Инвестиционные исследования Анализ Управление рисками Expedia Group

Expedia Group, Inc. является американской компанией по онлайн-покупке туристических услуг для потребительских и малых предприятий, которая занимается предоставлением туристических продуктов и услуг для отдыхающих и корпоративных путешественников. Она осуществляет свою деятельность через следующие бизнес-сегменты: Розничная торговля, B2B и trivago. Сегмент розничной торговли предоставляет полный спектр туристических и рекламных услуг клиентам по всему миру через различные потребительские бренды, включая: Expedia.com и Hotels.com. Сегмент B2B предлагает организацию бизнес-услуг Expedia, включая Expedia Partner Solutions и Egencia. Сегмент trivago получает доход от рекламы в основном за счет отправки рефералов онлайновым туристическим компаниям и поставщикам туристических услуг со своих сайтов метапоиска отелей. Компания была основана в 1994 году, ее штаб-квартира находится в Сиэтле, штат Вашингтон.

Рич Бартон основал туристическую онлайн-компанию Expedia Inc. Он занимал пост генерального директора до IPO Expedia в 1999 году и оставался на этой должности до 2003 года, когда компания была приобретена за $3,6 миллиарда. Доля основателя компании не разглашается.

• Майкл Дэвис Веласко, директор по персоналу, инклюзивности и многообразию, возглавляет стратегию компании в области персонала и культуры, включая привлечение и удержание талантов и создание инклюзивной и многообразной рабочей среды.
• Сара Гэвин, старший вице-президент по глобальным коммуникациям и корпоративному бренду, курирует корпоративные коммуникации, опыт и мероприятия, связанные с корпоративным брендом, готовность и реагирование на репутацию, а также опыт общения с сотрудниками по всему миру.

• Ариан Горин, президент Expedia for Business, отвечает за глобальный B2B-бизнес Expedia Group, охватывающий экосистему поставщиков туристических услуг, организаций, размещающих рекламу на платформе Expedia Group, и партнеров, работающих с технологиями Expedia Group.
• Джон Гизельман, президент Expedia Brands, занимался маркетингом бренда, маркетингом роста и маркетинговыми технологиями для всех потребительских брендов Expedia Group.
• Джефф Херст, главный операционный директор Expedia Brands, работает в тесном сотрудничестве с Джоном Гизельманом, продолжая создавать и развивать потребительские бренды Expedia Group.
• Джон Ким, президент Expedia Marketplace, курирует стратегию, продукты, технологии и операции по всем направлениям деятельности Expedia Group: жилье, авиаперевозки, автомобили, круизы и развлечения.
• Ратхи Мурти, директор по технологиям и президент Expedia Services, занимается развитием технической стратегии и базовой платформы компании.

источник: https://www.expediagroup.com/who-we-are/leadership/default.aspx

• Барри Диллер, председатель совета директоров и старший исполнительный директор, входит в советы директоров The Coca-Cola Company и MGM Resorts International, также является членом Делового совета.
• Питер Керн, вице-председатель и главный исполнительный директор, В настоящее время входит в совет директоров Tribune Media Company, является генеральным директором и председателем совета директоров Hemisphere Media Group, Inc., публичной испаноязычной медиакомпании, а также членом наблюдательного совета trivago NV, дочерней компании Expedia Group, находящейся в контрольном пакете акций.
• Эрик Харт, финансовый директор, ранее занимал должность директора по стратегии, где отвечал за стратегию и развитие бизнеса группы Expedia, а также за глобальные слияния и поглощения и инвестиции.
• Роберт Дзелак, директор по правовым вопросам и стратегии, в настоящее время также является членом Наблюдательного совета компании trivago, NV

Источник из Expediagroup

Expedia - это онлайн-агентство, которое помогает путешественникам планировать и бронировать поездки. Expedia старается сделать свои продукты более разнообразными и полезными. Они приобрели множество компаний, чтобы расширить спектр своих продуктов. Expedia предлагает авиабилеты, аренду автомобилей, пакеты услуг для отдыха и круизы. Мы очень заботимся об опыте клиентов. Expedia также предоставляет отличные и понятные веб-сайты для клиентов. Даже новичок может легко использовать сайты Expedia для бронирования отелей и перелетов. Кроме того, клиенты могут осуществлять пакетное бронирование на сайтах и не запутаться в большом количестве планов путешествий. По сравнению с Bookings, Expedia больше ориентирована на Америку.

Азия и Европа:

В Европе объем прямых бронирований с 2017 по 2019 год составлял около 20%, но в 2020 году этот показатель подскочил до 30% и 32% за первые пять месяцев 2021 года. В Азии этот показатель вырос с 25% в 2017-2019 годах до 37% в 2020 году и 41% в первые пять месяцев 2021 года.

По данным клиентов D-Edge, скачок прямых бронирований произошел в основном за счет Expedia Group, доля которой на рынке Европы снизилась с 19% в 2019 году до 10% в 2020 году и 7% в начале 2021 года. В Азии доля Expedia Group снизилась со 16% в 2019 году до 8% в 2020 году и 6% в начале 2021 года.

Booking.com является крупнейшим игроком на европейском рынке OTA с долей 67,7% в 2019 году, согласно данным Statista. Expedia и HRS занимают второе и третье места по доле рынка - 12,8% и 6,3% соответственно.

Что касается AirbnbХотя общая доля компании на рынке дистрибуции отелей невелика, она неуклонно растет.

Trip.com, ранее известный как Ctrip, является крупнейшим ОТА в Китае с долей 36,6% на рынке онлайн-путешествий. На следующем месте находится Qunar, который также принадлежит Trip.com, с долей 16,5%. Ctrip, лидер китайского рынка онлайн-путешествий и второй по величине ОТА по рыночной капитализации, также заявил, что сосредоточится на захвате новых рынков в Азии, поскольку многие из них имеют больше возможностей для роста, чем многие устоявшиеся рынки на Западе.

