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Análisis de Berkshire Hathaway

Visión general de la empresa

 

Berkshire Hathaway es un conglomerado multinacional estadounidense con sede en Omaha, Nebraska, Estados Unidos. La empresa es propietaria al cien por cien de GEICO, Duracell, Dairy Queen, BNSF, Lubrizol, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds, Long & Foster, FlightSafety International, Pampered Chef, Forest River y NetJets con sus directivos, y también posee importantes participaciones minoritarias en las empresas públicas estadounidenses Kraft Heinz Company, American Express, Wells Fargo, The Coca-Cola Company, Bank of America y Apple.

Berkshire Hathaway está controlada y dirigida por Warren E. Buffett, que es el presidente y consejero delegado de Berkshire Hathaway, y por Charles Thomas Munger, que es uno de los vicepresidentes de Berkshire Hathaway como socio de Warren Buffett. Al principio de su carrera en Berkshire Hathaway, Buffett se dedicó a realizar inversiones a largo plazo en empresas que cotizan en bolsa, pero recientemente ha adquirido la totalidad de la empresa con mayor frecuencia. En la actualidad, Berkshire cuenta con una gran variedad de negocios, entre los que se incluyen la confitería, el comercio minorista, los ferrocarriles, los muebles, las enciclopedias, los fabricantes de aspiradoras, la venta de joyas, la fabricación y distribución de uniformes y las empresas de electricidad y gas en algunas regiones.

Las acciones de clase B de Berkshire Hathaway han sido en ocasiones el octavo mayor componente del índice S&P 500. La empresa es famosa por haber conseguido la cotización más alta de la historia de la Bolsa de Nueva York con las acciones de clase A.

(https://en.wikipedia.org/wiki/Berkshire_Hathaway)

Equipo ejecutivo

En la actualidad hay 16 personas en el consejo de administración de Berkshire Hathaway, que consta de 5 directores ejecutivos y 11 directores no ejecutivos. La edad media del consejo es de 72,8 años, 75,8 para el equipo ejecutivo y 72,9 para el no ejecutivo. Con la edad media relativamente avanzada en el equipo ejecutivo, un riesgo que se reveló en el informe anual de 2019 es que la empresa "dependa de unas pocas personas clave para nuestras principales decisiones de inversión y asignación de capital". Un cambio inesperado de Warren E. Buffett y Charles T. Munger específicamente puede tener un efecto negativo en la empresa. Ambos afirman tener un buen estado de salud, pero la empresa parece establecer un posible plan de sucesión para mitigar el riesgo.

En 2018, Gregory Able y Ajit Jain fueron nombrados vicepresidentes de operaciones no aseguradoras y de operaciones aseguradoras. Los altos ejecutivos han declarado que la empresa se ha preparado para el sucesor de Warren. Buffet ha declarado que no venderá ninguna acción de Berkshire, y que todas ellas se convertirán en acciones Bs y desconfiadas de las distintas fundaciones en una fecha de distribución programada. Los directores no ejecutivos e independientes seguirán actuando como guardianes para proteger los intereses de los accionistas. (https://fintel.io/i13f/berkshire-hathaway/2020-12-31-0)

Holdings

Berkshire Hathaway es propietaria de 46 empresas... que cotizan en bolsa en EE.UU., según los datos del archivo 13F de Berkshire Hathaway.

Berkshire Hathaway Analysis
Contacto Análisis de Berkshire Hathaway

https://fintel.io/i13f/berkshire-hathaway/2020-12-31-0

https://www.kiplinger.com/investing/stocks/602261/warren-buffett-stocks-ranked-the-berkshire-hathaway-portfoli

Estrategia de adquisición

Los criterios de adquisición de Berkshire establecen las reglas básicas de adquisición para el público. La empresa se centra en grandes compras en empresas con más de $75 millones de beneficios antes de impuestos y con un poder de ganancia constante. La empresa tiene que tener una buena gestión, ya que Berkshire no la proporciona. Las empresas tecnológicas no son favorecidas por Berkshire y Buffett.

Berkshire Hathaway ha realizado más de 65 adquisiciones con información en el 10-K de la empresa y las noticias constituyen la base del análisis de la estrategia de adquisición.

Rendimiento

La empresa no divulga el informe financiero sobre las empresas individuales. Todos los años presentan un análisis de los resultados de las entidades importantes, pero el análisis carece de referencias coherentes y datos específicos. Por lo tanto, es difícil evaluar el efecto de la adquisición y determinar si la operación es exitosa o no.

Pensamiento y proceso de negociación

Buffett utiliza los criterios de adquisición revelados para descartar a muchos candidatos no cualificados. Basándose en la información disponible sobre adquisiciones anteriores, la decisión final siempre se basa en el propio Buffett y en Charlie Munger, el vicepresidente de Berkshire.

