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Aperçu de l'entreprise 

Booking.com, fondée à Enschede, aux Pays-Bas, en 1996, est une agence de voyage en ligne néerlandaise spécialisée dans la réservation de logements et d'autres produits de voyage, filiale de Booking Holdings (société mère). Son siège social est situé à Amsterdam. Le site Web compte plus de 28 millions d'annonces et est disponible en 43 langues, ce qui signifie qu'il offre des services à l'échelle mondiale. Le PDG de Booking.com est actuellement Gleen Fogel.

Analyse qualitative

Fondateurs

Geert-Jan Bruinsma :

• Diplômé de l'Université de Twente (Master of Science) en 1994. Il a été membre de l'AIESEC pendant ses études. (L'AIESEC est une organisation internationale non gouvernementale et à but non lucratif, gérée par des jeunes, qui propose aux jeunes un développement du leadership, des stages interculturels et des expériences d'échange de volontaires à l'échelle mondiale).
• Après avoir obtenu son diplôme, il est devenu le fondateur de Bookings.nl (aujourd'hui appelé Booking.com) en 1996.
• Après l'avoir vendue à Priceline Group (aujourd'hui Booking Holdings) en 2005, il a travaillé dans l'appartement de développement commercial de Booking.com en 2011.
• Il l'a ensuite quitté pour devenir le cofondateur de Staying en 2016 et le fondateur de Potter & More en 2109.

Conseil d'administration

Source Bookings.com

Robert J. Mylod Jr. (président du conseil d'administration) :

• Robert J. Mylod Jr. siège au conseil d'administration depuis mai 2017, en tant que président du conseil d'administration depuis juin 2020, et est membre du comité de rémunération.
• M. Mylod est l'associé directeur d'Annox Capital Management, une société d'investissement privée qu'il a fondée en 2013. Auparavant, M. Mylod était directeur chez Stonington Partners, une société d'investissement en capital privé.
• M. Mylod est actuellement membre du conseil d'administration de Redfin et membre de son comité d'audit. Il est également membre du conseil d'administration de Dropbox et membre de ses comités d'audit et de rémunération. Il est le président du conseil d'administration de Vroom, Inc. et siège en tant que membre des comités d'audit et de rémunération de Vroom. Entre octobre 2015 et avril 2017, M. Mylod a été membre du conseil d'administration d'Autobytel, une société qui facilite l'achat et la vente de voitures en ligne.
• M. Mylod a été membre du conseil d'administration d'EverBank, une caisse d'épargne américaine fournissant des services bancaires et financiers en ligne et mobiles, et a siégé au comité de rémunération d'EverBank et en tant que président du comité de nomination et de gouvernance d'entreprise de 2012 à 2017. M. Mylod a été membre du conseil d'administration de Novocure, une société de traitement du cancer, et de son comité d'audit, de 2012 à 2017, et de son comité de nomination et de gouvernance d'entreprise de 2015 à 2017.
• Titulaire d'une licence d'anglais de l'université du Michigan et d'un MBA de la Graduate School of Business de l'université de Chicago.

Gleen D. Fogel (directeur général et directeur) :

• Glenn Fogel occupe le poste de directeur général et président depuis janvier 2017 et celui de directeur général de Booking.com depuis juin 2019.
• Auparavant, il était trader dans une société mondiale de gestion d'actifs et avant cela, il était banquier d'affaires spécialisé dans le secteur du transport aérien. M. Fogel est membre du barreau de l'État de New York (retraité).

Timothy (Tim) M. Armstrong (directeur) :

• Timothy (Tim) M. Armstrong siège à notre conseil depuis janvier 2013 et est membre du comité de rémunération.
• M. Armstrong est le fondateur et le PDG de la société dtx, une entreprise d'habilitation directe au consommateur qu'il a créée en 2019. De 2009 à 2018, M. Armstrong a occupé le poste de président-directeur général d'AOL ainsi que celui de PDG de Oath (portefeuille de marques médias de Verizon, comprenant Yahoo ! et AOL) après l'acquisition d'AOL par Verizon en 2015.
• De 2000 à 2009, M. Armstrong a été président des opérations en Amérique et vice-président senior de Google Inc. Avant de rejoindre Google, M. Armstrong a été vice-président des ventes et des partenariats stratégiques pour Snowball.com et directeur des ventes et du marketing intégrés chez Starwave et ABC/ESPN Internet Ventures de Disney. M. Armstrong siège au conseil d'administration de Wheels Up, une société d'aviation. M. Armstrong est président du conseil d'administration de la Greenwich Academy et est également membre du conseil d'administration de la Fondation olympique et para-olympique des États-Unis.

Mirian Graddick-Weir (Directrice) :

• Siège à notre conseil depuis juin 2018, et est président de notre comité de rémunération et membre de notre comité d'audit.
• Avant de se joindre à Merck, elle a occupé le poste de vice-présidente exécutive des ressources humaines et des communications avec les employés d'AT&T de 2004 à 2006 et a été vice-présidente exécutive des ressources humaines de 1999 à 2004. Le Dr Graddick-Weir était responsable de la conception, de la planification et de l'administration de toutes les fonctions liées aux ressources humaines, y compris la rémunération, les avantages sociaux, le recrutement et la formation, pour les 47 000 employés d'AT&T.
• Elle a rejoint AT&T en 1981. Elle est actuellement présidente du comité de nomination et de gouvernance de Yum ! Brands et membre de son comité de planification et de développement de la gestion et de son comité exécutif/financier.

Wei Hopeman (Directeur) :

• Wei Hopeman siège à notre conseil d'administration depuis juin 2019 et est membre du comité des nominations et de la gouvernance.
• Mme Hopeman est associée directrice d'Arbor Ventures, une société de capital-risque axée sur l'investissement dans des entreprises fintech du monde entier, qu'elle a cofondée en 2014. De 2010 à 2014, Mme Hopeman a été directrice générale et responsable de l'Asie pour Citi Ventures.
• Avant Citi Ventures, Mme Hopeman a occupé divers autres postes dans le secteur bancaire et le secteur des capitaux privés, notamment en tant que représentante en chef pour la Chine chez Jefferies & Co. et en tant que banquière spécialisée dans la technologie chez Goldman Sachs Group.

Charles H. Noski (Directeur) :

• Charles H. Noski siège à notre conseil d'administration depuis mars 2015, en tant qu'administrateur principal indépendant depuis juin 2020, en tant que membre de notre comité d'audit depuis juin 2020, en tant que président de notre comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise depuis juin 2020 et a précédemment été président de notre comité d'audit de juin 2016 ? juin 2020.
•  En 2012, M. Noski a pris sa retraite en tant que vice-président de la Bank of America Corporation, à laquelle il avait été nommé après avoir été vice-président exécutif et directeur financier de cette société. Auparavant, M. Noski a occupé les fonctions de directeur financier, de vice-président d'entreprise et de membre du conseil d'administration de Northrop Grumman Corporation.
• Avant de rejoindre Northrop Grumman, il était vice-président du conseil d'administration et directeur financier d'AT&T Corporation. Avant cela, M. Noski a dirigé Hughes Electronics Corporation dans divers rôles de direction, notamment en tant que vice-président et président et directeur de l'exploitation. M. Noski a commencé sa carrière chez Deloitte & Touche LLP où il a été nommé associé.
• En 2019, M. Noski a été élu au conseil d'administration de Wells Fargo & Company, et occupe actuellement le poste de président du conseil d'administration de Wells Fargo, préside son comité d'audit et est membre de son comité de gouvernance et de nomination.
• En 2020, M. Noski a été élu au conseil d'administration de Hewlett Packard Enterprise et est membre de son comité des finances et des investissements. De 2003 à 2019, M. Noski a été membre du conseil d'administration de Microsoft Corporation et a été président du comité d'audit de Microsoft et membre de son comité de gouvernance et de nomination. M. Noski a également été président du conseil d'administration de la Financial Accounting Foundation de 2016 à 2019 et ancien membre du conseil d'administration de la National Association of Corporate Directors. En outre, M. Noski a été membre du conseil d'administration d'Avon Products, Inc. de 2012 à 2018.

Nicholas J. Read (Directeur) :

• Nicholas J. Read siège à notre conseil d'administration depuis juin 2018 et est membre du comité d'audit. M. Read occupe le poste de directeur général de Vodafone Group Plc depuis octobre 2018 et est membre de son conseil d'administration depuis 2014.
• Avant de devenir son directeur général, M. Read a occupé le poste de directeur financier du groupe Vodafone Group Plc d'avril 2014 à juillet 2018. Depuis qu'il a rejoint Vodafone en 2001, M. Read a occupé divers postes de direction, notamment celui de directeur financier et de directeur général de Vodafone Limited, la société d'exploitation britannique.
• Avant de devenir directeur financier du groupe, M. Read a occupé le poste de directeur général régional pour l'Afrique, le Moyen-Orient et l'Asie-Pacifique pendant cinq ans et a été membre du conseil d'administration des filiales cotées en bourse de Vodafone, Vodacom, Safaricom et Vodafone Qatar, ainsi que des coentreprises de Vodafone, VHA en Australie et Indus Towers en Inde.
• Avant de rejoindre Vodafone, il a occupé des postes de direction dans le domaine des finances mondiales chez United Business Media Plc et Federal Express Worldwide. M. Read est un Fellow Chartered Management Accountant et un Chartered Global Management Accountant, avec un BA (Hons) en comptabilité et finance.