В Индии MakeMyTrip является ведущим OTA. Не считая четырех крупнейших международных OTA - Booking.com, Expedia, Airbnb и Agoda, которые также успешно работают на индийском рынке онлайн-путешествий.

США:

Источник: Investopedia

Соединенные Штаты являются крупнейшим туристическим рынком в мире, объем которого в 2019 году составил $2,1 триллиона. В том же году число международных туристических прибытий в США достигло почти 80 миллионов после роста на протяжении более десяти лет. По данным Phocuswright, два гиганта OTA, Expedia и Booking Holdings, продолжают доминировать в США, занимая 92% рынка OTA, хотя в результате глобальной пандемии число бронирований через онлайн-турагентства в США резко сократилось на 59% в 2020 году.

Консолидация североамериканского рынка онлайн-путешествий - с помощью таких приобретений, как Orbitz, Travelocity и HomeAway, - укрепила позиции Expedia в США.

• Факторы риска

COVID-19 Пандемия: 

С первого квартала 2020 года правительства многих стран ввели различные сдерживающие меры. Такие ограничения, а также значительно возросший уровень отмен и негативное влияние на количество новых бронирований путешествий привели к существенному ухудшению движения денежных средств и общего состояния ликвидности.

Пандемия в течение длительного времени препятствует мировой экономической деятельности и может продолжаться, даже если ограничения будут смягчены или отменены, а вакцины получат более широкое распространение.

Отраслевые факторы: 

Expedia работает в условиях жесткой глобальной конкуренции и может оказаться не в состоянии успешно конкурировать со своими нынешними или будущими конкурентами.

Спады или перебои в туристической отрасли могут негативно повлиять на бизнес и финансовые показатели Expedia. Такие факторы, как политическая нестабильность, геополитические конфликты, торговые споры, значительные колебания стоимости валют, проблемы государственного долга, макроэкономические проблемы, запрет на поездки в определенные страны и из них, а также изменение климата могут резко и внезапно повлиять на поведение потребителей в сфере путешествий и снизить спрос.

Финансовые риски: 

Expedia может испытывать трудности с ликвидностью и не иметь возможности получить доступ к капиталу, когда это необходимо или желательно. Если ликвидность существенно снизится, Expedia может оказаться не в состоянии своевременно выплачивать долги или арендную плату или выполнять существенные положения своих договорных обязательств.

Expedia имеет значительную задолженность, которая может негативно повлиять на ее бизнес и финансовое состояние. По состоянию на 31 декабря 2021 года непогашенная долгосрочная задолженность, не считая текущих сроков погашения, номинальной стоимостью $7,8 миллиарда. Кроме того, это ставит Expedia в невыгодное конкурентное положение по сравнению с конкурентами, имеющими меньший долг, и ограничивает ее возможности по привлечению дополнительных средств.

Операционные риски: 

На Expedia могут негативно повлиять изменения в алгоритмах и динамике поисковых систем или других механизмов генерации трафика, а также риски, связанные с платежами.

Expedia тесно сотрудничает с различными деловыми партнерами и полагается на третьи стороны во многих системах и услугах, деятельность которых может нанести вред. Международная деятельность связана с дополнительными рисками, и подверженность этим рискам будет возрастать по мере расширения бизнеса по всему миру. Приобретения, инвестиции, отчуждения или значительные коммерческие соглашения могут привести к операционным и финансовым трудностям.

Она зависит от работы наших сотрудников. Если она не сможет удержать или мотивировать своих нынешних сотрудников или нанять, удержать и мотивировать квалифицированный новый персонал, ее бизнесу будет нанесен ущерб.

Expedia может не достичь некоторых или всех ожидаемых выгод от своих планов по повышению эффективности нашей работы, и ее усилия по реструктуризации могут негативно сказаться на нашем бизнесе.

Правовые и регуляторные риски: 

Несоблюдение действующих законов, правил и норм или изменения в таких законах, правилах и нормах, а также другие юридические неопределенности могут негативно повлиять на бизнес Expedia, финансовые показатели, результаты деятельности или рост бизнеса.

Применение действующих налоговых законов, правил или положений может быть интерпретировано налоговыми органами. Принятие законодательства, предусматривающего изменения в налогообложении внутренней или международной деятельности, принятие других мер по реформированию корпоративного налогообложения, а также изменения в налоговом законодательстве или политике могут существенно повлиять на финансовое положение и результаты деятельности компании.

Технологии, защита информации и риски конфиденциальности

В своей деятельности и поддержании конкурентоспособности Expedia полагается на информационные технологии. Неспособность инвестировать и адаптироваться к технологическим разработкам и тенденциям отрасли может нанести ущерб компании.

Перебои в работе систем, нарушения безопасности и отсутствие резервирования в информационных системах могут нанести ущерб бизнесу компании; она также сталкивается с рисками, связанными с нашей способностью поддерживать безопасность данных и оборудования, а также с удаленной работой во время Пандемия COVID-19. На Expedia распространяются нормы, регулирующие неприкосновенность частной жизни, и их соблюдение может повлечь за собой значительные трудности.

Риск управления: 

Г-н Диллер может считаться бенефициарным владельцем акций, представляющих примерно 27% от общего количества голосующих акций Expedia Group. По состоянию на 31 декабря 2021 года г-н Диллер может считаться бенефициарным владельцем 100% находящихся в обращении обыкновенных акций класса B компании Expedia Group, что составляет примерно 27% от общего количества голосов по всем находящимся в обращении обыкновенным акциям и обыкновенным акциям класса B компании Expedia Group. В будущем доля г-на Диллера в Expedia Group может увеличиться, если он приобретет дополнительные акции Expedia Group на открытом рынке или если Expedia Group выкупит акции своих обыкновенных акций. Expedia Group выкупила Liberty Expedia Holdings в результате сделки по приобретению всех акций. Сделка была закрыта 26 июля 2019 года. До сих пор Expedia контролировалась инвестиционной компанией, управляемой председателем совета директоров Expedia Барри Диллером. После заключения соглашения Диллеру будет принадлежать около 29 процентов голосующих акций Expedia.

