Analyse de la recherche sur les investissements Gestion des risques Groupe Expedia

Expedia Group, Inc. est une société américaine d'achat de voyages en ligne pour les particuliers et les petites entreprises, qui fournit des produits et des services de voyage aux voyageurs d'agrément et d'affaires. Elle opère à travers les secteurs d'activité suivants : commerce de détail, B2B et trivago : Retail, B2B et trivago. Le secteur de la vente au détail fournit une gamme complète de services de voyage et de publicité à des clients du monde entier par l'intermédiaire d'une variété de marques grand public, notamment : Expedia.com et Hotels.com. Le segment B2B propose l'organisation des services commerciaux d'Expedia, notamment Expedia Partner Solutions et Egencia. Le segment trivago génère des revenus publicitaires principalement en envoyant des recommandations aux entreprises de voyage en ligne et aux fournisseurs de services de voyage à partir de ses méta-sites de recherche d'hôtels. La société a été fondée en 1994 et son siège social se trouve à Seattle, WA.

Rich Barton a fondé la société de voyages en ligne Expedia Inc. Il a occupé le poste de PDG lors de l'introduction en bourse d'Expedia en 1999, et est resté en poste jusqu'en 2003, après le rachat de la société pour $3,6 milliards. Le pourcentage de fondateur de la société n'est pas révélé par le public.

• Michael Davis Velasco, directeur des ressources humaines, de l'inclusion et de la diversité, dirige la stratégie des ressources humaines et de la culture de l'entreprise, notamment en attirant et en retenant les talents et en créant un lieu de travail inclusif et diversifié.
• Sarah Gavin, première vice-présidente, communications mondiales et marque d'entreprise, supervise la communication d'entreprise, les expériences et les événements liés à la marque d'entreprise, la préparation et la réponse à la réputation et les expériences de communication avec les employés à l'échelle mondiale.

• Ariane Gorin, présidente d'Expedia for Business, responsable de l'activité B2B mondiale du groupe Expedia, qui couvre un écosystème de fournisseurs de voyages, d'organisations qui font de la publicité sur la plateforme du groupe Expedia et de partenaires qui bénéficient de la technologie du groupe Expedia.
• Jon Gieselman, président d'Expedia Brands, s'est concentré sur le marketing de la marque, le marketing de la croissance et les services de technologie marketing pour toutes les marques grand public du groupe Expedia.
• Jeff Hurst, directeur de l'exploitation des marques Expedia, travaille en étroite collaboration avec Jon Gieselman pour continuer à développer et à faire évoluer les marques grand public du groupe Expedia.
• John Kim, président d'Expedia Marketplace, supervise la stratégie, les produits, la technologie et les opérations pour toutes les branches d'activité du groupe Expedia : hébergement, avion, voiture, croisière et activités.
• Rathi Murthy, directeur de la technologie et président d'Expedia Services, se concentre sur l'évolution de la stratégie technique et de la plateforme sous-jacente de l'entreprise.

source : https://www.expediagroup.com/who-we-are/leadership/default.aspx

• Barry Diller , président et cadre supérieur, siège aux conseils d'administration de The Coca-Cola Company et de MGM Resorts International, et est également membre du Business Council.
• Peter Kern, vice-président et directeur général, est actuellement membre du conseil d'administration de Tribune Media Company, PDG et président du conseil d'administration de Hemisphere Media Group, Inc, une société de médias en langue espagnole cotée en bourse, et membre du conseil de surveillance de trivago NV, une filiale détenue majoritairement par le groupe Expedia.
• Eric Hart, directeur financier, était auparavant directeur de la stratégie et responsable de la stratégie et du développement commercial du groupe Expedia, ainsi que des fusions-acquisitions et des investissements à l'échelle mondiale.
• Robert Dzielak, directeur juridique et de la stratégie, est également membre du conseil de surveillance de trivago, NV.

Source : Expediagroup

Expedia est une agence de voyage en ligne qui aide les voyageurs à planifier et à réserver leurs déplacements. Expedia essaie de rendre ses produits plus variables et plus utiles. Elle a acquis de nombreuses entreprises pour élargir ses types de produits. Expedia propose des vols, des locations de voitures, des forfaits vacances et des croisières. Nous nous soucions beaucoup de l'expérience du client. Expedia fournit également des sites Web excellents et clairs que les clients peuvent utiliser. Même les débutants peuvent facilement utiliser les sites Web d'Expedia pour réserver des hôtels et des vols ensemble. En outre, les clients peuvent effectuer des réservations groupées sur les sites Web et réduire la confusion liée à la gestion de trop nombreux plans de voyage. Par rapport à Bookings, Expedia se concentre davantage sur l'Amérique.

Asie et Europe :

En Europe, les réservations directes avaient oscillé autour de 20% de revenus de 2017 à 2019, mais en 2020 ce chiffre a bondi à 30% et 32% pour les cinq premiers mois de 2021. En Asie, elles sont passées d'environ 25% de 2017 à 2019 à 37% en 2020 et 41% pour les cinq premiers mois de 2021.

Selon les données des clients de D-Edge, le bond des réservations directes s'est fait principalement au détriment d'Expedia Group, qui est passé de 19% de part de marché en Europe en 2019 à 10% en 2020 et 7% pour le début de l'année 2021. En Asie, Expedia Group est passé de 16% en 2019 à 8% en 2020 et 6% au début de 2021.

Booking.com est le plus grand acteur du marché européen des OTA avec une part de 67,7% en 2019, selon Statista. Expedia et HRS détenaient les deuxième et troisième plus grandes parts du marché, avec respectivement 12,8% et 6,3%.

Quant à AirbnbBien que la part de marché globale de l'entreprise dans le secteur de la distribution hôtelière soit faible, elle n'a cessé de croître.

Trip.com, anciennement connu sous le nom de Ctrip, est le plus grand OTA en Chine avec une part de 36,6% du marché du voyage en ligne. Vient ensuite Qunar, qui appartient également à Trip.com, avec une part de 16,5%. Ctrip, le leader du marché chinois du voyage en ligne et actuellement le deuxième plus grand OTA en termes de capitalisation boursière, a également déclaré qu'il se concentre sur la capture de plus de marchés en Asie, car beaucoup d'entre eux ont un plus grand potentiel de croissance que de nombreux marchés établis en Occident.