Thomas E Rothman (directeur) :

• Thomas E. Rothman siège à notre Conseil depuis janvier 2013, en tant que membre de notre Comité d'audit jusqu'en juin 2020 et est membre de notre Comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise depuis juin 2020.
• M. Rothman est président de Sony Pictures Entertainment Motion Picture Group depuis mars 2015, où il supervise Columbia Pictures, TriStar Pictures, Imageworks et Sony Pictures Animation, ainsi que d'autres entités. De septembre 2013 à février 2015, M. Rothman a été président de TriStar Productions.
• Auparavant, M. Rothman a été président du conseil d'administration de Fox Entertainment Group Inc, une société de médias et filiale de News Corp. de 2000 à 2005, et son président et directeur général de 2005 à 2012. M. Rothman a été président de Twentieth Century Fox Film Group de janvier 2000 à août 2000, et a été président de Twentieth Century Fox Production de 1995 à 2000.
• En 1994, M. Rothman a fondé et occupé le poste de président de Fox Searchlight Pictures. Avant cela, il a été président de la production mondiale de la Samuel Goldwyn Company de 1989 à 1994. M. Rothman a également été associé, puis partenaire du cabinet d'avocats Frankfurt, Kurnit, Klein & Selz, de 1982 à 1987. M. Rothman est membre du conseil d'administration du Sundance Institute et de l'American Film Institute, tous deux émérites.
• Il est également membre des conseils d'administration du California Institute of the Arts (CalArts) et de l'université Brown (émérite). Il a été nommé par le président Obama et confirmé par le Sénat américain comme membre du National Council of the Arts, l'organe directeur du National Endowment for the Arts.

Sumit Singh (Directeur) :

• Sumit Singh est membre de notre conseil d'administration depuis juin 2022. M. Singh occupe le poste de PDG de Chewy depuis mars 2018, et siège également au conseil d?administration de la société.
• En 2019, il a dirigé l'entreprise lors de son introduction en bourse. M. Singh a ensuite été nommé au Bloomberg 50 de 2020. Bloomberg Businessweek, la liste annuelle des innovateurs, entrepreneurs et dirigeants qui ont changé le paysage commercial mondial au cours de l?année écoulée, ainsi que sur d?autres listes notables telles que "The List of People Shaping Retail?s Future 2022" de la NRF Foundation. Avant de rejoindre Chewy, M. Singh a occupé des postes de direction chez Amazon, et avant Amazon, M. Singh a occupé des postes de direction chez Dell Technologies Inc. Il possède plus de 20 ans d'expérience en tant que dirigeant international dans les domaines du commerce électronique, de la technologie, de la vente au détail et de la logistique.
• Il est titulaire d'une licence en technologie de l'université technique du Punjab et d'une maîtrise en ingénierie de l'université du Texas à Austin, ainsi que d'un MBA de la Booth School of Business de l'université de Chicago.

Lynn M. Vojvodich (Directeur) :

• Lynn M. Vojvodich siège à notre Conseil depuis janvier 2016 et est membre du Comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise et du Comité des rémunérations.
• Mme Vojvodich est conseillère auprès de sociétés technologiques en phase de démarrage et de croissance. Elle a occupé le poste de vice-présidente exécutive et directrice du marketing de Salesforce de 2013 à février 2017.
•  Avant de rejoindre Salesforce, Mme Vojvodich était partenaire chez Andreessen Horowitz, une société de capital-risque de premier plan, où elle aidait les entreprises à élaborer leurs stratégies de commercialisation. Auparavant, elle était directrice du marketing chez Terracotta Inc, un leader de la technologie in-memory et du cloud computing.
• Mme Vojvodich a également occupé divers postes dans des organisations telles que Bain & Company et Microsoft.
•  Mme Vojvodich est membre du conseil d'administration de Dell Technologies depuis avril 2019, de Ford Motor Company depuis avril 2017 et de Figma, une société de logiciels de conception basés sur le cloud, depuis décembre 2019. Mme Vojvodich a commencé sa carrière en tant qu'ingénieure mécanique avec un casque, travaillant à la conception et à la construction de jets Gulfstream et de structures pétrolières offshore.

Venessa A. Wittmam (Directrice) :

• Vanessa A. Wittman siège à notre conseil depuis juin 2019 et est la présidente de notre comité d'audit. Mme Wittman est la directrice financière de Glossier, une société de produits de beauté en ligne, depuis avril 2019.
• Elle a précédemment occupé le poste de directrice financière de Oath, une filiale de Verizon, au cours de l'année 2018. Mme Wittman a occupé le poste de directrice financière de Dropbox de 2015 à 2016 et celui de directrice financière de Motorola Mobility, une filiale de Google, de 2012 à 2014.
• De 2008 à 2012, Mme Wittman a occupé le poste de vice-présidente exécutive et directrice financière de Marsh & McLennan Companies, une société mondiale de services professionnels.
• Avant de rejoindre Marsh & McLennan, Mme Wittman a occupé plusieurs autres postes de direction dans le domaine de la finance au cours de sa carrière. Mme Wittman siège actuellement au conseil d'administration d'Impossible Foods Inc, une entreprise d'alimentation durable, et est présidente du comité d'audit, ainsi que membre du conseil d'administration d'Oscar Health.
• De 2014 à 2019, Mme Wittman a été membre du conseil d'administration d'Ulta Beauty, un détaillant de cosmétiques et de produits de beauté, et a siégé à son comité d'audit. Elle a également été membre du conseil d'administration de Sirius XM Holdings de 2011 à 2018.

Source Bookings.com

D'après la déclaration de procuration de 2022, le groupe Vanguard et BlackRock, Inc. jouent un rôle important dans Booking Holdings. Ils détiennent respectivement 7,7% et 6,4% pour cent des actions.

Équipe de direction

Source Bookings.com

Peter J. Milliones, Jr. (Vice-président exécutif et avocat général) :

• Peter J. Millones Jr. est le directeur juridique depuis janvier 2001 et le vice-président exécutif depuis avril 2003. Il a précédemment occupé le poste de vice-président et directeur juridique associé de mars 2000 à janvier 2001 et celui de secrétaire général de janvier 2001 à avril 2018.
• Auparavant, M. Millones travaillait pour le cabinet d'avocats Latham & Watkins LLP. Dans le cadre de ses responsabilités, M. Millones supervise nos programmes de rémunération des cadres.

David I. Goulden (Vice-président exécutif et directeur financier) :

• David I. Goulden nous a rejoint le 1er mars 2018 après avoir quitté Dell Technologies en février 2018 et est notre vice-président exécutif et directeur financier.
•  Avant de rejoindre Booking Holdings, M. Goulden a occupé de nombreux postes de direction chez EMC Corporation, puis chez Dell Technologies (après l'acquisition d'EMC par Dell), notamment en tant que président du groupe Solutions d'infrastructure de Dell (à partir de 2016), directeur général de l'infrastructure informatique d'EMC (2014-2016), président et directeur de l'exploitation d'EMC (2012-2014) et directeur financier d'EMC (2006-2014).

Paulo Pisano (Directeur des ressources humaines) :

• Paulo Pisano occupe le poste de directeur des ressources humaines de Booking Holdings Inc. et celui de premier vice-président et directeur des ressources humaines de Booking.com.
• Avant de rejoindre Booking.com début 2020, Paulo était directeur des ressources humaines chez Galp, une société énergétique intégrée au niveau mondial.
• Auparavant, il a occupé le poste de SVP et Chief Talent Officer chez Pearson, après avoir été responsable de l'efficacité organisationnelle chez Barclays.
•  Paulo est titulaire d'un MBA de l'INSEAD et d'un diplôme NED du Financial Times.

Positionnement des produits

Booking Holding Inc. est une agence de voyages en ligne (OTA). Elle possède plusieurs marques. Elle offre ces services par le biais de six marques principales destinées aux consommateurs : Booking.com, Priceline, Agoda, Rentalcars.com, KAYAK et OpenTable. Elle continue également d'accroître la collaboration, la coopération et l'interdépendance entre les marques afin de fournir aux consommateurs les services les plus complets et de maximiser les avantages de sa taille.

• Booking.com. est une marque de services et de réservations sur un seul site. Il propose des services de réservation d'hôtels, de motels, de centres de villégiature, de maisons, d'appartements et d'autres lieux de séjour uniques, ainsi que des services de réservation de taxis et de voitures noires.
• Rentalcars.com. Rentalcars.com fait partie de Booking.com et offre des services de réservation de voitures de location en ligne. Elle propose également des services de taxi et de voiture noire avec réservation préalable.
• Priceline. Priceline est un leader dans le domaine de la réservation de voyages à prix réduit, offrant des services de réservation de voyages en ligne et se concentrant principalement sur l'Amérique du Nord.
• Agoda. Agoda est un service de réservation d'hébergement en ligne de premier plan qui s'adresse principalement aux consommateurs de la région Asie-Pacifique.
• KAYAK. KAYAK fournit un service de comparaison de prix en ligne permettant de rechercher et de comparer facilement des itinéraires de voyage et des prix.
• OpenTable. OpenTable est une marque de premier plan pour la réservation de restaurants en ligne.

Les avantages sont la simplification du processus de réservation de voyage et l'invention de forfaits de voyage pour optimiser davantage le processus de recherche de réservations de voyage.

Analyse concurrentielle à l'échelle mondiale

Comme l'indique le rapport annuel des trois dernières années, Google, Apple, Alibaba, Tencent, Amazon et Facebook sont des concurrents actuels et principaux qui ont beaucoup plus de clients ou d'utilisateurs, de données sur les consommateurs et de ressources financières et autres que Booking.

Google a intégré des produits d'information et de réservation dans Google Maps. Google est également le principal service de recherche sur Internet et a tiré parti de sa popularité en matière de recherche pour promouvoir ses services de voyage et réduire le "coût d'acquisition des clients".