Importe y estructura de pago

El precio se basa en las propias adquisiciones. Entre las adquisiciones reveladas recogidas se hacen en una combinación de acciones y efectivo, pero algunas se han hecho sólo con acciones. Entre los intercambios de acciones se encuentran RC willey y Helzberg Diamonds que fueron adquiridos con intercambio de acciones de Berkshire. Duracell y WPLG se hicieron mediante el intercambio de acciones de otras empresas. Precision Castparts y BNSF están entre las adquisiciones privadas reveladas.

General Re también se hizo a cambio de las acciones de Berkshire. El caso de General Re es importante porque la transacción se completó con la emisión de 272.200 acciones nuevas. El precio estaba en el valor justo de la empresa en ese momento, esta nueva emisión aumentó las acciones en circulación en más del 20 por ciento. Con el aumento del precio de las acciones a lo largo de los años, los accionistas de Berkshire "dan mucho más de lo que reciben", como escribió Buffett en su carta de 2017.

Dexter Shoes fue otra inversión fallida que se pagó en acciones en 1993. El valor de la empresa se fue a la nada poco después de la compra. Los $434 millones de acciones utilizadas para la compra valen $6 mil millones en 2016.

El gran rendimiento de Berkshire Hathaway es una de las ventajas de la adquisición. Sus acciones pueden ser muy atractivas para los posibles adquirentes y pueden convencerlos de vender la empresa con un descuento. Basándose en la información conocida, Buffett es cada vez más reacio a utilizar las acciones en la compra.

Industria

Hay dos tipos de adquisiciones:

1) Adquisiciones independientes de gran envergadura;

El primer tipo de adquisición se centra en empresas como Precision Castparts y Fruit of the Loom, e industrias como la de la ropa, los artículos de lujo y los alimentos y bebidas. Aunque pertenecen a las mismas industrias, las empresas que las componen suelen operar de forma independiente.

2) Adquisiciones complementarias que encajan con los negocios que ya poseen.

El segundo tipo estará representado por los seguros, con once empresas en la lista de filiales. Es evidente que Buffett tiene una lista de industrias que prefiere y entiende. Como se indica en los criterios de adquisición, las industrias son bastante tradicionales y sin tecnologías avanzadas para utilizar en las directrices de la industria.

Análisis de riesgos

Berkshire Hathaway identificará sus riesgos, por ejemplo en el 10K de 2019, donde la empresa enumera los problemas a los que se enfrenta con los siguientes riesgos.

Riesgos generales:

1. "Dependemos de unas pocas personas clave para nuestras principales decisiones de inversión y asignación de capital".

2. Necesitamos personal cualificado para gestionar y explotar nuestras distintas empresas.

3. "Las inversiones están inusualmente concentradas en valores de renta variable y los valores razonables están sujetos a pérdidas de valor".

4. La competencia y la tecnología pueden erosionar nuestras franquicias comerciales y provocar una disminución de los beneficios.

5. El deterioro de las condiciones económicas generales puede reducir significativamente nuestros beneficios de explotación y perjudicar nuestra capacidad de acceder a los mercados de capitales a un coste razonable.

6. "Los actos terroristas podrían perjudicar a nuestros negocios operativos".

7. Los cambios normativos pueden afectar negativamente a nuestros futuros resultados operativos.

8. Riesgo de ciberseguridad

Riesgo Único para las empresas reguladas

1. Nuestra tolerancia al riesgo en nuestros negocios de seguros puede dar lugar a pérdidas de suscripción significativas.

2. El grado de error de estimación inherente al proceso de estimación de las reservas de siniestros de los seguros de bienes y de accidentes puede dar lugar a importantes pérdidas de suscripción.

3. Los cambios en la normativa y las acciones reguladoras pueden afectar negativamente a nuestros resultados operativos y a nuestra capacidad de asignar capital.

4. El riesgo de mercado incluye el riesgo de precio de las acciones, el riesgo de tipos de interés, el riesgo de divisas y el riesgo de precio de las materias primas.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1067983/000119312516483023/d103603d10k.htm#toc103603_2

Fortaleza Debilidad Oportunidad Análisis de la amenaza

https://www.investopedia.com/ask/answers/051915/who-are-berkshire-hathaways-brka-main-competitors.asp#:~:text=Some%20of%20Berkshire%20Hathaway’s%20competitors,LP.

  • Fuerza:

Una inversión atractiva:

Warren Buffet es conocido por sus sabias decisiones de inversión. A los inversores les gusta seguir sus decisiones de inversión. El reciente y rápido crecimiento de los ingresos netos de Berkshire Hathaway es también el resultado de la perspicacia financiera del presidente. Buffett también compró una gran parte de Apple. Otras inversiones de Berkshire Hathaway también han logrado resultados impresionantes, como Coca-Cola. Berkshire Hathaway también ha realizado otras inversiones importantes, como American Express, Bank of America y Wells Fargo.

