Descripción de la empresa

RyanAir es una compañía aérea irlandesa de bajo coste fundada en 1984. Tiene su sede en Swords, Dublín (Irlanda), y sus bases de operaciones principales en los aeropuertos de Dublín y Londres Stansted.

Fundadores

 Tony Ryan

• Multimillonario, filántropo y hombre de negocios irlandés
• En 1975 fundó Guinness Peat Aviation, que impulsó el desarrollo del sector internacional de arrendamiento de aeronaves.
• Mantiene su participación en RyanAir y sus inversiones en aerolíneas asiáticas.

Liam Lonergan

• Jefe del Club Travel

1. Christopher Ryan

• Propietario de una importante agencia de viajes irlandesa

Consejo de Administración

Mick O'Leary - Director General del Grupo

O'Leary se convirtió en director financiero de Ryan Air en 1988. Se convirtió en consejero delegado en 1994. Bajo la dirección de O'Leary, Ryan Air siguió desarrollando el modelo de bajo coste originado por Southwest Airlines. El modelo de negocio ideado por O'Leary utiliza ingresos procedentes de compras a bordo, juegos por Internet, alquiler de coches. y reservas de hotel para complementar los ingresos por venta de billetes de avión. También se ahorra negociando descuentos con los aeropuertos para reducir las tasas de aterrizaje. En muchos casos, los aeropuertos regionales no cobran tasas por asegurar los vuelos que traen pasajeros y riqueza a su zona. A 30 de junio de 2022, poseía 44.096.725, el 3,9% de las acciones ordinarias.

Neil Sorahan Director Financiero de Ryanair 2014.10 - actualidad

Es Director Financiero de RyanAir desde junio de 2006 y Tesorero desde enero de 2003. Antes de incorporarse a Ryanair, Neil ocupó diversos cargos financieros y de tesorería en CRH plc (grupo internacional de empresas diversificadas de materiales de construcción).

Tracey McCann Directora Financiera del Grupo 2020.1 - actualidad

Anteriormente fue Directora de Finanzas (FP&A) de Ryanair. Se incorporó a Ryanair en 1991 y ha desempeñado diversos cargos de responsabilidad en finanzas.

Posicionamiento del producto

Pasar de 'tarifas económicas y servicio fiable' a 'tarifas y emisiones reducidascomo reacción a la creciente preocupación de los consumidores por el impacto de los vuelos.

Punto de dolor: Las etapas del proceso de reserva y las acciones y elementos que muestra cada una.

Factor de riesgo

General: 

RyanAir está expuesta a riesgos de mercado relacionados con las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los precios del carbono, los tipos de interés y los tipos de cambio.

Precio del combustible Coste:

• El combustible para aviones está sujeto a grandes fluctuaciones de precios debido a numerosos factores económicos y políticos. Y acontecimientos que se producen en todo el mundo y que RyanAir no puede controlar ni predecir con exactitud, como aumentos de la demanda, interrupciones repentinas del suministro y otras preocupaciones sobre la oferta mundial. Así como la especulación del mercado. Los precios del petróleo en el ejercicio 2022 aumentaron en comparación con el ejercicio 2021. Y aumentaron significativamente tras la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022.
• Debido a las bajas tarifas de RyanAir y a sus planes de expansión, que podrían afectar a los rendimientos, su capacidad para repercutir el aumento de los costes de combustible a los pasajeros mediante un incremento de las tarifas o de otro modo es algo limitada. La expansión de la flota de RyanAir ha provocado y probablemente seguirá provocando (en los próximos años) un aumento del consumo total de combustible de RyanAir.

