Что такое KE Holdings?
??(beike) Beike (www.ke.com) была основана в начале 2018 года, новейшая в Китае технологически ориентированная мультисервисная платформа недвижимости, предназначенная для улучшения пользовательского опыта и увеличения экспозиции. Beike является открытой платформой и позволяет отличным агентам более эффективно использовать ресурсы вместе, чтобы стать высококачественной экосистемой подержанной недвижимости, новой недвижимости и аренды недвижимости.
Каковы риски KE Holdings?
Рыночный риск
Валютный риск. Практически все доходы и расходы выражены в юанях, поэтому нет значительного прямого валютного риска. Однако стоимость бизнеса фактически деноминирована в юанях, в то время как АДР будут торговаться в долларах США. Например, если бы компания решила конвертировать юани в доллары США для осуществления выплат по дивидендам, повышение курса доллара США по отношению к юаню оказало бы на них негативное влияние.
Риск процентных ставок. Компания также подвержена риску изменения процентных ставок. Все долгосрочные кредиты и займы являются кредитами с плавающей процентной ставкой.
Деловой риск
Бизнес в значительной степени зависит от общих рыночных условий на рынке жилой недвижимости Китая. Кроме того, индустрия жилой недвижимости в Китае также подвержена государственному регулированию сделок с существующими и новыми домами.
Значительная часть выручки приходится на Пекин и Шанхай, два крупнейших рынка жилой недвижимости в Китае. В 2017, 2018, 2019 годах и за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 года, 47,9%, 47,4%, 35,1% и 32,3%, соответственно, доходы были получены от этих двух рынков на совокупной основе. Если компании не удастся сохранить свои конкурентные позиции в любом из этих двух городов, это может оказать негативное и существенное влияние на ее доходы и прибыльность.
Какова структура капитала KE Holdings?
Приведенная здесь информация взята из финансовой отчетности. Мы видим, что денежные средства растут с каждым годом, хотя долг увеличивается, коэффициент долг/капитал снижается.
Анализ безубыточности
Вот их отчет о доходах. Доходы состоят из доходов от существующих услуг по сделкам с жильем, услуг по сделкам с новым жильем и возникающих других услуг. Доходы выросли на 12,3% с 2017 по 2018 год и далее на 60,6% до 2019 года.
- Услуги по сделкам с существующим жильем. Доход генерируется (i) от собственного бренда Lianjia, где они взимают комиссионные за продажу существующего жилья и аренду жилья, и разделение комиссионных от других брокерских фирм, которые управляют брокерскими магазинами на платформе Beike в сотрудничестве с агентами Lianjia для завершения сделок, (ii) от брокерских фирм, которые владеют и управляют брокерскими магазинами на платформе Beike, где они получают комиссионные за обслуживание платформы, и от брокерских фирм под их франчайзинговыми брендами, такими как Deyou, с которых они взимают дополнительную плату за франшизу, и (iii) путем предоставления других услуг с добавленной стоимостью, включая услуги по закрытию сделок, помощь в работе на местах, например, проверка на месте, набор агентов и услуги по обучению.
- Услуги по сделкам с новым жильем. Доход от услуг по сделкам с новым жильем формируется в основном за счет получения комиссионных от застройщиков недвижимости за продажу нового жилья, завершенную ими.
- Развивающиеся и прочие услуги. Доход генерируется за счет развивающихся и прочих услуг, таких как финансовые услуги и услуги по ремонту жилья.
В следующей таблице представлены данные об общей выручке в абсолютных суммах и в процентах от общей выручки за представленные периоды: 
Себестоимость выручки состоит в основном из вознаграждения внутренним агентам и специалистам по продажам и комиссионных, выплачиваемых подключенным агентам и другим каналам продаж, а также расходов, связанных с магазинами Lianjia.
Компания ожидает, что затраты и расходы будут продолжать расти по мере развития бизнеса и привлечения большего числа агентов, покупателей жилья, застройщиков и других участников отрасли на свою платформу. Компания считает, что по мере дальнейшего роста бизнеса она сможет воспользоваться эффектом масштаба для дальнейшего повышения операционной эффективности с течением времени.