Bajo coste de capital:

Con suficiente efectivo y sin deuda en el balance, además de ofrecer un negocio de seguros barato y bien operado, el capital restante de Berkshire ha crecido rápidamente.,Mientras exista ese capital de bajo coste, Berkshire podrá ofrecer su enfoque único. Esto proporcionará una posición competitiva para el negocio de inversión de la empresa. El mejor periodo de tenencia de inversiones es para siempre, y la mejor estrategia corporativa es a largo plazo.

Varias combinaciones de negocios:

Berkshire Hathaway es un holding, principalmente de inversores, pero la marca también es propietaria de varias empresas. Como se ha mencionado en la introducción, tiene más de 60 empresas, entre ellas Geico, Dairy Queen y Duracell. La mayor de sus filiales es el negocio de seguros, el de transporte de mercancías y el de servicios públicos, generación y distribución de energía.

Reputación:

La reputación de Buffett ha aumentado el valor de la marca Berkshire y sus empresas de adquisición e inversión. La empresa en la que invierte Buffett recibirá una importante publicidad en todo el mundo, como una potente campaña de marketing.

  • Debilidad:

Las decisiones se limitan a unas pocas personas:

Sólo 25 personas trabajan en la sede, y menos personas pueden tomar decisiones. Aunque reduce la posibilidad de errores, por un lado, tiene algunas desventajas, por otro. Debido a la falta de obediencia del asesor. Algunas de sus decisiones de inversión no dieron los mejores resultados.

Errores de inversión:

Warren Buffett pudo realizar varias adquisiciones importantes y de gran envergadura. Sin embargo, no todas las adquisiciones que hizo tuvieron éxito. Perdió varias oportunidades de inversión importantes.

El consejo de administración de Berkshire tiene una débil supervisión de los riesgos.

  • Oportunidades:

Marca de tecnología de inversión:

La tecnología es actualmente la industria más caliente. Con la excepción de Apple, Berkshire Hathaway rara vez invierte en marcas tecnológicas. Jugar con cuidado es una buena estrategia financiera, pero a veces se odia la precaución. El ritmo de crecimiento de estas marcas tecnológicas ha superado las expectativas. A largo plazo, la inversión en nuevas marcas tecnológicas también puede generar rendimientos considerables.

  • Amenazas:

Amenazas reglamentarias:

Tanto en Estados Unidos como en el extranjero, el marco normativo ha cambiado significativamente en respuesta a las crisis económicas y financieras y a otras cuestiones. La supervisión de las instituciones financieras también se ha incrementado en gran medida, lo que ha provocado un aumento de los costes de cumplimiento y funcionamiento y una mayor presión general. Estos factores no sólo afectarán a los ingresos y beneficios netos del negocio de seguros de Berkshire, sino también a otros negocios.

Conclusión:

Al evaluar las necesidades corporativas a través de la gestión de riesgos, Lions Financial trabaja con los problemas de las empresas en torno a las iniciativas de capital que requieren Due Diligence, valoraciones, fusiones y adquisiciones, y salidas de negocios. Nos centramos en sectores como la automoción, el transporte por carretera, el sector inmobiliario comercial, la hostelería, el comercio minorista y el comercio electrónico, los servicios financieros, los productos biofarmacéuticos, la atención sanitaria, el marketing, la publicidad, la ingeniería y las empresas de energías renovables.

Para saber más sobre cómo podemos ayudarle, póngase en contacto con nosotros https://lions.financial/contact/

Si desea obtener más información sobre otros servicios de gestión de riesgos y mercados de capitales, visite

Gestión de riesgos: https://lions.financial/services-risk-management/

Diligencia debida: https://lions.financial/services-capital-markets-due-diligence-and-valuation/

Venta en el mercado de capitales: https://lions.financial/services/capital-markets-sale-of-business/

Análisis de Berkshire Hathaway

Como empresa de servicios financieros, Lions Financial se centra en ayudar a las empresas a abordar sus consideraciones de gestión de riesgos mediante el asesoramiento y la aplicación de soluciones financieras. Hemos reunido una visión general de Berkshire Hathaway para identificar cómo satisfacen las necesidades y expectativas a las que se enfrentan los inversores y las empresas hoy en día.

Las fuentes que utilizamos para esta información incluyen:

https://en.wikipedia.org/wiki/Berkshire_Hathaway

https://fintel.io/i13f/berkshire-hathaway/2020-12-31-0

https://www.kiplinger.com/investing/stocks/602261/warren-buffett-stocks-ranked-the-berkshire-hathaway-portfolio

https://www.fool.com/investing/international/2006/12/08/meet-europes-berkshire-hathaway.aspx

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1067983/000119312516483023/d103603d10k.htm#toc103603_2

https://www.exor.com/pages/companies-investments/overview

https://www.forbes.com/companies/bharti-airtel/#3b927fb4384f

https://www.forbes.com/companies/blackrock/#33b2945e4216

https://www.forbes.com/companies/exor/#7c45da1e1fcc

https://www.investopedia.com/ask/answers/051915/who-are-berkshire-hathaways-brka-main-competitors.asp#:~:text=Some%20of%20Berkshire%20Hathaway’s%20competitors,LP.

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