En Inde, MakeMyTrip est le premier OTA. Si l'on exclut les quatre principaux OTA internationaux ? Booking.com, Expedia, Airbnb et Agoda ? qui opèrent également avec succès sur le marché indien du voyage en ligne.

US :

Source : Investopedia

Les États-Unis sont le plus grand marché du voyage au monde, représentant $2,1 trillions en 2019. La même année, le nombre d'arrivées de touristes internationaux aux États-Unis a atteint près de 80 millions après avoir été en hausse pendant plus d'une décennie. Les deux géants des OTA, Expedia et Booking Holdings, continuent de dominer aux États-Unis, représentant 92% du marché des OTA, indique Phocuswright, bien que les réservations des agences de voyages en ligne américaines aient fortement chuté de 59% au cours de l'année 2020 en raison de la pandémie mondiale.

La consolidation du marché nord-américain du voyage en ligne - grâce à des acquisitions comme Orbitz, Travelocity et HomeAway - a renforcé la position d'Expedia aux États-Unis.

• Facteurs de risque

COVID-19 Pandémie : 

Depuis le premier trimestre de 2020, les gouvernements de nombreux pays ont mis en œuvre diverses mesures d'endiguement. Ces restrictions, ainsi que les niveaux d'annulation considérablement accrus et l'impact négatif sur le nombre de nouvelles réservations de voyages, ont entraîné des flux de trésorerie et une position de liquidité globale sensiblement défavorables.

La pandémie a entravé l'activité économique mondiale pendant une période prolongée et pourrait se poursuivre, même si les restrictions sont atténuées ou levées et si les vaccins sont plus largement distribués.

Facteurs industriels : 

Expedia opère dans un environnement mondial extrêmement concurrentiel et peut ne pas être en mesure de rivaliser avec ses concurrents actuels ou futurs.

Les déclins ou les perturbations dans l'industrie du voyage pourraient avoir un impact négatif sur les activités et les performances financières d'Expedia. Certains facteurs, tels que l'instabilité politique, les conflits géopolitiques, les différends commerciaux, les fluctuations importantes de la valeur des devises, les problèmes de dette souveraine, les préoccupations macroéconomiques, les interdictions de voyager vers et depuis certains pays et le changement climatique, peuvent affecter de façon spectaculaire et soudaine le comportement des consommateurs en matière de voyages et faire baisser la demande.

Risques financiers : 

Expedia peut subir des contraintes en matière de liquidités et ne pas être en mesure d'accéder aux capitaux lorsque cela est nécessaire ou souhaitable. En cas de diminution importante des liquidités, Expedia pourrait être dans l'incapacité de payer ses dettes ou ses baux en temps voulu ou de respecter les dispositions importantes de ses obligations contractuelles.

Expedia a un endettement important, qui pourrait avoir un impact négatif sur ses activités et sa situation financière. Au 31 décembre 2021, l'endettement à long terme en cours, à l'exclusion des échéances actuelles, avait une valeur nominale de $7,8 milliards. En outre, cela place Expedia dans une situation de désavantage concurrentiel par rapport à ses concurrents moins endettés, et limite sa capacité à emprunter des fonds supplémentaires.

Risques opérationnels : 

Expedia peut être affecté négativement par des changements dans les algorithmes et la dynamique des moteurs de recherche ou par d'autres arrangements générateurs de trafic et risques liés aux paiements.

Expedia travaille en étroite collaboration avec divers partenaires commerciaux et s'appuie sur des tiers pour de nombreux systèmes et services, dont les activités pourraient être préjudiciables. Les opérations internationales impliquent des risques supplémentaires, et l'exposition à ces risques augmentera au fur et à mesure de l'expansion mondiale de l'entreprise. Les acquisitions, investissements, cessions ou accords commerciaux importants pourraient entraîner des difficultés opérationnelles et financières.

Elle dépend de la performance de ses employés. Si elle ne parvient pas à conserver ou à motiver ses employés actuels ou à embaucher, conserver et motiver du nouveau personnel qualifié, ses activités en pâtiront.

Il se peut qu'Expedia ne parvienne pas à réaliser tout ou partie des avantages escomptés de ses plans visant à accroître notre efficacité opérationnelle, et ses efforts de restructuration peuvent avoir un impact négatif sur nos activités.

Risques juridiques et réglementaires : 

Le non-respect des lois, règles et réglementations en vigueur ou les modifications apportées à ces lois, règles et réglementations et autres incertitudes juridiques peuvent avoir un impact négatif sur les activités, les performances financières, les résultats d'exploitation ou la croissance des activités d'Expedia.

L'application des lois, règles ou règlements fiscaux existants est sujette à interprétation par les autorités fiscales. La promulgation d'une législation mettant en œuvre des changements dans l'imposition des activités commerciales nationales ou internationales, l'adoption d'autres politiques de réforme de l'impôt sur les sociétés ou des changements dans la législation ou les politiques fiscales pourraient avoir un impact important sur sa situation financière et ses résultats d'exploitation.

Risques liés à la technologie, à la protection de l'information et à la confidentialité

Expedia s'appuie sur les technologies de l'information pour exploiter ses activités et maintenir sa compétitivité. L'incapacité à investir dans les développements technologiques et les tendances du secteur et à s'y adapter pourrait nuire à l'entreprise.

L'interruption des systèmes, les failles de sécurité et le manque de redondance de ses systèmes d'information peuvent nuire à ses activités ; elle est également confrontée à des risques liés à sa capacité à maintenir la sécurité des données et du matériel informatique concernant le travail à distance pendant la période de l Pandémie de COVID-19. Expedia est soumise à des réglementations en matière de protection de la vie privée, et le respect de ces réglementations pourrait imposer des charges de conformité importantes.

Risque de gouvernance : 

M. Diller peut être considéré comme le propriétaire réel d'actions représentant environ 27% des droits de vote en circulation d'Expedia Group. Au 31 décembre 2021, M. Diller peut être considéré comme ayant la propriété effective de 100% des actions ordinaires de classe B en circulation d'Expedia Group, représentant environ 27% du total des droits de vote de toutes les actions ordinaires d'Expedia Group et des actions ordinaires de classe B en circulation. À l'avenir, le pourcentage de participation de M. Diller dans Expedia Group pourrait augmenter s'il achète des actions ordinaires supplémentaires d'Expedia Group sur le marché libre ou si Expedia Group rachète des actions ordinaires. Le groupe Expedia rachète Liberty Expedia Holdings dans le cadre d'une transaction entièrement en actions. L'opération a été clôturée le 26 juillet 2019. Jusqu'à présent, Expedia était contrôlée par le véhicule d'investissement dirigé par le président d'Expedia, Barry Diller. Après l'accord, Diller détiendra environ 29 % des droits de vote d'Expedia.