Отчет о движении денежных средств
Информация здесь собрана из отчета о движении денежных средств и балансового отчета. Денежные средства и долгосрочный долг добавлены внизу для справки. У компании отрицательный свободный денежный поток за последние годы, чистый денежный поток от операционной прибыли отрицательный. У компании сильный баланс, в кассе достаточно денежных средств для покрытия долгосрочного долга. 
Компания намерена финансировать будущие капитальные расходы за счет существующего остатка денежных средств и поступлений от недавнего размещения акций. Компания считает, что имеющихся денежных средств, их эквивалентов, ограниченных денежных средств и ожидаемых денежных средств от операционной деятельности будет достаточно для удовлетворения текущих и ожидаемых потребностей в оборотном капитале и капитальных затрат в течение длительного периода времени. Однако в будущем компании могут потребоваться дополнительные денежные ресурсы, если изменятся условия ведения бизнеса или произойдут другие события. Компании также могут потребоваться дополнительные денежные ресурсы в будущем, если она обнаружит и захочет реализовать возможности для инвестиций, приобретений, капитальных затрат или аналогичных действий.
Среднеотраслевые мультипликаторы оценки
- EV/EBITDA
Среднее значение в сфере риэлторских услуг: 17.02
KE Holdings Inc: 64.57
Какова была цена акций на IPO?
Американские депозитарные акции (ADS) компании KE Holdings Inc. котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже с 13 августа 2020 года под символом ?BEKE? Компания установила цену IPO на уровне $20 за американскую депозитарную акцию и продала 106 миллионов акций, чтобы привлечь $2,12 миллиарда. Всего в обращении находится 1,13 миллиарда акций, что дает оценку до IPO в $22,6 миллиарда.
В день IPO акции закрылись по цене $37,44 за акцию.
Кто является учредителями KE Holdings?
- Цзуо Хуэй - основатель
Г-н Зуо является председателем правления Beijing Lianjia с момента основания Beijing Lianjia в 2001 году. Он также основал Ziroom Inc., филиал компании, который занимается бизнесом по долгосрочной аренде квартир.
- ПЭНГ Йонгдонг - соучредитель
Г-н Пэн занимает должность генерального директора компании Lianjia.com (Beijing) Technology Co., Ltd., которая позже изменила свое название на Beike Zhaofang (Beijing) Technology Co., Ltd., с 2017 года и заместителя генерального директора Beijing Lianjia с 2010 года.
Совет директоров
ЦЗУО Хуэй - основатель и председатель правления
ПЕНГ Йонгдонг - исполнительный директор и главный исполнительный директор
ШАН ИГАН - исполнительный директор
БАО Фань - независимый директор
ЛИ Чжаохуэй (Джеффри)-Директор
ЧЕН Сяохун - независимый директор
Исполнительная команда
ПЕНГ Йонгдонг - исполнительный директор и главный исполнительный директор
Сюй Тао - главный финансовый директор
Сюй Ванган - главный операционный директор
Ван Юнцюнь - главный операционный директор
Каково позиционирование продукции KE Holdings?
Компания KE Holdings Inc. ("Бейке") является ведущей интегрированной онлайн- и офлайн-технологической платформой для предоставления высококачественных жилищных сделок и услуг в Китае. Она создает отраслевую инфраструктуру и стандарты в Китае, чтобы заново придумать, как поставщики услуг и клиенты жилья эффективно осуществляют навигацию и совершают сделки с жильем, начиная от продажи существующего и нового жилья, аренды жилья, ремонта жилья, финансовых решений в сфере недвижимости и других услуг. "Платформизация" считается ее самой важной особенностью.
В 2019 году гудвилл компании составит 2,477 млрд юаней.
Конкурентный анализ в глобальном масштабе
Китай:
Компания Beike занимает прочные позиции на китайском рынке жилой недвижимости в режиме онлайн, имеет крупные деловые связи, устойчивую траекторию роста и переходит к положительной операционной прибыли.
Это преобразование традиционного предприятия с помощью интернета, используя системы и данные для реализации информационной симметрии. Сочетание онлайн-платформы с посредническим бизнесом в сфере жилищного строительства.