Tipos de cambio:

• Dado que los precios internacionales del combustible de aviación se expresan en dólares estadounidenses, los costes de combustible de RyanAir también están sujetos a determinados riesgos de tipo de cambio. Los aumentos sustanciales de precios, los tipos de cambio adversos o la falta de disponibilidad de suministros adecuados de combustible, incluyendo, sin limitación, cualquier acontecimiento de este tipo derivado del terrorismo internacional, las hostilidades prolongadas en Europa Central y Oriental, Oriente Medio u otras regiones productoras de petróleo o la suspensión de la producción por parte de cualquier productor importante, pueden afectar negativamente a la rentabilidad de RyanAir. En caso de escasez de combustible como consecuencia de una interrupción de las importaciones de petróleo o por cualquier otro motivo, podrían producirse aumentos adicionales de los precios del combustible o una reducción de los servicios programados.
• RyanAir suscribe acuerdos de cobertura que proporcionan una protección sustancial contra las fluctuaciones de los precios del combustible, generalmente mediante contratos a plazo u opciones de compra de combustible que cubren periodos de hasta 24 meses de las necesidades previstas de combustible para reactores. RyanAir está expuesta a los riesgos derivados de las fluctuaciones del precio del combustible y de los movimientos del tipo de cambio euro/dólar estadounidense debido a la naturaleza limitada de su programa de cobertura, especialmente a la luz de la reciente volatilidad de los mercados de divisas y materias primas. Cualquier variación en los costes de combustible podría tener un efecto adverso significativo en los resultados financieros de RyanAir. Además, cualquier fortalecimiento del dólar estadounidense frente al euro podría perjudicar el coste de la compra de combustible en euros.

Covid-19:

• El recelo de la población a viajar en avión debido al riesgo percibido de repercusiones sanitarias, así como las cancelaciones de convenciones, conferencias, acontecimientos deportivos, conciertos y otros eventos similares, el cierre de destinos turísticos populares y el mayor uso de las videoconferencias, han provocado un descenso sin precedentes de los viajes de negocios y de ocio. Aunque las restricciones se han suavizado gradualmente en todo el mundo, no hay indicios de cuándo podrán levantarse por completo, de si se reimpondrán total o parcialmente y cuándo, o de cuándo la demanda podrá volver a los niveles anteriores a la pandemia.
• RyanAir comenzó a experimentar un descenso sustancial de la demanda internacional y nacional relacionada con el Covid-19 durante el trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2020. Esta reducción de la demanda continuó a lo largo del ejercicio 2021 y en la primera mitad del ejercicio 2022, con la segunda mitad afectada negativamente por la variante Omicron.
• La Compañía tomó varias medidas en respuesta a la disminución de la demanda y a las restricciones de vuelo de la UE, incluida la inmovilización en tierra de una parte sustancial de su flota a lo largo de los ejercicios 2021 y 2022, la reducción de los horarios de vuelo y la reducción de los gastos de capital y de explotación.
• La reducción de gastos de RyanAir, las medidas para mejorar la liquidez u otras acciones estratégicas que pueda adoptar en el futuro en respuesta a Covid-19 pueden no ser eficaces para compensar la disminución de la demanda, lo que podría tener un efecto material adverso en el negocio, los resultados de las operaciones, la situación financiera y la liquidez de la Compañía.
• Además, RyanAir ha incurrido, y puede seguir incurriendo, en importantes gastos relacionados con el Covid-19 para mejorar la limpieza de los aviones y aplicar procedimientos adicionales para limitar la transmisión entre su personal y sus clientes.

Riesgo de ciberseguridad:

• RyanAir está sujeta a riesgos de ciberseguridad y puede incurrir en costes crecientes en un esfuerzo por minimizar esos riesgos. Casi todas las reservas de RyanAir se realizan a través de su sitio web y su aplicación móvil, y los fallos de seguridad podrían exponerla al riesgo de pérdida o uso indebido de la información de los clientes, litigios y posibles responsabilidades.
• No obstante, las medidas de seguridad que se han aplicado o se aplicarán pueden no ser eficaces, y los sistemas de Ryanair pueden ser vulnerables a robos, pérdidas, daños e interrupciones procedentes de diversas fuentes y sucesos potenciales, como accesos no autorizados o violaciones de la seguridad, ciberataques, virus informáticos, pérdidas de energía u otros sucesos perturbadores. Es posible que Ryanair no disponga de los recursos o la sofisticación técnica necesarios para anticipar o prevenir los tipos de ciberataques que evolucionan con rapidez.