L'attention accrue portée à ses responsabilités environnementales, sociales et de gouvernance a entraîné et continuera probablement à entraîner des coûts et des risques supplémentaires et peut avoir un impact négatif sur sa réputation, la fidélisation de ses employés et la volonté des clients et des partenaires de faire des affaires avec Expedia.

Risques liés à la détention d'actions

Le prix du marché des actions ordinaires d'Expedia est très volatile. Il pourrait continuer à être soumis à d'importantes fluctuations en réponse aux changements de structure du capital ou de gouvernance, aux rachats d'actions ordinaires, aux fluctuations de prix et de volume sur les marchés boursiers. La volatilité du cours de l'action pourrait également la rendre moins attrayante pour les investisseurs confiants ou inviter à la spéculation sur les actions ordinaires ou les instruments de dette. 

Paramètres d'exploitation : 

La pandémie de COVID-19 et les mesures prises pour contenir le virus, notamment les restrictions gouvernementales sur les voyages et les ordonnances de quarantaine, ont eu un impact considérable sur l'industrie du voyage. En outre, l'incertitude persiste quant à l'impact de l'Omicron ou d'autres nouvelles variantes du virus, y compris l'efficacité des vaccins contre ces variantes, ce qui a contribué, et pourrait continuer à contribuer, à des retards dans la reprise économique. D'après le tableau des flux de trésorerie, Expedia a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif pour l'entreprise en 2020.

Les résultats d'exploitation sont affectés par des mesures spécifiques, telles que les réservations brutes et la marge commerciale, qui sont nécessaires pour comprendre et évaluer les performances d'Expedia. Les réservations brutes représentent généralement la valeur totale au détail des transactions réservées pour les agences et les commerçants, enregistrées au moment de la réservation, reflétant le prix total dû pour le voyage par les voyageurs, y compris les taxes, les frais et autres charges, et sont réduites pour les annulations et les remboursements. La marge de revenu est définie comme le revenu en pourcentage des réservations brutes. L'augmentation des réservations brutes mondiales en 2021 par rapport à 2020 reflète les améliorations de l'environnement du voyage. La marge sur le chiffre d'affaires en 2021 était inférieure à celle de 2020 en raison notamment d'importantes annulations d'hébergement au cours de la période de l'année précédente, qui ont réduit les réservations brutes, créant un mélange inhabituel de réservations et de revenus.

Le revenu peut être évalué à partir de différentes catégories. Globalement, il a augmenté de 65% en 2021 par rapport à 2020. Le chiffre d'affaires des segments détail, B2B et trivago d'Expedia a augmenté par rapport à l'année précédente, reflétant l'amélioration des tendances de voyage au cours de l'année 2021. En ce qui concerne le type de service, le chiffre d'affaires de l'hébergement a augmenté de 59% en 2021, le chiffre d'affaires du transport aérien a augmenté de 141% en 2021, grâce à une augmentation des billets d'avion vendus de 43%, et le chiffre d'affaires de la publicité et des médias a augmenté de 49% en 2021 en raison d'augmentations chez Trivago et Expedia Group Media Solutions.

En ce qui concerne les charges, le coût des produits se compose principalement des coûts directs pour soutenir les opérations des clients ; il a diminué de $127 millions au cours de 2021 par rapport à 2020, principalement en raison d'une diminution des charges pour créances douteuses, qui étaient considérablement élevées en 2020 en raison des premiers impacts de COVID-19.

Les frais de vente et de marketing liés aux coûts directs et indirects ont augmenté de 1 PTC1,7 milliard en 2021 par rapport à 2020, principalement en raison des coûts directs, les dépenses de marketing ayant augmenté en réponse à l'amélioration de la demande. Les dépenses liées à la technologie et au contenu ont augmenté de $6 millions en 2021 par rapport à 2020, et les frais généraux et administratifs ont augmenté de $116 millions en 2021 par rapport à 2020, principalement en raison d'une augmentation de la rémunération à base d'actions de $107 millions. Les amortissements ont diminué de 1 PTC 4T24 millions en 2021 par rapport à 2020. Les revenus d'intérêts ont diminué en 2021 par rapport à 2020 en raison de la baisse des taux de rendement. Il y a un bénéfice d'exploitation de $186 millions contre une perte d'exploitation de $2,7 milliards en 2020. L'amélioration en 2021 est principalement due à la croissance des revenus au-dessus des coûts d'exploitation.

Cash Holding :

Source Yahoo Finance

• Sur le graphique, on peut voir que le montant en espèces dont disposait Expedia en 2020 est à peu près le même qu'en 2019, soit environ 4 138 000.
• Cependant, nous pouvons constater que le montant des liquidités est beaucoup plus élevé qu'en 2018. Dans ce cas, on peut en déduire que pendant la période de pandémie, Expedia a préféré détenir des liquidités plutôt que d'investir son argent.

Dettes et fonds propres :

Source Yahoo Finance

• Comme on peut le voir sur le graphique, la pandémie de 2020 a durement touché Expedia, dont les revenus ne sont pas à la hauteur des dépenses. Par conséquent, ils ont dû emprunter de l'argent à la banque pour soutenir leurs opérations quotidiennes. Ils ont emprunté un grand montant de dette à long terme et zéro dette à court terme. Par rapport à 2019, le montant de la dette à long terme en 2020 est beaucoup plus élevé.
• Les fonds propres des actionnaires d'une année sur l'autre sont similaires sans grands changements.

