Visión general de la empresa
China Southern Airlines Company Limited (CSA), con sede mundial en Guangzhou (China), es un proveedor de servicios aéreos. Los principales negocios de la Compañía consisten en el transporte de pasajeros, el transporte de carga, el transporte de correo y otros. La Compañía opera líneas aéreas nacionales, líneas aéreas entre Hong Kong, Macao y Taiwán, así como líneas aéreas internacionales. A 31 de diciembre de 2021, la empresa operaba 1.401 rutas, de las cuales 1.303 eran nacionales, 90 internacionales y 8 regionales (Hong Kong, Macao y Taiwán). Gracias a la estrecha colaboración con sus aerolíneas globales asociadas, como American Airlines y Qatar Airways, CSA sigue ampliando su red de rutas a más destinos de todo el mundo.
Según las estadísticas de la CAAC, China Southern Airlines es una de las mayores aerolíneas chinas y, a 31 de diciembre de 2021, ocupaba el primer puesto en Asia por número de pasajeros transportados, número de vuelos regulares a la semana, número de horas de vuelo, número de rutas y tamaño de la flota de aviones.
En 2020, la demanda de pasajeros cayó en picado y los ingresos de CSA por este concepto se desplomaron. Los volúmenes de carga también cayeron, pero los precios subieron y los ingresos de carga contrarrestaron la tendencia. En 2021, la demanda de pasajeros se recuperó lentamente y el transporte de carga mostró una fuerte demanda. En conjunto, los ingresos de explotación de CSA cayeron bruscamente en 2020 y se recuperaron lentamente en 2021.
Fuente investopedia.
Fundadores
China Southern Airlines se descentralizó de CAAC Airlines y se constituyó bajo las leyes de la RPC el 25 de marzo de 1995. Actualmente es propiedad mayoritaria indirecta del gobierno chino. China Southern Air Holding Company Limited (CSAH), una entidad propiedad al 100% del gobierno chino, poseía y ejercía directa e indirectamente los derechos de propiedad del 64,20% de la participación de CSA a 22 de abril de 2022.
Estructura accionarial:
Fuente Airchina.com
Principales accionistas de CSA:
Fuente Airchina.com
CSA completó su oferta pública inicial de acciones H el 30 de julio de 1997 y de acciones A el 25 de julio de 2003.
El principal mercado de negociación de las acciones A de CSA es la Bolsa de Shanghai, se negocian en yuanes chinos y sólo pueden adquirirlas ciudadanos de China continental e instituciones extranjeras seleccionadas, conocidas como Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados (QFII), que cumplan ciertos requisitos de la Administración Estatal de Divisas de China.
El principal mercado de negociación de las acciones H de nuestra empresa es la Bolsa de Hong Kong, se negocian en dólares de Hong Kong y están abiertas a todos los inversores.
Los accionistas de Acciones H y Acciones A disfrutan de los mismos derechos de voto con respecto a cada acción. Según el derecho de sociedades de la RPC, los titulares de Acciones H y ADS (American depositary shares) generalmente deben resolver los litigios con la Sociedad, sus altos directivos y los titulares de sus Acciones A únicamente mediante arbitraje en Hong Kong o China.
Como se muestra en el gráfico anterior, los mayores tenedores de acciones A de CSA son CSAH, China National Aviation Fuel Group Corporation y Hong Kong Securities Clearing Company Limited, que, a 31 de marzo de 2022, poseen 67,87%, 2,79% y 4,83% de las acciones A de CSA, respectivamente.
Los principales titulares de acciones H de CSA son CSAH, HKSCC Nominees Limited y American Airlines Group Inc. que, a 31 de marzo de 2022, poseían 40,95%, 53,33% y 6,33% de las acciones H de CSA, respectivamente.
Consejo de Administración
Ma Xulun
Presidente del Consejo de Administración, Director Ejecutivo, Presidente
- Obtuvo un máster en Ingeniería en la Universidad Huazhong de Ciencia y Tecnología (China).
- En 2016, fue Director, Presidente y Vicesecretario del Partido de China Eastern Air Holding Company, y Vicepresidente, Presidente y Vicesecretario del Partido de China Eastern Airlines Corporation Limited.
- Desde diciembre de 2020, es Presidente de China Southern Air Holding (CSAH).
- En la actualidad, también es Vicepresidente de la Cámara China de Comercio Internacional, miembro del Consejo Chino para la Promoción del Comercio Internacional y Director del Consejo de la Asociación de Transporte Aéreo Internacional.
Han Wensheng
Director Ejecutivo, Vicepresidente del Consejo, Presidente
- Obtuvo un máster en Ingeniería por la Universidad de Tianjin (China).
- Fue Director General Adjunto del Centro de Formación de Cuadros de China Southern Airlines Limited.
- Desde octubre de 2016, ocupa el cargo de Vicepresidente y Miembro del Partido de la CSAH.
- Actualmente, también es miembro del comité permanente de la 12ª sesión del Comité Provincial de Guangdong de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino.
Liu Changle
Director independiente no ejecutivo
- Se licenció en la Universidad de Comunicación de China.
- La City University de Hong Kong le concedió el doctorado honoris causa en Literatura y la Universidad del Sur de China el doctorado honoris causa en Ciencias de la Gestión.
- Fundó Phoenix Satellite Television en 1996 y ha sido Director Ejecutivo, Presidente y Consejero Delegado de Phoenix Media Investment (Holdings) Limited.
- Actualmente es miembro del Decimotercer Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino.
Gu Huizhong
Director independiente no ejecutivo
- Obtuvo un Máster en Finanzas Internacionales por la Universidad de Beihang (China).
- Fue Jefe Adjunto y Jefe de la Oficina General de la División Financiera del Departamento de Industria Aeronáutica y Director General de Zhongzhen Accounting Consultative Corporation.
Guo Wei
Director independiente no ejecutivo
- Obtuvo un Máster en Gestión en la Universidad de Ciencia y Tecnología de China
- Fue Director Ejecutivo y Vicepresidente Senior del Grupo Lenovo.
- En la actualidad, es Director Ejecutivo, Presidente del Consejo de Administración y Consejero Delegado de Digital China Holdings Limited, Presidente de Digital China Group Co., Ltd y Presidente de Digital China Information Service Co., Ltd.
Yan Andrew Y
Director independiente no ejecutivo
- Obtuvo un Máster en Economía Política Internacional por la Universidad de Princeton.
- De enero de 1993 a febrero de 1994, fue Director de Desarrollo Comercial en Asia de US Sprint Corporation.
- De marzo de 1994 a septiembre de 2001, fue Director General y Jefe de la oficina de Hong Kong de Emerging Markets Partnership, la sociedad gestora de AIG Asian Infrastructure Funds.
Equipo ejecutivo
Las cualificaciones de los Vicepresidentes Ejecutivos incluían
Zhang Zhengrong
Vicepresidente Ejecutivo
- Obtuvo un Máster Ejecutivo en Administración de Empresas (EMBA) por la Universidad de Tsinghua.
