投资研究分析 风险管理 新加坡航空公司

公司概述

1947年5月1日，马来亚航空有限公司（MAL）开通了它的第一个航班。1966年，MAL被重新命名为马来-新加坡航空公司（MSA）。
MSA继续蓬勃发展，并在1972年分离为两家独立的航空公司，即马来西亚航空公司和新加坡航空公司。
新加坡航空公司从此诞生，并继续蓬勃发展，建立自己的品牌，直到今天。

创始人  新加坡航空公司

1972年，马来西亚-新加坡航空公司（MSA）分离成两家航空公司，即马来西亚航空系统和我们今天所知的新加坡航空公司。新加坡航空有限公司成立；其第一任主席是马来西亚航空公司的前联合主管。 J.Y. Pillay.

董事会成员

PETER SEAH LIM HUAT（主席）。

佘先生是星展银行有限公司、星展集团控股有限公司和拉萨尔艺术学院有限公司的主席。佘先生从事银行工作超过30年，在1977年至2001年期间，他在前华联银行工作，退休时担任副主席和首席执行官。2001年12月至2004年12月期间，佘先生担任新加坡科技有限公司的总裁兼首席执行官。

吴俊峰（董事兼首席执行官）:

吴先生于1990年加入新加坡航空有限公司，并在新加坡和海外的多个部门担任高级管理职位，包括市场营销、信息技术、财务和货运。在此之前，吴先生曾担任市场营销和地区的执行副总裁，并在2006年至2010年期间担任新加坡航空货运有限公司的总裁。2004年至2006年，他曾担任财务部高级副总裁，2003年至2004年担任信息技术部高级副总裁。此外，吴先生是新加坡国立大学董事会成员，也是麻省理工学院总统首席执行官顾问委员会成员，该委员会由来自全球领先公司的首席执行官组成。2006年至2015年，他是安微尼亚山医院的董事会成员，2014年至2015年是维珍澳大利亚控股有限公司的董事会成员。
吴先生拥有电子工程和计算机科学的硕士学位，以及计算机科学与工程、管理科学和认知科学的三个理科学士学位，这些学位都来自麻省理工学院。

GAUTAM BANERJEE（主任）。

Banerjee 先生是 Blackstone 集团的资深常务董事和 Blackstone 新加坡分部的主席。他曾在专业服务公司 PricewaterhouseCoopers (PwC) Singapore 工作超过 30 年。Banerjee 先生于 2012 年 12 月 31 日从 PwC Singapore 退休。除在 Blackstone 担任行政职务外，他还担任 raiSE 的主席，并是新加坡电信有限公司和 GIC Private Limited 的董事会成员。他曾担任新加坡交易所上市咨询委员会主席，并在印度酒店有限公司、印度Piramal企业有限公司、新加坡商业联合会理事会、新加坡金融管理局企业管治委员会、公司法改革指导委员会以及2009年至2010年由新加坡财政部长主持的经济战略委员会的董事会任职。2007年至2009年期间，班纳吉先生是新加坡议会的提名议员。

SIMON CHEONG SAE PENG（董事）。

张先生是新加坡领先的高端豪华住宅开发商 SC Global Developments Pte Ltd 的创始人兼董事长。他在房地产、银行和国际金融领域拥有 40 多年的经验。张先生于 1996 年成立了 SC Global，这是一家房地产和酒店咨询及直接投资集团，专门从事全球大型复杂交易的结构设计。他还是 AVJennings Limited 的董事长和大股东。他曾在花旗银行（新加坡）担任新加坡房地产融资主管，在瑞士信贷第一波士顿担任亚洲区域房地产主管。张先生曾担任共和理工学院董事会成员，也是新加坡工商联合总会理事会成员。他曾两度担任新加坡房地产开发商协会主席。

戴维-约翰-格莱德希尔（导演）：

Gledhill先生曾是星展银行有限公司的集团首席信息官和集团技术与运营主管，在服务11年后于2019年8月从该行退休。在加入星展银行之前，他在摩根大通工作了20多年，在新加坡、东京和伦敦担任技术与运营方面的高级区域职位。在加入摩根大通之前，Gledhill先生曾在英国的英国电信公司工作，担任各种软件和硬件设计职务。他曾是新加坡清算所私人有限公司的董事，并担任新加坡和海外一些机构的顾问。Gledhill先生是新加坡国立大学系统科学研究所和Quark咨询有限公司的董事会成员。

