![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-11-1.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
\u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 1 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u042d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043f\u043e\u0433\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c.<\/p>\n \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0439 \u0440\u0435\u0446\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0438 \u0434\u043e \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0438\u0438 \u043f\u043e\u043f\u0443\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0435\u0442\u0435\u0440 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u043b \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c. \u0414\u0435\u0441\u044f\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d \u0438 \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442. \u041b\u0435\u0433\u043a\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438, \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u043c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u043c \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u043c. \u041d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0435\u0439 \u0441\u0438\u043b\u044b \u0438 \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u043e\u0432. \u0421\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438 \u0431\u044b\u0442\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043d\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b \u0438 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438.<\/p>\n \u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0437\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u0430\u044f \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0438\u044f. \u041f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0432\u043e\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0447\u0440\u0435\u0437\u0432\u044b\u0447\u0430\u0439\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441 \u043f\u043e\u043b\u043d\u044b\u043c \u0438 \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u043c \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0439, \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u043d\u0430\u0440\u0443\u0448\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c. \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441 \u0441\u043c\u0435\u0441\u0442\u0438\u043b\u0441\u044f. \u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0446\u0435\u043d \u0438 \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u0439. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0431\u0435\u0441\u043f\u0440\u0435\u0446\u0435\u0434\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u043b\u0435\u0433\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433, \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c, \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430\u0445 \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0435\u0433\u043d\u0443\u043b \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439.<\/p>\n \u0422\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043c\u044b \u0432\u0441\u0442\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0437\u0430\u0433\u0440\u0443\u0437\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0438\u0438. \u0423\u0436\u0435\u0441\u0442\u043e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u044e\u0434\u0436\u0435\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u041f\u044b\u0442\u0430\u0435\u043c\u0441\u044f \u0443\u0441\u043c\u0438\u0440\u0438\u0442\u044c \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d \u0438 \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442. \u041e\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u044f \u043d\u0430\u0440\u0443\u0448\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u0418 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u044f\u0441\u044c \u0441 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u043e\u043c \u043d\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b \u0438 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438 \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u0434\u043e\u043c\u043e\u0445\u043e\u0437\u044f\u0439\u0441\u0442\u0432.<\/p>\n \u0427\u0442\u043e \u0436\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0441 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 2 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412 \u0446\u0435\u043b\u043e\u043c \u043f\u043e \u043c\u0438\u0440\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c $ \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0441\u044f \u043d\u0430 50% \u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u0445.<\/p>\n \u041c\u0435\u0433\u0430 \u0443\u043f\u0430\u043b \u043d\u0430 72% \u0432 3 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u0435 2022 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441\u043e \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u043c \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u043c \u0437\u0430 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b \u0441 1 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u0430 2017 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043f\u043e 2 \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b 2022 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u041a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0443\u043f\u0430\u043b\u0438 \u043d\u0430 23%. \u0412\u0435\u0440\u0445\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u043d\u0430 18%. \u041d\u0438\u0436\u043d\u0438\u0439 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 \u0440\u044b\u043d\u043e\u043a \u0438 \u043c\u0430\u043b\u044b\u0439 \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u043d\u0430 13%.<\/p>\n \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0448\u043b\u043e \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0414\u043d\u044f \u0442\u0440\u0443\u0434\u0430 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u0432 $. Buy-side \u0436\u0434\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e sell-side \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u0435 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438. \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0430 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 2021 \u0433\u043e\u0434\u0443. \u041e\u0431\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u0441\u0442\u0440\u0430\u0434\u0430\u044e\u0442 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d \u0438 \u0437\u0430\u0440\u043f\u043b\u0430\u0442, \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a, \u0445\u0440\u0443\u043f\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u0435\u043a \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0438 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430.<\/p>\n \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u0435\u0440\u044b \u0442\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0435\u043d\u044b \u0434\u0438\u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u043c \u0432 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439. \u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0442\u0435\u0440\u044f\u044e\u0442 \u0432 \u0446\u0435\u043d\u0435, \u041b\u041f \u043f\u0440\u0438\u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 \u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438. \u0418 \u0445\u043e\u0442\u044f \u0443 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432 \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u043f\u043e-\u043f\u0440\u0435\u0436\u043d\u0435\u043c\u0443 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0443\u0445\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u043e\u0448\u043a\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A, \u0413\u041f \u0441\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430\u043c\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432.