fbpx

Fusiones y adquisiciones

Las fusiones y las adquisiciones se utilizan para describir la unión de dos empresas, pero hay diferencias clave en ambas transacciones. Una fusión se produce cuando dos entidades separadas combinan sus fuerzas para crear una nueva organización conjunta y una adquisición se refiere a la toma de posesión de una entidad por otra. Las fusiones y adquisiciones pueden llevarse a cabo para ampliar el alcance de una empresa o ganar cuota de mercado en un intento de crear valor para los accionistas.

¿Qué puede hacer Lions Financial por usted? 

Durante el proceso de fusión y adquisición, Lions Financial ayuda a los clientes a crear un plan integral basado en las características únicas de la empresa. A continuación, asesoramos a los clientes a lo largo de cada paso del proceso para garantizar que se revisen todos los aspectos de la operación durante una fusión o adquisición. Para ayudar de la mejor manera, aplicamos el proceso SIRE de cuatro pasos para crear valor para usted.

  • Suestionario: Comenzamos el proceso con un cuestionario para tener un conocimiento general de su negocio e identificar la composición de la empresa. Aclaramos los objetivos de su empresa y obtenemos una comprensión de los problemas actuales únicos que deben abordarse.
  • Insight: Para tener una visión profunda de su negocio específico, incorporaremos la investigación de la industria, determinaremos las ofertas de productos disponibles de muchas fuentes, crearemos una valoración y evaluación sobre la estrategia de fusiones y adquisiciones de su empresa en cuestiones a tener en cuenta.
  • Recomendación: Se preparará una recomendación específica y una estrategia de diseño basada en las oportunidades potenciales y la situación del negocio. También crearemos o/y revisaremos el plan de financiación vigente para maximizar el potencial de la operación y limitar las responsabilidades.
  • EEjecución: Pondremos en marcha la estrategia que su empresa desee ejecutar en función de las opciones proporcionadas y del presupuesto disponible. Ayudamos a conseguir un mejor resultado gracias a nuestra experiencia profesional, la integración de la tecnología, la comprensión de su sector y la atención a los requisitos de cumplimiento y regulación.

Los elementos clave que hay que conocer en las fusiones y adquisiciones

Según la relación entre dos empresas y la perspectiva de las estructuras empresariales, la fusión puede distinguirse en varios tipos:

  • Fusión horizontal: cuando hay empresas que comparten las mismas líneas de productos y en un mercado de competencia directa, la fusión es horizontal.
  • Fusión vertical: Dos empresas que se encuentran en un lugar diferente de la cadena de suministro de un bien o servicio común tienden a fusionarse
  • Fusiones congenéricas: un tipo de fusión relacionado con dos empresas que están en el mismo mercado pero que ofrecen bienes y servicios diferentes.
  • Fusión de mercado-extensión: al contrario de la fusión congénere, se trata de dos empresas que venden los mismos productos en mercados diferentes.
  • Fusión producto-extensión:Dos empresas que venden productos diferentes pero relacionados en el mismo mercado.
  • Conglomerado: Dos empresas que no tienen áreas de negocio comunes.

En el proceso de fusión y adquisición, los inversores suelen examinar los siguientes tipos de financiación:

  • Línea de crédito renovable

Un revólver es una forma de deuda bancaria preferente que actúa como una tarjeta de crédito para las empresas y se utiliza generalmente para ayudar a financiar las necesidades de capital circulante de una empresa. Una empresa "utilizará" el revólver hasta el límite de crédito cuando necesite efectivo y lo reembolsará cuando disponga del exceso de efectivo, sin penalización por reembolso. El revólver ofrece a las empresas flexibilidad con respecto a sus necesidades de capital, permitiéndoles el acceso a la liquidez sin tener que buscar financiación adicional de deuda o de capital. Hay dos costes asociados a las líneas de crédito renovables: el tipo de interés aplicado al saldo dispuesto del revólver y una comisión de compromiso no dispuesta.

  • Deuda bancaria

La deuda bancaria es una garantía de menor coste de capital que la deuda subordinada, pero tiene pactos y limitaciones más onerosos. La deuda bancaria suele requerir una amortización completa en un periodo de 5 a 8 años. Las cláusulas suelen restringir la flexibilidad de la empresa para realizar nuevas adquisiciones, obtener más deuda y realizar pagos a los accionistas. La deuda bancaria también tiene cláusulas de mantenimiento financiero, que son pruebas de rendimiento trimestrales, y suele estar garantizada por los activos del prestatario. La deuda bancaria existente de un objetivo suele tener que refinanciarse con nueva deuda bancaria debido a las cláusulas de cambio de control.