Сильные стороны:
Крупнейшая интегрированная онлайн и офлайн платформа для сделок и услуг в сфере жилья.
Пионер в развитии отраслевой инфраструктуры и продвижении цифровизации и стандартизации данных, процессов транзакций и качества услуг.
Бренд, который выбирают участники отрасли.
Собственная технологическая платформа, построенная на мощных данных и приложениях.
Надежная платформа со значительными сетевыми эффектами для обслуживания экосистемы.
Прозорливая команда менеджеров с проверенным послужным списком инноваций и исполнения.
Технология:
Обширная совокупность уникальных данных, собранных на платформе за годы онлайн и офлайн операций, обеспечивает KE Holdings беспрецедентное понимание всей цепочки создания стоимости сделок с жильем и услуг.
Собственные алгоритмы оптимизируют продукты и решения, направляют эффективную работу и развивают понимание местного рынка для поставщиков услуг на платформе.
Компания использует новые технологии, такие как виртуальная реальность, искусственный интеллект, большие данные и Интернет вещей, для создания и развития реальных сценариев использования и приложений для повышения качества обслуживания клиентов и эффективности обслуживания.
KE управляет так называемой Сетью сотрудничества агентов (Agent Cooperation Network, ACN), которая аналогична американской Службе множественного листинга. ACN стремится распределить роли сотрудничества и содействовать обмену информацией и ресурсами между агентами и другими поставщиками услуг. ACN насчитывает более 456 000 агентов.
Потенциальный рост рынка может быть быстрым; он основан на большом количестве населения страны, ускоряющемся процессе урбанизации, увеличении располагаемого дохода домохозяйств и продолжающемся экономическом росте.
США:
Продукт похож на Zillow, который предоставляет услуги по продаже и аренде домов, а также бесплатные услуги по оценке недвижимости в США - систему оценки и анализа домов Zestimate. Поэтому конкурентоспособность в США недостаточно сильна.
Каковы соображения по управлению рисками?
Неопределенные макроэкономические и отраслевые условия могут негативно повлиять на спрос на продукты и услуги и отрицательно сказаться на результатах операционной деятельности.
Они подвержены кредитному риску клиентов.
Они работают в условиях жесткой конкуренции и могут оказаться не в состоянии успешно конкурировать. Конкуренция может еще более усилиться по мере выхода новых компаний на рынки, на которых они работают, расширения мощностей существующих конкурентов и консолидации отрасли.
Они могут оказаться не в состоянии приобрести достаточное количество материалов, деталей и компонентов для использования в продукции по конкурентоспособным ценам, своевременно или вообще.
Они подвержены производственной неэффективности в связи с запуском новых программ, передачей производства и другими факторами. Производственная неэффективность может оказать негативное влияние на финансовое положение, результаты деятельности или движение денежных средств.
Изменение структуры продаж различных продуктов может оказать негативное влияние на маржу валовой прибыли.
Изменения в стандартах или политике финансового учета влияют и в будущем могут повлиять на отчетное финансовое состояние или результаты деятельности.
Как Covid-19 влияет на компанию?
Пандемия COVID-19 негативно повлияла на мировую экономику, нарушила глобальные цепочки поставок и участие рабочей силы, а также вызвала значительную волатильность и сбои на финансовых рынках. Экономический рост последних лет был прерван в результате пандемии COVID-19, и могут возникнуть условия рецессии, что может привести к сокращению или задержке заказов клиентами или потенциальными клиентами, а также к ряду других негативных последствий для их бизнеса, таких как усиление ценового давления, неплатежеспособность поставщиков, что может вызвать задержки производства, неспособность клиентов получить кредит или неплатежеспособность клиентов. Кроме того, неопределенность рыночных и экономических условий, вызванная напряженными международными торговыми отношениями, такими как отношения между США и Китаем и выход Великобритании из Европейского союза, может оказать негативное влияние на их бизнес и результаты деятельности.
Какими акциями владеет KE Holdings?