Повышенное внимание к экологическим, социальным и управленческим обязанностям компании приводило и, вероятно, будет приводить к дополнительным расходам и рискам и может негативно сказаться на ее репутации, удержании сотрудников и желании клиентов и партнеров вести дела с Expedia.

Риски, связанные с владением акциями

Рыночная цена обыкновенных акций Expedia очень нестабильна. Она может и дальше подвергаться значительным колебаниям в ответ на изменения в структуре капитала или управления, выкуп обыкновенных акций, колебания цен и объемов на фондовых рынках. Волатильность цены акций также может сделать их менее привлекательными для уверенных инвесторов или способствовать спекулятивным операциям с обыкновенными акциями или долговыми инструментами. 

Операционные показатели: 

Пандемия COVID-19 и меры по сдерживанию вируса, включая правительственные ограничения на поездки и карантины, оказали значительное влияние на туристическую отрасль. Кроме того, сохраняется неопределенность в отношении воздействия вируса Omicron или других новых разновидностей вируса, включая эффективность вакцин против таких разновидностей, что способствовало и может продолжать способствовать задержкам в восстановлении экономики. Как видно из отчета о движении денежных средств, в 2020 году Expedia имела отрицательный свободный денежный поток для компании.

На результаты операционной деятельности влияют такие специфические показатели, как валовое бронирование и маржа выручки, которые необходимы для понимания и оценки деятельности Expedia. Валовое бронирование обычно представляет собой общую розничную стоимость транзакций, забронированных для агентств и продавцов, зарегистрированных на момент бронирования, отражающую общую стоимость поездки для путешественников, включая налоги, сборы и другие платежи, и уменьшенную на сумму отмен и возвратов. Маржа выручки определяется как выручка в процентах от общего количества бронирований. Увеличение валовых бронирований по всему миру в 2021 году по сравнению с 2020 годом отражает улучшение туристической ситуации. Маржа выручки в 2021 году была ниже, чем в 2020 году, что отчасти объясняется значительными отменами бронирований в предыдущем году, которые привели к сокращению валовых бронирований, создав необычное сочетание бронирований и выручки.

Выручку можно оценивать по разным категориям. В целом в 2021 году она увеличилась на 65% по сравнению с 2020 годом. Доходы Expedia в сегментах розничной торговли, B2B и trivago выросли по сравнению с предыдущим годом, что отражает улучшение тенденций в сфере путешествий в течение 2021 года. Что касается типа услуг, то выручка от размещения увеличилась на 59% в 2021 году, выручка от авиаперевозок увеличилась на 141% в 2021 году благодаря росту продаж авиабилетов на 43%, а выручка от рекламы и СМИ увеличилась на 49% в 2021 году за счет роста выручки как Trivago, так и Expedia Group Media Solutions.

Что касается расходов, то себестоимость выручки в основном состоит из прямых затрат на поддержку клиентских операций; она снизилась на $127 млн в 2021 году по сравнению с 2020 годом, в основном за счет снижения расходов по безнадежным долгам, которые были значительно выше в 2020 году в связи с первичным воздействием COVID-19.

Коммерческие и маркетинговые расходы, относящиеся к прямым и косвенным затратам, увеличились на $1,7 млрд в 2021 году по сравнению с 2020 годом, в основном за счет прямых затрат, поскольку маркетинговые расходы выросли в ответ на повышение спроса. Расходы на технологии и контент увеличились на $6 млн в 2021 году по сравнению с 2020 годом, а общие и административные расходы увеличились на $116 млн в 2021 году по сравнению с 2020 годом, в основном за счет увеличения компенсации на основе акций на $107 млн. Амортизация снизилась на $24 млн в 2021 году по сравнению с 2020 годом. Процентные доходы снизились в 2021 году по сравнению с 2020 годом из-за более низкой нормы доходности. Операционная прибыль составила $186 млн по сравнению с операционным убытком в размере $2,7 млрд в 2020 году. Улучшение ситуации в 2021 году связано в первую очередь с ростом выручки над операционными расходами.

Денежный холдинг:

Источник Yahoo Finance

• Из графика видно, что денежная сумма, которой располагала Expedia в 2020 году, практически не изменилась по сравнению с 2019 годом - около 4 138 000.
• Однако мы видим, что сумма наличных намного выше, чем в 2018 году. В таком случае можно сделать вывод, что в период пандемии Expedia предпочитает держать наличные, а не инвестировать свои средства.

Долг и капитал:

Источник Yahoo Finance

• Как видно из графика, пандемия в 2020 году сильно ударила по Expedia, так что ее доходы оказались не такими большими, как расходы. Поэтому им пришлось занимать деньги в банке, чтобы поддерживать свою повседневную деятельность. Они заняли большую сумму долгосрочного долга и нулевую сумму краткосрочного долга. По сравнению с 2019 годом сумма долгосрочного долга в 2020 году значительно выше.
• Собственный капитал компании из года в год остается неизменным без существенных изменений.