• Le graphique montre les dépenses et les recettes d'exploitation de 2019 à 2021.
• Il est clair que la pandémie qui s'est produite en 2020 a eu un fort impact sur Expedia, car son revenu opérationnel est beaucoup plus faible que celui de 2019 avec un montant inférieur à zéro, même si les dépenses opérationnelles n'ont pas été aussi élevées qu'en 2019.
• Selon les informations de CNBC en avril 2020, Expedia a trouvé des solutions pour collecter des fonds pendant la période de pandémie, où les dépenses étaient bien plus importantes que les revenus. En effet, en plus des dépenses normales, ils devaient également payer les pertes dues aux annulations des clients. Pour traverser la crise, ils ont à la fois levé des fonds par emprunt et réduit les coûts.
• Tout d'abord, Expedia a levé un total de 3,2 milliards de nouveaux capitaux. L'entreprise cherche à obtenir 1,2 milliard par le biais d'un placement privé d'actions privilégiées permanentes et 2 milliards par un financement par emprunt supplémentaire. Selon Expedia, l'investissement en actions proviendra de fonds gérés par des affiliés d'Apollo Global Management et de Silver Lake, et chacun recevra un siège au conseil d'administration de l'entreprise. Expedia a déclaré qu'elle prévoyait que l'argent supplémentaire améliorerait sa capacité d'adaptation financière et sa position de liquidité. Le problème du Covid-19 a particulièrement touché le secteur du tourisme dans son ensemble. Les compagnies aériennes comme les hôtels ont été contraints de faire face à une énorme vague d'annulations, et les aéroports semblent presque vides.
• Deuxièmement, Expedia a clairement fait savoir qu'elle réduisait déjà ses dépenses. Contrairement aux 5 milliards qu'elle dépense habituellement, le président Barry Diller a déclaré à CNBC que la société ne dépenserait même pas 1 milliard en publicité cette année.

Source Yahoo Finance

Source Yahoo Finance

• Les projections de flux de trésorerie que j'ai utilisées sont celles de chaque trimestre de l'année 2021 et les flux de trésorerie actualisés de 2017 à 2021.
• Nous pouvons constater que les opérations de 2021 se sont remises sur les rails, étape par étape, après la pandémie de 2020. Les opérations quotidiennes et les activités d'investissement de 2021 rapportent plus d'argent lorsque tout se rétablit de manière satisfaisante. Davantage de personnes sont parties en voyage et ont utilisé les sites Web d'Expedia.

• Le tableau des flux de trésorerie pour les 3 dernières années est résumé ci-dessus et également dans la feuille excel.

La rivalité entre les acteurs existants d'un secteur est intense ; les concurrents du groupe Expedia, Booking.com et Airbnb, occupent une part de marché importante.

Expedia possède un portefeuille de plus de 20 marques et plus de 200 sites de voyage, dont Expedia.com, Travelocity, Hotels.com, CheapTickets, CarRentals et Orbitz. Sa place de marché en ligne Vrbo est en concurrence avec Airbnb dans le domaine de la location de vacances. Il s'agit d'un site de réservation groupée, ce qui signifie que les clients peuvent réserver tout ce qui est nécessaire pour un voyage.

Booking Holdings propose des voyages en ligne et des services connexes dans plus de 220 pays par le biais de six marques principales : Booking.com, Priceline, Agoda, Rentalcars.com, KAYAK et OpenTable. Contrairement à Expedia, qui apporte la plupart des marques des États-Unis, elle obtient des résultats pour l'Amérique et d'autres entreprises de différentes parties du monde. Malgré l'incertitude persistante liée au COVID-19 et aux tensions géopolitiques, on observe une reprise continue de la demande de voyages compte tenu des réservations estivales encourageantes en Europe occidentale et en Amérique du Nord.

Airbnb, l'une des principales places de marché de réservation de locations de vacances en ligne, compte 4 millions d'hôtes et 6 millions de listes actives à la fin de l'année 2021. Les hôtes de la société sont répartis dans plus de 220 pays et régions, avec 85% d'hôtes situés en dehors des États-Unis. Comme les autres sociétés du secteur du voyage, l'activité d'Airbnb a également été perturbée par la pandémie de COVID-19, mais elle s'en est remarquablement remise. Le revenu d'Airbnb au deuxième trimestre 21 a dépassé de 10% sa performance du deuxième trimestre 19. Il a bénéficié de la robustesse des séjours domestiques de longue durée et des voyages à courte distance. En revanche, Expedia a connu des difficultés en l'absence de voyages internationaux.

Au 12 juillet 2022, Expedia a le ratio P/E, P/S, EV/EBITDA et EV/SALES le plus bas parmi ses concurrents, ce qui implique qu'Expedia pourrait être plus intéressante pour les investisseurs car elle est relativement sous-évaluée.

Source Yahoo Finance

1.     CanadaStays, services de location de vacances

Annoncé le 22 août 2019, le groupe Expedia Inc a entièrement acquis CanadaStays, une marque de voyage de la place de marché de location de vacances canadienne ayant un partenariat stratégique avec Expedia depuis 2015. Les termes complets de la transaction n'ont pas été divulgués, mais le groupe Expedia dit avoir entièrement acquis toutes les actions de CanadaStays qu'il ne possédait pas déjà. En conséquence, CanadaStays fera partie de la division de location de vacances Vrbo dans une démarche visant à renforcer la présence de l'hébergement alternatif du groupe Expedia au Canada.

2.     Liberty Expedia Holdings

Annoncée le 4 février 2019 et clôturée le 26 juillet 2019, Expedia Group Inc a acquis Liberty Expedia Holdings Inc pour un montant de $2,9 milliards d'actions. Située à Englewood, Colorado, États-Unis, Liberty Expedia Holdings Inc opère en tant que holding d'investissement intéressée par la fourniture de services de voyage et de produits liés au fitness. Après cette acquisition, Expedia cessera d'être une société contrôlée, et Barry Diller, président d'Expedia, détiendra environ 29 % des droits de vote du groupe de voyages en ligne. Cette opération rend la structure de propriété de la société plus transparente.

3.     Apartment Jet, le marché de la location à court terme 

Le 25 octobre 2018, Expedia Group Inc a acquis Apartment Jet Inc auprès de Network Ventures, Fulcrum Investing LLC et BlueTree Allied Angels LLC pour un montant non divulgué. Apartment Jet Inc fournit des solutions logicielles pour la location de services de suites d'invités, et Expedia Group Inc a également acquis Pillow Homes Inc dans une transaction distincte mais connexe.