Вечером 13 августа по пекинскому времени компания KE Holdings Inc. успешно прошла листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под биржевым кодом BEKE.
Цена первичного публичного размещения акций KE составляет US$20 за акцию. Разводненная рыночная стоимость достигает US$23,3 млрд, а общая сумма привлеченных средств составляет около US$2,44 млрд.
Ведущим андеррайтером в этой сделке выступил "Ренессанс Капитал".
Компания KE Holdings Inc. официально начала глобальное роудшоу IPO в США 8 августа 2020 года. В рамках этой сделки было выпущено в общей сложности 106 миллионов американских депозитарных акций. Сумма финансирования будет использована для инвестиций в НИОКР, расширения услуг по сделкам с новыми домами, развития диверсифицированных продуктов обслуживания и общекорпоративных целей.
По данным KE Holdings Inc, общий оборот (GTV) поисковой платформы KE в 2019 году достиг 2,13 триллиона юаней. По состоянию на 30 июня 2020 года KE Platform вышла в 103 города по всей стране, подключила более 456 000 брокеров и 42 000 брокерских магазинов из 265 новых брокерских брендов, а также имеет 39 миллионов ежемесячно активных мобильных терминалов.
Бизнес в сфере недвижимости естественным образом связан с огромным кредитным плечом. Компания Beike также уделила много места в своем проспекте эмиссии, чтобы напомнить инвесторам о потенциальных рисках в сфере недвижимости, на которую она полагается. "Если условия работы и ликвидности застройщиков недвижимости ухудшатся, Beike Search может столкнуться с рисками плохих долгов". Согласно проспекту эмиссии, ее плохие долги также растут. Кроме того, поскольку Beike не указала конкретно доход, принесенный Lianjia, а в процессе создания Beike и упаковки Lianjia не было публичного и прозрачного объяснения. Поэтому никто не знает, какая часть активов Lianjia попала в Beike. Отданы ли высококачественные активы Lianjia только Beike, и как активы с повышенным риском, которые Lianjia накопила за эти годы, связаны с Beike, даже акционерам может быть неясно.
Согласно проспекту эмиссии, листинг KE проводится по структуре VIE. Листинговая компания фактически является оффшорной компанией "KE Holdings", зарегистрированной на Каймановых островах, но основные активы и бизнес компании по-прежнему находятся в Китае. Еще до создания Beike Search, Цзуо Хуэй уже передал акции акционеров Lianjia зарубежной холдинговой компании на основании соглашения. Путем ряда коммерческих операций он приобрел большую часть активов первоначальной компании Beijing Lianjia Real Estate Brokerage Co., Ltd. в дочернюю компанию, контролируемую KE Holdings. Согласно сообщениям СМИ, в марте 2020 года Цзуо Хуэй заложил свои 410 800 акций Lianjia компании Beike (Tianjin) Investment Co. Он размыл свою долю в Lianjia в обмен на общий контроль над Beike-to-Lianjia. Другими словами, с точки зрения структуры капитала, Lianjia существовала только под именем. Проспект эмиссии Beike просто определяет Lianjia как свой собственный "принадлежащий и непосредственно управляемый" бренд.
После того, как компания Beike будет включена в листинг, ее размещенные акции будут состоять из обыкновенных акций класса А и обыкновенных акций класса Б. Цзуо Хуэй будет владеть 885 миллионами обыкновенных акций класса В и 547 миллионами обыкновенных акций класса А. Если предположить, что андеррайтер не сможет работать с механизмом "зеленого башмака", ему будет принадлежать 82,8% прав голоса от общего выпущенного акционерного капитала компании.
Исследование рынка
Целевые клиенты: покупатели, продавцы, арендодатели жилья, арендаторы жилья, агенты по продаже жилья, сторонние квартиры. Целевой рынок: рынок недвижимости, жилищно-коммунальное хозяйство и сфера услуг
Еще в 2016 году лидеры стран предложили "ускорить оцифровку и интеллектуализацию традиционных отраслей и сделать цифровую экономику больше и сильнее". В том же году на саммите G20 в Ханчжоу была сформулирована "Инициатива G20 по развитию цифровой экономики и сотрудничеству". Затем в 2017 году цифровая экономика была включена в отчет о работе правительства и доклад 19-го Всекитайского съезда Коммунистической партии Китая.