• На графике показаны операционные расходы и операционная прибыль в период с 2019 по 2021 год.
• Очевидно, что пандемия, случившаяся в 2020 году, сильно повлияла на Expedia, так как ее операционный доход значительно ниже, чем в 2019 году, и равен нулю, хотя операционные расходы были не такими высокими, как в 2019 году.
• Согласно новостям CNBC в апреле 2020 года, компания Expedia предложила несколько решений для привлечения средств в период пандемии, когда ее расходы значительно превышали доходы. Ведь помимо обычных расходов им приходилось оплачивать потери от отмены бронирования. Чтобы пережить кризис, они привлекали долговое финансирование и сокращали расходы.
• Прежде всего, Expedia привлекла в общей сложности 3,2 миллиарда нового капитала. Компания привлекает 1,2 миллиарда за счет частного размещения постоянных привилегированных акций и 2 миллиарда за счет дополнительного долгового финансирования. По словам Expedia, инвестиции в акционерный капитал поступят от фондов, управляемых аффилированными лицами Apollo Global Management и Silver Lake, и каждый из них получит место в совете директоров компании. Expedia заявила, что ожидает, что дополнительные средства улучшат ее финансовую адаптивность и ликвидность. Проблема Covid-19 особенно сильно ударила по туристическому сектору в целом. И авиакомпании, и отели были вынуждены бороться с огромным количеством отмен рейсов, а аэропорты выглядят практически пустыми.
• Во-вторых, Expedia дала понять, что уже сокращает расходы. В отличие от 5 миллиардов, которые она обычно тратит, председатель совета директоров Барри Диллер заявил CNBC, что в этом году корпорация не потратит даже 1 миллиарда на рекламу.

Источник Yahoo Finance

Источник Yahoo Finance

• Я использовал прогнозы денежных потоков за каждый квартал 2021 года и дисконтированные денежные потоки с 2017 по 2021 год.
• Мы видим, что после пандемии 2020 года деятельность в 2021 году постепенно входит в нормальное русло. В 2021 году больше денег зарабатывается на ежедневных операциях и инвестициях, когда все восстанавливается. Больше людей отправились в путешествия и воспользовались сайтами Expedia.

• Отчет о движении денежных средств за последние 3 года приведен выше, а также в листе excel.

Соперничество между существующими игроками в отрасли очень сильное; конкуренты Expedia Group - Booking.com и Airbnb - занимают значительную долю рынка.

В портфель компании Expedia входят более 20 брендов и более 200 туристических сайтов, включая Expedia.com, Travelocity, Hotels.com, CheapTickets, CarRentals и Orbitz. Ее онлайн-площадка Vrbo конкурирует с Airbnb в сфере аренды жилья для отдыха. Это сайт пакетного бронирования, то есть клиенты могут забронировать все необходимое для путешествия.

Booking Holdings предлагает туристические и сопутствующие услуги онлайн в более чем 220 странах мира через шесть основных брендов: Booking.com, Priceline, Agoda, Rentalcars.com, KAYAK и OpenTable. В отличие от компании Expedia, которая выводит большинство брендов из Соединенных Штатов, она получает результаты для Америки и других компаний из разных частей света. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, связанную с COVID-19 и геополитической напряженностью, в Западной Европе и Северной Америке продолжается восстановление спроса на путешествия, учитывая обнадеживающие летние бронирования.

Airbnb, ведущая онлайн-площадка для бронирования жилья для отдыха, по состоянию на конец 2021 года насчитывает 4 миллиона хозяев и 6 миллионов активных объявлений. Хозяевами компании являются более 220 стран и регионов, причем 85% из них находятся за пределами США. Как и другие компании туристической отрасли, бизнес Airbnb также был подорван пандемией COVID-19, но он прекрасно восстановился. Выручка Airbnb во II квартале 21-го года превысила показатели II квартала 19-го года на 10%. Этому способствовало активное проживание на длительный срок внутри страны и путешествия на короткие расстояния. Expedia, напротив, испытывает трудности из-за отсутствия международных путешествий.

По состоянию на 12 июля 2022 года Expedia имеет самые низкие показатели P/E, P/S, EV/EBITDA и EV/SALES среди своих конкурентов, что говорит о том, что Expedia может быть более привлекательной для инвесторов, поскольку она относительно недооценена.

Источник Yahoo Finance

1.     CanadaStays, услуги по аренде жилья для отдыха

22 августа 2019 года компания Expedia Group Inc объявила о полном приобретении CanadaStays, канадского туристического бренда, работающего на рынке аренды жилья для отдыха и поддерживающего стратегическое партнерство с Expedia с 2015 года. Полные условия сделки не разглашаются, но Expedia Group заявляет, что полностью приобрела все акции CanadaStays, которыми еще не владела. В результате CanadaStays станет частью подразделения по аренде жилья для отдыха Vrbo, что позволит укрепить присутствие Expedia Group на рынке альтернативного жилья в Канаде.

2.     Liberty Expedia Holdings

Объявленная 4 февраля 2019 года и закрытая 26 июля 2019 года, компания Expedia Group Inc приобрела Liberty Expedia Holdings Inc за $2,9 миллиарда акций. Расположенная в Энглвуде, штат Колорадо, США, Liberty Expedia Holdings Inc работает как инвестиционная холдинговая компания, заинтересованная в предоставлении туристических услуг и товаров для фитнеса. После приобретения Expedia перестанет быть контролируемой компанией, а Барри Диллеру, председателю совета директоров Expedia, будет принадлежать около 29 процентов голосующих акций туристической онлайн-группы. Этот шаг делает структуру собственности компании более прозрачной.

3.     Apartment Jet, рынок краткосрочной аренды 

25 октября 2018 года Expedia Group Inc приобрела компанию Apartment Jet Inc у Network Ventures, Fulcrum Investing LLC и BlueTree Allied Angels LLC за нераскрытую сумму. Apartment Jet Inc предоставляет программные решения для аренды гостевых апартаментов, а Expedia Group Inc также приобрела Pillow Homes Inc в рамках отдельной, но связанной сделки.

4.     Подушка, управление краткосрочной арендой 

25 октября 2018 года Expedia Group Inc приобрела компанию Pillow Homes Inc. Компании не раскрыли условия сделок. Pillow - стартап из Сан-Франциско, который привлек $16 миллионов в капитал. Pillow предлагает онлайн-инструменты, позволяющие владельцам многоквартирных домов получать доступ к информации о постояльцах, сдающих жилье на короткий срок, и отслеживать, кто из жильцов снимает те или иные квартиры. Компания также помогает хозяевам жилья соблюдать правила, получать лицензии и платить налоги.

