Considérations sur la gestion des risques pour les dirigeants lorsqu'ils préparent leur entreprise à une introduction en bourse.

Avant qu'une startup n'entame le processus de préparation d'une introduction en bourse, il convient de procéder à une réévaluation complète de la gestion des risques et des responsabilités de l'entreprise en la matière. Les parties prenantes, nouvelles et anciennes, notamment les auditeurs, les régulateurs, les analystes, les investisseurs et les administrateurs, auront un impact considérable sur les risques encourus par l'entreprise et sur sa capacité à rester en conformité au cours de la période précédant l'introduction en bourse et à l'avenir, en tant que société publique.

L'évaluation des risques de votre entreprise avant son introduction en bourse est un processus continu qui doit inclure les éléments suivants :

• Être au courant de tous les changements réglementaires qui peuvent affecter votre entreprise.
• Définir et gérer les attentes de tous les actionnaires.
• S'assurer que vos projections et objectifs financiers sont réalistes.

Ce sont là quelques-uns des principaux piliers autour desquels votre plan de gestion des risques doit s'articuler, car ils constituent certains des facteurs déterminants liés aux nombreux risques nouveaux et complexes auxquels votre startup sera confrontée une fois qu'elle sera cotée en bourse.

Quelles sont les préoccupations liées à la transition vers une société publique ?

De nombreuses entreprises privées qui évaluent la possibilité de passer de la propriété privée à la propriété publique doivent tenir compte des facteurs liés à cette transition. Un premier appel public à l'épargne (IPO) s'accompagne d'une myriade de préoccupations financières et opérationnelles, allant des exigences de divulgation publique à l'infrastructure de conformité réglementaire supplémentaire, en passant par les questions de confidentialité et de secret commercial. Les candidats à l'introduction en bourse doivent confirmer que les assurances actuelles de leur société privée, en ce qui concerne les conditions, la structure et les limites, offrent une couverture complète avant l'introduction en bourse afin d'assurer une transition sans heurts vers le statut de société publique.

Quelles sont les exigences en matière de gestion des risques ? 

La SEC exige la divulgation de la manière dont les conseils d'administration gèrent la surveillance des risques dans le cadre de leur communication aux actionnaires. Les régulateurs ont déclaré par le passé que la surveillance des risques était une responsabilité essentielle du conseil d'administration et que des informations supplémentaires permettraient aux investisseurs et aux actionnaires de mieux comprendre le rôle du conseil d'administration dans les pratiques de gestion des risques de l'entreprise. Les entreprises sont encouragées à partager des informations sur la manière dont le conseil d'administration et la direction travaillent ensemble pour faire face aux risques importants auxquels l'entreprise est confrontée. 

Reconnaissant que le rôle du conseil d'administration est la surveillance, tandis que la responsabilité de l'équipe de direction est l'exécution quotidienne des activités de gestion des risques, les obligations d'information offrent aux entreprises une certaine souplesse dans la description de la manière dont le conseil d'administration s'acquitte de sa tâche. Il est important de prendre en compte et de formaliser la répartition des responsabilités entre le conseil d'administration dans son ensemble et les différents comités du conseil, en établissant un processus clair sur la manière dont ces comités rendent compte au conseil d'administration dans son ensemble des principaux risques relevant de leur compétence.

Il est également impératif de comprendre comment une gestion efficace des risques permet à l'organisation de prendre des risques et d'atteindre ses objectifs stratégiques. Cela inclut des stratégies d'atténuation proactives ainsi qu'une réponse et une récupération solides en cas d'événements inattendus, qui contribueraient à minimiser l'impact de ces événements. Il faudra pour cela clarifier les rôles et les responsabilités de la direction et des chefs d'entreprise en ce qui concerne la surveillance continue des risques. Tenez compte de la manière dont l'entreprise gère les différents types de risques, ainsi que des réalités culturelles et organisationnelles uniques qui doivent être prises en compte. 

La direction doit envisager la création d'une fonction de gestion des risques dont l'objectif est de permettre la réalisation des objectifs stratégiques. La fonction risque peut faciliter, surveiller et coordonner les méthodologies, les outils et les modèles. L'organisation doit chercher à créer une fonction qui fournit des informations sur les risques pour une meilleure prise de décision. 

Qu'est-ce que la planification de la gestion du patrimoine ?

Effectuer une planification successorale avant l'introduction en bourse 

Une introduction en bourse requiert toute l'attention de tous les cadres impliqués dans la transaction. Il est important de guider les cadres dans le processus de planification successorale afin de minimiser les distractions et de rester concentré sur l'introduction en bourse de la société. Une planification successorale adéquate pendant la phase de pré-injection permet également d'aligner les intérêts des dirigeants sur ceux de l'entreprise tout au long de la transaction et après l'introduction en bourse. La planification successorale avant l'introduction en bourse est essentielle pour profiter d'importantes économies d'impôt et peut contribuer à la stratégie globale de gestion du patrimoine des dirigeants. 

Si tous les plans successoraux doivent comprendre un testament, une procuration relative aux soins de santé et une procuration durable, chacun d'entre eux doit également être adapté à l'individu et basé sur les besoins et les objectifs du dirigeant. Les cadres peuvent avoir des exigences différentes en termes de liquidités, d'options sur actions, de gestion des impôts, de contributions caritatives et de transmission du patrimoine aux générations futures. Le plan successoral doit tenir compte des exigences réglementaires, de la perception du marché et des contraintes temporelles potentielles. La mise en œuvre d'un plan successoral bien conçu avant l'introduction en bourse permet d'harmoniser les incitations et, en fin de compte, de préserver le patrimoine généré lors de l'introduction en bourse. 

Quels sont les inconvénients potentiels d'une introduction en bourse ?

Mauvaise performance: Toutes les entreprises qui s'introduisent en bourse ne réussissent pas et personne ne peut garantir que votre action se comportera bien après l'introduction en bourse, quelle que soit la diligence dont vous avez fait preuve tout au long du processus. Si le cours de l'action tombe en dessous du prix de l'introduction en bourse, votre entreprise pourrait avoir de sérieux problèmes.

Rapports publics fastidieux: Une société publique est immédiatement sous les feux de la rampe et doit rendre compte régulièrement et en détail de ses activités et de ses finances, ce qui peut être très stressant pour les dirigeants. Cela est d'autant plus vrai si les résultats de l'entreprise ne sont pas à la hauteur des attentes.

Augmentation des coûts d'exploitation: Être une société publique est beaucoup plus coûteux que de rester dans le secteur privé. Il y a les tournées d'introduction en bourse, la mise en conformité et la dépense continue d'argent chaque année sur presque tous les aspects de l'opération, y compris, mais sans s'y limiter, les responsabilités juridiques et d'information financière.

La menace des investisseurs activistes: Un investisseur activiste est une personne qui achète des actions d'une société qui, selon elle, n'est pas très performante. Cet investisseur essaiera ensuite de faire pression sur la direction pour qu'elle apporte des changements à l'entreprise, par exemple en fermant les secteurs peu performants, en remplaçant la direction, voire en essayant de vous faire vendre l'entreprise.