Leyes y normativas complejas de protección de datos:

• Garantizar el cumplimiento de las leyes de protección de datos es un compromiso continuo que implica costes sustanciales. Es posible que, a pesar de los esfuerzos de Ryanair, las autoridades gubernamentales o terceros afirmen que las prácticas comerciales de Ryanair incumplen estas leyes y reglamentos. Supongamos que sus operaciones infringen alguna de dichas leyes y reglamentos. En tal caso, Ryanair podría verse expuesta a importantes daños civiles, penales y administrativos, sanciones, multas y daños a su reputación, lo que podría afectar negativamente a su negocio, situación financiera o resultados de explotación.

Deuda y Obligación Fija:

• RyanAir tiene una deuda significativa y obligaciones fijas, y una liquidez insuficiente puede afectar negativamente a la situación financiera de la compañía. RyanAir tiene y seguirá teniendo, en un futuro previsible, una deuda sustancial relacionada con compromisos de financiación de aviones y compromisos de mantenimiento y otras obligaciones. Aunque históricamente la compañía ha sido capaz de generar suficiente flujo de caja de las operaciones para pagar la deuda y otras obligaciones fijas a su vencimiento, los impactos de Covid-19 y otros riesgos descritos en este informe pueden limitar la capacidad de la compañía para hacerlo en el futuro y pueden afectar negativamente a su liquidez global.

Aviones en tierra estacionalmente:

• En años anteriores, en respuesta a la disminución del tráfico y los rendimientos de noviembre a marzo, al aumento de las tasas aeroportuarias y/o impuestos y, en ocasiones, a la subida de los precios del combustible, Ryanair adoptó la política de dejar en tierra una parte de su flota durante los meses de invierno. Ryanair lleva a cabo la mayor parte del mantenimiento pesado programado durante los meses de invierno, lo que también da lugar a la inmovilización de aviones. La Compañía tiene la intención de seguir inmovilizando aviones en el ejercicio fiscal 2023.
• Aunque la inmovilización estacional reduce los costes variables de explotación de RyanAir, no evita los costes fijos, como los de propiedad de los aviones, y también disminuye el potencial de RyanAir para obtener ingresos complementarios. La disminución del número y la frecuencia de los vuelos también puede afectar negativamente a las relaciones laborales de RyanAir, incluida su capacidad para atraer personal de vuelo interesado en trabajar todo el año. Estos riesgos podrían afectar negativamente a la situación financiera de RyanAir y/o a los resultados de sus operaciones.

Riesgos relacionados con el Brexit:

• RyanAir está expuesta a los riesgos e incertidumbres relacionados con el Brexit, ya que aproximadamente 17% de los ingresos en el ejercicio fiscal 2022 procedían de operaciones en el Reino Unido. Sin embargo, aproximadamente 12% de los costes no relacionados con el combustible de RyanAir en el ejercicio fiscal 2022 estaban relacionados con operaciones en el Reino Unido, lo que compensa algunas de las ganancias.

Proveedor único: 

• La mayoría de los aviones de RyanAir y algunas de sus piezas proceden de un único proveedor, por lo que RyanAir se vería material y negativamente afectada si dicho proveedor no pudiera suministrar equipos o asistencia adicionales. En la actualidad, RyanAir se abastece de Boeing para la mayoría de sus aviones y muchas de sus piezas. Si RyanAir no pudiera adquirir aviones adicionales de Boeing, o si Boeing no pudiera o no quisiera realizar las entregas de aviones a tiempo o proporcionar el soporte adecuado para sus productos, las operaciones de RyanAir podrían verse afectadas de forma material y adversa.

 Relaciones laborales:

• En el ejercicio fiscal 2021, las aerolíneas del Grupo RyanAir celebraron acuerdos con sus empleados y sindicatos sobre protección del empleo y recortes salariales temporales de hasta 20%.
• RyanAir pretende mantener su modelo de tarifas bajas y productividad elevada. Sin embargo, puede haber periodos de agitación laboral, ya que los sindicatos cuestionan el actual modelo de alta productividad del personal. Esto puede tener un efecto adverso en la confianza de los clientes y en la rentabilidad.