4.     Oreiller, gestion des locations à court terme 

Le 25 octobre 2018, Expedia Group Inc a fait l'acquisition de Pillow Homes Inc. Les entreprises n'ont pas divulgué les termes des transactions. Pillow est une startup basée à San Francisco qui a levé $16 millions dans le capital. Pillow propose des outils en ligne qui permettent aux propriétaires de bâtiments multifamiliaux d'accéder aux informations sur les hôtes de location à court terme et de surveiller quels locataires louent lesquels de leurs unités. L'entreprise aide également les hôtes résidents à se conformer aux réglementations, aux licences et aux taxes.

5.     SilverRail Technologies, Logiciel, $148M 

Annoncée le 11 mai 2017 et clôturée le 23 janvier 2017, Expedia Group Inc a acquis le distributeur de services ferroviaires SilverRail Technologies Inc. La transaction permet d'améliorer l'offre de services technologiques d'Expedia Inc. L'équipe de SilverRail Technologies Inc. rejoindrait Expedia Inc. dans le cadre de la transaction. La transaction a coûté à Expedia $148 millions de dollars américains, dont $138 millions en espèces. Annoncé le 19 octobre 2020, un groupe privé dirigé par la direction de SilverRail Technologies Inc a acquis une participation majoritaire non divulguée dans SilverRail Technologies Inc auprès d'Expedia Group Inc pour un montant non divulgué. À l'issue de la transaction, Expedia Group Inc conservera une participation dans SilverRail Technologies Inc. SilverRail continuera à fournir à Egencia, l'unité de voyages d'affaires du groupe Expedia, des options ferroviaires dans le monde entier.

6.     Trover, plateforme de partage d'informations

Le 20 juillet 2016, Expedia a acquis Trover Inc, une société du portefeuille d'Ignition Venture Partners, General Catalyst LLC, Benchmark Capital Management Co LLC et Concur Technologies, pour un montant non divulgué. Cette acquisition complète l'offre de services existante d'Expedia Inc et élargit sa présence sur le marché et sa clientèle aux États-Unis. Trover Inc a son siège à Seattle, Washington, aux États-Unis, et développe et commercialise des applications en ligne qui collectent et organisent les informations de voyage générées par les utilisateurs. Le 1er août 2020, Trover a annoncé qu'elle mettait fin à ses activités.

7.     HomeAway, services de location de vacances, $3.9B

Annoncée le 4 novembre 2015 et clôturée le 15 décembre 2015, Expedia Inc a acquis HomeAway, Inc pour $3,4 milliards de dollars US en espèces et en actions. Selon les termes de la transaction, Expedia Inc a payé $10,15 en espèces et 0,2065 en actions Expedia Inc pour chaque action de HomeAway Inc. La transaction élargit le portefeuille de services d'Expedia avec l'ajout du site Web de location de vacances de HomeAway et renforce sa présence sur le marché. HomeAway Inc a son siège à Austin, au Texas, aux États-Unis, et fournit des services de location de vacances en ligne et traditionnels.

8.     Orbitz Worldwide, Agence de voyage, $1.6B

Annoncée le 12 février 2015, finalisée le 17 septembre 2015, Expedia Inc a acquis Orbitz Worldwide Inc pour un montant de $1,4 milliard de dollars en espèces. Selon les termes de la transaction, les actionnaires d'Orbitz Worldwide Inc ont reçu $12 US en espèces pour chaque action qu'ils détenaient. Le prix d'achat représente environ 29% de plus que le cours moyen pondéré en fonction du volume de l'action d'Orbitz Worldwide Inc pour les cinq jours de bourse jusqu'au 11 février 2015. Orbitz Worldwide Inc a son siège à Chicago, Illinois, aux États-Unis, et propose des réservations en ligne liées aux voyages. Avec la réalisation de la transaction, l'action d'Orbitz Worldwide, Inc. n'est plus négociée à la Bourse de New York.

9.     AAE Travel, Agence de voyage

Annoncée le 14 août 2018, Expedia Southeast Asia Pte Ltd, une filiale d'Expedia Group Inc, a acquis la participation restante de 25%, non encore détenue, dans AAE Travel Pte Ltd auprès d'AirAsia Exp Pte Ltd, une filiale d'AirAsia Group Bhd, pour un montant de 82,6 millions de SGD ($60 millions de dollars américains) en espèces. Cette acquisition renforce la présence d'Expedia sur le marché des voyages en Asie. Constituée le 3 juin 2011, en tant que coentreprise entre Expedia Group Inc et AirAsia Group Bhd, AAE Travel Pte Ltd est située dans le centre de Singapour, à Singapour, et fournit des services de voyage en ligne.

10. Travelocity, agence de voyage, $280M

Annoncé le 23 janvier 2015, Expedia Inc a acquis Travelocity.com LP auprès de Sabre Corp, une société du portefeuille de TPG Capital LP, pour un montant de $280 millions de dollars en espèces. Travelocity rejoint le portefeuille croissant de sites Web de voyage d'Expedia, avec des marques comme Expedia.com, Hotels.com, eLong, Hotwire, Trivago, CarRentals.com, Venere.com et Egencia. Depuis 2014, Expedia alimente les sites Web américains et canadiens de Travelocity ainsi que ses programmes d'approvisionnement en hôtels et de service à la clientèle.

11. Auto Escape Group, location de voitures,

Annoncée le 26 juin 2012 et clôturée le 29 juin 2014, Expedia a acquis Auto Escape Group, l'une des principales sociétés de réservation de location de voitures en ligne en Europe, auprès du fonds d'investissement privé Montefiore Investment et de certains membres de l'équipe de direction d'Auto Escape Group. Cette acquisition permet d'améliorer l'offre de services d'Expedia Inc et d'étendre sa présence sur le marché européen. Après l'acquisition, Auto Escape Group constitue un élément crucial de la stratégie mondiale et de l'équipe de la marque CarRentals.com.

12. Wotif, Agence de voyage, $657M

Annoncé le 6 juillet 2014 et clôturé le 14 novembre 2014, Expedia Inc a acquis Wotif.com Holdings Ltd, une société de voyages en ligne basée en Australie, pour environ 703,1 millions de dollars australiens ($658,1 millions de dollars américains) en espèces, plus 21,3 millions de dollars australiens ($19,9 millions de dollars américains) en paiement conditionnel. Selon les termes de l'accord, Expedia Inc a payé 3,06 AUD ($2,86 US) en espèces et un dividende spécial de 0,24 AUD ($0,22 US) pour chaque action de Wotif.com Holdings Ltd. En outre, un bénéfice de 0,10 AUD ($0,09 US) a également été reçu par les actionnaires. Wotif Group est bien positionné dans la région Asie-Pacifique avec un portefeuille de marques de voyage de premier plan. L'acquisition permet aux deux entreprises d'étendre leurs activités dans la région Asie-Pacifique.