En termes de personnel, le succès de booking sur les marchés d'Europe, des États-Unis et d'Asie a conduit à des efforts accrus de la part des concurrents et d'autres acteurs pour embaucher les employés de booking, ce qui a conduit à une intensification de la concurrence pour les talents dans booking, de sorte qu'ils doivent augmenter les dépenses de personnel pour attirer et retenir les talents clés. La concurrence pour les talents est également exacerbée par la volonté accrue de certaines entreprises d'offrir des politiques de travail flexible et à distance, ce qui élargit le bassin de candidats dans lequel nos concurrents peuvent attirer des talents.

En termes de parts de marché, il existe des différences majeures entre les marchés européen et Asie-Pacifique et le marché américain. Aux États-Unis, la réservation a un marché plus important pour le tourisme et est donc plus standardisée et centralisée.

Yahoo Finance

Le tableau ci-dessus présente le chiffre d'affaires total des principaux concurrents de Booking en 2021. L'un des points les plus remarquables est que le chiffre d'affaires total d'Expedia, qui s'élève à $8598millions, creuse un écart significatif avec les autres concurrents et est le plus proche du chiffre d'affaires total de Booking. Expedia est également le principal concurrent de Booking dans la région Europe, où Expedia propose des forfaits et des services de réservation de voyages similaires à ceux de Booking.

Analyse du seuil de rentabilité

Dans cette section, l'analyse du seuil de rentabilité est utilisée comme un calcul financier qui met en balance les coûts d'une nouvelle entreprise, d'un nouveau service ou d'un nouveau produit avec les recettes des ventes pour déterminer le seuil de rentabilité. En d'autres termes, elle révèle le moment où Booking Holdings Inc. aura vendu suffisamment d'unités pour couvrir tous les coûts.

Vous trouverez ci-dessous le résultat de notre analyse du seuil de rentabilité :

Comme nous pouvons le constater, l'équilibre entre les recettes et les coûts était relativement risqué pendant l'année 2020, lorsque le COVID-19 a commencé. Après 2020, la situation s'est rapidement rétablie, les recettes revenant au niveau normal d'avant la pandémie. De même, le niveau des coûts fixes (travail, salaires, publicité, etc.) et des coûts variables est relativement stable au fil des ans.

Projections du modèle de flux de trésorerie actualisés

Dans cette section, nous avons projeté le flux de trésorerie disponible sans endettement sur les 5 années à venir (2022-2026).

Source YahooFinance

Avant de révéler le résultat et l'analyse, il y a quelques hypothèses à dévoiler :

• Supposons un taux de croissance de l'EBITDA de 20% jusqu'en 2022-2024 et de 4% pour 2025.
• Taux de croissance à long terme de 4%
• WACC comme taux d'actualisation à 8%
• Formule : NWC = Inventaire + A/R - A/P
• Un multiple d'EBITDA de 17,1x selon les prévisions pour 2022 de Statista.

Dans la dernière ligne, la somme des VA des flux de trésorerie sur 5 ans est de $12,503 MM. Nous avons ensuite calculé la valeur de l'entreprise en déterminant d'abord la valeur terminale en 2026 à l'aide de deux méthodes distinctes : 1.) la méthode de la croissance à perpétuité et 2.) la méthode du multiple de l'EBITDA.

1.) Méthode de la croissance à perpétuité

2.) Méthode des multiples de l'EBITDA

Booking Holdings Inc. a une valeur de 78,32 B et un cours de bourse de $1914,57 pour le 4 août 2022. Comme le suggère notre modèle DCF, la VE atteindra probablement environ 83 B et les statistiques sur la VE historique ci-dessous, nous pouvons voir que l'estimation est raisonnable si Booking Holding Inc. se remet du COVID-19 et que la VE revient à son niveau moyen.

Si l'on compare avec ses concurrents, Booking Holdings Inc. a la plus grande EV à ce jour :

En ce qui concerne la valeur des fonds propres, nous devons prendre en compte la dette nette. La dette nette / capital total de Booking a diminué au cours de chacun des cinq derniers exercices, passant de 2,5% en 2017 à -0,6% en 2021. Cependant, elle a atteint un pic en juin 2022 à 11,2%. Étant donné que la tendance à la baisse de la dette nette s'est accompagnée d'un pic en 2022, nous devons examiner de plus près les facteurs à l'origine de ce pic. Si les facteurs ne sont pas à long terme, la valeur des capitaux propres sera probablement plus élevée que le prix actuel des actions, comme le montre le tableau ci-dessus.

Tableau des flux de trésorerie

Les activités opérationnelles sont les sources de flux de trésorerie provenant des opérations commerciales quotidiennes d'une entreprise et nous voulons donc prêter attention au flux de trésorerie opérationnel.

Le tableau ci-dessous montre le flux de trésorerie net d'exploitation et son taux de croissance :

Comme on peut le voir ici, le flux de trésorerie d'exploitation a été endommagé par COVID-19, mais il y a rapidement renoncé en 2021.

Multiples moyens de l'industrie

Le tableau suivant montre les multiples moyens du secteur et ceux de Booking Holding Inc. En résumé, Booking Holdings Inc. a été le leader des agences de voyages en ligne (Expedia, Airbnb, TripAdvisor, Trip.com, etc.).

Analyse du cours des actions

Cours de l'action depuis l'introduction en bourse

Booking Holdings a fait son premier appel public à l'épargne le 29 mars 1999, offrant $550 par action. Le dernier cours de clôture de l'action Booking Holdings au 18 juillet 2022 est de $1738.79.

Source : yahoofinance

De 1999 à aujourd'hui, le cours de l'action Booking Holdings a augmenté de 68% depuis l'introduction en bourse. Au cours des 52 dernières semaines, le cours de l'action a diminué de -17,27%. Lors de l'introduction en bourse, la capitalisation boursière de Booking Holdings était de $7,86 milliards. Au 18 juillet 2022, BKNG a une capitalisation boursière (valeur nette) de 1T4T70,64 milliards et une valeur d'entreprise de 1T4T70,20 milliards. Depuis le 31 mars 1999, la capitalisation boursière de Booking Holdings est passée de 1T4T7,86 milliards à 1T4T70,64 milliards, soit une augmentation de 799,06%. Cela représente un taux de croissance annuel composé de 9,88%.

Source : yahoofinance

En 2000, le cours de l'action a ouvert à $307,4385 et a terminé à $7,8584, diminuant de -97,24%. En 2001, le cours de l'action a ouvert à $8,4583 et a terminé à $34,9130, augmentant de 344,28%. En 2002, l'action a ouvert à $35,0930, et a terminé à $9,5981, diminuant de -72,51%. Entre 2006 et 2010, le cours de l'action Bookings ? a augmenté de manière significative chaque année avec un taux de croissance moyen de 100,4%. Après 2010, le cours de l'action Bookings ? a connu une croissance constante avec un taux de croissance annuel moyen de 15,5%.

Le bêta mesure la volatilité du cours d'une action par rapport à l'ensemble du marché boursier. Une valeur supérieure à 1 indique une plus grande volatilité. Comme le bêta est de 1,25, la volatilité du cours de BKNG a été plus élevée que la moyenne du marché.

Performance de l'indice

• Collecte de données : Composition des détenteurs

Performance relative par rapport aux concurrents et aux indices

L'indice S&P 500 est indiqué par l'étiquette jaune et il a clairement surperformé les agences de voyages en ligne (BNGK, ABNB, TRIP, TCOM, etc.) de 2017 à 2022. Parmi ses concurrents, Booking Holdings Inc. affiche une performance relativement stable et supérieure à la moyenne au fil des années, comme l'indique la ligne bleue.

Source : koyfin.com

Analyse comparative avec le S&P 500

Dans cette analyse, nous construisons le modèle CAPM pour mesurer l'exposition au risque du facteur marché, qui est le S&P 500. Le taux sans risque est représenté par le rendement des bons du Trésor à 10 ans. L'exposition au risque est le bêta et est mise en évidence dans le tableau ci-dessous. Nous pouvons voir qu'il est de 0,24, ce qui n'est pas très sensible aux rendements du marché.

Étude de marché

Étude du marché cible

• Les clients cibles de Bookings sont ceux qui sont familiers et à l'aise avec l'utilisation d'applications et de sites web pour réserver des hôtels, des vols, et planifier leurs voyages en ligne pour un bon prix.
• Ils commercialisent leur marque en diffusant des publicités sur les médias sociaux afin de montrer que les gens peuvent découvrir le monde en cliquant simplement sur les boutons de leurs appareils, où qu'ils se trouvent.
• Ils acquièrent des entreprises ciblées en leur offrant la plateforme d'agence de voyages en ligne la plus téléchargée, des outils et des connaissances pour offrir aux clients une variété de choix.

Positionnement de la marque

Source Bookings.com

• Booking Holdings est aujourd'hui présentée comme la plus grande agence de voyage en ligne.
• En 2000, elle était présentée comme une entreprise technologique pionnière d'un système unique de tarification du commerce électronique, appelé "système de collecte de la demande", qui permet aux consommateurs d'utiliser Internet pour économiser de l'argent sur toute une série de produits et de services, tout en permettant aux vendeurs de générer des revenus supplémentaires.
• Au cours de la seconde moitié de l'année 2000, ils ont connu une baisse de régime de leur activité, ils se sont alors tournés vers les voyages.

Analyse SWOT

Force

• L'agence de voyage la plus connue et la plus importante au monde
• L'application Booking est l'application de voyage en ligne la plus téléchargée au monde en 2021, avec 63 millions de téléchargements.
• Les applications mobiles sont faciles à utiliser et offrent une bonne visibilité et une bonne expérience dans l'application pour les vols et les transports terrestres.
• Les consommateurs peuvent également utiliser leurs services de métarecherche pour comparer facilement les informations relatives aux réservations de voyage, telles que les réservations de vols, d'hôtels et de voitures de location, provenant de centaines de plateformes de voyage en ligne à la fois.