- Desde abril de 2014, ha desempeñado las funciones de Jefe de Pilotos, COO de Seguridad de Vuelo y Director del Departamento de Seguridad Aérea de CSAH.
- En la actualidad, también es Presidente de Guizhou Airlines Company Limited y Vicepresidente del cuarto Consejo de la Asociación de Propietarios y Pilotos de Aeronaves de China.
Luo Laijun
Vicepresidente Ejecutivo
- Obtuvo un Máster Ejecutivo en Administración de Empresas (EMBA) por la Universidad de Tsinghua.
- Fue Director de la Oficina de Evaluación Comercial de la empresa en junio de 2005; Director Adjunto del Comité de Dirección Comercial y Director General y Miembro del Partido del Departamento de Planes de Financiación de la empresa en noviembre de 2005; Director General y Vicesecretario del Partido del Departamento de Transporte de la empresa en febrero de 2009; Director General y Vicesecretario del Partido de la sucursal de Dalian de la empresa en julio de 2012.
Wu Yingxiang
Vicepresidente Ejecutivo
- Se licenció en Contabilidad Internacional por el Departamento de Administración de Empresas de la Universidad Tecnológica Central del Sur y obtuvo un Máster Ejecutivo en Administración de Empresas (EMBA) por la Universidad de Tsinghua.
- Fue Directora General y Vicesecretaria del Partido de Shantou Airlines Company Limited en septiembre de 2018; Vicepresidenta Ejecutiva y Miembro del Partido de CSAH, así como Vicepresidenta Ejecutiva de CSA en junio de 2020.
- En la actualidad, también es Vicepresidenta de China National Aviation Corporation (Hong Kong) Limited y Presidenta de Shantou Airlines Company Limited.
Yao Yong
Vicepresidente Ejecutivo, Jefe de Contabilidad y Director Financiero
- Se licenció en Economía por la Facultad Nacional de Economía y Gestión de la Universidad de Sichuan, especializándose en Gestión Económica Nacional. Tiene un máster en Administración de Empresas por la Universidad de Ciencia y Tecnología Electrónica de China.
- Desde marzo de 2021 es contable jefe y miembro del partido de CSAH, y desde abril de 2021 vicepresidente ejecutivo, contable jefe y director financiero de CSA.
- En la actualidad, también es Director de China Southern Airlines Overseas (Hong Kong) Co. Ltd. y Presidente de China Southern Airlines Group Finance Company Limited.
Cheng Yong
Vicepresidente Ejecutivo
- Se licenció en la Escuela Superior de Vuelo de Aviación Civil de China en la especialidad de Pilotaje de Aeronaves y en la Universidad de Vuelo de Aviación Civil de China en la especialidad de Wingmanship. Obtuvo un Máster Ejecutivo en Administración de Empresas (EMBA) por la Universidad de Tsinghua y es piloto superior cualificado.
- Ha sido jefe adjunto del equipo jefe del cuerpo de vuelo de Shenyang de China Northern Airlines Company, vicepresidente de China Northern Airlines Company Tian?e LLC y presidente de China Northern Airlines Company Sanya Co.
- En la actualidad, también es presidente de Guangzhou Nanland Air Catering Company Limited, Shenzhen Air Catering Co., Ltd., Guangzhou China Southern Airlines China Duty Free Co., Ltd. y Southern Airlines Ka Yuen (Guangzhou) Aviation Supply Company Limited.
Wang Zhixue
Vicepresidente Ejecutivo
- Se licenció en la Universidad de Vuelo de Aviación Civil de China en la especialidad de Wingmanship, y es piloto superior cualificado.
- Fue Director General Adjunto de Shantou Airlines Company Limited de CSAH desde junio de 2002, y Director General de la División de Gestión de Vuelos de CSA desde octubre de 2004.
- En la actualidad, también es Vicepresidente, Presidente y Representante Legal de Xiamen Airlines Company Limited y miembro del duodécimo Comité de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino de la provincia de Fujian.
Su Liang
Economista jefe
Chen Weihua
Asesor Jurídico Jefe
Li Shaobin
Jefe de Formación
Xie Bing
Secretario de empresa, Secretario del Consejo
Feng Huanan
COO Seguridad de vuelo
Luo Minghao
Piloto Jefe
Zhu Hailong
Director de Operaciones
Wu Rongxin
Ingeniero Jefe
Posicionamiento del producto
Las principales actividades de CSA incluyen el transporte de pasajeros y el transporte de carga y correo. Otros servicios incluyen, entre otros, los servicios de reparación y mantenimiento de aeronaves y los servicios de catering aéreo (operados únicamente por sucursales). Como se muestra en el gráfico siguiente, en 2021, el transporte de pasajeros, el transporte de carga y correo y otros servicios representaron 74%, 20% y 6% de los ingresos totales, respectivamente.
Como muestra el siguiente gráfico, el porcentaje de ingresos por carga y correo ha aumentado desde 2020. Esto se debió a la disminución de la demanda de pasajeros y al aumento de los precios y la demanda de carga bajo la influencia de la pandemia COVID-19.
Transporte de pasajeros
CSA presta servicios aéreos comerciales en China continental, las regiones de Hong Kong, Macao y Taiwán, el sudeste asiático y otras partes del mundo. Sus operaciones se centran principalmente en el mercado nacional de China continental. En 2021, CSA operaba 1.401 rutas, de las cuales 1.303 eran nacionales, 90 internacionales y 8 regionales.
A partir de 2020, debido a la pandemia de COVID-19 y su impacto negativo en la demanda de viajes aéreos en los mercados nacionales e internacionales, así como a las diversas restricciones de viaje y medidas de control fronterizo aplicadas por las autoridades gubernamentales de China y otros países, CSA tuvo que realizar ciertos ajustes en sus rutas, incluyendo la suspensión temporal o la reducción del número de vuelos en algunas rutas. Las rutas nacionales de CSA se vieron significativamente afectadas durante el primer trimestre de 2020 y se han ido recuperando gradualmente desde entonces, mientras que sus rutas internacionales se han visto afectadas negativamente desde el segundo trimestre de 2020 y seguían afectadas a finales de 2021.
Como se muestra en el gráfico siguiente, en 2021 los ingresos generados por los vuelos nacionales, internacionales y de Hong Kong, Macao y Taiwán representan 91,07%, 8,63% y 0,3% de los ingresos totales por pasajeros, respectivamente.
Como muestra el siguiente gráfico, a partir de 2020, la proporción de ingresos por pasajeros nacionales empezó a aumentar y la proporción de ingresos por pasajeros internacionales empezó a disminuir.