Поскольку услуги в сфере недвижимости ускоряют переход от эры 1.0 модели групповых покупок электронной коммерции в 2014 году к эре 2.0 онлайн-операций, где цифровизация является основой, все больше компаний видят возможности.
С какими проблемами сталкивается отрасль?
- Массивный рынок жилья в Китае при низкой эффективности сделок и услуг в сфере жилищного строительства.
- Отсутствие отраслевых рамок для эксклюзивного взаимодействия с продавцами жилья.
- Разрозненная информация и ресурсы рынка.
- Нехватка профессиональных агентов с опытом работы и стажем.
Beike - это платформа для поиска жилья, фактически родившаяся из Lianjia. После 2018 года она была преобразована в отраслевую платформу. Это изменение фактически основано на накоплении опыта Lianjia в отрасли. Эти возможности депонируются в виде инфраструктуры через онлайн-транзакции. Люди называют ее ACN (Agent Cooperate Network), которая представляет собой инфраструктуру типа сети сотрудничества брокеров.
Открыта для всей отрасли путем полировки инфраструктуры, особенно в сфере жилищных услуг, включая подержанные дома, новые дома и аренду домов, с которыми все часто сталкиваются. После многолетнего развития платформа поиска жилья Beike быстро расширила возможности отрасли, она подключила более 40 000 магазинов и более 400 000 брокеров. В то же время, опираясь на 230 миллионов наборов словарей недвижимости в более чем 300 городах страны, включая технологии, опыт многих потребителей был значительно улучшен.
В словаре недвижимости есть несколько ключевых изменений. После 10 лет строительства в прошлом компания потратила сотни миллионов долларов, чтобы построить каркас всех домов в стране, которые есть только в Бейке.
Как и в случае с новыми домами, компания установила рамки для подержанных домов, а государственные департаменты фактически не имеют этих данных. В силу исторических причин многие государственные ведомства не установили эти рамки.
Каковы преимущества их системы?
Самая большая проблема, с которой сталкиваются потребители, - это распространение ложных объявлений, на решение которой компания потратила очень высокую цену. Правительство начало принимать меры по устранению ложных объявлений в Интернете, и компания фактически сыграла очень важную роль в продвижении отрасли. VR-просмотр, который компания запустила два года назад, коренным образом изменил современную индустрию.
В прошлом людям приходилось проходить через офлайновые осмотры, и, по оценкам компании, около 20-40% посетителей домов могут быть преобразованы в продажу в этом случае. Клиенты могут сделать свой первый выбор в режиме онлайн с помощью онлайн-просмотров, онлайн-пояснений брокеров и даже перестановки мебели. Они могут выбрать неограниченное количество домов и, наконец, выбрать несколько наборов контрактов с подтверждением в режиме офлайн. Цель состоит в том, чтобы помочь реформированию и адаптации к изменению моделей потребления клиентов. Эта пандемия благотворно повлияла на продвижение онлайновых сделок компании.
Компания уже начала сотрудничать с банками. Во время этой пандемии они продолжали продвигать дальнейшее сотрудничество с банками и даже ускорили процесс подписания договоров в режиме онлайн. Потребителям не нужно подписывать договор в реальном офлайне, они могут напрямую завершить работу над договором через свой мобильный телефон.
KE Holdings Inc. по-прежнему играет очень важную роль для различных брокерских компаний в отрасли, позволяя этим брокерским компаниям полагаться на свою онлайн-платформу для завершения своей деятельности. Опираясь на технологии и данные, она предоставляет этим брокерским компаниям возможность повысить качество и эффективность работы, а также еще больше увеличить свой оборот.
Каково позиционирование бренда KE Holdings?
Приложение Beike - это официальный клиент для мобильных телефонов компании KE Holdings Inc. Оно предоставляет функции поиска и просмотра информации о жилье для покупателей и арендаторов, а также функции онлайн-поручения и управления жильем при продаже для владельцев, чтобы сделать их операции с недвижимостью более удобными.