5.     SilverRail Technologies, Программное обеспечение, $148M 

Объявленная 11 мая 2017 года и закрытая 23 января 2017 года, компания Expedia Group Inc приобрела дистрибьютора железнодорожных услуг SilverRail Technologies Inc. Сделка расширяет предложения технологических услуг Expedia Inc. В рамках сделки команда SilverRail Technologies Inc присоединится к Expedia Inc. Сделка обошлась Expedia в $148 миллионов долларов США, из которых $138 миллионов наличными. Объявлено 19 октября 2020 года, частная группа во главе с руководством SilverRail Technologies Inc приобрела контрольный пакет акций SilverRail Technologies Inc у Expedia Group Inc за нераскрытую сумму. После сделки Expedia Group Inc сохранит долю в SilverRail Technologies Inc. SilverRail продолжит снабжать подразделение Expedia Group по организации деловых поездок Egencia железнодорожными маршрутами по всему миру.

6.     Trover, платформа для обмена информацией

20 июля 2016 года Expedia приобрела компанию Trover Inc, портфельную компанию Ignition Venture Partners, General Catalyst LLC, Benchmark Capital Management Co LLC и Concur Technologies, за нераскрытую сумму. Приобретение дополнило существующие предложения услуг Expedia Inc и расширило ее присутствие на рынке и клиентскую базу в США. Компания Trover Inc расположена в Сиэтле, штат Вашингтон, США, и занимается разработкой и продажей онлайн-приложений, которые собирают и систематизируют информацию о путешествиях, предоставляемую пользователями. 1 августа 2020 года компания Trover объявила о прекращении своей деятельности.

7.     HomeAway, услуги по аренде жилья для отдыха, $3.9B

Объявленная 4 ноября 2015 года и закрытая 15 декабря 2015 года, компания Expedia Inc приобрела HomeAway, Inc за $3,4 миллиарда долларов США наличными и акциями. По условиям сделки, Expedia Inc заплатила $10,15 наличными и 0,2065 акции Expedia Inc за каждую акцию HomeAway Inc. Сделка расширяет портфель услуг Expedia за счет добавления сайта HomeAway по аренде жилья для отдыха и укрепляет ее присутствие на рынке. HomeAway Inc находится в Остине, штат Техас, США, и предоставляет услуги по аренде жилья для отдыха онлайн и традиционным способом.

8.     Orbitz Worldwide, туристическое агентство, $1.6B

Объявленная 12 февраля 2015 года и завершенная 17 сентября 2015 года, компания Expedia Inc приобрела Orbitz Worldwide Inc за $1,4 миллиарда долларов наличными. По условиям сделки акционеры Orbitz Worldwide Inc получили US$12 наличными за каждую принадлежащую им акцию. Цена покупки примерно на 29% превышает средневзвешенную по объему цену акций Orbitz Worldwide Inc за пять торговых дней до 11 февраля 2015 года. Компания Orbitz Worldwide Inc расположена в Чикаго, штат Иллинойс, США, и занимается онлайн-бронированием путешествий. После завершения сделки акции Orbitz Worldwide, Inc. больше не торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже.

9.     AAE Travel, туристическое агентство

14 августа 2018 года Expedia Southeast Asia Pte Ltd, дочерняя компания Expedia Group Inc, приобрела оставшиеся 25% акций AAE Travel Pte Ltd у AirAsia Exp Pte Ltd, дочерней компании AirAsia Group Bhd, за SGD82,6 млн (US$60 млн) наличными. Приобретение усиливает присутствие Expedia на азиатском туристическом рынке. Компания AAE Travel Pte Ltd, созданная 3 июня 2011 года как совместное предприятие Expedia Group Inc и AirAsia Group Bhd, расположена в Центральном Сингапуре, Сингапур, и предоставляет услуги онлайн-путешествий.

10. Travelocity, туристическое агентство, $280M

Объявленная 23 января 2015 года, компания Expedia Inc приобрела Travelocity.com LP у Sabre Corp, портфельной компании TPG Capital LP, за 180 миллионов долларов США наличными. Travelocity присоединился к растущему портфелю туристических сайтов Expedia с такими брендами, как Expedia.com, Hotels.com, eLong, Hotwire, Trivago, CarRentals.com, Venere.com и Egencia. С 2014 года Expedia поддерживает сайты Travelocity в США и Канаде, а также программы по предоставлению гостиничных услуг и обслуживанию клиентов.

11. Группа компаний "Авто Эскейп", прокат автомобилей,

Объявленная 26 июня 2012 года и закрытая 29 июня 2014 года, компания Expedia приобрела Auto Escape Group, одну из ведущих европейских компаний по онлайн-бронированию аренды автомобилей, у частного инвестиционного фонда Montefiore Investment и некоторых членов команды менеджеров Auto Escape Group. Это приобретение расширило спектр услуг Expedia Inc и увеличило ее присутствие на европейском рынке. После приобретения Auto Escape Group станет важной частью глобальной стратегии и команды бренда CarRentals.com.