Rutas nacionales
CSA opera una extensa red de rutas nacionales. Su red de rutas cubre los centros comerciales y las regiones de rápido desarrollo económico de China continental. Además de sus centros principales en Guangzhou y Pekín, CSA también mantiene bases de rutas situadas en otras 19 grandes ciudades chinas (Zhengzhou, Wuhan, Changsha, Shenzhen, Shenyang, Changchun, Dalian, Harbin, Haikou, Zhuhai, Xiamen, Shanghai, Xi?an, Fuzhou, Nanning, Guilin, Shantou, Guiyang y Sanya), la mayoría de las cuales son capitales de provincia o importantes centros comerciales de la RPC. La red de rutas nacionales de CSA cubre prácticamente todas las provincias y regiones autónomas de China.
En 2021, sus rutas nacionales más frecuentes eran: Shanghái Hongqiao-Shenzhen, Guangzhou-Hangzhou, Guangzhou-Beijing Daxing, Guangzhou-Shanghai Hongqiao, Beijing Daxing-Shenzhen, Shenzhen-Hangzhou, Guangzhou-Chongqing, Guangzhou-Haikou, Guangzhou-Xi?an, Chengdu- Beijing Daxing.
Rutas regionales
CSA ofrece servicios regulares entre Hong Kong y Pekín, Shenyang, Meixian, Wuhan, Yiwu; y entre Taipei y Guangzhou, Zhengzhou, Changchun, Dalian, Zhangjiajie, Changsha, Harbin, Guiyang, Guilin, Nanning, Shanghai, Shenyang, Jieyang, Shenzhen, Wuhan, Shijiazhuang, Yiwu y Urumqi; y entre Macao y Chongqing, Changsha, Wuhan.
En 2021, las rutas regionales más frecuentes fueron: Shanghai Pudong-Taipei, Xiamen-Taipei, Hangzhou-Macao, Quanzhou-Macao, Xiamen-Hong Kong, Xiamen-Macao, Fuzhou-Macao, Xiamen-Taipei Songshan, Fuzhou-Hong Kong. Debido a los requisitos de la CCAA en respuesta a la pandemia COVID-19, a partir del 31 de diciembre de 2021, sólo se mantuvo una ruta a Taiwán (Shanghai Pudong-Taipei).
Rutas internacionales
Las operaciones internacionales de CSA incluyen servicios regulares a ciudades de Australia, Bangladesh, Camboya, Canadá, Corea del Sur, Estados Unidos, Filipinas, Francia, Indonesia, Japón, Kenia, Malasia, Myanmar, Nepal, Nueva Zelanda, Pakistán, Países Bajos, Singapur, Tailandia y Vietnam.
Las rutas internacionales más populares de CSA son las estadounidenses y las europeas. En 2021, sus rutas internacionales más frecuentes fueron: Shanghai Pudong-Los Ángeles, Shanghai Pudong ? Frankfurt, Guangzhou-Frankfurt, Guangzhou-Los Ángeles, Guangzhou-Amsterdam, Shanghai Pudong-Amsterdam, Shanghai Pudong-Anchorage-Chicago, Chicago-Shanghai Pudong, Guangzhou-Anchorage-Los Ángeles, y Guangzhou-Londres.
Transporte de carga y correo
CSA también presta servicios de carga y correo aéreos. Una parte significativa de estos servicios se combina con servicios de vuelos de pasajeros. CSA lleva a cabo su negocio de carga principalmente a través de sus centros de carga en Guangzhou y Shanghai. En 2021, CSA contaba con dos cargueros Boeing 747 y 14 cargueros Boeing 777, que prestaban servicio principalmente a 13 rutas internacionales de carga, entre ellas:
Guangzhou?Chongqing?Ámsterdam?Guangzhou, Guangzhou?Ámsterdam?Guangzhou, Guangzhou?Frankfurt?Londres?Guangzhou, Guangzhou?Frankfurt?Guangzhou, Guangzhou?Anchorage?LosÁngeles?Guangzhou, Guangzhou?HoChiMinhCity?Hanoi?Guangzhou, ShanghaiPudong?Ámsterdam?Chongqing?ShanghaiPudong, ShanghaiPudong?Amsterdam?ShanghaiPudong, ShanghaiPudong?Frankfurt?ShanghaiPudong, ShanghaiPudong?Anchorage?Chicago?ShanghaiPudong, y ShanghaiPudong?LosAngeles?ShanghaiPudong, Shenzhen-Frankfurt-Shenzhen y Shenzhen-Anchorage-Chicago-Shenzhen.
Análisis de la competencia
Doméstico
CSA se enfrenta a la competencia de otras aerolíneas chinas, así como de los ferrocarriles de alta velocidad.
En la industria de la aviación china, las tres principales aerolíneas son China Southern Airlines, Air China y China Eastern Airlines. En 2021, estas tres aerolíneas controlaban conjuntamente aproximadamente el 55,82% del mercado de la aviación comercial en China, medido por el número de pasajeros transportados. En la actualidad, CSA tiene más de 50% de cuota de mercado en Guangzhou, donde tiene su sede la empresa. En 2021, CSA tenía una cuota de mercado de 22,4% de pasajeros transportados y 19,7% de carga y correo transportados. El siguiente gráfico muestra la cuota de mercado de CSA en pasajeros transportados y carga y correo transportados en China en los últimos cinco años. Mientras que la cuota de mercado de CSA en el transporte de pasajeros ha fluctuado ligeramente en torno a 23%, se observa un descenso gradual de la cuota de mercado de CSA en el transporte de carga y correo en los últimos años.
Fuente Cuota de mercado
En Skytrax, Air China y China Eastern Airlines tienen calificaciones globales de 4 y 5 sobre 10 respectivamente. China Southern Airlines tiene la calificación más alta de las tres, 8. El siguiente gráfico muestra las puntuaciones específicas de las tres aerolíneas en cuanto a comida y bebida, entretenimiento a bordo, comodidad de los asientos, servicio del personal y relación calidad-precio. CSA obtiene las mejores puntuaciones en todos los criterios.
CSA también se enfrenta a la competencia del creciente uso del ferrocarril de alta velocidad. Los corredores ferroviarios de alta velocidad "ocho horizontales y ocho verticales" que conectan las principales ciudades del norte, centro y sur de China se están desarrollando gradualmente. Las ciudades con más de 500.000 habitantes se conectarán con líneas ferroviarias de alta velocidad de modo que las conexiones entre ciudades se realicen en un intervalo de viaje de una, dos y tres horas respectivamente. La velocidad máxima de funcionamiento de los ferrocarriles de alta velocidad es de 350 kilómetros por hora. Se esperan nuevas mejoras en el futuro. La empresa viene registrando pérdidas de clientes desde que entraron en funcionamiento los ferrocarriles de alta velocidad Pekín-Shanghai y Pekín-Guangzhou, en 2011 y 2012 respectivamente. La competencia sobre los pasajeros cuyo trayecto oscila entre 800 y 1.000 kilómetros es intensa y, con el aumento de la velocidad, los ferrocarriles de alta velocidad pueden atraer a pasajeros que recorren más de 1.000 kilómetros. Los resultados de explotación de las rutas de CSA que se solapan con la red ferroviaria de alta velocidad se verán afectados en el futuro hasta cierto punto.