Компания KE Holdings Inc. появилась на свет в апреле 2018 года. Она позиционируется как технологически ориентированная платформа услуг "нового жилья", которая стремится объединить и расширить возможности высококачественных поставщиков услуг во всей отрасли и предоставить клиентам полный спектр жилищных услуг, включая подержанное жилье, новое жилье, лизинг и благоустройство жилья. Важнейшими характеристиками компании считаются "ориентированность на технологии" и "основанность на платформе". KE Holdings Inc. вошла в 121 город и регион по всей стране, подключила 19 600 магазинов и 168 000 новых брокеров, а 121 новый брокерский бренд обосновался на платформе, став новым эталонным предприятием в сфере жилья в эпоху промышленного Интернета.
KE Holdings Inc. также глубоко осознает, что это может помочь Beike привлечь больше партнеров в жилищной индустрии, тогда бренд с температурой поможет привлечь больше обычных покупателей жилья, чтобы они действительно выбрали и доверяли поисковой платформе Beike. Доверие обычных потребителей является еще одной основой для окончательного успеха поиска жилья Beike в дополнение к вышестоящим партнерам.
Создание корпоративного бренда - это многоступенчатая совместная системная инженерия, и поиск представителя, который в значительной степени соответствует позиционированию бренда, также является наиболее важным моментом. В начале запуска поиска Beike пригласил звезду кино и телевидения Хуан Сюаня в качестве представителя бренда. Образ "теплого парня" Хуан Сюаня глубоко укоренился в сердцах людей, и это очень соответствует позиционированию бренда Beike.
В этом фирменном короткометражном фильме Хуан Сюань и три семьи рассказали историю о доме. Одна из них - "родители, которые уезжают из дома, чтобы провести Новый год со своими детьми и внуками", другая - "семейная пара, которая собирается вернуться домой, чтобы купить новый дом для своих родителей в округе", а третья - "молодой белый воротничок, снимающий дом, борется за свою мечту в большом городе и проводит Новый год в одиночестве".
Весенний фестиваль - это время воссоединения семьи и начала нового года. В короткометражном фильме бренда Beike есть и семейная привязанность, и борьба за карьеру. Разные семьи движутся вперед, чтобы начать свои новые этапы, и аренда дома, покупка дома, смена дома - это лишь знаковые узлы различных жизненных этапов. Это соответствует ценности Beike на каждом этапе жизни пользователей, компания может помочь им предоставить высококачественные жилищные услуги.
Раньше слоган бренда Beike звучал как "массивные реальные объявления, беззаботность на Beike", фокусируясь на подчеркивании преимуществ реальных объявлений, а в этом видеоролике бренд возвращается к ценности дома и сервиса, о которых пользователи заботятся больше всего. Компания обновила слоган бренда до "хорошее жилье и хорошее обслуживание, находите дома на Beike".
Бренды - это не рокировка в воздухе, они основаны на продуктах и услугах. Новый лозунг бренда "Хорошее жилье и хорошее обслуживание" - это не пустой лозунг, а неустанное стремление компании Beike.
Основываясь на Интернете вещей и технологии больших данных, "Словарь недвижимости" KE, сеть сотрудничества агентов (ACN), VR-просмотры и многие другие новаторские продукты и услуги в отрасли получили широкое одобрение со стороны отрасли и пользователей.
Суть бренда - это доверие. "Правдивая информация, правдивая цена, правдивый опыт и правдивое обслуживание", вместе формируют температуру бренда "хорошее жилье и хорошее обслуживание" для Beike, обеспечивая поддержку и гарантию.
SWOT-анализ
Сильные стороны:
1. Компания Lianjia имеет более чем 18-летний опыт работы с момента своего основания в 2001 году. Такой обширный опыт работы в отрасли позволил компании получить четкое представление о рынках, условиях ведения бизнеса и потребностях клиентов, что очень важно для компании, чтобы предлагать эффективные и практичные решения.