吴瑞晨（导演）。

吴女士是新加坡壳牌公司集团的前主席。她在服务16年后于2019年1月从壳牌退休。她自2003年以来一直在壳牌担任高级职务，并在新加坡、中国和荷兰工作。在加入壳牌之前，吴女士在宝洁公司工作了14年，被派往马来西亚、日本和新加坡，在此之前，她在IBM澳大利亚和美国工作。吴女士是太平绅士，她是人力资源专业协会、国家艺术委员会、南洋理工大学的主席，也是新加坡全球契约网的主席。她曾是上市公司嘉德置地有限公司（现名为嘉德置地集团有限公司）和嘉德置地投资有限公司的董事会成员。

DOMINIC HO CHIU FAI（导演）。

何先生现任星展银行（中国）有限公司董事长。他于 1975 年在美国休斯敦毕马威会计师事务所（KPMG）开始其审计师职业生涯，涉及多个行业。他于 2007 年退休时担任毕马威中国及香港联席主席。在毕马威的职业生涯中，何先生被誉为中国业务专家。他为中国海洋石油工业提供咨询，参与中国公司的首次公开募股 (IPO) 并协助外国公司在中国投资。何先生现任星展银行（香港）有限公司和恒隆地产有限公司董事。他还是香港廉政公署防止贪污咨询委员会和香港保险业咨询委员会的前任委员。

谢震业（导演）：

谢先生是林哈特集团的主席和首席顾问，林哈特集团是谢先生在2008年创立的一家领导力解决方案公司。谢先生在商业战略、领导力发展和企业转型方面有丰富的经验。他曾在管理咨询公司麦肯锡公司工作了28年，在新加坡、多伦多和哥本哈根任职。他在新加坡国立大学商学院和李光耀公共政策学院联合任命为教授（实践）。他过去担任的董事会成员包括印度Bharti Airtel有限公司、日本索尼公司、新加坡国际基金会、新加坡Duke-NUS医学院、新加坡交响乐团、加拿大Covenant House以及多伦多大学健康网络基金会。

LEE KIM SHIN（导演）：

李先生是一名律师，在作为Allen & Gledhill LLP的合伙人之一退休后担任该公司的顾问。他在Allen & Gledhill律师事务所工作了30多年，其中有6年时间是作为其管理合伙人。李先生于2015年1月被任命为高级律师。他是新加坡国立大学杜克大学医学院理事会成员和黄丝带基金的主要委员会成员。李先生是Epimetheus有限公司、新加坡电力有限公司、新加坡法律教育学院和Goh基金会有限公司的董事。

黄凯元（导演）。

黄女士拥有超过35年的金融服务经验。在2019年3月从星展银行退休之前，黄女士是星展银行的集团执行官，负责机构银行业务集团，其中包括企业银行业务、全球交易服务、战略咨询以及并购业务。在此之前，她于 2003 年至 2008 年间担任星展集团首席财务官。黄女士的职业生涯始于 1982 年的法国巴黎银行。她于 1984 年转至花旗银行，1986 年加入摩根大通。她在摩根大通工作了 16 年。在摩根大通任职期间，她负责亚洲地区的全球市场和新兴市场销售与交易业务。1997 年至 2002 年期间，她还曾担任摩根大通新加坡区主管。黄女士现任 CareShield Life 理事会主席、证券业理事会成员，以及瑞银集团、保诚集团、PSA International Pte Ltd 和 JTC Corporation 的董事会董事。

YEOH OON JIN（导演）。

杨先生在普华永道会计师事务所（PwC）工作了 38 年，于 2021 年 6 月退休前担任普华永道新加坡事务所（PwC）执行主席。在超过 15 年的时间里，他一直是普华永道领导团队的重要成员，带领普华永道完成了重要的发展里程碑。杨先生还曾担任普华永道东南亚咨询公司（PwC SEA Consulting）和普华永道东南亚企业融资公司（PwC SEA Corporate Finance）等几家区域合资企业的主席。他曾是普华永道新加坡、中国、香港和台湾地区公司组成的普华永道新加坡、中国、香港和台湾地区公司执行董事会成员。他还是普华永道战略委员会的成员，该委员会由普华永道全球网络中最大的 21 家公司的领导人组成。杨先生曾担任新加坡土地管理局主席，现任新加坡工商联合总会副主席。他还是新加坡交易所有限公司董事会和新加坡金融管理局设立的公司治理咨询委员会的成员。杨先生曾是新加坡报业控股有限公司、裕廊集团、会计与企业管理局、国家艺术理事会的董事会成员，以及新加坡国际事务研究所的理事会成员。