12. Вотиф, туристическое агентство, $657M

Объявленная 6 июля 2014 года и закрытая 14 ноября 2014 года, компания Expedia Inc приобрела Wotif.com Holdings Ltd, австралийскую туристическую онлайн-компанию, примерно за 703,1 млн австралийских долларов (US$658,1 млн) наличными, плюс 21,3 млн австралийских долларов (US$19,9 млн) в качестве условного платежа. По условиям соглашения, Expedia Inc выплатила AUD3,06 (US$2,86) наличными и специальные дивиденды в размере AUD0,24 (US$0,22) за каждую акцию Wotif.com Holdings Ltd. Кроме того, акционеры получили пособие в размере AUD0,10 (US$0,09). Wotif Group занимает прочные позиции в Азиатско-Тихоокеанском регионе, обладая портфелем ведущих туристических брендов. Приобретение позволит обеим компаниям расширить свою деятельность в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

13. Trivago GmbH, система метапоиска отелей, $632M

Объявленная 21 декабря 2012 года и закрытая 8 марта 2013 года, компания Expedia Inc приобрела контрольный пакет акций немецкой метапоисковой компании trivago GmbH в размере 63% за 477 миллионов евро ($632,2 миллиона долларов США) наличными и акциями. По условиям сделки Expedia Inc заплатила EUR434 млн (US$574,5 млн) наличными и выпустила 875 200 акций, которые будут распределены на пять лет. Trivago GmbH находится в Дюссельдорфе, Северный Рейн-Вестфалия, Германия, и управляет сайтом, который предоставляет сравнение цен и информацию об отелях. Приобретение стало частью усилий Expedia по расширению своего присутствия в Европе.

14. Mobiata, разработчик мобильных приложений,

18 ноября 2010 года компания Expedia приобрела разработчика Mobiata, создателя популярного мобильного приложения для путешествий FlightTrack. Условия сделки не разглашаются. Mobiata создает множество мобильных приложений для путешественников, включая FlightTrack, TripDeck, HotelPal FlightBoard и FareCompare. Expedia назвала приобретение "самой значительной инвестицией на сегодняшний день в развитие рынка мобильных путешествий".

15. Venere, система бронирования отелей,

Компания Venere.com, о которой было объявлено 15 июля 2008 года, установила отношения примерно с 29 000 отелей и гостиниц по всей Европе и США. Сделка добавит более 10 000 дополнительных гостиничных объектов в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке к глобальному предложению отелей Expedia, Inc. Приобретение Venere принесет в портфель Expedia известный и уважаемый европейский потребительский бренд.

16. VirtualTourist, туристическое агентство

Закрыт 1 июля 2008 года, TripAdvisor LLC, дочерняя компания Expedia Group Inc, приобрела VirtualTourist.com Inc за нераскрытую сумму. VirtualTourist.com Inc управляет веб-сайтом, предоставляющим пользовательский контент о путешествиях. VirtualTourist.com - одно из крупнейших в мире онлайн-сообществ о путешествиях и главный ресурс для путешественников, ищущих инсайдерскую информацию о поездках, от отелей Лас-Вегаса до ресторанов Нью-Йорка.

17. OneTime, туристическое агентство

1 июля 2008 года TripAdvisor LLC, дочерняя компания Expedia Inc, приобрела OneTime.com Inc за нераскрытую сумму. OneTime - это ведущий сайт сравнения цен на туристические услуги, на котором пользователи ежемесячно сравнивают цены более чем с 60 популярными туристическими сайтами, прямыми поставщиками и метапоисковыми системами. Компания будет работать под тем же руководством, а ее сотрудники останутся на прежнем месте. VirtualTourist и OneTime, базирующиеся в Манхэттен-Бич (Калифорния), получают доход за счет онлайн-рекламы и работают с прибылью. Конкретные условия сделки не разглашаются, и планов по интеграции бизнесов или веб-доменов нет. 21 декабря 2011 года Expedia Inc выделила свое подразделение TripAdvisor в отдельную публичную компанию за US$3,7 млрд в виде распределения или реклассификации акций.

18. SYNERGY GIBI travel, туристическое агентство

30 июня 2008 года компания Expedia Inc. договорилась о покупке Synergi Global Travel Management за нераскрытую сумму и проведет ребрендинг своего подразделения Expedia Corporate Travel в Egencia. Synergi Global, первое канадское приобретение Egencia, является компанией по организации корпоративных поездок, встреч и поощрений. Приобретение SYNERGY Global Travel Management Canada позволит Expedia Inc расширить свое присутствие в Канаде, а SYNERGY - расширить спектр своих продуктов и услуг.

19. CarRentals, поисковая система по аренде автомобилей,

14 марта 2008 года Expedia Inc приобрела CarRentals.com за нераскрытую сумму. CarRentals.com, провайдер онлайн-услуг по аренде автомобилей, продолжит работать в прежнем формате, но будет подчиняться как непосредственное подразделение бренда Hotwire компании Expedia Inc. Это приобретение позволит Expedia Inc расширить выбор и повысить ценность услуг для потребителей с ограниченным бюджетом. CarRentals.com, расположенный в Нью-Джерси, является ведущей компанией по бронированию аренды автомобилей в Интернете, предлагающей передовые технологии для потребителей и партнеров по аренде автомобилей. Условия сделки не разглашаются. Expedia подтвердила, что не планирует вносить существенных изменений в деятельность CarRentals.com, штат сотрудников или название бренда, а команда топ-менеджеров останется неизменной. Кроме того, партнеры Hotwire и CarRentals.com продолжат сотрудничество с каждым брендом в рамках текущих рабочих отношений. Согласно новому соглашению, CarRentals.com будет подчиняться как бизнес-подразделение непосредственно ведущему бренду скидочных путешествий Hotwire, принадлежащему Expedia, Inc.

20. Эгенция, туристическое агентство

Объявленная 29 марта 2004 года, Expedia выходит на европейский корпоративный рынок, приобретая Egencia, французскую фирму, поддерживаемую венчурным фондом. Условия не разглашаются. Объявлено 4 мая 2021 года, закрыто 2 ноября 2021 года. American Express Global Business Travel (GBT), ведущий мировой бизнес-партнер по организации поездок, завершил приобретение Egencia, ведущей цифровой платформы управления поездками. В рамках сделки группа Expedia стала акционером GBT. Expedia также заключила долгосрочное соглашение на поставку жилья для GBT. Сделка была совершена после консультаций Expedia Group Inc и Egencia LLC с представителями их сотрудников, а также в соответствии с обычными условиями закрытия сделки, включая одобрение регулирующих органов.