La deuda bancaria, distinta de las líneas de crédito renovable, suele adoptar dos formas:

  • Préstamo a plazo A ? Esta capa de deuda suele amortizarse uniformemente en 5 a 7 años.
  • Term Préstamo B ? Esta capa de deuda suele implicar una amortización nominal -reembolso- a lo largo de 5 a 8 años, con grandes pagos en el último año.

El tipo de interés que se aplica a la deuda bancaria suele ser un tipo flotante igual al LIBOR más o menos alguna prima o descuento, en función de las características crediticias del prestatario. Dependiendo de las condiciones del crédito, la deuda bancaria puede o no ser reembolsada anticipadamente sin penalización.

  • Deuda de alto rendimiento 

La deuda de alto rendimiento no suele estar garantizada. La deuda de alto rendimiento se denomina así por su característico tipo de interés elevado o por el gran descuento sobre la paridad que compensa a los inversores por el riesgo que suponen al mantener dicha deuda. Esta capa de deuda suele ser necesaria para aumentar los niveles de apalancamiento más allá de lo que los bancos y otros inversores principales están dispuestos a proporcionar y probablemente se refinanciará cuando el prestatario pueda obtener nueva deuda más barata. La deuda subordinada puede obtenerse en el mercado de bonos públicos o en el mercado institucional privado, conlleva un reembolso de tipo "bullet" sin amortización y suele tener un vencimiento de 8 a 10 años. Los intereses de la deuda de alto rendimiento pueden ser de pago en efectivo, en especie o una combinación de ambos.

  • Deuda intermedia

La deuda mezzanine ocupa el último lugar en la jerarquía de la deuda pendiente de una empresa y suele ser financiada por inversores de capital privado y fondos de cobertura. La deuda mezzanine suele adoptar la forma de deuda de alto rendimiento unida a warrants -opciones de compra de acciones a un precio predeterminado, conocido como "equity kicker"-, para elevar la rentabilidad del inversor a niveles aceptables y proporcionales al riesgo. Los warrants aumentan la rentabilidad del inversor más allá de lo que puede conseguir sólo con el pago de intereses, gracias a la apreciación del valor de las acciones del prestatario. Al igual que los pagarés subordinados, la deuda mezzanine puede ser necesaria para alcanzar niveles de apalancamiento que no son posibles sólo con la deuda senior y el capital.

  • Notas del vendedor

Una parte del precio de compra en una LBO puede financiarse con un pagaré del vendedor. En este caso, el comprador emite un pagaré al vendedor que se compromete a devolver a lo largo de un periodo de tiempo determinado. El pagaré del vendedor es atractivo para el comprador financiero porque suele ser más barato que otras formas de deuda menor y es más fácil negociar las condiciones con el vendedor que con un banco u otros inversores. Además, la aceptación de un pagaré por parte del vendedor indica la fe y la confianza de éste en la empresa que se vende. Sin embargo, la financiación del vendedor puede ser poco atractiva para el vendedor porque éste conserva los riesgos asociados a la empresa sin tener ningún control sobre ella.

  • Titularización

La titulización de los flujos de caja atribuibles a determinados activos, como los créditos o las existencias, puede proporcionar otra fuente de financiación cuando existe un mercado secundario de titulización de dichos activos.

  • Patrimonio común

El capital social se aporta a través de un fondo de capital privado que reúne el capital obtenido de diversas fuentes. Estas fuentes pueden incluir pensiones, dotaciones, compañías de seguros y personas ricas.

¿Qué es lo siguiente?

Póngase en contacto con Lions Financial para encontrar una estrategia integral y sólida para las necesidades de fusión o adquisición de su empresa. Lions Financial ayuda a los ejecutivos de las empresas, junto con sus asesores fiscales y legales, a desarrollar las soluciones financieras óptimas para el éxito. Póngase en contacto con nosotros para una consulta inicial que le ayude a determinar cómo nuestro equipo puede encajar en las necesidades actuales de su empresa.

es_MXEspañol de México
Desplazarse hacia arriba