Faiblesse

• Ils dépendent fortement de la volonté des gens de voyager et de la politique du gouvernement. Pendant la période COVID-19, de 2020 à 2022, les réservations brutes de voyages ont diminué de 63% en 2020 et de 21% en 2021. Le prix des actions diminue de 27,53% en 2022.
• Le modèle économique manque de variété. Plus de 60% des revenus proviennent du modèle économique de l'agence qui perçoit une commission de 10%-30% sur chaque réservation de son site.

Opportunités

• Expansion par fusions et acquisitions dans le secteur du voyage en ligne
• Investissement dans les technologies de pointe pour offrir des déplacements connectés
• La croissance du marché des voyages et la pénétration de l'Internet sont des facteurs favorables.

Menaces

• L'impact négatif de la pandémie de COVID-19 sur leurs activités, leurs résultats financiers et la demande de voyages ;
• des changements défavorables dans les relations avec les prestataires de services de voyage, les restaurants et les autres tiers dont ils dépendent.
• Notre capacité à répondre et à suivre le rythme rapide des changements technologiques et de marché. Des concurrents comme Google, Apple ont beaucoup plus de consommateurs et fournissent des appareils qui peuvent promouvoir l'utilisation de leur service.

Conclusion

•  Le marché des voyages en ligne a un bon potentiel de croissance à l'avenir. Booking Holding est confronté à un marché concurrentiel. Afin de maintenir sa position de leader sur le marché, elle peut développer de nouvelles technologies pour sécuriser les consommateurs fidèles actuels et attirer de nouveaux consommateurs, et également étendre ses modèles commerciaux à d'autres secteurs liés au voyage.

Fusions et acquisitions

1. Fournir un service de comparaison de prix (souvent appelé "méta-recherche") permettant aux consommateurs de rechercher et de comparer les prix des services de voyage offerts par les prestataires de services de voyage et les agences de voyage en ligne ("OTA").
2. Offre de services de réservation de restaurants aux consommateurs et de services de gestion des réservations aux restaurants.
3. Renforcer la portée mondiale de l'activité de méta-recherche.
4. Fournisseur de services de réservation de vols basé en Europe. Pour développer et améliorer les produits de vol
5. Améliorer nos capacités de distribution interentreprises pour les partenaires hôteliers et soutenir plus efficacement nos partenaires affiliés en matière d'hébergement).

Hôtels actifs :

En septembre 2004, Booking Holdings a acquis Active Hotels Ltd. (" Active Hotels "), un distributeur de réservations d'hôtels sur Internet basé au Royaume-Uni, pour un montant d'environ $165,4 millions d'euros en espèces, y compris les coûts liés à la transaction. Active Hotels travaille avec plus de 8 500 établissements au Royaume-Uni et en Europe, dont des chaînes internationales et des établissements indépendants. Son réseau de distribution comprend des sites Web appartenant à la société, tels que activereservations.com, ainsi que plus de 1 000 sites Web tiers affiliés opérant dans toute l'Europe.

Réservations :

En outre, en juillet 2005, nous avons acquis Bookings B.V. ("Bookings"), basé à Amsterdam, l'un des principaux services de réservation d'hôtels sur Internet en Europe, avec des bureaux principalement à Amsterdam, Barcelone, Berlin, Loule, Paris, Rome et Pise. Priceline a acheté Booking.com pour seulement $135 millions en espèces.

Agoda :

En novembre 2007, nous avons acquis Agoda Company, Ltd. (?Agoda ?) et AGIP LLC (?AGIP, ? et ensemble avec Agoda, les ?sociétés Agoda ?), un distributeur d'hôtels sur Internet présent à Singapour et en Thaïlande.

TravelJigsaw :

Par l'intermédiaire de TravelJigsaw, que nous avons acquis en mai 2010, nous proposons des réservations de voitures de location à prix caché dans 80 pays du monde entier.

KAYAK :

En mai 2013, nous avons acquis KAYAK, qui fournit un service de comparaison de prix (souvent appelé " méta-recherche ") permettant aux consommateurs de rechercher et de comparer les prix des services de voyage proposés par les prestataires de services de voyage et les agences de voyage en ligne (" OTA "). Actuellement, KAYAK opère principalement aux États-Unis, bien qu'elle ait l'intention d'investir davantage dans l'expansion de ses offres internationales. La transaction valorise KAYAK à 1,8 milliard de ptas (1,65 milliard de ptas net de la trésorerie acquise) ou 1,40 milliard de ptas par action KAYAK (sous réserve du collar décrit ci-dessous), le Groupe payant environ 1,500 milliard de ptas de la contrepartie en trésorerie et 1,3 milliard de ptas en actions et options sur actions prises en charge.

OpenTable :

En juillet 2014, nous avons acquis OpenTable, une marque leader dans la réservation de restaurants en ligne. Basée à San Francisco, en Californie, OpenTable fournit des services de réservation de restaurants en ligne aux consommateurs et des services de gestion des réservations aux restaurants. OpenTable fait des affaires principalement aux États-Unis, bien qu'elle ait l'intention de continuer à investir dans l'expansion de ses offres internationales. Le groupe Priceline a annoncé qu'elle avait acquis le leader de la réservation de restaurants en ligne OpenTable pour $2.6 milliards. Il s'agit d'une somme astronomique. Bien sûr, ce n'est rien dans le monde de la technologie, où WhatsApp est allé sur Facebook pour $19 milliards, mais c'est dans le voisinage d'acquisitions telles que L'accord Nest de Google ($3,2 milliards) ou celle d'Apple accord avec Beats ($3 milliards).

PriceMatch/ Rocketmiles/ AS Digital :

En 2015, l'acquisition de PriceMatch, avec des bureaux en Europe et aux États-Unis, intervient après que le groupe Priceline ait récemment lancé son Division BookingSuite pour créer des sites web et fournir le moteur de réservation Booking.com aux hôtels. PriceMatch est une solution en nuage destinée à fournir des analyses aux hôtels pour améliorer leurs performances.

Le groupe Priceline va acquérir Rocketmiles pour environ $20 millions, selon le Wall Street Journal.

AS Digital est un fournisseur australien d'outils de gestion des tables et des réservations pour les restaurants. Le site Groupe Priceline a fait une nouvelle incursion dans le monde de la réservation de restaurants avec un accord pour acheter AS Digital. L'entreprise sera intégrée dans le OpenTable division au sein de Priceline.

Brazilian Travel/ Momondo/ Cheapflights :

Kayak acquiert le site brésilien de métarecherche de voyages Mundi

En juillet 2017, la Société a conclu l'acquisition du groupe Momondo, qui exploite les sites Web de métarecherche de voyages Momondo et Cheapflights, pour $556 millions , et qui est géré dans le cadre de l'activité KAYAK de la Société.

 TarifHarbor/ HôtelsCombiné :

En avril 2018, nous avons payé $139 millions , net de la trésorerie acquise, et émis des actions de nos actions ordinaires pour un montant de $110 millions dans le cadre de l'acquisition de FareHarbor, un fournisseur leader de services de distribution d'activités interentreprises. En novembre 2018, nous avons payé $134 millions , net de la trésorerie acquise, pour finaliser l'acquisition de HotelsCombined, une société de métarecherche d'hôtels.

Venga :

May 2, 2019 /PRNewswire/ - Booking Holdings Inc. (NASDAQ : BKNG) a annoncé aujourd'hui avoir conclu un accord pour acquérir Venga, une plateforme de gestion des clients pour les restaurants et autres entreprises. Fondée en 2010 et basée à Washington, D.C., la technologie SaaS de Venga permet à ses clients d'améliorer et de personnaliser l'expérience client. Après l'acquisition, Venga s'alignera étroitement sur la marque OpenTable de Booking Holdings afin d'améliorer encore les offres pour ses plus de 51 000 restaurants partenaires.

Getaroom/ Etraveli :

En décembre 2021, nous avons conclu l'acquisition de Getaroom, un distributeur de chambres d'hôtel d'entreprise à entreprise, qui, en conjonction avec notre activité Priceline, devrait augmenter la valeur pour les hôtels et les partenaires affiliés, et en novembre 2021, nous avons conclu un accord pour acquérir le fournisseur de réservation de vols Etraveli Group, basé en Europe.

En novembre 2021, nous avons conclu un accord pour acquérir le fournisseur mondial de réservation de vols, Etraveli Group, pour environ 1,6 milliard d'euros ($1,9 milliard). La réalisation de cette acquisition est soumise à certaines conditions de clôture, y compris les approbations réglementaires. En décembre 2021, nous avons payé 1,2 milliard de PTA, déduction faite de la trésorerie acquise, pour acquérir Getaroom, un distributeur de chambres d'hôtel interentreprises.

Lions Financial travaille avec ses clients sur le service de conseil en gestion des risques dans le domaine des risques d'entreprise, . Le secteur de la gestion des risques est Les entreprises sont confrontées à de nombreux risques, tout comme les personnes qui les dirigent. Pour atteindre les objectifs d'une entreprise, la gestion des risques doit être au centre de la planification. Le risque est défini comme l'incertitude d'un événement ou ses conséquences potentielles. La gestion des risques est la pratique consistant à identifier, évaluer et élaborer des plans stratégiques pour atténuer l'incertitude. La planification de la gestion des risques permet d'allouer les actifs plus efficacement, d'améliorer la prise de décision et de minimiser les risques de perte. Pour les entreprises du secteur de la gestion des risques, nous soutenons les questions relatives à la diligence raisonnable, à l'analyse qualitative, à l'analyse quantitative, à l'analyse du prix des actions, aux fusions et acquisitions et aux études de marché. Pour en savoir plus sur la façon dont nous pouvons vous aider, contactez-nous.