2. Крупнейшая интегрированная онлайн и офлайн платформа для сделок и услуг в сфере жилья. В то время, когда большинство приложений для недвижимости старых брендов имеют слишком много недостатков, Beike ввел меры, которые позволяют пользователям спокойно проводить сделки с недвижимостью. Это более убедительно.
3. Технологии стимулируют развитие отрасли и инновации в модели сотрудничества с брокерами. Beike фокусируется на технологическом развитии индустрии услуг в сфере недвижимости, специализируясь на больших данных в сфере недвижимости, VR и других областях, которые являются возможностями, которыми не обладают традиционные посреднические компании. Основываясь на многолетней отраслевой практике, Beike открыла новый путь развития платформы. Реальный листинг + ACN известны как две основные составляющие Beike. С точки зрения бизнес-модели, Beike опирается на многолетние накопления в области технологии продукта, контроля качества недвижимости, больших данных и другой базовой инфраструктуры, а также производного маркетинга, операций, систем, цепочек поставок, брендов, талантов, сделок и капитала. Эти восемь возможностей могут помочь большему количеству практиков и брендов расти, а затем через сеть сотрудничества ACN решить проблему межбрендовых связей между листингами, пользователями и брокерами и создать экосистему взаимовыгодного сотрудничества. Более эффективное распределение ресурсов обеспечивает потребителям более качественное обслуживание.
Слабые стороны:
1. Вопросы о том, что Бейке был и игроком, и судьей.
Beike создала полуоткрытую модель платформы на основе оригинальной брокерской компании по недвижимости (Lianjia). Поскольку Beike родилась из Lianjia, люди в отрасли неизбежно будут испытывать беспокойство по поводу ее открытости: у нее есть естественная связь с Beike. Получит ли Lianjia больше ресурсов от платформы и сформирует ли она уникальное преимущество над другими брендами в ней? "Стандартизированное управление" не подходит для стимулирования развития предпринимателей в сфере услуг недвижимости, а может стать ограничением для бизнеса.
Возможно, именно это больше всего волнует все брокерские агентства и даже брокеров, которые присоединились или присоединятся к Beike для поиска жилья. Если их клиенты, данные и другие ресурсы будут размещены на закрытой платформе, кому будут принадлежать эти ресурсы? Потеряют ли они в будущем равный доступ к ресурсам платформы? Будут ли неконтролируемые последствия "работы на других"?
2. Схема, контролирующая поставки, может быть рискованной.
По сути, рождение Beike - это то же самое, чего добивалась компания Lianjia в предыдущие 18 лет: эксклюзивный контроль над стороной предложения, чтобы пользователи со стороны спроса могли приходить к ней только для совершения сделок. Поэтому в период существования Lianjia Цзуо Хуэй полагался на сильное исполнение, чтобы мобилизовать информацию о "недвижимости", собранную десятками тысяч сотрудников, и ресурсы верхнего и нижнего течения различных посредников, собранные Beike и Deyou под названием "благоприятное сотрудничество".
Большинство данных, принадлежащих интернет-компаниям, таким как Alibaba, являются оригинальными и эксклюзивными данными, полученными в результате деятельности пользователей на этих платформах, и то, что собирают Beike и Lianjia - это не вновь созданные данные, а информация, которая уже где-то существует. Эти основные данные могут даже считаться имеющими определенные общественные атрибуты в рамках таких политик, как регистрация домохозяйств и населения. Это может принести риски. Когда контроль рынка недвижимости усилится, многосторонние формы сбора, такие как Lianjia и Beike, станут привлекательными и даже приведут к более прямому надзору. Более того, даже в тот момент, когда соответствующие риски еще не возникли, контроль Beike в таких масштабах не принес нормализованной прибыли.
Хотя, согласно проспекту эмиссии, за первые шесть месяцев до выхода на биржу компания Beike получила прибыль, чистая прибыль составила 1,6 млрд. юаней. Однако в предыдущие три года убытки составили соответственно 538 млн. юаней, 428 млн. юаней и 2,18 млрд. юаней. Более того, только в первом квартале 2020 года в условиях пандемии убытки Beike также достигнут 1,231 млрд. юаней.