13. Trivago GmbH, moteur de métarecherche d'hôtels, $632M

Annoncée le 21 décembre 2012 et clôturée le 8 mars 2013, Expedia Inc a acquis une participation majoritaire de 63% dans trivago GmbH, une société allemande de métarecherche, pour 477 millions d'euros (US$632,2 millions) en espèces et en actions. Selon les termes de la transaction, Expedia Inc a payé 434 millions d'euros ($574,5 millions de dollars US) en espèces et a émis 875 200 actions réparties sur cinq ans. Trivago GmbH est situé à Dusseldorf, en Rhénanie-du-Nord-Westphalie, en Allemagne, et exploite un site Web qui fournit des comparaisons de prix et des informations sur les hôtels. L'acquisition s'inscrit dans le cadre des efforts déployés par Expedia pour étendre sa présence en Europe.

14. Mobiata, développeur d'applications mobiles,

Le 18 novembre 2010, Expedia a acquis le développeur Mobiata, créateur de la populaire application mobile de voyage FlightTrack. Les conditions de la transaction n'ont pas été divulguées. Mobiata crée de nombreuses applications mobiles de voyage, notamment FlightTrack, TripDeck, HotelPal FlightBoard et FareCompare. Expedia a décrit l'acquisition comme son "investissement le plus important à ce jour pour répondre au marché du voyage mobile".

15. Venere, moteur de réservation d'hôtels,

Annoncé le 15 juillet 2008, Venere.com a établi des relations avec environ 29 000 hôtels et chambres d'hôtes en Europe et aux États-Unis. La transaction ajoutera plus de 10 000 établissements hôteliers supplémentaires en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique à l'offre hôtelière mondiale d'Expedia, Inc. L'acquisition de Venere apporte au portefeuille d'Expedia une marque grand public européenne bien connue et respectée.

16. VirtualTourist, agence de voyage

Fermé le 1er juillet 2008, TripAdvisor LLC, une filiale d'Expedia Group Inc, a acquis VirtualTourist.com Inc pour un montant non divulgué. VirtualTourist.com Inc. exploite un site web qui fournit du contenu touristique généré par les utilisateurs. VirtualTourist.com est l'une des plus grandes communautés de voyageurs en ligne au monde et une ressource de premier ordre pour les voyageurs à la recherche d'un point de vue d'initié sur les informations de voyage, des hôtels de Las Vegas aux restaurants de New York.

17. OneTime, Agence de voyage

Le 1er juillet 2008, TripAdvisor LLC, une filiale d'Expedia Inc, a acquis OneTime.com Inc pour un montant non divulgué. OneTime est un site Web de comparaison de voyages de premier plan où les utilisateurs comparent chaque mois les prix de plus de 60 sites Web de voyages populaires, de fournisseurs directs et de métamoteurs de recherche. Il fonctionnera sous la même direction, et les employés seront conservés sur le même site. VirtualTourist et OneTime, dont le siège se trouve à Manhattan Beach, en Californie, génèrent des revenus grâce à la publicité en ligne et sont rentables. Les conditions spécifiques de la transaction ne sont pas divulguées, et il n'y a aucun plan d'intégration des entreprises ou des domaines Web. Le 21 décembre 2011, Expedia Inc a transformé son unité commerciale TripAdvisor en une société publique distincte pour un montant de $3,7 milliards de dollars américains en actions par le biais d'une distribution d'actions ou d'une reclassification.

18. SYNERGY GIBI travel, Agence de voyage

Le 30 juin 2008, Expedia Inc. a accepté d'acheter Synergi Global Travel Management pour un montant non divulgué et rebaptisera sa division Expedia Corporate Travel sous le nom d'Egencia. Synergi Global, la première acquisition canadienne d'Egencia, est une société de gestion de voyages d'affaires, de réunions et d'incitations. L'acquisition de SYNERGY Global Travel Management Canada permet à Expedia Inc d'étendre sa présence canadienne et à SYNERGY d'élargir ses produits et services.

19. CarRentals, moteur de recherche de location de voitures,

Le 14 mars 2008, Expedia Inc a acquis CarRentals.com pour un montant non divulgué. CarRentals.com, un fournisseur de services de location de voitures en ligne, continuera à fonctionner sous sa forme actuelle, bien qu'il soit considéré comme une unité commerciale directe de la marque Hotwire d'Expedia Inc. Cette acquisition permet à Expedia Inc d'élargir les choix et la valeur offerts aux consommateurs soucieux de leur budget. Basée dans le New Jersey, CarRentals.com est la première société de réservation de voitures de location sur le web, offrant des technologies avancées aux consommateurs et aux partenaires de location de voitures. Les termes de l'accord n'ont pas été divulgués. Expedia a confirmé qu'elle ne prévoyait aucun changement important dans les activités de CarRentals.com, sa base d'employés ou son nom de marque, et que l'équipe de direction resterait intacte. En outre, les partenaires fournisseurs de Hotwire et de CarRentals.com poursuivront leurs relations de travail actuelles avec chaque marque. Dans le cadre de ce nouvel accord, CarRentals.com relèvera directement de Hotwire, la principale marque de voyages à prix réduits d'Expedia, Inc. en tant qu'unité commerciale.

20. Egencia, Agence de voyage

Annoncé le 29 mars 2004, Expedia se lance sur le marché européen des entreprises en acquérant Egencia, une société française soutenue par des capitaux à risque. Les conditions ne sont pas divulguées. Annoncée le 4 mai 2021 et finalisée le 2 novembre 2021, American Express Global Business Travel (GBT), le premier partenaire commercial mondial pour les voyages gérés, a finalisé l'acquisition d'Egencia, la principale plateforme numérique de gestion des voyages. Dans le cadre de cette transaction, le groupe Expedia est devenu actionnaire de GBT. Expedia a également conclu un accord à long terme pour fournir de l'hébergement à GBT. La transaction était soumise à la consultation par Expedia Group Inc et Egencia LLC de leurs représentants du personnel, ainsi qu'aux conditions de clôture habituelles, notamment les approbations réglementaires.