21. Новые торговые технологии, программное обеспечение для бронирования,

Объявлено 15 октября 2002 года, завершено 28 октября 2002 года. Expedia, Inc. подписала окончательное соглашение о приобретении всех активов Newtrade Technologies Inc., монреальского разработчика программного обеспечения и услуг по распространению информации, которые помогают гостиницам более эффективно предоставлять свои тарифы и наличие свободных мест на рынке. Условия сделки не разглашаются. New trade - частная компания, признанная OpenTravel- Alliance (OTA) лидером в разработке технологии открытых стандартов, обеспечивающей связь между системами бронирования отелей и электронными каналами распределения; сделка была закрыта 14 октября 2002 года. Став частью Expedia, New trade предоставит эту новую технологию торговым гостиничным партнерам Expedia, чтобы улучшить качество связи и предоставить отелям беспрецедентную гибкость и контроль над распространением информации и управлением запасами.

22. Классические каникулы, туристическое агентство, $78M

Объявленная 23 января 2002 года и закрытая 21 февраля 2002 года, цена покупки составляет около $48 миллионов, плюс принятие на себя обязательств на сумму около $30 миллионов. Приобретенные обязательства в основном представляют собой счета оборотного капитала, такие как депозиты клиентов, которые, как ожидается, практически не потребуют дополнительного финансирования со стороны Expedia. Classic Custom Vacations является ведущим оптовым продавцом первоклассных пакетов отдыха на Гавайях, в Мексике, Северной Америке, Европе и на Карибах. Это приобретение дает Expedia Inc возможность расширить каналы распространения своих оптовых предложений, включив в них традиционные туристические агентства.

23. Место отдыха, интернет-провайдер,

Объявлено 31 января 2000 г., закрыто 21 марта 2000 г. Expedia, Inc. выпустит около 2,6 млн акций и опционов на сумму около $82 млн в обмен на все находящиеся в обращении акции, опционы и варранты VacationSpot.com, Inc. VacationSpot.com, Inc. является ведущей сетью бронирования домов для отдыха, арендованных кондоминиумов, гостиниц и ночлежек по всему миру, управляющей веб-сайтами VacationSpot.com и Rent-a-Holiday.com. Кроме того, веб-сайты компании предлагают более 25 000 уникальных объектов недвижимости в более чем 4 000 местах отдыха и более чем 100 странах мира.

24. Travelscape, интернет-провайдер,

Объявлено 31 января 2000 г., закрыто 21 марта 2000 г. Expedia, Inc. выпустит около 3,0 млн акций, опционов и варрантов на сумму около $95 млн в обмен на все находящиеся в обращении акции, опционы и варранты Travelscape.com, Inc. В рамках сделки Expedia, Inc. также принимает на себя долгосрочную задолженность в размере около $8 миллионов. По состоянию на 31 декабря 1999 года денежные средства Travelscape.com, Inc. составляли приблизительно $4 миллиона. Travelscape.com, Inc. является ведущим брендовым интернет-консолидатором отелей со скидками в более чем 1200 отелях в 240 городах мира; компания заявила, что будет продолжать работать под своим нынешним руководством. Никаких увольнений или изменений в штате не планируется. Приобретения позволили Expedia занять лидирующее положение в сфере интернет-обслуживания жилья с 65 000 объектов по всему миру, гарантированными самыми низкими ценами на проживание в 240 городах и совокупным показателем около 2 миллионов ночевок в год.

Цена первичного размещения акций для Expedia в 1999 году составила 24,6 доллара за акцию. Объем торгов составил 11 миллионов. Рыночная стоимость компании в 1999 году составила 270,6 миллионов. Expedia зарегистрирована под тикером VIE:EXPE.

Источник investopedia

• Цена первичного размещения акций для Expedia в 1999 году составила 24,6 доллара за акцию. Объем торгов составил 11 миллионов. Рыночная стоимость компании в 1999 году составила 270,6 миллионов. Expedia зарегистрирована под тикером VIE:EXPE.
  • 2002-IAC купила Expedia за 1,5 млрд.
  • 2005-IAC выделила Expedia Inc, которой принадлежала группа туристического бизнеса
  • 2007-2009 - Глобальный финансовый кризис, вызванный пузырем на рынке жилья, снизил цену примерно на 48%
  • 2015- Крах китайского фондового рынка вызвал пузырь на фондовом рынке, снизив цену на 44%
  • 2020- Covid-19 упал в цене примерно на 40%
  • 2022- Рыночная капитализация составляет 15,375 миллиарда, увеличиваясь на 55%. Цена акций на 15 июля составляет 92,35 доллара.

• Целевые клиенты компании 

• Бизнес-сегмент: 

  Компания Expedia предлагает предложения "в последнюю минуту", когда компании или сотрудники отправляются в путешествие в ближайшие 2 недели. Многие предложения по отелям предоставляются с бесплатной отменой бронирования. Отели и самолеты стоят очень дешево, что стимулирует сотрудников становиться членами Expedia и накапливать баллы для получения дополнительных преимуществ. Кроме того, бизнес-сегменты помогают компании сократить расходы на деловые поездки и обеспечивают быстрое время перелета для повышения эффективности бизнеса.

  Отпускной сегмент: 

  Учитывая, что большинство людей путешествуют в отпуск семьями, Expedia сосредоточилась на обеспечении отдыха и роскоши для клиентов, хорошо организовав сайт. Они создали раздел "Аренда жилья для отдыха", чтобы предложить клиентам все виды развлечений. Чтобы облегчить клиенту планирование поездки, Expedia также поместила все вещи в одном месте, чтобы клиенты могли легче просмотреть информацию об отеле и быстрее сделать заказ.