Análisis de la competencia a nivel mundial

RyanAir se encuentra en una buena posición para competir. En primer lugar, las rutas de RyanAir discurren principalmente entre las Islas Británicas y Europa continental y una pequeña parte en Oriente Medio y el Norte de África. Por tanto, no compite directamente con las aerolíneas estadounidenses y asiáticas. En segundo lugar, RyanAir es la mayor aerolínea de Europa por número de pasajeros transportados cada año. La cifra de RyanAir es más de 1 ½ de la de la segunda mayor aerolínea, Lufthansa, que opera numerosas rutas intercontinentales. Comparada con sus competidoras de bajo coste más cercanas, Wizz Air y EasyJet, RyanAir sirve casi 4 veces más pasajeros que cada una de ellas. Por último, el modelo de bajo coste permite a Ryanair competir con el sector ferroviario europeo de alta velocidad, como Eurostar.

Balance de situación

Los fondos propios de RyanAir aumentaron en 2022 en comparación con años anteriores. El importe de la deuda es ligeramente inferior al nivel de 2020, mientras que los activos son ligeramente superiores y significativamente superiores si se comparan con el nivel de 2021. Un área en la que vemos un aumento significativo de los activos de la empresa es la de sus instrumentos financieros derivados. Los activos financieros derivados aumentaron 66% en el activo no corriente y 1200% en el activo corriente. Combinados, los activos financieros derivados representan ahora 10% de los activos totales de RyanAir. Mientras que en 2021 sólo representaban algo más de 1%.

El 20-F de RyanAir declara que mantiene esos derivados hasta su vencimiento y que no los negocia activamente. A efectos de gestión de riesgos, esta clase de activos incluye swaps de divisas cruzadas, swaps de tipos de interés, contratos a plazo de divisas y contratos a plazo y opciones sobre materias primas. Dado que los precios de las materias primas aumentaron significativamente de un año a otro, mientras que el dólar y el euro alcanzaron la paridad este año. Tiene sentido que esos derivados se hayan apreciado significativamente.

Requisitos de capitalización

Fuente: Investor.Ryanair

Hemos calculado y representado gráficamente el ratio deuda/capital de RyanAir de 2018 a 2022. El ratio D/E de la compañía ha estado oscilando entre 1,5 y 2,0, lo que sugiere que normalmente obtiene entre el 60 y el 67% de su financiación de capital de la deuda. Sin embargo, es probable que esta situación cambie en el futuro a medida que el Banco Central Europeo comience a subir su tipo de interés básico. Para combatir la inflación, el tipo de interés ha pasado de 0% efectivo en los últimos 5 años a 1,25%. Lo que hará menos atractiva la financiación mediante deuda. Del mismo modo, el coste de las acciones disminuiría debido a un descenso de la prima de riesgo del mercado. Una función tanto de la menor rentabilidad esperada del mercado como de un tipo sin riesgo más alto.

Análisis bursátil

Valoración inicial: 21,83 millones de dólares

Precio de la acción en la OPV: 2,83 dólares
Crecimiento del precio de las acciones desde la OPV: 2654,48%