Aperçu de l'entreprise 

Booking.com, fondée à Enschede, aux Pays-Bas, en 1996, est une agence de voyage en ligne néerlandaise spécialisée dans la réservation de logements et d'autres produits de voyage, filiale de Booking Holdings (société mère). Son siège social est situé à Amsterdam. Le site Web compte plus de 28 millions d'annonces et est disponible en 43 langues, ce qui signifie qu'il offre des services à l'échelle mondiale. Le PDG de Booking.com est actuellement Gleen Fogel.

Analyse qualitative

Fondateurs

Geert-Jan Bruinsma :

• Diplômé de l'Université de Twente (Master of Science) en 1994. Il a été membre de l'AIESEC pendant ses études. (L'AIESEC est une organisation internationale non gouvernementale et à but non lucratif, gérée par des jeunes, qui propose aux jeunes un développement du leadership, des stages interculturels et des expériences d'échange de volontaires à l'échelle mondiale).
• Après avoir obtenu son diplôme, il est devenu le fondateur de Bookings.nl (aujourd'hui appelé Booking.com) en 1996.
• Après l'avoir vendue à Priceline Group (aujourd'hui Booking Holdings) en 2005, il a travaillé dans l'appartement de développement commercial de Booking.com en 2011.
• Il l'a ensuite quitté pour devenir le cofondateur de Staying en 2016 et le fondateur de Potter & More en 2109.

Conseil d'administration

Source Bookings.com

Robert J. Mylod Jr. (président du conseil d'administration) :

• Robert J. Mylod Jr. siège au conseil d'administration depuis mai 2017, en tant que président du conseil d'administration depuis juin 2020, et est membre du comité de rémunération.
• M. Mylod est l'associé directeur d'Annox Capital Management, une société d'investissement privée qu'il a fondée en 2013. Auparavant, M. Mylod était directeur chez Stonington Partners, une société d'investissement en capital privé.
• M. Mylod est actuellement membre du conseil d'administration de Redfin et membre de son comité d'audit. Il est également membre du conseil d'administration de Dropbox et membre de ses comités d'audit et de rémunération. Il est le président du conseil d'administration de Vroom, Inc. et siège en tant que membre des comités d'audit et de rémunération de Vroom. Entre octobre 2015 et avril 2017, M. Mylod a été membre du conseil d'administration d'Autobytel, une société qui facilite l'achat et la vente de voitures en ligne.
• M. Mylod a été membre du conseil d'administration d'EverBank, une caisse d'épargne américaine fournissant des services bancaires et financiers en ligne et mobiles, et a siégé au comité de rémunération d'EverBank et en tant que président du comité de nomination et de gouvernance d'entreprise de 2012 à 2017. M. Mylod a été membre du conseil d'administration de Novocure, une société de traitement du cancer, et de son comité d'audit, de 2012 à 2017, et de son comité de nomination et de gouvernance d'entreprise de 2015 à 2017.
• Titulaire d'une licence d'anglais de l'université du Michigan et d'un MBA de la Graduate School of Business de l'université de Chicago.

Gleen D. Fogel (directeur général et directeur) :

• Glenn Fogel occupe le poste de directeur général et président depuis janvier 2017 et celui de directeur général de Booking.com depuis juin 2019.
• Auparavant, il était trader dans une société mondiale de gestion d'actifs et avant cela, il était banquier d'affaires spécialisé dans le secteur du transport aérien. M. Fogel est membre du barreau de l'État de New York (retraité).

Timothy (Tim) M. Armstrong (directeur) :

• Timothy (Tim) M. Armstrong siège à notre conseil depuis janvier 2013 et est membre du comité de rémunération.
• M. Armstrong est le fondateur et le PDG de la société dtx, une entreprise d'habilitation directe au consommateur qu'il a créée en 2019. De 2009 à 2018, M. Armstrong a occupé le poste de président-directeur général d'AOL ainsi que celui de PDG de Oath (portefeuille de marques médias de Verizon, comprenant Yahoo ! et AOL) après l'acquisition d'AOL par Verizon en 2015.
• De 2000 à 2009, M. Armstrong a été président des opérations en Amérique et vice-président senior de Google Inc. Avant de rejoindre Google, M. Armstrong a été vice-président des ventes et des partenariats stratégiques pour Snowball.com et directeur des ventes et du marketing intégrés chez Starwave et ABC/ESPN Internet Ventures de Disney. M. Armstrong siège au conseil d'administration de Wheels Up, une société d'aviation. M. Armstrong est président du conseil d'administration de la Greenwich Academy et est également membre du conseil d'administration de la Fondation olympique et para-olympique des États-Unis.

Mirian Graddick-Weir (Directrice) :

• Siège à notre conseil depuis juin 2018, et est président de notre comité de rémunération et membre de notre comité d'audit.
• Avant de se joindre à Merck, elle a occupé le poste de vice-présidente exécutive des ressources humaines et des communications avec les employés d'AT&T de 2004 à 2006 et a été vice-présidente exécutive des ressources humaines de 1999 à 2004. Le Dr Graddick-Weir était responsable de la conception, de la planification et de l'administration de toutes les fonctions liées aux ressources humaines, y compris la rémunération, les avantages sociaux, le recrutement et la formation, pour les 47 000 employés d'AT&T.
• Elle a rejoint AT&T en 1981. Elle est actuellement présidente du comité de nomination et de gouvernance de Yum ! Brands et membre de son comité de planification et de développement de la gestion et de son comité exécutif/financier.

Wei Hopeman (Directeur) :

• Wei Hopeman siège à notre conseil d'administration depuis juin 2019 et est membre du comité des nominations et de la gouvernance.
• Mme Hopeman est associée directrice d'Arbor Ventures, une société de capital-risque axée sur l'investissement dans des entreprises fintech du monde entier, qu'elle a cofondée en 2014. De 2010 à 2014, Mme Hopeman a été directrice générale et responsable de l'Asie pour Citi Ventures.
• Avant Citi Ventures, Mme Hopeman a occupé divers autres postes dans le secteur bancaire et le secteur des capitaux privés, notamment en tant que représentante en chef pour la Chine chez Jefferies & Co. et en tant que banquière spécialisée dans la technologie chez Goldman Sachs Group.

Charles H. Noski (Directeur) :

• Charles H. Noski siège à notre conseil d'administration depuis mars 2015, en tant qu'administrateur principal indépendant depuis juin 2020, en tant que membre de notre comité d'audit depuis juin 2020, en tant que président de notre comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise depuis juin 2020 et a précédemment été président de notre comité d'audit de juin 2016 ? juin 2020.
•  En 2012, M. Noski a pris sa retraite en tant que vice-président de la Bank of America Corporation, à laquelle il avait été nommé après avoir été vice-président exécutif et directeur financier de cette société. Auparavant, M. Noski a occupé les fonctions de directeur financier, de vice-président d'entreprise et de membre du conseil d'administration de Northrop Grumman Corporation.
• Avant de rejoindre Northrop Grumman, il était vice-président du conseil d'administration et directeur financier d'AT&T Corporation. Avant cela, M. Noski a dirigé Hughes Electronics Corporation dans divers rôles de direction, notamment en tant que vice-président et président et directeur de l'exploitation. M. Noski a commencé sa carrière chez Deloitte & Touche LLP où il a été nommé associé.
• En 2019, M. Noski a été élu au conseil d'administration de Wells Fargo & Company, et occupe actuellement le poste de président du conseil d'administration de Wells Fargo, préside son comité d'audit et est membre de son comité de gouvernance et de nomination.
• En 2020, M. Noski a été élu au conseil d'administration de Hewlett Packard Enterprise et est membre de son comité des finances et des investissements. De 2003 à 2019, M. Noski a été membre du conseil d'administration de Microsoft Corporation et a été président du comité d'audit de Microsoft et membre de son comité de gouvernance et de nomination. M. Noski a également été président du conseil d'administration de la Financial Accounting Foundation de 2016 à 2019 et ancien membre du conseil d'administration de la National Association of Corporate Directors. En outre, M. Noski a été membre du conseil d'administration d'Avon Products, Inc. de 2012 à 2018.

Nicholas J. Read (Directeur) :

• Nicholas J. Read siège à notre conseil d'administration depuis juin 2018 et est membre du comité d'audit. M. Read occupe le poste de directeur général de Vodafone Group Plc depuis octobre 2018 et est membre de son conseil d'administration depuis 2014.
• Avant de devenir son directeur général, M. Read a occupé le poste de directeur financier du groupe Vodafone Group Plc d'avril 2014 à juillet 2018. Depuis qu'il a rejoint Vodafone en 2001, M. Read a occupé divers postes de direction, notamment celui de directeur financier et de directeur général de Vodafone Limited, la société d'exploitation britannique.
• Avant de devenir directeur financier du groupe, M. Read a occupé le poste de directeur général régional pour l'Afrique, le Moyen-Orient et l'Asie-Pacifique pendant cinq ans et a été membre du conseil d'administration des filiales cotées en bourse de Vodafone, Vodacom, Safaricom et Vodafone Qatar, ainsi que des coentreprises de Vodafone, VHA en Australie et Indus Towers en Inde.
• Avant de rejoindre Vodafone, il a occupé des postes de direction dans le domaine des finances mondiales chez United Business Media Plc et Federal Express Worldwide. M. Read est un Fellow Chartered Management Accountant et un Chartered Global Management Accountant, avec un BA (Hons) en comptabilité et finance.