Global
CSA compite con Air China, China Eastern Airlines y otras aerolíneas no chinas en sus rutas internacionales. Como se muestra en el cuadro siguiente, entre sus competidores, CSA destaca por su calificación, número de empleados y tamaño de la flota.
En comparación con otras aerolíneas chinas, CSA ofrece una mejor experiencia de vuelo, como indican las calificaciones. Sin embargo, Air China y China Eastern Airlines se centran más en el mercado internacional y suelen tener mayores frecuencias de vuelos internacionales hacia y desde China. Otras aerolíneas no chinas, enumeradas en la tabla siguiente, también tienen vuelos internacionales más frecuentes hacia y desde China. Las aerolíneas no chinas también tienen un mayor reconocimiento de marca que CSA entre los pasajeros internacionales.
Líneas aéreas | Región competidora | Valoraciones sobre Skytrax | Número de empleados (miles) | Tamaño de la flota |
China Southern Airlines | Nacional, Asia, Europa, EE.UU., Australia | 8 | 98.1 | 878 |
Air China | Nacional, Asia, Europa, EE.UU., Australia | 4 | 88.4 | 475 |
China Eastern Airlines | Nacional, Asia, Europa, EE.UU., Australia | 5 | 77.01 | 600 |
All Nippon Airways | Asia | 8 | 45.8 | 214 |
Thai Airways Internacional | Asia | 7 | 14.9 | 43 |
Singapore Airlines | Asia | 7 | 14.4 | 147 |
Cathay Pacific | Asia, Europa, EE.UU. | 7 | 21.6 | 126 |
Air France | Europa | 5 | 84.6 | 212 |
Grupo Lufthansa | Europa | 6 | 105.3 | 285 |
American Airlines | EE.UU. | 2 | 123.4 | 913 |
Delta Air Lines | EE.UU. | 4 | 83 | 877 |
Fuente Cuota de mercado
Investigación 20-F
El formulario 20-F es un informe anual que presentan las empresas no estadounidenses ni canadienses cuyos valores cotizan en Estados Unidos. Dado que China Southern Airline cotizaba en Hong Kong y se publicaba en EE.UU. como American depositary share (ADS), los datos financieros se recogen del 20-F en lugar del 10K para su posterior investigación.
En total, identificamos todos los factores de riesgo de 2003 a 2022 y los clasificamos en 35 factores de riesgo, incluidos los riesgos relacionados con el negocio de China Southern Airline, los riesgos asociados a la industria de la aviación común china y los riesgos relacionados con la Política.
En general, los factores de riesgo de China Southern Airlines han aumentado de 2003 (15 tipos) a 2022 (31 tipos). La razón de ello también puede estar relacionada con el modelo de predicción de riesgos, cada vez más exhaustivo.
fuente investopedia.
Como muestra el gráfico anterior, hay 3 probabilidades de riesgo (improbable, posible y probable) para representar la probabilidad de que ocurra el suceso, y 4 niveles de gravedad del riesgo (aceptable, tolerable, indeseable e intolerable) para mostrar la gravedad del riesgo.
Los factores de riesgo (algunos omitidos) clasificados a partir del 20-F se colocarán en la matriz de riesgo en función de sus características. Los colores más oscuros en la matriz de riesgo representan una mayor calificación de riesgo, como la mala conducta de los empleados, la Ley de responsabilidad de las empresas extranjeras, la pandemia COVID-19, las obligaciones de datos entre EE.UU. y China.
Tabla de aparición de factores de riesgo
Fuente investopedia.
Los 35 factores de riesgo se clasifican en tres categorías: Factores de Riesgo Más Mencionados, Factores de Riesgo Múltiples Mencionados, Factores de Riesgo Mencionados en un Momento Específico, en función de su año de primera aparición y año de finalización y de su frecuencia.
La mayoría de los factores de riesgo mencionados (20 veces) suelen deberse a factores comunes de la industria de la aviación o a un tipo de mercado especial en China, básicamente este tipo de factores de riesgo no pueden ser modificados fácilmente por una sola empresa:
Efecto gubernamental:China Southern Airlines es indirectamente propiedad mayoritaria del gobierno chino, que puede ejercer influencia de manera que pueda entrar en conflicto con los intereses de los titulares de ADS, Acciones H y Acciones A.
Elevado apalancamiento y elevados costes fijos: Debido a un alto grado de apalancamiento operativo y elevados costes fijos, una disminución de nuestros ingresos podría dar lugar a una disminución desproporcionadamente mayor de nuestros beneficios.
Tipos de cambio desfavorables: Los resultados de las operaciones también están significativamente expuestos a las fluctuaciones de los tipos de cambio.
Demandas por la propiedad de terrenos y edificios: La falta de documentación adecuada sobre los derechos de uso del suelo y la propiedad de los edificios puede exponernos a impugnaciones y reclamaciones de terceros.
Escasez de combustible: Los resultados de las operaciones pueden verse afectados negativamente por cualquier escasez de combustible de aviación o cualquier fluctuación en los precios nacionales del combustible de aviación.
Insuficiente industria aeronáutica china: En comparación con otros países, la expansión general de la industria aeronáutica china está relativamente retrasada.
Competencia en el mercado: Tanto nacional como internacional para los mercados aéreos, y de medios de transporte alternativos, especialmente la red ferroviaria china.
Limitación de la propiedad extranjera:Las limitaciones a la propiedad extranjera de las aerolíneas chinas: pueden afectar a nuestro acceso a la financiación en los mercados internacionales de capital social.
Los múltiples factores de riesgo mencionados (9-19 veces) suelen surgir a medida que la empresa crece y se prevé que continúen en el futuro. Estos factores de riesgo pueden surgir debido a entornos empresariales complejos y a la mejora de los modelos de riesgo:
Mala conducta de los empleados: Experimentado incidentes de mala conducta de los empleados en el pasado, y puede ser incapaz de prevenir incidentes similares en el futuro, lo que podría afectar negativamente a nuestra reputación, nuestro negocio y el precio de cotización de nuestros valores.
Emisiones europeas: El Régimen Europeo de Comercio de Derechos de Emisión puede aumentar el coste operativo del Grupo, a partir de 2011.
Factores de riesgo mencionados en un momento concreto (menos de 9) Ocurridos en un momento concreto o recientemente, normalmente pueden tener un efecto significativo en una empresa en un corto periodo de tiempo:
Pandemia de COVID-19: El brote y la propagación mundial de la pandemia COVID-19 han tenido un efecto material adverso en nuestro negocio. La duración y gravedad de la pandemia, así como otras amenazas similares para la salud pública o una catástrofe natural a gran escala a la que podamos enfrentarnos en el futuro, podrían provocar efectos adversos adicionales en nuestro negocio.
Obligación de datos entre EE.UU. y China:Leyes y obligaciones contractuales estrictas relacionadas con la privacidad de los datos y la ciberseguridad, y podemos estar expuestos a riesgos relacionados con nuestra gestión de la información personal y otros datos.