21. Nouvelles technologies commerciales, logiciel de réservation,

Annoncée le 15 octobre 2002 et réalisée le 28 octobre 2002. Expedia, Inc. a signé un accord définitif pour acquérir tous les actifs de Newtrade Technologies Inc, un développeur de logiciels et de services de distribution d'informations basé à Montréal qui aide les hôtels à fournir leurs tarifs et leur disponibilité au marché de manière plus efficace. Les termes de l'accord n'ont pas été divulgués. Newtrade est une société privée reconnue par l'OpenTravel- Alliance (OTA) comme un chef de file dans le développement d'une technologie à norme ouverte qui permet la connectivité entre les systèmes de réservation des hôtels et les canaux de distribution électroniques ; la transaction a été conclue le 14 octobre 2002. Dans le cadre d'Expedia, New trade fournira cette nouvelle technologie aux partenaires hôteliers marchands d'Expedia afin d'améliorer la qualité de leur connectivité et de donner aux hôtels une flexibilité et un contrôle sans précédent sur la distribution de leurs informations et la gestion de leurs stocks.

22. Classic Vacation, Agence de voyage, $78M

Annoncé le 23 janvier 2002 et clôturé le 21 février 2002, le prix d'achat est d'environ $48 millions, plus la prise en charge d'un passif d'environ $30 millions. Les dettes acquises sont principalement des comptes de fonds de roulement, tels que les dépôts des clients, qui devraient nécessiter peu ou pas de financement supplémentaire par Expedia. Classic Custom Vacations est un important grossiste de forfaits vacances de premier ordre à Hawaï, au Mexique, en Amérique du Nord, en Europe et dans les Caraïbes. Cette acquisition permet à Expedia Inc. d'élargir ses canaux de distribution pour son inventaire de gros afin d'inclure les agences de voyage traditionnelles.

23. Lieu de vacances, fournisseur d'accès à Internet,

Annoncé le 31 janvier 2000 et clôturé le 21 mars 2000, Expedia, Inc. émettra environ 2,6 millions d'actions et d'options, d'une valeur approximative de $82 millions, en échange de toutes les actions, options et bons de souscription en circulation de VacationSpot.com, Inc. VacationSpot.com, Inc. est le principal réseau de réservation de maisons de vacances, de condos de location, d'auberges et de bed-and-breakfasts dans le monde entier, exploitant les sites Web VacationSpot.com et Rent-a-Holiday.com. En outre, les sites Web de la société proposent plus de 25 000 propriétés uniques dans plus de 4 000 destinations de vacances et plus de 100 pays dans le monde.

24. Travelscape, fournisseur de services Internet,

Annoncé le 31 janvier 2000, conclu le 21 mars 2000, Expedia, Inc. émettra environ 3 millions d'actions, d'options et de bons de souscription, évalués à environ $95 millions, en échange de toutes les actions, options et bons de souscription en circulation de Travelscape.com, Inc. Dans le cadre de cette transaction, Expedia, Inc. prend également en charge la dette à long terme d'environ $8 millions. Au 31 décembre 1999, Travelscape.com, Inc. disposait d'une trésorerie d'environ $4 millions. Travelscape.com, Inc. est le principal consolidateur d'hôtels de marque sur Internet, avec des contrats de tarifs réduits dans plus de 1 200 hôtels dans 240 villes du monde entier ; a déclaré que la société continuerait à fonctionner sous sa direction actuelle. Aucun licenciement ou changement de personnel n'est prévu. Ces acquisitions positionnent fermement Expedia comme le leader de l'hébergement sur Internet avec 65 000 établissements dans le monde, des tarifs hôteliers garantis les plus bas dans 240 villes et un taux d'exploitation combiné d'environ 2 millions de nuitées par an.

Le prix de l'offre publique initiale pour Expedia était de 24,6 dollars par action en 1999. Le volume était de 11 millions. La capitalisation boursière était de 270,6 millions en 1999. Expedia est enregistrée sous le ticker VIE:EXPE.

Source investopedia

• Le prix de l'offre publique initiale pour Expedia était de 24,6 dollars par action en 1999. Le volume était de 11 millions. La capitalisation boursière était de 270,6 millions en 1999. Expedia est enregistrée sous le ticker VIE:EXPE.
  • 2002 - IAC a acheté Expedia pour 1,5 milliard de dollars
  • 2005 - IAC se sépare d'Expedia Inc, qui possède son groupe d'activités de voyage.
  • 2007-2009 - La crise financière mondiale, due à la bulle immobilière, a entraîné une baisse des prix d'environ 48%.
  • 2015- Le krach boursier chinois a provoqué une bulle boursière, faisant baisser le prix du 44%.
  • 2020- Covid-19 a baissé le prix de l'action pour environ 40%.
  • 2022 - La capitalisation boursière est de 15,375 milliards, en augmentation de 55%. Le cours de l'action le 15 juillet est de 92,35 dollars.

• Clients cibles de l'entreprise 

• Secteur d'activité : 

  Expedia propose des offres de dernière minute lorsque des entreprises ou des employés en déplacement voyagent au cours des deux prochaines semaines. De nombreuses offres d'hôtels sont assorties d'une annulation gratuite. Les hôtels et les avions sont très bon marché, ce qui incite les employés à devenir membres d'Expedia et à accumuler des points pour obtenir plus d'avantages. En outre, les segments d'affaires aident l'entreprise à réduire le coût des voyages d'affaires et offrent des temps de vol rapides pour accroître l'efficacité des affaires.

  Segment de vacances : 

  Étant donné que la plupart des gens voyagent en famille pendant leurs vacances, Expedia s'est efforcée d'offrir des loisirs et du luxe à ses clients en organisant bien son site Web. La société a mis en place un système de "location de vacances" pour proposer toutes les activités souhaitées par les clients. Pour faciliter l'organisation du voyage du client, Expedia a également regroupé tous les éléments en un seul endroit afin que les clients puissent consulter les informations sur l'hôtel plus facilement et passer commande plus rapidement.