Thomas E Rothman (directeur) :

• Thomas E. Rothman siège à notre Conseil depuis janvier 2013, en tant que membre de notre Comité d'audit jusqu'en juin 2020 et est membre de notre Comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise depuis juin 2020.
• M. Rothman est président de Sony Pictures Entertainment Motion Picture Group depuis mars 2015, où il supervise Columbia Pictures, TriStar Pictures, Imageworks et Sony Pictures Animation, ainsi que d'autres entités. De septembre 2013 à février 2015, M. Rothman a été président de TriStar Productions.
• Auparavant, M. Rothman a été président du conseil d'administration de Fox Entertainment Group Inc, une société de médias et filiale de News Corp. de 2000 à 2005, et son président et directeur général de 2005 à 2012. M. Rothman a été président de Twentieth Century Fox Film Group de janvier 2000 à août 2000, et a été président de Twentieth Century Fox Production de 1995 à 2000.
• En 1994, M. Rothman a fondé et occupé le poste de président de Fox Searchlight Pictures. Avant cela, il a été président de la production mondiale de la Samuel Goldwyn Company de 1989 à 1994. M. Rothman a également été associé, puis partenaire du cabinet d'avocats Frankfurt, Kurnit, Klein & Selz, de 1982 à 1987. M. Rothman est membre du conseil d'administration du Sundance Institute et de l'American Film Institute, tous deux émérites.
• Il est également membre des conseils d'administration du California Institute of the Arts (CalArts) et de l'université Brown (émérite). Il a été nommé par le président Obama et confirmé par le Sénat américain comme membre du National Council of the Arts, l'organe directeur du National Endowment for the Arts.

Sumit Singh (Directeur) :

• Sumit Singh est membre de notre conseil d'administration depuis juin 2022. M. Singh occupe le poste de PDG de Chewy depuis mars 2018, et siège également au conseil d?administration de la société.
• En 2019, il a dirigé l'entreprise lors de son introduction en bourse. M. Singh a ensuite été nommé au Bloomberg 50 de 2020. Bloomberg Businessweek, la liste annuelle des innovateurs, entrepreneurs et dirigeants qui ont changé le paysage commercial mondial au cours de l?année écoulée, ainsi que sur d?autres listes notables telles que "The List of People Shaping Retail?s Future 2022" de la NRF Foundation. Avant de rejoindre Chewy, M. Singh a occupé des postes de direction chez Amazon, et avant Amazon, M. Singh a occupé des postes de direction chez Dell Technologies Inc. Il possède plus de 20 ans d'expérience en tant que dirigeant international dans les domaines du commerce électronique, de la technologie, de la vente au détail et de la logistique.
• Il est titulaire d'une licence en technologie de l'université technique du Punjab et d'une maîtrise en ingénierie de l'université du Texas à Austin, ainsi que d'un MBA de la Booth School of Business de l'université de Chicago.

Lynn M. Vojvodich (Directeur) :

• Lynn M. Vojvodich siège à notre Conseil depuis janvier 2016 et est membre du Comité des nominations et de la gouvernance d'entreprise et du Comité des rémunérations.
• Mme Vojvodich est conseillère auprès de sociétés technologiques en phase de démarrage et de croissance. Elle a occupé le poste de vice-présidente exécutive et directrice du marketing de Salesforce de 2013 à février 2017.
•  Avant de rejoindre Salesforce, Mme Vojvodich était partenaire chez Andreessen Horowitz, une société de capital-risque de premier plan, où elle aidait les entreprises à élaborer leurs stratégies de commercialisation. Auparavant, elle était directrice du marketing chez Terracotta Inc, un leader de la technologie in-memory et du cloud computing.
• Mme Vojvodich a également occupé divers postes dans des organisations telles que Bain & Company et Microsoft.
•  Mme Vojvodich est membre du conseil d'administration de Dell Technologies depuis avril 2019, de Ford Motor Company depuis avril 2017 et de Figma, une société de logiciels de conception basés sur le cloud, depuis décembre 2019. Mme Vojvodich a commencé sa carrière en tant qu'ingénieure mécanique avec un casque, travaillant à la conception et à la construction de jets Gulfstream et de structures pétrolières offshore.

Venessa A. Wittmam (Directrice) :

• Vanessa A. Wittman siège à notre conseil depuis juin 2019 et est la présidente de notre comité d'audit. Mme Wittman est la directrice financière de Glossier, une société de produits de beauté en ligne, depuis avril 2019.
• Elle a précédemment occupé le poste de directrice financière de Oath, une filiale de Verizon, au cours de l'année 2018. Mme Wittman a occupé le poste de directrice financière de Dropbox de 2015 à 2016 et celui de directrice financière de Motorola Mobility, une filiale de Google, de 2012 à 2014.
• De 2008 à 2012, Mme Wittman a occupé le poste de vice-présidente exécutive et directrice financière de Marsh & McLennan Companies, une société mondiale de services professionnels.
• Avant de rejoindre Marsh & McLennan, Mme Wittman a occupé plusieurs autres postes de direction dans le domaine de la finance au cours de sa carrière. Mme Wittman siège actuellement au conseil d'administration d'Impossible Foods Inc, une entreprise d'alimentation durable, et est présidente du comité d'audit, ainsi que membre du conseil d'administration d'Oscar Health.
• De 2014 à 2019, Mme Wittman a été membre du conseil d'administration d'Ulta Beauty, un détaillant de cosmétiques et de produits de beauté, et a siégé à son comité d'audit. Elle a également été membre du conseil d'administration de Sirius XM Holdings de 2011 à 2018.

Source Bookings.com

D'après la déclaration de procuration de 2022, le groupe Vanguard et BlackRock, Inc. jouent un rôle important dans Booking Holdings. Ils détiennent respectivement 7,7% et 6,4% pour cent des actions.

Équipe de direction

Source Bookings.com

Peter J. Milliones, Jr. (Vice-président exécutif et avocat général) :

• Peter J. Millones Jr. est le directeur juridique depuis janvier 2001 et le vice-président exécutif depuis avril 2003. Il a précédemment occupé le poste de vice-président et directeur juridique associé de mars 2000 à janvier 2001 et celui de secrétaire général de janvier 2001 à avril 2018.
• Auparavant, M. Millones travaillait pour le cabinet d'avocats Latham & Watkins LLP. Dans le cadre de ses responsabilités, M. Millones supervise nos programmes de rémunération des cadres.

David I. Goulden (Vice-président exécutif et directeur financier) :

• David I. Goulden nous a rejoint le 1er mars 2018 après avoir quitté Dell Technologies en février 2018 et est notre vice-président exécutif et directeur financier.
•  Avant de rejoindre Booking Holdings, M. Goulden a occupé de nombreux postes de direction chez EMC Corporation, puis chez Dell Technologies (après l'acquisition d'EMC par Dell), notamment en tant que président du groupe Solutions d'infrastructure de Dell (à partir de 2016), directeur général de l'infrastructure informatique d'EMC (2014-2016), président et directeur de l'exploitation d'EMC (2012-2014) et directeur financier d'EMC (2006-2014).

Paulo Pisano (Directeur des ressources humaines) :

• Paulo Pisano occupe le poste de directeur des ressources humaines de Booking Holdings Inc. et celui de premier vice-président et directeur des ressources humaines de Booking.com.
• Avant de rejoindre Booking.com début 2020, Paulo était directeur des ressources humaines chez Galp, une société énergétique intégrée au niveau mondial.
• Auparavant, il a occupé le poste de SVP et Chief Talent Officer chez Pearson, après avoir été responsable de l'efficacité organisationnelle chez Barclays.
•  Paulo est titulaire d'un MBA de l'INSEAD et d'un diplôme NED du Financial Times.

Positionnement des produits

Booking Holding Inc. est une agence de voyages en ligne (OTA). Elle possède plusieurs marques. Elle offre ces services par le biais de six marques principales destinées aux consommateurs : Booking.com, Priceline, Agoda, Rentalcars.com, KAYAK et OpenTable. Elle continue également d'accroître la collaboration, la coopération et l'interdépendance entre les marques afin de fournir aux consommateurs les services les plus complets et de maximiser les avantages de sa taille.

• Booking.com. est une marque de services et de réservations sur un seul site. Il propose des services de réservation d'hôtels, de motels, de centres de villégiature, de maisons, d'appartements et d'autres lieux de séjour uniques, ainsi que des services de réservation de taxis et de voitures noires.
• Rentalcars.com. Rentalcars.com fait partie de Booking.com et offre des services de réservation de voitures de location en ligne. Elle propose également des services de taxi et de voiture noire avec réservation préalable.
• Priceline. Priceline est un leader dans le domaine de la réservation de voyages à prix réduit, offrant des services de réservation de voyages en ligne et se concentrant principalement sur l'Amérique du Nord.
• Agoda. Agoda est un service de réservation d'hébergement en ligne de premier plan qui s'adresse principalement aux consommateurs de la région Asie-Pacifique.
• KAYAK. KAYAK fournit un service de comparaison de prix en ligne permettant de rechercher et de comparer facilement des itinéraires de voyage et des prix.
• OpenTable. OpenTable est une marque de premier plan pour la réservation de restaurants en ligne.

Les avantages sont la simplification du processus de réservation de voyage et l'invention de forfaits de voyage pour optimiser davantage le processus de recherche de réservations de voyage.

Analyse concurrentielle à l'échelle mondiale

Comme l'indique le rapport annuel des trois dernières années, Google, Apple, Alibaba, Tencent, Amazon et Facebook sont des concurrents actuels et principaux qui ont beaucoup plus de clients ou d'utilisateurs, de données sur les consommateurs et de ressources financières et autres que Booking.

Google a intégré des produits d'information et de réservation dans Google Maps. Google est également le principal service de recherche sur Internet et a tiré parti de sa popularité en matière de recherche pour promouvoir ses services de voyage et réduire le "coût d'acquisition des clients".