Cronología de los factores de riesgo
Fuente investopedia.
Datos financieros desde la salida a bolsa
Los datos históricos de china southern airline se descargaron de los sitios web de la aerolínea, el rendimiento de la aerolínea se puede encontrar en diferentes períodos, pero para nuestro caso los estados financieros de fin de año serán nuestra área de preocupaciones y el período de este análisis será de 2017 a 2021.Podemos encontrar la relación P/E de la aerolínea para los tres años donde el precio de las acciones de la aerolínea en 2017-09-30 estaba en 33,52 y EPS para el año fue $4.59.hence la aerolínea P / E es 7,30.en 2018-03-31 precio de las acciones fue de 51,33 y EPS $4.50 el P / E para el año fue de 11,41,en 2019-09-30 el precio de las acciones se situó en 30,05, el EPS en $6.En 2020-09-30 el precio de las acciones se situó en 27,19, el BPA en $0,48el PER del año es de 56,65. Por último, en 2021 el precio de las acciones fue de 27,83, el BPA $-4,73, por lo que el PER fue de 0.
Fuente investopedia.
De este análisis se desprende que el PER de la compañía aérea es positivo, salvo en 2020, año en el que el PER fue cero debido a un BPA negativo. Esto también indica que las condiciones operativas actuales de la aerolínea son beneficiosas. Por lo tanto, debemos analizar el estado de flujos de caja y las cuentas de resultados para encontrar las razones de sus beneficios.
De la cuenta de resultados de China Southern Airline se desprende que el total de ingresos de explotación para el periodo en 2021 fue de $101,644,2020 $ 92,561,2019 $ 154,322,2018 $143,623 y en 2017 fue de $127,806. Y el costo de operación para la aerolínea en 2021 fue de 116,340 2020 109,111, en 2019 fue de 148,608,2018 fue de 140,242y en 2017 fue de 123,098. en 2021 los costos de operación superaron los ingresos generados con -14696 una pérdida de 14%, quien compara los costos de operación de 2017 con los costos de 2021 muestra que, la aerolínea ha disminuido los costos de operación en 6758, lo que representa una disminución de 5.5 %. Es evidente que la aerolínea está tratando de cambiar su actual situación financiera de pérdidas tan pronto como sea posible, las pérdidas actuales son el resultado de los efectos de COVID-19, como la pandemia disminuye el negocio se recuperará debido al levantamiento de las restricciones de viaje experimentado en muchos países. Desde principios de 2020 el efecto del Covid 19 en el mercado se ha traducido en caídas de toda la bolsa. Pero a partir del segundo trimestre el rendimiento de las aerolíneas está aumentando.
Análisis del flujo de caja operativo
Actividades de explotación | |||||
artículo | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
Beneficio neto antes de extraordinarios | (16,764) | (17,075) | 4,598 | 5,169 | 10,232 |
Crecimiento de los ingresos netos | 1.82% | -471.34% | -11.05% | -49.48% | - |
Depreciación, agotamiento y amortización | 29,216 | 27,559 | 27,841 | 16,546 | 14,947 |
Depreciación y agotamiento | 28,591 | 27,310 | 27,545 | 16,546 | 14,947 |
Amortización de activos inmateriales | 624 | 248 | 296 | - | - |
Fondos de operaciones | 11176 | 10578 | 30428 | 21278 | 19914 |
Cambios en el capital circulante | -1585 | -7146 | 5243 | -2722 | 789 |
Otros fondos | -1225 | -94 | -2012 | -437 | -5266 |
Derechos de cobro | -1920 | 1582 | 1336 | -3564 | -1760 |
Cuentas por pagar | 699 | -1569 | 2472 | 218 | 256 |
Inventarios | 130 | 149 | -203 | -91 | -39 |
Otros devengos | 370 | 257 | |||
Otros activos/pasivos | -494 | -7301 | 1639 | 346 | 2074 |
Flujo de caja neto de explotación | 9591 | 3433 | 35671 | 18556 | 20703 |
Crecimiento del flujo de caja neto de explotación | 179.31% | -90.38% | -92.24% | -10.37% | - |
Flujo de caja neto de explotación / Ventas | 7.83% | 3.30% | 20.38% | 10.96% | 14.05% |
Fuente Yahoofinance
Los flujos de caja operativos de la aerolínea siempre fluctúan de arriba a abajo /Los flujos de caja operativos netos disminuyeron en 2017 de 20703 millones a 18556 Millones en 2018 en 20219 el flujo de caja operativo aumentó a 35671 millones lo que representa un aumento de 47,98%.El flujo de caja luego disminuyó en 2020 a 3433 millones y aumentó ligeramente en 2021 a 9591million.The tendencias de flujo de caja muestra que el flujo de caja operativo neto disminuirá durante un período determinado de tiempo.El ratio que compara los flujos de caja operativos netos de la aerolínea había disminuido en el primer trimestre de 2021.El ratio operativo neto muestra que en 2017 el ratio estaba en 7,83% pero disminuyó en 2018 a 3,30% ,sin embargo en 2019 el ratio aumentó a 20,38 am aumento de alrededor de 17,08 %.A pesar de ese aumento en 2020 que el flujo de caja neto de ventas disminuyó a 10,96% mientras que en 2021 hubo un aumento de alrededor de 3,09%.
En cuanto a la depreciación, el agotamiento y la amortización, el importe aumentó anualmente de 14947 millones a 16546 millones en los años 2017 y 2018, respectivamente. La amortización de los activos intangibles mostró un aumento gradual de 296 millones en 2019 a 248 millones en 2020 y a 624 millones en 2021. Los fondos de explotación fueron todos positivos cada año, lo que generó un aumento de los ingresos netos cada año. La variación del capital circulante fue negativa, excepto en 2019 y 2017, que fue positiva. Las cuentas por pagar disminuyeron en el año 2017 de 256 millones a 218 en 2018, también hubo un aumento en las cuentas por pagar en 2019 con 2472 millones. Sin embargo en 2020 la cuenta por pagar fue negativa con un fuerte aumento en 2021.Por último las existencias tuvieron una cifra negativa en 2017 y 2018 pero en 2019 a 2021 tiene una cifra positiva.
Análisis de capitalización
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |
Capitalización total | 104, 417,000 | 82, 476,000 | 78, 905,000 | 72, 714,000 | 104, 331,000 |
Acciones ordinarias | 10 088 173 | 12 267 172 | 12 267 172 | 15 329 302 | 16 948 417 |
Deuda total | 94,328,827 | 70,208,828 | 66,637,828 | 57,384,698 | 87,382,583 |
La capitalización total de china southern airline ha aumentado relativamente de 2017 a 2021.Las acciones comunes disminuyeron de 12.267.172 en 2020, a 10.088.173. Las deudas totales aumentaron de 2018 a 2021.