执行团队

Goh Choon Phong （首席执行官）：

李力行（商务执行副总裁）：李先生于2020年4月1日被任命为商务执行副总裁。在此职位上，他负责货运、客户体验、营销策划、销售与营销部门，以及销售地区的工作。他于 2014 年被任命为虎航首席执行官，并于 2016 年领导了虎航与 Scoot 的合并。在加入虎航之前，李先生是新加坡航空货运部总裁；在此之前，他是新航企业规划部高级副总裁。李先生还领导过新航的公司规划与燃料部，并担任过西亚、非洲和北亚销售区的区域副总裁。李先生还是 KrisShop 的董事长，以及 Budget Aviation Holdings、Everest Investment Holdings 和 Tata SIA Airlines 的董事。
李先生拥有美国宾夕法尼亚大学的经济学学士学位。

麦瑞华（运营部执行副总裁）。

麦先生于 1983 年加入新加坡航空公司，曾在新加坡和海外担任多个管理职位。1997 年，他被任命为胜安航空总经理。2000 年后，他在新加坡航空公司的营销、规划和运营领域担任高级管理职位。2008 年 1 月 1 日，麦先生晋升为运营与服务执行副总裁，并于 2011 年 2 月 1 日被任命为商业执行副总裁。2020 年 4 月 1 日，麦先生就任运营执行副总裁。他负责新航的客舱服务部、客户服务与运营部、工程与飞行运营部。麦先生现任胜安航空主席。他于 2020 年 4 月 1 日被任命为新航董事会成员。
麦先生毕业于伦敦经济学院，获理学硕士学位（主修运筹学）和理学学士学位（一等荣誉）（主修会计和金融）。

陈凯平先生（财务和战略执行副总裁）

陈先生于 2020 年 4 月 1 日被任命为财务与战略执行副总裁。在此职位上，他负责公司的企业规划和财务部门。他于 1995 年加入新加坡航空公司，担任行政干员。他在新航货运部担任过多个职位，2001 年被任命为企业战略货运经理，次年被任命为货运规划和企业战略高级经理。2003 年，陈先生被任命为新航货运部新加坡总经理。2005 年 10 月，陈先生被借调到上海长城航空公司担任总裁。2008 年 10 月，他回到新航货运部担任运营高级副总裁，并于 2010 年 3 月就任新航货运部总裁。陈先生于 2013 年 8 月 1 日重返新加坡航空公司，担任企业规划高级副总裁。2016年8月15日，他被任命为营销规划高级副总裁。
陈先生持有伦敦帝国学院电气和电子工程与管理专业的工程硕士学位。

新加坡航空公司的产品定位

大多数都与主要由新航董事会和高层管理人员推动的强大的品牌管理以及在一个多元化的全球组织中实施的专门的、专业的品牌战略所产生的健康品牌资产直接相关。

新加坡航空公司加入了国际航空运输协会（IATA）的行列，承诺分三个阶段减少航空业的排放量：从 2009 年到 2020 年，每年提高燃油效率 1.5%；从 2020 年起实现碳中和增长；到 2050 年，碳排放量绝对减少 50%。

它支持国际航空运输协会应对气候变化的四大支柱战略，包括技术、运营、基础设施和经济措施。

革命性的飞机设计、现代材料的使用、更有效的飞行程序和空中交通管理以及减重努力等等。

为了尽量减少食物浪费，新航利用客户调查、数据分析和员工反馈来更好地了解客户的食物偏好。为了尽量减少纸张的使用，新航将机上操作数字化，并通过新航移动应用程序的电子图书馆提供数字出版物。

当涉及到最新的最新型号的飞机时，新加坡航空公司总是排在第一位（最可持续）。
当前船队
空中客车A330-300
空中客车A380-800
空中客车A350-900
波音777-300
波音777-300ER
波音787-10
波音747-400F（仅适用于货运）。

来源 市场份额

与其他世界知名的航空公司相比，新加坡航空公司根据其员工和飞机的数量，公司规模相对较小。另外，由于它所运载的乘客比其他航空公司少，所以它所占据的市场也比较小。

主要路线/目的地

来源 市场份额

来源：投资百科

在本地市场，新加坡航空公司拥有8.3%的市场份额。左边的图表显示了新加坡航空公司在不同类别中的排名。该公司在产品或服务的创新和质量方面的排名最高。

内幕股票的百分比

来源于《简单华尔街》。

风险/挑战

资料来源：Investopedia。

IPO后的股票价格

来源雅虎财经

从上图可以看出，公司股价在 2019 年后大幅下跌，原因在于 Covid-19。该公司的平均股价约为 10 新元。然而，现在却降到了 5 新元以下。从公司股价中，我们可以看出 Covid-19 对公司的巨大影响。股价从 20 新元降至 5.41 新元。