    Персонализированные предложения: 

  В последнее время растет популярность среди студентов колледжей. Для племен - групп людей со схожими интересами и жизненными этапами, таких как студенты и военные, Expedia предоставляет привлекательные скидки и отличные пакеты отдыха во время различных весенних каникул и праздников.

  Как они приобретают компании-цели?

Согласно приведенной выше информации о приобретениях, Expedia приобрела около 23 компаний на миллионы долларов наличными, опционами и варрантами, чтобы захватить большую долю рынка, расширить туристическую империю и дифференцировать предложения Expedia на рынке. Некоторые условия сделки не разглашаются. В результате различных приобретений Expedia добавила отели, прокат автомобилей, услуги авиаперелетов и обеспечила клиентам дешевые цены и отличные впечатления от путешествий. Expedia также приобрела такие компании, как Traveldoo, чтобы предоставить технологии и инновации для бизнеса Expedia. Судя по приведенной выше карте акций, каждое приобретение может также улучшить цену акций и создать больше преимуществ для expedia.

• Какие виды маркетинга использует компания для повышения узнаваемости своего бренда 

Продукт: 

Expedia предлагает самые большие каталоги во всех сегментах, предоставляя различные услуги, такие как пакеты отдыха, аренда автомобилей, перелеты и отели. Клиенты могут выбирать услуги из более чем 150000 отелей и более 300 авиакомпаний. Мобильный и веб-сайт Expedia очень удобны для клиентов и облегчают их поездки. Expedia также может принимать отзывы и время от времени предлагать решения для клиентов. Технологии Expedia также превосходны и обеспечивают клиентам хороший опыт поиска информации, планирования и бронирования путешествий с помощью Expedia.

Цена:

Expedia приобрела CheapTickets, чтобы предоставлять дешевые отели, дешевые круизы, путешествия в последнюю минуту и дешевую аренду жилья. Мы также предлагаем скидки и сезонные распродажи, чтобы привлечь клиентов и завоевать их лояльность. Expedia также предоставляет услуги премиум-класса, ориентированные в основном на элитных клиентов.

Место:

Expedia распространяет и развивает свои услуги в разных странах. Например, Expedia приобрела Wotif, онлайновый туристический сайт в Австралии и Новой Зеландии, чтобы завоевать большую долю рынка в разных странах.. 

Продвижение:

Для привлечения клиентов Expedia использует стратегию продвижения и рекламы. Expedia запустила множество рекламных кампаний. Например, Friend Trips, популярная кампания, в рамках которой более 2 миллионов друзей пригласили людей в путешествие, помогла Expedia завоевать большую репутацию и увеличить количество бронирований. Expedia активно управляет своими социальными сетями. Они часто публикуют свои новости и прислушиваются к советам клиентов. Expedia также регулярно следит за клиентами через твиттер.

Позиционирование бренда:

Expedia - один из ведущих мировых онлайн-брендов, предоставляющих полный спектр услуг в сфере путешествий. После 19 лет работы Expedia решила изменить позиционирование своего бренда, сделав акцент не на сделках, а на том, с кем вы путешествуете. Кроме того, Expedia взяла на себя обязательство предоставлять услуги для путешественников и стать для них незаменимым спутником в поездках. Expedia обновляет свои веб-сайты и мобильные приложения, чтобы обеспечить четкий и простой макет, позволяющий клиентам бронировать поездки. Более того, мы хотим поддержать различные виды путешествий и обещаем, что Expedia удовлетворит их потребности.

Сила:

Expedia Group - одна из крупнейших в мире туристических онлайн-компаний, предлагающая широкий спектр услуг в сфере гостеприимства и онлайн-путешествий. Портфель компании также хорошо развит за счет сотрудничества с авиакомпаниями и отелями. Благодаря такому разнообразному портфолио Expedia может ориентироваться на самый широкий сегмент клиентов, включая путешественников, поставщиков и рекламные агентства. Компания объединяет множество брендов, таких как Brand Expedia, Hotels.com, Expedia Partner Solutions, Trivago и др. За годы своего существования такой сильный бренд завоевал лояльность своих клиентов благодаря исключительному сервису. Кроме того, Expedia представлена в 32 странах на мировом рынке, что является важным преимуществом, так как определяет охват целевого рынка и обеспечивает легкую доступность бизнеса.

Слабость: 

Expedia конкурирует на быстро развивающихся рынках с жесткой конкуренцией. Такая острая конкуренция со стороны других поставщиков услуг означает узкую маржу и медленный рост доли рынка. Кроме того, сложно продолжать завоевывать долю рынка. С другой стороны, репутация и лояльность клиентов в значительной степени зависят от работы поставщиков. Expedia уязвима к ущербу и претензиям. Кроме того, Expedia в значительной степени полагается на интеллектуальную собственность и информацию о правах собственности на контент, бренды, доменные имена, URL-адреса веб-сайтов, программный код и запатентованные технологии в связи с лицензионными соглашениями с третьими лицами. Эти третьи лица могут получить собственность Expedia без разрешения или самостоятельно разработать аналогичную интеллектуальную собственность.

Возможность:

Поскольку валовые бронирования составляют однозначный процент от общих расходов на путешествия по всему миру. Международные рынки представляют огромные возможности для Expedia Group. С ростом спроса на цифровое бронирование путешествий Expedia также заключила множество сделок по слиянию и поглощению; с годами она вкладывает все больше средств в мобильные технологии и приложения, чтобы бронирование было более удобным для клиентов, которые все еще используют традиционные методы бронирования и неохотно пользуются интернетом для финансовых операций.

Угрозы: 

Пандемия COVID-19 серьезно ограничила уровень экономической активности во всем мире. Кроме того, она оказала заметное влияние на глобальную индустрию путешествий. Колебания мировой экономики, вызванные пандемией COVID-19 или другими факторами, вредят бизнесу Expedia.