Fuente: yahoo finance

Análisis del precio de las acciones: máximos y mínimos anuales

1997-10-07: 3.87======1997-10-27: 2.75

1998-07-14: 5.52======1998-01-28: 2.88

1999-11-17: 7.22======1999-01-19: 3.91

2000-12-29: 14.27======2000-01-04: 6.95

2001-12-13: 15.90======2001-09-24: 8.97

2002-11-22: 24.61======2002-05-21: 14.35

2003-10-21: 26.69======2003-03-12: 17.63

2004-01-16: 29.68======2004-10-11: 13.41

2005-12-21: 29.47======2005-05-02: 20.30

2006-12-29: 41.79======2006-05-02:23.96

2007-04-25: 50.83======2007-07-27: 37.13

2008-01-02: 38.63======2008-10-09: 16.43

2009-06-04: 36.21======2009-03-24: 22.32

2010-10-25: 33.93======2010-05-25: 23.15

2011-01-11: 32.81======2011-09-22: 24.82

2012-04-03: 37.83======2012-01-03: 28.48

2013-08-25: 55.43======2013-01-02: 35.30

2014-12-29: 72.66======2014-01-02: 48.19

2015-12-29: 87.63======2015-02-13: 63.03

2016-06-02: 87.41======2016-06-27: 66.81

2017-11-29: 126.69=====2017-03-07: 78.66

2018-03-19: 126.38=====2018-12-24: 67.94

2019-12-19: 87.83======2019-08-26: 56.66

2020-12-07: 117.63=====2020-03-18: 47.50

2021-11-08: 126.12=====2021-01-29: 95.06

2022-02-10: 124.12=====2022-07-11: 66.18

Fuente: investopedia

Ratios P/E

Como se muestra en el siguiente gráfico:

Fuente: investopedia

Análisis de medias móviles

Como se muestra en el siguiente gráfico, actualmente RyanAir se está moviendo por debajo de la línea de la media móvil simple de 52 semanas, lo que indica un potencial para moverse por encima de esta línea.

Si utilizamos la ayuda de la media móvil simple de 100 días, actualmente la línea de 52 semanas está por debajo e implica que debemos esperar un punto de entrada a largo plazo.

Fuente: investopedia

Análisis del índice

Fuente: investo pedia

Para el análisis de índices, comparamos Ryanair con tres índices. El primero es el SPY, que es esencialmente el índice S&P 500 que cubre el mercado estadounidense en general, así como los valores de gran capitalización. En segundo lugar, el IETP, que es un índice bursátil expresado en euros y cubre las 20 mayores empresas de Irlanda, de las que Ryanair forma parte. El último es el JETS, que cubre el sector de las aerolíneas y sirve de índice competidor.

Para esta parte del análisis, calculamos la covarianza, la correlación, la varianza y la beta de Ryanair con respecto a cada índice utilizando la variación mensual de 5 años de los precios. Descubrimos que Ryanair tenía la mayor correlación con el mercado irlandés, lo que tiene sentido. Asimismo, si observamos la beta mensual a 5 años, podemos ver que Ryanair soporta un riesgo sistemático más elevado que el mercado general estadounidense e irlandés; sin embargo, tiene un riesgo sistemático más bajo que el sector de las aerolíneas estadounidenses, lo que la convierte en una inversión potencialmente buena dentro del sector.

Además, graficamos y comparamos el rendimiento acumulado a 5 años de las acciones de Ryanair y los 3 índices. Está claro que el sector aéreo en su conjunto ha obtenido peores resultados que el mercado en los últimos 5 años. Sin embargo, Ryanair superó a su sector tras el inicio de la pandemia de coronavirus. Como puede verse en el gráfico, Ryanair tiene una cotización superior a la que tenía antes de la pandemia, pero el sector de las aerolíneas aún no ha recuperado la cotización anterior a la pandemia.

Fusiones y adquisiciones

Buzz, aerolínea de bajo coste (Polonia) En 2003, la compañía acordó adquirir Buzz. Por unos míseros $22 millones (20,1 millones de euros), Ryanair adquirió la aerolínea y sus activos, a saber, seis Boeing 737 y cuatro aviones Bae 146, todos ellos en régimen de arrendamiento.

Más tarde, Ryan también adquirió franjas horarias adicionales en el aeropuerto londinense de Stansted (STN). Así como acceso a numerosos aeropuertos europeos "maduros para crecer en los próximos años", según el informe de Ryanair.

Aer Lingus(fallida) Su siguiente intento de adquisición, por desgracia, no dio resultado. En septiembre de 2006, la compañía inició la adquisición de acciones de Aer Lingus, adquiriendo inicialmente una participación de 19% en la aerolínea. Con los 19% asegurados, Ryanair anunció su intención de adquirir por completo la aerolínea irlandesa de servicio completo. Sin embargo, la Comisión Europea (CE) tenía otras ideas y bloqueó la fusión de las dos aerolíneas con sede en Irlanda. Ya que la fusión habría "obstaculizado de forma significativa la competencia efectiva en el mercado común". Así pues, Ryanair nunca adquirió Aer Lingus.