En termes de personnel, le succès de booking sur les marchés d'Europe, des États-Unis et d'Asie a conduit à des efforts accrus de la part des concurrents et d'autres acteurs pour embaucher les employés de booking, ce qui a conduit à une intensification de la concurrence pour les talents dans booking, de sorte qu'ils doivent augmenter les dépenses de personnel pour attirer et retenir les talents clés. La concurrence pour les talents est également exacerbée par la volonté accrue de certaines entreprises d'offrir des politiques de travail flexible et à distance, ce qui élargit le bassin de candidats dans lequel nos concurrents peuvent attirer des talents.

En termes de parts de marché, il existe des différences majeures entre les marchés européen et Asie-Pacifique et le marché américain. Aux États-Unis, la réservation a un marché plus important pour le tourisme et est donc plus standardisée et centralisée.

Yahoo Finance

Le tableau ci-dessus présente le chiffre d'affaires total des principaux concurrents de Booking en 2021. L'un des points les plus remarquables est que le chiffre d'affaires total d'Expedia, qui s'élève à $8598millions, creuse un écart significatif avec les autres concurrents et est le plus proche du chiffre d'affaires total de Booking. Expedia est également le principal concurrent de Booking dans la région Europe, où Expedia propose des forfaits et des services de réservation de voyages similaires à ceux de Booking.

Analyse du seuil de rentabilité

Dans cette section, l'analyse du seuil de rentabilité est utilisée comme un calcul financier qui met en balance les coûts d'une nouvelle entreprise, d'un nouveau service ou d'un nouveau produit avec les recettes des ventes pour déterminer le seuil de rentabilité. En d'autres termes, elle révèle le moment où Booking Holdings Inc. aura vendu suffisamment d'unités pour couvrir tous les coûts.

Vous trouverez ci-dessous le résultat de notre analyse du seuil de rentabilité :

Comme nous pouvons le constater, l'équilibre entre les recettes et les coûts était relativement risqué pendant l'année 2020, lorsque le COVID-19 a commencé. Après 2020, la situation s'est rapidement rétablie, les recettes revenant au niveau normal d'avant la pandémie. De même, le niveau des coûts fixes (travail, salaires, publicité, etc.) et des coûts variables est relativement stable au fil des ans.

Projections du modèle de flux de trésorerie actualisés

Dans cette section, nous avons projeté le flux de trésorerie disponible sans endettement sur les 5 années à venir (2022-2026).

Source YahooFinance

Avant de révéler le résultat et l'analyse, il y a quelques hypothèses à dévoiler :

• Supposons un taux de croissance de l'EBITDA de 20% jusqu'en 2022-2024 et de 4% pour 2025.
• Taux de croissance à long terme de 4%
• WACC comme taux d'actualisation à 8%
• Formule : NWC = Inventaire + A/R - A/P
• Un multiple d'EBITDA de 17,1x selon les prévisions pour 2022 de Statista.

Dans la dernière ligne, la somme des VA des flux de trésorerie sur 5 ans est de $12,503 MM. Nous avons ensuite calculé la valeur de l'entreprise en déterminant d'abord la valeur terminale en 2026 à l'aide de deux méthodes distinctes : 1.) la méthode de la croissance à perpétuité et 2.) la méthode du multiple de l'EBITDA.

1.) Méthode de la croissance à perpétuité

2.) Méthode des multiples de l'EBITDA

Booking Holdings Inc. a une valeur de 78,32 B et un cours de bourse de $1914,57 pour le 4 août 2022. Comme le suggère notre modèle DCF, la VE atteindra probablement environ 83 B et les statistiques sur la VE historique ci-dessous, nous pouvons voir que l'estimation est raisonnable si Booking Holding Inc. se remet du COVID-19 et que la VE revient à son niveau moyen.

Si l'on compare avec ses concurrents, Booking Holdings Inc. a la plus grande EV à ce jour :

En ce qui concerne la valeur des fonds propres, nous devons prendre en compte la dette nette. La dette nette / capital total de Booking a diminué au cours de chacun des cinq derniers exercices, passant de 2,5% en 2017 à -0,6% en 2021. Cependant, elle a atteint un pic en juin 2022 à 11,2%. Étant donné que la tendance à la baisse de la dette nette s'est accompagnée d'un pic en 2022, nous devons examiner de plus près les facteurs à l'origine de ce pic. Si les facteurs ne sont pas à long terme, la valeur des capitaux propres sera probablement plus élevée que le prix actuel des actions, comme le montre le tableau ci-dessus.

Tableau des flux de trésorerie

Les activités opérationnelles sont les sources de flux de trésorerie provenant des opérations commerciales quotidiennes d'une entreprise et nous voulons donc prêter attention au flux de trésorerie opérationnel.

Le tableau ci-dessous montre le flux de trésorerie net d'exploitation et son taux de croissance :

Comme on peut le voir ici, le flux de trésorerie d'exploitation a été endommagé par COVID-19, mais il y a rapidement renoncé en 2021.

Multiples moyens de l'industrie

Le tableau suivant montre les multiples moyens du secteur et ceux de Booking Holding Inc. En résumé, Booking Holdings Inc. a été le leader des agences de voyages en ligne (Expedia, Airbnb, TripAdvisor, Trip.com, etc.).

Analyse du cours des actions

Cours de l'action depuis l'introduction en bourse

Booking Holdings a fait son premier appel public à l'épargne le 29 mars 1999, offrant $550 par action. Le dernier cours de clôture de l'action Booking Holdings au 18 juillet 2022 est de $1738.79.

Source : yahoofinance

De 1999 à aujourd'hui, le cours de l'action Booking Holdings a augmenté de 68% depuis l'introduction en bourse. Au cours des 52 dernières semaines, le cours de l'action a diminué de -17,27%. Lors de l'introduction en bourse, la capitalisation boursière de Booking Holdings était de $7,86 milliards. Au 18 juillet 2022, BKNG a une capitalisation boursière (valeur nette) de 1T4T70,64 milliards et une valeur d'entreprise de 1T4T70,20 milliards. Depuis le 31 mars 1999, la capitalisation boursière de Booking Holdings est passée de 1T4T7,86 milliards à 1T4T70,64 milliards, soit une augmentation de 799,06%. Cela représente un taux de croissance annuel composé de 9,88%.

Source : yahoofinance

En 2000, le cours de l'action a ouvert à $307,4385 et a terminé à $7,8584, diminuant de -97,24%. En 2001, le cours de l'action a ouvert à $8,4583 et a terminé à $34,9130, augmentant de 344,28%. En 2002, l'action a ouvert à $35,0930, et a terminé à $9,5981, diminuant de -72,51%. Entre 2006 et 2010, le cours de l'action Bookings ? a augmenté de manière significative chaque année avec un taux de croissance moyen de 100,4%. Après 2010, le cours de l'action Bookings ? a connu une croissance constante avec un taux de croissance annuel moyen de 15,5%.

Le bêta mesure la volatilité du cours d'une action par rapport à l'ensemble du marché boursier. Une valeur supérieure à 1 indique une plus grande volatilité. Comme le bêta est de 1,25, la volatilité du cours de BKNG a été plus élevée que la moyenne du marché.

Performance de l'indice

• Collecte de données : Composition des détenteurs

Performance relative par rapport aux concurrents et aux indices

L'indice S&P 500 est indiqué par l'étiquette jaune et il a clairement surperformé les agences de voyages en ligne (BNGK, ABNB, TRIP, TCOM, etc.) de 2017 à 2022. Parmi ses concurrents, Booking Holdings Inc. affiche une performance relativement stable et supérieure à la moyenne au fil des années, comme l'indique la ligne bleue.

Source : koyfin.com

Analyse comparative avec le S&P 500

Dans cette analyse, nous construisons le modèle CAPM pour mesurer l'exposition au risque du facteur marché, qui est le S&P 500. Le taux sans risque est représenté par le rendement des bons du Trésor à 10 ans. L'exposition au risque est le bêta et est mise en évidence dans le tableau ci-dessous. Nous pouvons voir qu'il est de 0,24, ce qui n'est pas très sensible aux rendements du marché.

Étude de marché

Étude du marché cible

• Les clients cibles de Bookings sont ceux qui sont familiers et à l'aise avec l'utilisation d'applications et de sites web pour réserver des hôtels, des vols, et planifier leurs voyages en ligne pour un bon prix.
• Ils commercialisent leur marque en diffusant des publicités sur les médias sociaux afin de montrer que les gens peuvent découvrir le monde en cliquant simplement sur les boutons de leurs appareils, où qu'ils se trouvent.
• Ils acquièrent des entreprises ciblées en leur offrant la plateforme d'agence de voyages en ligne la plus téléchargée, des outils et des connaissances pour offrir aux clients une variété de choix.

Positionnement de la marque

Source Bookings.com

• Booking Holdings est aujourd'hui présentée comme la plus grande agence de voyage en ligne.
• En 2000, elle était présentée comme une entreprise technologique pionnière d'un système unique de tarification du commerce électronique, appelé "système de collecte de la demande", qui permet aux consommateurs d'utiliser Internet pour économiser de l'argent sur toute une série de produits et de services, tout en permettant aux vendeurs de générer des revenus supplémentaires.
• Au cours de la seconde moitié de l'année 2000, ils ont connu une baisse de régime de leur activité, ils se sont alors tournés vers les voyages.

Analyse SWOT

Force

• L'agence de voyage la plus connue et la plus importante au monde
• L'application Booking est l'application de voyage en ligne la plus téléchargée au monde en 2021, avec 63 millions de téléchargements.
• Les applications mobiles sont faciles à utiliser et offrent une bonne visibilité et une bonne expérience dans l'application pour les vols et les transports terrestres.
• Les consommateurs peuvent également utiliser leurs services de métarecherche pour comparer facilement les informations relatives aux réservations de voyage, telles que les réservations de vols, d'hôtels et de voitures de location, provenant de centaines de plateformes de voyage en ligne à la fois.