股票价格分析

- 2000 年 1 月 4 日的最高股价为 20.6 新元。
- 2020 年 8 月 3 日股价最低，为 3.31 新元。

股票价格分析

来源于雅虎财经
2000-2002年期间的全球扩张
2002-2004年期间的SARS
在2006年推出新的目的地，增加现有航线的频率，等等。
2007-2008年全球经济危机
2011-2012年期间，燃料价格大幅上涨
虎航于2014年10月17日成为新加坡航空公司的附属公司
2020年的Covid

现金流量表

2021年和2022年的总营业收入和支出大幅减少。根据公司的营业收入，在2021年将会有巨大的损失。其自身业务的失败新加坡航空公司，主要是由Covid-19造成的，它减少了旅行者。资产周转率也在下降，这表明公司没有有效地利用其资产，可能有内部问题。

行业平均估值倍数 

与行业平均倍数相比，新加坡航空公司的市盈率和市净率较低，这是其在行业竞争中的优势。此外，资本化/收入、EV/收入和 EV/ EBITDA 均高于行业平均水平，这也是公司的优势所在。

品牌定位

来源：投资百科

与其他世界著名的航空公司相比，新加坡航空公司的员工和飞机数量相对较少。此外，由于新加坡航空公司的乘客数量少于其他航空公司，因此其市场规模也较小。

在本地市场，新加坡航空公司拥有8.3%的市场份额。左边的图表显示了新加坡航空公司在不同类别中的排名。该公司在产品或服务的创新和质量方面的排名最高。
资料来源：新加坡航空公司。

新加坡航空公司当前的资产负债表

从新加坡航空的资产负债表来看，公司在 2019 年之后，也就是科维德-19 的初期，增加了库存现金，增加了短期投资。公司商誉的减少说明其自身业务做得并不好。因此，公司在大流行病期间采取了一些措施来应对风险。

资料来源 新加坡航空服务

新加坡航空公司的负债和股东权益显示，由于 Covid-19 的原因，该公司在 2020 年的经营状况不佳。然而，该公司在 2021 年和 2022 年减少了自身业务，增加了短期投资，这使得其财务状况好于 2020 年。

资本化要求

新加坡航空公司的库存现金在 2019 年后迅速增加，我们也可以从其变化率中看到这一点。这说明了 Covid-19 对公司应对大流行病风险决策的影响。

股东权益和长期债务在 2019 年后有所增加。从资产负债率中，我们也可以看到 2019 年后的大幅增长。这说明公司用长期债务来弥补自身业务的亏损。

收支平衡分析

2021年和2022年的总营业收入和支出大幅减少。根据公司的营业收入，2021年将会有巨大的损失。新加坡航空公司自身业务的失败主要是由Covid-19造成的，它减少了旅行者。资产周转率也在下降，这表明公司没有有效地利用其资产，可能有内部问题。

SWOT分析

弱点

1.严重依赖国际交通。
2.竞争的加剧意味着新加坡的市场份额增长较少。

机会

1.新加坡航空公司可与其他航空服务公司合作，以增加其业务量，并在以下方面发挥重要作用
达到。
2.全新的车队，提高客户的信心。
3.更多的国际目的地，以利用其高价值的品牌形象。

威胁

1.燃油成本的上升会影响新加坡航空公司的利润率。
2.政府法规会影响业务。
3.日益激烈的竞争会影响新加坡航空公司的市场份额。

优势

1.新加坡航空公司是一个强大的全球航空品牌，有其政府的强大支持。
2.总部设在新加坡，与欧洲、亚洲和大洋洲有良好的联系。
3.新加坡航空公司有一个满意的客户群，是乘客的首选航空公司。
4.新加坡航空公司是市值和载客量最高的航空公司品牌之一。
5.以其优质和出色的服务以及无与伦比的客户服务和热情而闻名。
6.出色的品牌推广和市场营销使新加坡航空公司成为少数几家拥有极高知名度的航空服务公司之一。
7.遍布6大洲近35个国家的60多个目的地。
8.通过赞助活动提高新加坡航空公司的品牌知名度。