LaudaMotion(2018) Laudamotion, aerolínea austriaca nº 1 en tarifas bajas. Ryanair adquiere la participación de 100%. Laudamotion pasa a ser una filial 100% de Ryanair Holdings Plc, el grupo propietario de la mayor aerolínea de Europa. Malta Air (2019) Malta air, una compañía de nueva creación con sede en la isla mediterránea. Malta Air es una aerolínea de bajo coste que opera desde Malta. Además, es una empresa conjunta entre Ryanair y el Gobierno de Malta.

Análisis DAFO

Puntos fuertes de Ryanair

• La mayor aerolínea de bajo coste de Europa ? Ryanair cuenta con una flota de más de 450 aviones, lo que la convierte en la mayor aerolínea de bajo coste de Europa. Trabaja para reconstruir los sectores aéreo y turístico europeos restableciendo la conexión y ampliando su red de pasajeros hasta 225 millones en 2026.
• Aviones de la era moderna ?  Ryanair opera exclusivamente con aviones Boeing 737-800. Esta flota aerodinámica le permite mantener bajos los gastos al tiempo que mantiene elevados requisitos de seguridad. Además, ha realizado un pedido de $9.000 millones de euros de 75 aviones Boeing 737 MAX para garantizar la seguridad pública y hacer frente a los problemas planteados por el coronavirus.
• Precios bajos en los aeropuertos ? Ryanair es una de las compañías aéreas que presionan a los aeropuertos para que reduzcan las tasas mientras determinan dónde volar cuando los pasajeros empiecen a regresar en masa. La principal fuente de ingresos de los aeropuertos procede de las tasas de aterrizaje por el uso de sus pistas. Así como de los numerosos servicios que prestan, como locales comerciales, restauración y aparcamiento de vehículos.

Puntos débiles de Ryanair

• ¿Mala reputación? En diciembre de 2020, los investigadores encuestaron a más de 6.500 viajeros y descubrieron que Ryanair había sido calificada como la "Peor Aerolínea de Corto Recorrido del Mundo" en la fase final de la encuesta. Además, expresaron su insatisfacción por una serie de cuestiones. Entre ellos, recargos adicionales, asientos incómodos, falta de opciones de entretenimiento a bordo y mala atención al cliente.
• ¿Huelgas?  El 80% de los miembros del sindicato estaban descontentos por la inadecuada estructura de compensación. Como consecuencia, organizaron una huelga de 48 horas, que Ryanair no pudo desconvocar.
• ¿Clientes desleales? Los clientes están furiosos con la política de reembolsos de Ryanair. Los clientes también están descontentos con Ryanair porque sólo emite cupones por tiempo limitado. En lugar de dinero en efectivo, se dan vales.

Oportunidades para Ryanair

• Ayuda del Gobierno: El mecanismo de financiación de cuidados paliativos del Banco de Inglaterra está resultando beneficioso para varias empresas. Un total de 53 empresas han manifestado su interés por recibir. Además, estas ventajas existen, y una de ellas es Ryanair. Ryanair ha obtenido un préstamo de 800 millones de euros a través de este mecanismo.
• Disponibilidad de talentos: El coronavirus robó el sustento a muchas personas. Ryanair tiene las mayores posibilidades de contratar a candidatos dignos con capacidades excepcionales. Además, miles de trabajadores con talento, incluidos pilotos, empleados de tierra, tripulantes de cabina e ingenieros, están ansiosos por competir y reincorporarse al mercado laboral.
• Mercado de acciones ? Morgan Stanley prevé una subida de las acciones de Southwest Airlines después de que el Gobierno suavizara las restricciones a los viajes y restableciera la actividad aérea normal.

Amenazas para Ryanair

• Normativa gubernamental ? Ryanair no tiene ninguna influencia sobre la normativa gubernamental. Ya que el gobierno puede cerrar rápidamente todas las operaciones de la aerolínea si se incumplen las normas.
• Restricciones debidas a COVID-19 ? Muchos países se muestran inseguros e incoherentes sobre cómo gestionar la crisis de la división. Todas las organizaciones dudan en emprender cualquier acción a menos que tengan una estrategia de recuperación definida y coherente.