Faiblesse

• Ils dépendent fortement de la volonté des gens de voyager et de la politique du gouvernement. Pendant la période COVID-19, de 2020 à 2022, les réservations brutes de voyages ont diminué de 63% en 2020 et de 21% en 2021. Le prix des actions diminue de 27,53% en 2022.
• Le modèle économique manque de variété. Plus de 60% des revenus proviennent du modèle économique de l'agence qui perçoit une commission de 10%-30% sur chaque réservation de son site.

Opportunités

• Expansion par fusions et acquisitions dans le secteur du voyage en ligne
• Investissement dans les technologies de pointe pour offrir des déplacements connectés
• La croissance du marché des voyages et la pénétration de l'Internet sont des facteurs favorables.

Menaces

• L'impact négatif de la pandémie de COVID-19 sur leurs activités, leurs résultats financiers et la demande de voyages ;
• des changements défavorables dans les relations avec les prestataires de services de voyage, les restaurants et les autres tiers dont ils dépendent.
• Notre capacité à répondre et à suivre le rythme rapide des changements technologiques et de marché. Des concurrents comme Google, Apple ont beaucoup plus de consommateurs et fournissent des appareils qui peuvent promouvoir l'utilisation de leur service.

Conclusion

• Le marché des voyages en ligne a un bon potentiel de croissance à l'avenir. Booking Holding est confronté à un marché concurrentiel. Afin de maintenir sa position de leader sur le marché, elle peut développer de nouvelles technologies pour sécuriser les consommateurs fidèles actuels et attirer de nouveaux consommateurs, et également étendre ses modèles commerciaux à d'autres secteurs liés au voyage.

Fusions et acquisitions

1. Fournir un service de comparaison de prix (souvent appelé "méta-recherche") permettant aux consommateurs de rechercher et de comparer les prix des services de voyage offerts par les prestataires de services de voyage et les agences de voyage en ligne ("OTA").
2. Offre de services de réservation de restaurants aux consommateurs et de services de gestion des réservations aux restaurants.
3. Renforcer la portée mondiale de l'activité de méta-recherche.
4. Fournisseur de services de réservation de vols basé en Europe. Pour développer et améliorer les produits de vol
5. Améliorer nos capacités de distribution interentreprises pour les partenaires hôteliers et soutenir plus efficacement nos partenaires affiliés en matière d'hébergement).

Hôtels actifs :

En septembre 2004, Booking Holdings a acquis Active Hotels Ltd. (" Active Hotels "), un distributeur de réservations d'hôtels sur Internet basé au Royaume-Uni, pour un montant d'environ $165,4 millions d'euros en espèces, y compris les coûts liés à la transaction. Active Hotels travaille avec plus de 8 500 établissements au Royaume-Uni et en Europe, dont des chaînes internationales et des établissements indépendants. Son réseau de distribution comprend des sites Web appartenant à la société, tels que activereservations.com, ainsi que plus de 1 000 sites Web tiers affiliés opérant dans toute l'Europe.

Réservations :

En outre, en juillet 2005, nous avons acquis Bookings B.V. ("Bookings"), basé à Amsterdam, l'un des principaux services de réservation d'hôtels sur Internet en Europe, avec des bureaux principalement à Amsterdam, Barcelone, Berlin, Loule, Paris, Rome et Pise. Priceline a acheté Booking.com pour seulement $135 millions en espèces.

Agoda :

En novembre 2007, nous avons acquis Agoda Company, Ltd. (?Agoda ?) et AGIP LLC (?AGIP, ? et ensemble avec Agoda, les ?sociétés Agoda ?), un distributeur d'hôtels sur Internet présent à Singapour et en Thaïlande.

TravelJigsaw :

Par l'intermédiaire de TravelJigsaw, que nous avons acquis en mai 2010, nous proposons des réservations de voitures de location à prix caché dans 80 pays du monde entier.

KAYAK :

En mai 2013, nous avons acquis KAYAK, qui fournit un service de comparaison de prix (souvent appelé " méta-recherche ") permettant aux consommateurs de rechercher et de comparer les prix des services de voyage proposés par les prestataires de services de voyage et les agences de voyage en ligne (" OTA "). Actuellement, KAYAK opère principalement aux États-Unis, bien qu'elle ait l'intention d'investir davantage dans l'expansion de ses offres internationales. La transaction valorise KAYAK à 1,8 milliard de ptas (1,65 milliard de ptas net de la trésorerie acquise) ou 1,40 milliard de ptas par action KAYAK (sous réserve du collar décrit ci-dessous), le Groupe payant environ 1,500 milliard de ptas de la contrepartie en trésorerie et 1,3 milliard de ptas en actions et options sur actions prises en charge.

OpenTable :

En juillet 2014, nous avons acquis OpenTable, une marque leader dans la réservation de restaurants en ligne. Basée à San Francisco, en Californie, OpenTable fournit des services de réservation de restaurants en ligne aux consommateurs et des services de gestion des réservations aux restaurants. OpenTable fait des affaires principalement aux États-Unis, bien qu'elle ait l'intention de continuer à investir dans l'expansion de ses offres internationales. Le groupe Priceline a annoncé qu'elle avait acquis le leader de la réservation de restaurants en ligne OpenTable pour $2.6 milliards. Il s'agit d'une somme astronomique. Bien sûr, ce n'est rien dans le monde de la technologie, où WhatsApp est allé sur Facebook pour $19 milliards, mais c'est dans le voisinage d'acquisitions telles que L'accord Nest de Google ($3,2 milliards) ou celle d'Apple accord avec Beats ($3 milliards).

PriceMatch/ Rocketmiles/ AS Digital :

En 2015, l'acquisition de PriceMatch, avec des bureaux en Europe et aux États-Unis, intervient après que le groupe Priceline ait récemment lancé son Division BookingSuite pour créer des sites web et fournir le moteur de réservation Booking.com aux hôtels. PriceMatch est une solution en nuage destinée à fournir des analyses aux hôtels pour améliorer leurs performances.

Le groupe Priceline va acquérir Rocketmiles pour environ $20 millions, selon le Wall Street Journal.

AS Digital est un fournisseur australien d'outils de gestion des tables et des réservations pour les restaurants. Le site Groupe Priceline a fait une nouvelle incursion dans le monde de la réservation de restaurants avec un accord pour acheter AS Digital. L'entreprise sera intégrée dans le OpenTable division au sein de Priceline.

Brazilian Travel/ Momondo/ Cheapflights :

Kayak acquiert le site brésilien de métarecherche de voyages Mundi

En juillet 2017, la Société a conclu l'acquisition du groupe Momondo, qui exploite les sites Web de métarecherche de voyages Momondo et Cheapflights, pour $556 millions , et qui est géré dans le cadre de l'activité KAYAK de la Société.

 TarifHarbor/ HôtelsCombiné :

En avril 2018, nous avons payé $139 millions , net de la trésorerie acquise, et émis des actions de nos actions ordinaires pour un montant de $110 millions dans le cadre de l'acquisition de FareHarbor, un fournisseur leader de services de distribution d'activités interentreprises. En novembre 2018, nous avons payé $134 millions , net de la trésorerie acquise, pour finaliser l'acquisition de HotelsCombined, une société de métarecherche d'hôtels.

Venga :

May 2, 2019 /PRNewswire/ - Booking Holdings Inc. (NASDAQ : BKNG) a annoncé aujourd'hui avoir conclu un accord pour acquérir Venga, une plateforme de gestion des clients pour les restaurants et autres entreprises. Fondée en 2010 et basée à Washington, D.C., la technologie SaaS de Venga permet à ses clients d'améliorer et de personnaliser l'expérience client. Après l'acquisition, Venga s'alignera étroitement sur la marque OpenTable de Booking Holdings afin d'améliorer encore les offres pour ses plus de 51 000 restaurants partenaires.

Getaroom/ Etraveli :

En décembre 2021, nous avons conclu l'acquisition de Getaroom, un distributeur de chambres d'hôtel d'entreprise à entreprise, qui, en conjonction avec notre activité Priceline, devrait augmenter la valeur pour les hôtels et les partenaires affiliés, et en novembre 2021, nous avons conclu un accord pour acquérir le fournisseur de réservation de vols Etraveli Group, basé en Europe.

En novembre 2021, nous avons conclu un accord pour acquérir le fournisseur mondial de réservation de vols, Etraveli Group, pour environ 1,6 milliard d'euros ($1,9 milliard). La réalisation de cette acquisition est soumise à certaines conditions de clôture, y compris les approbations réglementaires. En décembre 2021, nous avons payé 1,2 milliard de PTA, déduction faite de la trésorerie acquise, pour acquérir Getaroom, un distributeur de chambres d'hôtel interentreprises.

Lions Financial travaille avec ses clients sur le service de conseil en gestion des risques dans le domaine des risques d'entreprise, . Le secteur de la gestion des risques est Les entreprises sont confrontées à de nombreux risques, tout comme les personnes qui les dirigent. Pour atteindre les objectifs d'une entreprise, la gestion des risques doit être au centre de la planification. Le risque est défini comme l'incertitude d'un événement ou ses conséquences potentielles. La gestion des risques est la pratique consistant à identifier, évaluer et élaborer des plans stratégiques pour atténuer l'incertitude. La planification de la gestion des risques permet d'allouer les actifs plus efficacement, d'améliorer la prise de décision et de minimiser les risques de perte. Pour les entreprises du secteur de la gestion des risques, nous soutenons les questions relatives à la diligence raisonnable, à l'analyse qualitative, à l'analyse quantitative, à l'analyse du prix des actions, aux fusions et acquisitions et aux études de marché. Pour en savoir plus sur la façon dont nous pouvons vous aider, contactez-nous.