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Fusiones y adquisiciones

Mergers and Acquisitions are used to describe the joining of two companies, but there are key differences in the two transactions. A merger occurs when two separate entities combine forces to create a new, joint organization and an acquisition refers to the takeover of one entity by another. Mergers and acquisitions may be completed to expand a company?s reach or gain market share in an attempt to create shareholder value.

¿Qué puede hacer Lions Financial por usted? 

Durante el proceso de fusión y adquisición, Lions Financial ayuda a los clientes a crear un plan integral basado en las características únicas de la empresa. A continuación, asesoramos a los clientes a lo largo de cada paso del proceso para garantizar que se revisen todos los aspectos de la operación durante una fusión o adquisición. Para ayudar de la mejor manera, aplicamos el proceso SIRE de cuatro pasos para crear valor para usted.

  • Suestionario: Comenzamos el proceso con un cuestionario para tener un conocimiento general de su negocio e identificar la composición de la empresa. Aclaramos los objetivos de su empresa y obtenemos una comprensión de los problemas actuales únicos que deben abordarse.
  • Insight: To have a deep insight of your specific business, we will incorporate industry research, determine product offerings available from many sources, create an assessment and evaluation about your company’s M&A strategy on issues to take into consideration.
  • Recomendación: Se preparará una recomendación específica y una estrategia de diseño basada en las oportunidades potenciales y la situación del negocio. También crearemos o/y revisaremos el plan de financiación vigente para maximizar el potencial de la operación y limitar las responsabilidades.
  • EEjecución: Pondremos en marcha la estrategia que su empresa desee ejecutar en función de las opciones proporcionadas y del presupuesto disponible. Ayudamos a conseguir un mejor resultado gracias a nuestra experiencia profesional, la integración de la tecnología, la comprensión de su sector y la atención a los requisitos de cumplimiento y regulación.

Los elementos clave que hay que conocer en las fusiones y adquisiciones

Según la relación entre dos empresas y la perspectiva de las estructuras empresariales, la fusión puede distinguirse en varios tipos:

  • Fusión horizontal: cuando hay empresas que comparten las mismas líneas de productos y en un mercado de competencia directa, la fusión es horizontal.
  • Fusión vertical: Dos empresas que se encuentran en un lugar diferente de la cadena de suministro de un bien o servicio común tienden a fusionarse
  • Fusiones congenéricas: un tipo de fusión relacionado con dos empresas que están en el mismo mercado pero que ofrecen bienes y servicios diferentes.
  • Fusión de mercado-extensión: al contrario de la fusión congénere, se trata de dos empresas que venden los mismos productos en mercados diferentes.
  • Fusión producto-extensión:Dos empresas que venden productos diferentes pero relacionados en el mismo mercado.
  • Conglomerado: Dos empresas que no tienen áreas de negocio comunes.

En el proceso de fusión y adquisición, los inversores suelen examinar los siguientes tipos de financiación:

  • Línea de crédito renovable

A revolver is a form of senior bank debt that acts like a credit card for companies and is generally used to help fund a company?s working capital needs. A company will ?draw down? the revolver up to the credit limit when it needs cash and repays the revolver when excess cash is available- there is no repayment penalty. The revolver offers companies flexibility with respect to their capital needs, allowing companies access to cash without having to seek additional debt or equity financing. There are two costs associated with revolving lines of credit: the interest rate charged on the revolver?s drawn balance, and an undrawn commitment fee.

  • Deuda bancaria

Bank debt is a lower cost-of-capital security than subordinated debt, but it has more onerous covenants and limitations. Bank debt typically requires full amortization over a 5- to 8-year period. Covenants generally restrict a company?s flexibility to make further acquisitions, raise additional debt, and make payments to equity holders. Bank debt also has financial maintenance covenants, which are quarterly performance tests, and is generally secured by the assets of the borrower. Existing bank debt of a target must typically be refinanced with new bank debt due to change-of-control covenants.

La deuda bancaria, distinta de las líneas de crédito renovable, suele adoptar dos formas:

  • Préstamo a plazo A ? This layer of debt is typically amortized evenly over 5 to 7 years.
  • Term Préstamo B ? This layer of debt usually involves nominal amortization- repayment- over 5 to 8 years, with large bullet payments in the last year.

El tipo de interés que se aplica a la deuda bancaria suele ser un tipo flotante igual al LIBOR más o menos alguna prima o descuento, en función de las características crediticias del prestatario. Dependiendo de las condiciones del crédito, la deuda bancaria puede o no ser reembolsada anticipadamente sin penalización.

  • Deuda de alto rendimiento 

La deuda de alto rendimiento no suele estar garantizada. La deuda de alto rendimiento se denomina así por su característico tipo de interés elevado o por el gran descuento sobre la paridad que compensa a los inversores por el riesgo que suponen al mantener dicha deuda. Esta capa de deuda suele ser necesaria para aumentar los niveles de apalancamiento más allá de lo que los bancos y otros inversores principales están dispuestos a proporcionar y probablemente se refinanciará cuando el prestatario pueda obtener nueva deuda más barata. La deuda subordinada puede obtenerse en el mercado de bonos públicos o en el mercado institucional privado, conlleva un reembolso de tipo "bullet" sin amortización y suele tener un vencimiento de 8 a 10 años. Los intereses de la deuda de alto rendimiento pueden ser de pago en efectivo, en especie o una combinación de ambos.

  • Deuda intermedia

The mezzanine ranks last in the hierarchy of a company?s outstanding debt and is often financed by private equity investors and hedge funds. Mezzanine debt often takes the form of high-yield debt coupled with warrants -options to purchase stock at a predetermined price, known as an ?equity kicker?, to boost investor returns to acceptable levels commensurate with risk. The warrants increase the investor?s returns beyond what it can achieve with interest payments alone through appreciation in the equity value of the borrower. Like subordinated notes, mezzanine debt may be required to attain leverage levels not possible with senior debt and equity alone.

  • Notas del vendedor

A portion of the purchase price in an LBO may be financed by a seller?s note. In this case, the buyer issues a promissory note to the seller that it agrees to repay over fixed period of time. The seller?s note is attractive to the financial buyer because it is generally cheaper than other forms of junior debt and easier to negotiate terms with the seller than a bank or other investors. Also, the acceptance of a seller?s note by the seller signals the seller?s faith and confidence in the business being sold. However, seller financing may be unattractive to the seller because the seller retains the risks associated with the business without having any control over it.

  • Titularización

La titulización de los flujos de caja atribuibles a determinados activos, como los créditos o las existencias, puede proporcionar otra fuente de financiación cuando existe un mercado secundario de titulización de dichos activos.

  • Patrimonio común

El capital social se aporta a través de un fondo de capital privado que reúne el capital obtenido de diversas fuentes. Estas fuentes pueden incluir pensiones, dotaciones, compañías de seguros y personas ricas.

¿Qué es lo siguiente?

Contact Lions Financial to find a holistic and sound strategy for your company?s merger or acquisition need. Lions Financial helps business executives, together with their tax and legal advisors to develop the optimal financial solutions for success. Contact us for an initial consultation to help determine how our team can be a good for fit for your current business need.

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