Considérations sur la gestion des risques pour les dirigeants lorsqu'ils préparent leur entreprise à une introduction en bourse.

Avant qu'une startup n'entame le processus de préparation d'une introduction en bourse, une réévaluation complète de la gestion des risques et des responsabilités de l'entreprise doit être effectuée. Les parties prenantes, nouvelles et anciennes, y compris, mais sans s'y limiter, les auditeurs, les régulateurs, les analystes, les investisseurs et les directeurs, auront un impact important sur les risques de l'entreprise et sur sa capacité à rester conforme au cours de la période de pré-IPO à venir et à l'avenir en tant que société publique.

L'évaluation du risque de votre startup avant son entrée en bourse est un processus continu qui doit inclure les éléments suivants :

• Être au courant de tous les changements réglementaires qui peuvent affecter votre entreprise.
• Définir et gérer les attentes de tous les actionnaires.
• S'assurer que vos projections et objectifs financiers sont réalistes.

Ce sont là quelques-uns des principaux piliers autour desquels votre plan de gestion des risques doit s'articuler, car ils constituent certains des facteurs déterminants liés aux nombreux risques nouveaux et complexes auxquels votre startup sera confrontée une fois qu'elle sera cotée en bourse.

Quelles sont les préoccupations liées à la transition vers une société publique ?

De nombreuses entreprises privées qui évaluent la possibilité de passer de la propriété privée à la propriété publique doivent tenir compte des facteurs liés à cette transition. Un premier appel public à l'épargne (IPO) s'accompagne d'une myriade de préoccupations financières et opérationnelles, allant des exigences de divulgation publique à l'infrastructure de conformité réglementaire supplémentaire, en passant par les questions de confidentialité et de secret commercial. Les candidats à l'introduction en bourse doivent confirmer que les assurances actuelles de leur société privée, en ce qui concerne les conditions, la structure et les limites, offrent une couverture complète avant l'introduction en bourse afin d'assurer une transition sans heurts vers le statut de société publique.

Quelles sont les exigences en matière de gestion des risques ? 

La SEC exige la divulgation de la manière dont les conseils d'administration gèrent la surveillance des risques dans le cadre de la publication de leurs procurations. Les régulateurs ont déclaré par le passé que la surveillance des risques est une responsabilité essentielle du conseil d'administration et que des informations supplémentaires permettraient aux investisseurs et aux actionnaires de mieux comprendre le rôle du conseil d'administration dans les pratiques de gestion des risques de l'entreprise. Les sociétés sont encouragées à partager des informations sur la façon dont le conseil d'administration et la direction travaillent ensemble pour faire face aux risques importants auxquels la société est confrontée. 

Reconnaissant que le rôle du conseil d'administration est la surveillance, tandis que la responsabilité de l'équipe de direction est l'exécution quotidienne des activités de gestion des risques, les exigences de divulgation offrent aux sociétés une certaine souplesse dans la description de la manière dont le conseil d'administration s'acquitte de ses fonctions. Il est important de prendre en compte et de formaliser la répartition des responsabilités entre le conseil d'administration dans son ensemble et les différents comités du conseil, en établissant un processus clair sur la manière dont ces comités rendent compte au conseil d'administration dans son ensemble des principaux risques relevant de leur compétence.

Il est également impératif de comprendre comment une gestion efficace des risques permet à l'organisation de prendre des risques et d'atteindre ses objectifs stratégiques. Cela inclut des stratégies d'atténuation proactives ainsi qu'une réponse et une récupération solides en cas d'événements inattendus, qui contribueraient à minimiser l'impact de ces événements. Il faudra pour cela clarifier les rôles et les responsabilités de la direction et des chefs d'entreprise en ce qui concerne la surveillance continue des risques. Tenez compte de la manière dont l'entreprise gère les différents types de risques, ainsi que des réalités culturelles et organisationnelles uniques qui doivent être prises en compte. 

La direction doit envisager la création d'une fonction de gestion des risques dont l'objectif est de permettre la réalisation des objectifs stratégiques. La fonction risque peut faciliter, surveiller et coordonner les méthodologies, les outils et les modèles. L'organisation doit chercher à créer une fonction qui fournit des informations sur les risques pour une meilleure prise de décision. 

Qu'est-ce que la planification de la gestion du patrimoine ?

Effectuer une planification successorale avant l'introduction en bourse 

Une introduction en bourse requiert toute l'attention de tous les cadres impliqués dans la transaction. Il est important de guider les cadres dans le processus de planification successorale afin de minimiser les distractions et de rester concentré sur l'introduction en bourse de la société. Une planification successorale adéquate pendant la phase de pré-injection permet également d'aligner les intérêts des dirigeants sur ceux de l'entreprise tout au long de la transaction et après l'introduction en bourse. La planification successorale avant l'introduction en bourse est essentielle pour profiter d'importantes économies d'impôt et peut contribuer à la stratégie globale de gestion du patrimoine des dirigeants. 

Si tous les plans successoraux doivent comprendre un testament, une procuration pour soins de santé et une procuration durable, chacun d'entre eux doit également être adapté à l'individu et fondé sur les besoins et les objectifs du cadre. Les cadres peuvent avoir des exigences différentes en termes de liquidité, d'options d'actions, de gestion des impôts, de contributions caritatives et de transmission du patrimoine aux générations futures. Le plan de succession doit tenir compte des exigences réglementaires, de la perception du marché et des contraintes de temps potentielles. La mise en œuvre d'un plan successoral pré-IPO bien conçu peut permettre d'aligner les incitations et, en fin de compte, de préserver le patrimoine généré lors d'une introduction en bourse. 

Quels sont les inconvénients potentiels d'une introduction en bourse ?

Mauvaise performance: Toutes les entreprises qui s'introduisent en bourse ne réussissent pas et personne ne peut garantir que votre action se comportera bien après l'introduction en bourse, quelle que soit la diligence dont vous avez fait preuve tout au long du processus. Si le cours de l'action tombe en dessous du prix de l'introduction en bourse, votre entreprise pourrait avoir de sérieux problèmes.

Rapports publics fastidieux: Une entreprise publique entre immédiatement sous les feux de la rampe et doit rendre compte régulièrement et en détail de ses opérations et de ses finances, ce qui pourrait mettre beaucoup de stress sur les dirigeants. C'est d'autant plus vrai si les performances de votre entreprise ne sont pas à la hauteur des attentes.

Augmentation des coûts d'exploitation: Être une entreprise publique est beaucoup plus coûteux que de rester dans le secteur privé. Il y a les tournées de présentation de l'introduction en bourse, la conformité et la dépense continue de plus d'argent chaque année sur presque tous les aspects de l'opération, y compris, mais sans s'y limiter, les responsabilités en matière de rapports juridiques et financiers.

La menace des investisseurs activistes: Un investisseur activiste est une personne qui achètera des actions d'une entreprise qui, selon elle, n'est pas très performante. Cet investisseur essaiera ensuite de faire pression sur la direction pour qu'elle apporte des changements à l'entreprise, par exemple en fermant les secteurs peu performants, en remplaçant la direction, voire en essayant de vous faire vendre l'entreprise.