Tenencia de efectivo
Año | 2018 | 2019 | 2020 | 2021(YTD) |
Valoración de las tenencias de efectivo | $6928 | $1849 | $25419 | $21450 |
- El efectivo en caja de la aerolínea China Southern en 2018 fue de $6928. En 2019 declaró un efectivo en caja de $1849, lo que supone un descenso de 73,31%.
- La tesorería de la aerolínea China Southern para 2019 fue de $1849, en 2020 aumentó a $25419 un incremento de 92,72%
- El efectivo en mano de la aerolínea China Southern para 2020 fue de $25419, en 2021 reportó un efectivo en mano de $21450 una disminución de 15,61%.
Activo total, pasivo total, tesorería y equivalentes de tesorería, cuentas a pagar, cuentas a cobrar y fondos propios de Southern Airline.
Podemos encontrar el activo total, el pasivo total, el efectivo y el equivalente de efectivo, las cuentas a pagar, las cuentas a cobrar y los fondos propios de los accionistas para el periodo de 2017 a 2021 obtenidos de los estados financieros de la empresa.
Avería | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
Activo total | 17,884 | 24,072 | 16,738 | 38,985 | 37,866 |
Total pasivo | 86,598 | 84,793 | 134,109 | 145,571 | 127,713 |
Total fondos propios | 62,543 | 78,469 | 77,329 | 85,131 | 84,508 |
Fuente Yahoofinance
Simplemente puedo analizar los activos de la aerolínea del sur en que, en 2017 los activos totales fueron de $17,884 y en 2018, $24072 un aumento de $6188 que representa un aumento de 25,71%. En 2019, los activos de la aerolínea disminuyeron a $ 16738, lo que representa una disminución de $1146 que representa una disminución de 6,84%. Los activos totales aumentaron en 2020 pero disminuyeron en 2021 en $1.119. En cuanto al pasivo, la empresa ha tenido un aumento gradual del pasivo de $86598 a $127,713. Desde el punto de vista de los inversores, el patrimonio neto total de China Southern Airlines ha aumentado, lo que la convierte en una buena decisión de inversión para ellos. En 2017 la aerolínea tenía un fondo de capital total de $ 62,543, en 2018 el capital se situó en 78469, en 2019 en 77,329,2020 fue de 85,131 y 84,508. Podemos observar el incremento porcentual del patrimonio de la aerolínea apreciándose gradualmente de 25,46% de 2017-2018, un incremento de 1,47% mientras que en 2020 y 2021 tuvo un decremento de 0,73%.
Comparación de empresas mediante el PER
Podemos encontrar la relación P/E de la aerolínea para los tres años donde el precio de las acciones de la aerolínea en 2017-09-30 estaba en 33,52 y EPS para el año fue $4,59.Por lo tanto, el P/E de la aerolínea es 7,30.En 2018-03-31 el precio de las acciones era 51.33 y EPS $4.50 el P / E para el año fue de 11,41,lo que hace un aumento de 4,11 que representa 56,30%.In 2019-09-30 el precio de las acciones se situó en 30,05,el EPS en $6.57 el año P / E ratio es de 4,57 ,esto denota una disminución de 6.En 2020-09-30 el precio de las acciones se situó en 27,19, el BPA en $0,48, la relación años P / E es 56,65. Por último 2021 el precio de las acciones fue de 27,83, el BPA $-4,73, por lo tanto, el P / E fue de 0,00. El último año indicó cero P / E que denota que la condición actual de funcionamiento de la aerolínea china del sur está en pérdida y esto hará necesario un control de los flujos de efectivo y estados de resultados para evaluar las principales razones de esta pérdida.
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |
Capital circulante | 84,508 | 85,131 | 77,329 | 78,469 | 62,543 |
Ingresos de explotación | 101,644 | 92,561 | 154,322 | 143,623 | 127,806 |
Gastos de explotación | 116,340 | 109,111 | 148,608 | 140,242 | 123,098 |
De la aerolínea China Southern, podemos ver que los ingresos de explotación en 2021 se situaron en $101,644 millones. En 2020 los ingresos totales disminuyeron $92,561M, lo que supone una pérdida de $9083M una disminución de 8,94%. Los ingresos aumentaron en 2019 a $154,322M lo que significa un aumento de $61,761. Los ingresos en 2018 se situaron en $143,623M una disminución de alrededor de $10709M haciendo una disminución de 6,94%. La empresa no ha informado sobre la cantidad invertida en investigación y desarrollo, que podría ser uno de los factores que contribuyen a la disminución de los ingresos anuales.
Análisis del umbral de rentabilidad
El factor de carga de equilibrio (BLF), que es el porcentaje medio de asientos (o toneladas) que deben llenarse en un vuelo medio con las tarifas medias actuales para que los ingresos de la aerolínea cubran sus gastos de explotación. La fórmula utilizada para calcular el BLF es coste unitario/rendimiento por RTK, donde ATK significa toneladas kilómetro disponibles y RTK significa toneladas kilómetro de ingresos.
Como muestra el gráfico siguiente, desde 2020, el BLF de CSA ha aumentado y su factor de carga real ha disminuido. En 2020 y 2021, el BLF es superior al factor de carga real, lo que indica que hubo pérdidas operativas. La disminución del factor de carga real en 2020 se debe principalmente a las restricciones de Covid sobre los factores de carga de los vuelos. En 2020, se permitieron menos pasajeros en los aviones. Esta disminución del factor de carga real ha dado lugar a un menor rendimiento por RTK de 4,45 en 2020, lo que provocó que el BLF pasara de 67,66% en 2019 a 72,36% en 2020. En 2021, aunque el rendimiento por RTK ha vuelto al nivel anterior a la pandemia, el aumento de los gastos de combustible de aviación y los elevados costes fijos han dado lugar a un mayor coste unitario de 3,471 en 2021, lo que ha provocado que el BLF se mantenga alto en 72,43%.
Fuente yahoofinance
Año | Coste unitario | Rendimiento por RTK | BLF | LF real |
2021 | 3.471 | 4.79 | 72.43% | 63.30% |
2020 | 3.219 | 4.45 | 72.36% | 61.40% |
2019 | 3.200 | 4.73 | 67.66% | 70.30% |
2018 | 3.282 | 4.73 | 69.32% | 71.00% |
2017 | 3.211 | 4.68 | 68.65% | 71.30% |
Proyecciones de tesorería
2021 | 2022P | 2023P | 2024P | 2025P | 2026P | |
Flujos de caja libres no apalancados (UFCF) | (7,031) | (5,118) | (2,789) | (53) | 3,159 | 6,909 |
Tipo de descuento (r) | 10% | 10% | 10% | 10% | 10% | |
PV de UFCFs | (4,653) | (2,305) | (40) | 2,158 | 4,290 | |
Suma de valores actuales | (551) | en millones de RMB | (82.17) | en millones de USD |
El flujo de caja libre no apalancado en 2021 es de -7031 millones de RMB. La tasa de crecimiento anual de los ingresos de 2020 a 2021 es de 9,8%, si asumimos una tasa de crecimiento anual de los ingresos futura de 9,8% en los cinco años siguientes, los flujos de caja libres no apalancados (UFCF) proyectados se presentan como en la tabla anterior. Los UFCF irán en aumento y se espera que en 2026 sean de 6.909 millones de RMB. Si suponemos que el tipo de descuento es 10%, el valor actual de los UFCF previstos en 2026 sería de 4.290 millones. La suma de todos los valores actuales de los futuros UFCF a cinco años vista es de -551 millones en RMB y 82,17 millones en dólares estadounidenses.