3. В бизнес-процессах еще много возможностей для совершенствования
Возможности:
1. В рамках модели самостоятельной деятельности модель прибыли компании является относительно единой, в то время как в рамках модели платформы компания имеет более диверсифицированную модель прибыли. В прошлом модель прибыли Lianjia была единой. Она была основана в основном на комиссионных за транзакции, и каждая комиссия за транзакцию имела фиксированную долю затрат и расходов. Эффект предельного снижения затрат за счет эффекта масштаба был неочевиден. В рамках платформенной модели Beike имеет большое количество пользователей, поток и масштаб транзакций, которые значительно превышают таковые в самостоятельной модели, что создает для нее более диверсифицированные возможности для бизнеса в дополнение к комиссионным за транзакции, такие как финансы и реклама. Кроме того, именно благодаря огромному воображению бизнеса, Beike предпочитают многие известные инвестиционные институты и предоставляют компании больше возможностей для финансирования.
2. Статистика показывает, что за последние годы общий объем нового жилья и подержанного жилья на рынке недвижимости Китая достиг почти 20 триллионов юаней. Если посмотреть на страну и мир, то не так много отраслей могут сравниться с ним. Существует 36 брендовых компаний по недвижимости с объемом продаж более 100 миллиардов юаней. Благодаря эффективному контролю над внутренней пандемией в Китае, рынок недвижимости постепенно восстанавливается. Десятки городов по всей стране продемонстрировали устойчивость развития, а объемы сделок продолжают расти. Это свидетельствует о том, что спрос населения на жилье по-прежнему высок.
3. В то же время пандемия заставила стремительно расти спрос на услуги онлайн-сделок с недвижимостью, возникли новые группы потребителей и рыночные пространства.
Технологические инновации постоянно стимулируют онлайновую и цифровую трансформацию традиционных брокерских услуг. В будущем ожидается дальнейшее совершенствование онлайн-возможностей индустрии услуг по сделкам с недвижимостью. Можно сделать вывод, что рынок недвижимости объемом 20 триллионов юаней имеет достаточно места для фантазии, и важность поставщиков услуг в его промышленной цепочке будет продолжать расти, а платформа интернет-технологий будет играть жизненно важную роль в развитии индустрии жилищных услуг.
Угрозы:
Насколько важен новый дом для Beike? Проспект компании Beike показывает, что в первом квартале 2020 года агентские сборы за подержанное жилье составили 3,375 млрд. юаней, что на половину меньше, чем в прошлом году. Однако агентские сборы от продажи нового жилья достигли 3,453 млрд. юаней, по сравнению с 1,965 млрд. юаней за тот же период прошлого года.
Для компании Beike ожидаемое пространство для роста в будущем, очевидно, больше для бизнеса по продаже новых домов, чем для бизнеса по продаже подержанных домов.
1. С появлением пандемии в первой половине этого года, компании недвижимости значительно увеличили свои самостоятельно созданные маркетинговые каналы, такие как популяризированный общенациональный маркетинг и полевые продажи. Кроме того, платформенные брокеры стали чаще пропускать заказы, а различные известные пользователи веб-аккаунтов приводили клиентов на выездные продажи. Все это начало съедать доходы сторонних платформ, представленных компанией Beike.
2. В дополнение к онлайн-каналам прямых продаж, построенных компаниями по недвижимости, на самом деле, компании по недвижимости также имеют уникальные преимущества в оффлайне, то есть, компании по недвижимости? бренды по управлению недвижимостью. Компании по управлению недвижимостью освоили самые подробные ресурсы клиентов. Столкнувшись с давлением посредников и каналов, требующих более высоких комиссионных, высока вероятность того, что компании недвижимости мобилизуют свои компании по управлению недвижимостью для запуска маркетинговых усилий. С точки зрения точности работы с клиентами и стоимости канала, связь с клиентами через недвижимость является высококачественным и низкозатратным методом маркетинга. Для компаний по управлению недвижимостью все их клиенты имеют дома, что означает, что они могут заниматься брокерским бизнесом как новых, так и подержанных домов. Для компаний по управлению недвижимостью это очень хороший способ поиска новых точек роста.