    Offres personnalisées : 

  Sa popularité auprès des étudiants est en hausse depuis peu. Pour les tribus - groupes de personnes partageant les mêmes intérêts et les mêmes étapes de la vie, comme les étudiants et les militaires - Expedia propose des remises intéressantes et de superbes forfaits vacances pendant les différentes vacances de printemps et les jours fériés.

  Comment acquièrent-ils les entreprises cibles ?

Selon les informations sur les acquisitions ci-dessus, Expedia a acquis environ 23 sociétés pour des millions de dollars en espèces, options et bons de souscription, afin de conquérir de nouvelles parts de marché, d'étendre son empire du voyage et de différencier l'offre d'Expedia sur le marché. Certaines conditions d'acquisition de la transaction n'ont pas été divulguées. Grâce à différentes acquisitions, Expedia a ajouté des hôtels, des services de location de voitures et des services de vol, tout en proposant des prix avantageux et une expérience de voyage exceptionnelle à ses clients. Expedia a également acquis des entreprises, telles que Traveldoo, afin de fournir des technologies et des innovations pour les activités d'Expedia. D'après la carte des actions ci-dessus, chaque fois que l'acquisition peut également améliorer le prix de l'action et créer plus de bénéfices pour Expedia.

• Quels types de marketing l'entreprise utilise-t-elle pour accroître la reconnaissance de sa marque ? 

Produit : 

Expedia a proposé les plus grands catalogues dans tous les segments pour fournir divers services, tels que des forfaits vacances, des locations de voitures, des vols et des hôtels. Les clients peuvent également choisir leurs services parmi plus de 150000 hôtels et plus de 300 compagnies aériennes. Le mobile et le site web d'Expedia sont très pratiques pour les clients et allègent la pression du voyage des clients. Expedia peut également accepter les commentaires et fournir des solutions aux clients de temps en temps. La technologie d'Expedia est également excellente et offre aux clients une bonne expérience de recherche d'informations, de planification et de réservation de voyages à partir d'Expedia.

Prix :

Expedia a racheté CheapTickets pour proposer des hôtels et des croisières à bas prix, des voyages de dernière minute et des locations de vacances bon marché. Nous proposons également des remises et des ventes saisonnières pour attirer les clients et les fidéliser. Expedia propose également des services haut de gamme destinés principalement aux clients haut de gamme.

Place :

Expedia distribue et explore son service dans différents pays. Par exemple, Expedia a acquis Wotif, un site de voyages en ligne en Australie et en Nouvelle-Zélande, afin de gagner des parts de marché dans différents pays.. 

Promotion :

Expedia utilise une stratégie de promotion et de publicité pour attirer les clients. Expedia a lancé de nombreuses campagnes publicitaires. Par exemple, Friend Trips, une campagne populaire qui engage plus de 2 millions d'amis invités par des personnes à voyager, aide Expedia à gagner en réputation et à augmenter les réservations. Expedia gère activement ses médias sociaux. Ils publient fréquemment leurs actualités et écoutent les conseils de leurs clients. Expedia suit également ses clients par le biais de tweets réguliers.

Positionnement de la marque :

Expedia est l'une des principales marques mondiales de services complets de voyage en ligne. Après 19 ans d'existence, Expedia a décidé de modifier le positionnement de sa marque, qui est passée des transactions à l'accent mis sur les personnes avec lesquelles vous voyagez. En outre, Expedia s'est engagée à fournir des services aux voyageurs et à être le compagnon de voyage ultime pour les voyageurs. Expedia rafraîchit ses sites Web et ses applications mobiles pour offrir une présentation claire et simple afin de permettre aux clients de réserver des voyages. En outre, nous voulons soutenir différents types de voyages et promettre qu'Expedia répondra à leurs besoins.

Force :

Le groupe Expedia est l'une des plus grandes sociétés de voyages en ligne du monde ; il propose également une large gamme de services d'accueil et de voyages en ligne. Le portefeuille de l'entreprise est également bien développé grâce à des collaborations avec des compagnies aériennes et des hôtels. Avec un portefeuille aussi diversifié, Expedia peut également cibler le plus large segment de clients, notamment les voyageurs, les fournisseurs et les agences de publicité. L'entreprise abrite de multiples marques comme Brand Expedia, Hotels.com, Expedia Partner Solutions, Trivago, etc. Au fil des ans, une marque aussi forte a su fidéliser ses clients grâce à des services exceptionnels. En outre, Expedia est présente dans 32 pays sur le marché mondial, ce qui constitue un atout majeur car cela détermine la portée de l'entreprise sur le marché cible et garantit une accessibilité facile.

Faiblesse : 

Expedia évolue sur des marchés qui évoluent rapidement et sont très concurrentiels. Cette concurrence intense de la part d'autres prestataires de services se traduit par des marges étroites et une croissance lente des parts de marché. De plus, il est difficile de continuer à gagner des parts de marché. D'autre part, la réputation et la fidélité des clients dépendent fortement de la fabrication des fournisseurs. Expedia est vulnérable aux dommages et aux réclamations. En outre, Expedia s'appuie fortement sur la propriété intellectuelle et les informations exclusives en matière de contenu, de marques, de noms de domaine, d'URL de sites Web, de code logiciel et de technologie exclusive dans le cadre de leur contrat de licence avec des tiers. Ces tiers peuvent obtenir la propriété d'Expedia sans autorisation ou développer indépendamment une propriété intellectuelle similaire.

Opportunité :

Les réservations brutes ne représentant qu'un pourcentage à un chiffre du total des dépenses de voyage dans le monde. Les marchés internationaux représentent d'énormes opportunités pour le groupe Expedia. Avec une demande croissante de réservations de voyages numériques, Expedia a également réalisé de nombreuses opérations de fusion et d'acquisition ; au fil des ans, elle a investi davantage dans la technologie et les applications mobiles afin que les réservations soient plus pratiques pour les clients qui utilisent encore des méthodes de réservation traditionnelles et sont réticents à utiliser Internet pour les transactions financières.

Menaces : 

Comme la pandémie de COVID-19 a sévèrement restreint le niveau d'activité économique dans le monde. Elle a également eu un effet remarquable sur l'industrie mondiale du voyage. Les fluctuations de l'économie mondiale causées par la pandémie de COVID-19 ou d'autres facteurs nuisent aux activités d'Expedia.