Múltiplos de valoración media del sector
Los múltiplos de valoración medios del sector se calculan a partir de los datos financieros de 25 aerolíneas públicas que operan principalmente en EE.UU., Asia y Europa. También se ha calculado la media ajustada del sector para excluir los valores atípicos. Como muestra la tabla siguiente, la media ajustada del sector de EV / Ingresos LTM es de 1,9. La media ajustada de EV / EB LTM es de 1,8. La media ajustada de EV / LTM EBIT es de -10,6, lo que demuestra que las aerolíneas de todo el mundo suelen tener un EBIT negativo. Para EV/LTM EBITDA, la media ajustada del sector es de 6,2. La media ajustada del ratio P/E es de -2,1, lo que sugiere que las aerolíneas de todo el mundo suelen tener beneficios negativos por acción. La media ajustada de la relación precio/valor contable es de 2,1, superior a 1, lo que sugiere que las compañías aéreas están sobrevaloradas.
EV / Ingresos LTM | EV / LTM EBIT | EV / LTM EBITDA | Ratio PER | Precio / Libro | |
Media del sector | 1.956 | -10.612 | 15.034 | -0.601 | 32.021 |
Max | 4.72 | 76.12 | 291.03 | 69.05 | 756.32 |
Min | 0.55 | -96.74 | -57.93 | -36.47 | -4.85 |
Media ajustada | 1.9 | -10.6 | 6.2 | -2.1 | 2.1 |
Análisis del precio de las acciones
Precio de salida a bolsa:
De julio a agosto de 1997, la empresa emitió 1.173.178.000 (1.173.000 millones) acciones en Hong Kong. A 30/7/1997, el precio de apertura de las acciones de ZNH era de 20,67, el cierre a 21,00, volumen 4.703.100. En 1997, el capital total de la empresa: 3.374.178.000 acciones, propiedad de State Share: 2.200.000.000 (65,2%), Acción H: 1.174.178.000 (34,8%), Acción A: 0 (0%)
El 10 de julio de 2003, la empresa emitió 1.000.000.000 (1.000 millones) de acciones ordinarias con un valor nominal de 1,00 RMB por acción a través de todas las colocaciones a inversores del mercado secundario a un precio de 2,70 RMB por acción. En 2003, el capital total de la empresa: 4.374.178.000 acciones, State Share: 2.200.000.000 (50,2%), Acción H: 1.174.178.000 (26,84%), Acción A: 1.000.000.000 (22,86%).
Precio de las acciones desde la OPV:
Fuente Yahoofinance
CSA.HK * USD/HKD tienen una ligera diferencia con CSA.US, lo que significa que existe la posibilidad de arbitraje sin riesgo, por ejemplo, el comprador podría obtener beneficios vendiendo la acción de CSA US y comprando la acción de CSA HK al mismo tiempo con una tasa específica para obtener el beneficio sin riesgo. Una posible explicación es que China tiene una estricta limitación de la inversión extranjera y una regulación monetaria, lo que podría dar lugar a un mercado temporalmente insuficiente.
En los años de política monetaria fácil (2007, 2014, 2017), los rendimientos anuales de los precios de CSA tienen una volatilidad extremadamente grande y podemos identificar fácilmente que hay tres saltos a lo largo de los años en los que:
Primer salto: +798.41%, 6.28, 08/14/2006 ? 56.42, 09/20/2007
Segundo Salto: +293.47%, 15.01, 24/10/2014 ? 59.06, 06/24/2015
Tercer salto: +179.29%, 24.63, 30/12/2018 ? 68.78, 02/26/2018
Rendimiento desde 1997: 28,74%
Precio máximo (26/02/2018) : 68.78
Reducción máxima (MDD): -88,74%
56.42, 9/20/2007 ? 6,35, 3/2/2009, durante la crisis Subprime.
La pandemia de COVID-19 ha tenido un enorme impacto en la economía china y mundial, especialmente en su industria del transporte. Desde el 13 de enero de 2010, China ha tomado muchas medidas para tratar de detener la transición del virus, como el cierre de ciudades, la auto-cuarentena a gran escala, la pausa de la industria de la aviación, y toques de queda, estas medidas conducen a un efecto significativo en el precio de las acciones de China Southern Airline. Si se compara el precio de las acciones con la cronología de COVID, se observa que el precio de las acciones es sensible a la política nacional de COVID y al caso de COVID notificado por el diario chino.
Fuente Yahoofinance
La reducción máxima de la primera onda es de 43,40% del 13/01/2020 al 31/01/2020.
La reducción de la segunda onda es de 33,51% desde el 01/03/2022 hasta el 09/08/2022(fecha más reciente).
El 13 de enero de 2022, la ciudad de Wuhan se bloqueó y al día siguiente otras 13 ciudades se bloquearon, las acciones de China Southern Airline cayeron 43% en dos meses, hasta el 18 de marzo de 2020, cuando el funcionario anunció que los nuevos casos en Wahan habían vuelto a cero por primera vez y se desbloqueó la ciudad de Wuhan. Después de eso, el precio de las acciones aumentó de 20,07 el 18 de marzo de 2020 a 36,18 el 12 de marzo de 2021 con un aumento de aproximadamente 80%. El 11 de marzo de 2021, el caso nacional diario reportado fue de 588, y al día siguiente 12 de marzo de 2021 el caso reportado aumentó a 1938, la mayoría de los nuevos casos ocurrieron en la región norte de China, desde entonces la segunda ola de brotes de COVID en China y el precio de las acciones de CSA cayó de 39,51 el 16 de marzo de 2021 a 26,42 el 9 de agosto de 2022.
Asociación lineal entre el precio del CSA y otros factores
Fuente Yahoofinance
China Southern Airline (CSA) presenta una fuerte correlación con China Eastern Airlines (0,94) y Air China Limited (0,89), lo que implica que el sector de las aerolíneas chinas podría compartir factores de riesgo comunes. Sin embargo, el precio de las acciones de CSA en el mercado de Hong Kong y en el de Shanghai podría tener factores de influencia diferentes, ya que la correlación es de 0,85 con CSA.SH, y de 0,79 con CSA.SH * USD/CNY (precio de las acciones con tipo de cambio). Además, China Southern Airline(CSA) tiene menos correlación con las compañías aéreas estadounidenses, por ejemplo, 0,65 con Delta, 0,35 con American Airline Group. China Southern Airline(CSA) tiene una asociación negativa con el precio del crudo Brent (-0,31), el tipo de cambio USD/CNH (-0,56) y una fuerte asociación negativa con el tipo de rendimiento del Tesoro estadounidense (-0,58 a 5 años, -0,66 a 10 años y -0,7 a 30 años).
Análisis de índices:
Fuente Investopedia
En primer lugar, el índice de competidores nacionales. El gráfico anterior procede del historial de cotizaciones bursátiles de 3 compañías aéreas entre 2017 y 2022. La línea azul es China Southern Airlines. Las otras dos compañías son los competidores nacionales de China Southern Airlines (gris) y China Eastern Airlines (naranja). Tienen tendencias muy similares. El gobierno chino tiene la propiedad mayoritaria de los grupos, y china southern airlines mientras que tiene una porción de acciones.
Anteriormente, las tres principales aerolíneas nacionales de China (Air China, China Eastern Airlines, China Southern Airlines) publicaron el anuncio de pérdidas de beneficios del primer semestre de 2022. Muestra que en la primera mitad del año, se espera que las tres principales aerolíneas pierdan un total de 45,7 mil millones de yuanes a 52,6 mil millones de yuanes, más que las pérdidas totales del año pasado. Muestra la gran cantidad de pérdidas actuales de la industria aérea de China, La razón principal se debe a la falta de tráfico global de pasajeros en las rutas nacionales de China, y muchas rutas internacionales aún no se han recuperado, por lo que la tasa de utilización de aviones de fuselaje ancho es inferior a 30% de la original, por lo que los gastos como el alquiler y los costes de depreciación intensificar su presión de costes. Sin embargo, debido a que China flexibilizó la política de restricción de los vuelos internacionales que se llevó a cabo en junio y agosto, las rutas internacionales se recuperarán gradualmente, y aumentarán los ingresos y el precio de las acciones.
Fuente spglobal
A continuación, el índice de la industria aérea mundial. La línea verde corresponde a la aerolínea China Southern. En general, todos los precios de las acciones de la industria de las aerolíneas disminuyen desde 2017 hasta ahora debido a la pandemia.
También podemos ver que aerolíneas como Qantas airways y Cathay airways no han caído mucho. Probablemente se deba a que estas compañías tienen menos rutas aéreas internacionales y el impacto del brote es relativamente pequeño.
Últimamente, podemos ver que existe una tendencia general y posiblemente creciente en el sector de las aerolíneas.
Fuente spglobal
A continuación, para el análisis comparativo del índice S&P 500, cambié el dólar de Hong Kong por el dólar estadounidense, pero la diferencia entre S&P 500 (el precio de S&P 500 es mucho mayor que el precio de China Southern Airlines) es enorme, por lo que comparo los datos de las variaciones porcentuales de China Southern Airlines y S&P 500.
La variación porcentual del S&P 500 es menor que la de la aerolínea china del sur.
Los grandes cambios del S & P 500 ocurrieron alrededor de 2020. alrededor de marzo de 2020, y marzo de 2022), China southern airlines tuvo cambios relativamente grandes.
Fuente marketindex
A continuación, el índice de la Bolsa de Hong Kong. El índice Hang Seng se utiliza para registrar y controlar los cambios diarios de las mayores empresas del mercado de valores de Hong Kong y es el principal indicador del rendimiento general del mercado en Hong Kong. Este gráfico corresponde a los datos históricos del índice Hang Seng de los últimos cinco años. Podemos ver que hay una evidente tendencia a la baja, por lo que también podría ser un riesgo potencial, ya que significa que el rendimiento general del mercado de Hong Kong podría seguir disminuyendo. En los últimos 5 años, ha disminuido 29,00%, y el año pasado, -20,43%.
Así pues, en conclusión para el análisis del índice, creo que hay potencial alcista en el precio de las acciones de China Southern Airlines, porque el sector general de las aerolíneas tiene una tendencia alcista a escala mundial en 2022. Además, debido al cambio y la relajación de la política de vuelos internacionales de China Southern, con la recuperación del mercado internacional y el aumento de la utilización de aviones de fuselaje ancho, se reducirán gastos como el alquiler y los costes de depreciación. Pero al mismo tiempo, debido a que la política de China para COVID-19 sigue cambiando, es necesario prestar atención a la política pertinente y su impacto.
Estudio de mercado
Análisis DAFO:
El método de análisis DAFO requiere un análisis objetivo y exhaustivo desde cuatro aspectos: condiciones internas y externas, favorables y desfavorables. Seleccionamos los puntos clave del Informe Anual de China Southern Airlines y los clasificamos en función de estas cuatro reglas.
Por su fuerza, China Southern Airline cuenta con ventajas de escala y red bien redondeadas, manteniendo un control constantemente mejorado y la interoperabilidad de los recursos de la operación integrada, esforzándose por conseguir un servicio de marca de primera clase mundial y una posición de liderazgo integral del sistema de información.
La debilidad significa los problemas internos desfavorables, estos pueden provenir de la gestión de la empresa, los riesgos financieros.
Las Oportunidades son sinónimo de futuras condiciones favorables, por ejemplo, la nueva ronda de reestructuración de la industria de la aviación mundial, Las brillantes perspectivas a largo plazo de la industria de la aviación son brillantes.
La amenaza muestra las futuras condiciones externas desfavorables, que pueden provenir de la fluctuación de la macroeconomía y las macropolíticas, pandemias y desastres naturales, fluctuación de las divisas, fluctuación del precio del Jet Fuel, fluctuación del tipo de interés.
Fusiones y adquisiciones
Fecha | Empresas | Importancia |
Finales de los años 90 | varias pequeñas compañías nacionales no rentables |
|
2000 | Aerolíneas Zhongyuan |
|
2002 | China Northern Airlines |
|
2002 | Aerolíneas Xinjiang |
|
En julio de 2000, el organismo administrativo anunció que las diez aerolíneas bajo su gestión directa se fusionarían en tres grupos de aerolíneas, en torno a Air China, China Eastern Airlines y la propia China Southern. En noviembre de 2004, China Southern adquirió sus activos por valor de 1.400 millones de dólares (así como 1.800 millones de deuda). En consecuencia, la flota de China Southern pasó de unos 140 aviones a más de 210. Las adquisiciones supusieron que la compañía se convirtiera en la principal aerolínea de Shenyang y Urumqi, y el número de pasajeros pasó de 28,2 millones en 2004 a 44,1 millones en 2005. China Southern Airlines se convirtió así en una de las "tres grandes" (China Southern Airlines, China Eastern Airlines y Air China) del país. Desde entonces, ha ido adquiriendo sucesivamente acciones y entrando en el accionariado de numerosas compañías chinas. La aerolínea es el principal accionista de Xiamen Airlines (55%) y Chongqing Airlines (60%); también invierte en Sichuan Airlines (39%).
Empresas conjuntas
Fecha | Empresas | Importancia |
17 dic 2019 | British Airways |
Esto se extenderá a las redes nacionales de ambas aerolíneas. |
2010 | Air France KLM |
|
Fuente Investopedia