<\/p>\n \u041a\u0430\u043a\u043e\u0432 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437 \u043c\u044b\u0441\u043b\u0435\u0439 \u0442\u0435\u0445, \u043a\u0442\u043e \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 M&A, \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0437\u0430\u043c\u0435\u0434\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u0435\u043c\u043f\u043e\u0432 \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 3 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412 \u0441\u043e\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044e \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0448\u0435\u043b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0431\u0435\u0448\u0435\u043d\u044b\u0445 \u0430\u0443\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u043a \u0442\u0449\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u0434\u0431\u043e\u0440\u0443 \u043a\u0430\u043d\u0434\u0438\u0434\u0430\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n \u041f\u0435\u0440\u0435\u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e\u0434\u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u043a\u0438 \u043a \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c M&A \u0434\u043b\u044f \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0443\u0434\u0430\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u043e\u0432\u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u0439. \u041f\u0435\u0440\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439, \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0438 \u0442\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438. \u0411\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438. \u041e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430. \u041a\u043e\u043c\u0430\u043d\u0434\u044b \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u043e\u0432. \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0435\u0440\u0438\u0438. \u041e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430. \u041c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044b \u044d\u043b\u0435\u043a\u0442\u0440\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043c\u043d\u0430\u0442\u044b \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445. \u0426\u0435\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u0430 \u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f. \u041f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0435 \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 1 - 2 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n \u0420\u0435\u0438\u043d\u0436\u0438\u043d\u0438\u0440\u0438\u043d\u0433 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u0434\u043b\u044f \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043b\u0443\u0447\u0448\u0438\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a. \u041e\u0442 \u043f\u043e\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a. \u0414\u043e \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0444\u0438\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439. \u041d\u0435\u043e\u0431\u044f\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0430. \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f, \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0438 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430. \u041f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044b. \u041e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435. \u0418 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435. \u0417\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u0442 6 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432.<\/p>\n \u0420\u0435\u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u043b\u0443\u0447\u0448\u0438\u0445 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0439. \u041d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044f \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438. \u0421 \u043e\u0431\u043d\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u043e\u0431\u0449\u0438\u043c \u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c, \u0446\u0435\u043b\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0430\u043c\u0438, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0435\u0439 \u0438 \u0442\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u043e\u0439. \u0423\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0440\u0443\u043a\u043e\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e. \u0421\u043e\u0437\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u0441\u0438\u043d\u0435\u0440\u0433\u0438\u044f. \u041f\u0440\u0438\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435\u0442\u044b. \u041a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f. \u041f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c. \u0418 \u0447\u0435\u0442\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0435\u0440\u0438\u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0430. \u041f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0435 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0443\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 2 \u043b\u0435\u0442.<\/p>\n \u0421 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u0442\u0430\u043a\u043e\u0433\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043e\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u043b\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u043e\u0440\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 4 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0423\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c \u0438\u043b\u0438 \u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u043c.<\/p>\n \u041a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e, \u0434\u043e\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0442\u043e\u0440\u0433\u043d\u0443\u0442\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439, \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 PE- \u0438\u043b\u0438 VC, \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c 10% \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e \u0447\u0438\u0441\u043b\u0430. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0448\u0435\u0434\u0448\u0438\u0439 \u0433\u043e\u0434 \u0434\u043e\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0442\u043e\u0440\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u043d\u0430 30% \u0441 10% \u0434\u043e 13% \u041e\u0434\u0438\u043d \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442: \u0434\u043e\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0442\u043e\u0440\u0433\u043d\u0443\u0442\u044b\u0445 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0435 PE- \u0438\u043b\u0438 VC \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0441 15% \u0432\u043e \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u0435 \u0434\u043e 12% \u0432 \u0442\u0440\u0435\u0442\u044c\u0435\u043c \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u0435.<\/p>\n \u041c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0442\u0435\u043c, \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u043e\u0440\u043e\u043d\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439. \u0422\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e 1 \u0438\u0437 300 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A, \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 2022 \u0433\u043e\u0434\u0443, \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u0442 \u043a \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438.<\/p>\n \u0418 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043e\u0442\u0441\u0435\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u044d\u0442\u0430\u043f\u0435 \u0432\u043e\u0440\u043e\u043d\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u043c. 45% \u043e\u0442\u0441\u0435\u0432 \u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0444\u0438\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439. 91% - \u043e\u0442 \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0431 \u043e\u0431\u043c\u0435\u043d\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0444\u0438\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0434\u043e \u043e\u0431\u044a\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. 61% \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043e \u043f\u0438\u0441\u044c\u043c\u0430 \u043e \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0418 80% - \u043e\u0442 \u043f\u0438\u0441\u044c\u043c\u0430 \u043e \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043e \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u043e\u0439 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438.<\/p>\n \u0418\u0442\u0430\u043a, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0442\u0438\u043f\u044b \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e?<\/p>\n \u0422\u0438\u043f\u044b \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044e \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044e, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f: 1) \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435, 2) \u0441 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0432\u044b\u043c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c, 3) \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438.<\/p>\n \u041a\u0430\u043a \u0438 \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0445, \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0439 \u0432 \u0421\u0428\u0410 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043c\u0430\u043b\u044b\u043c\u0438. 98% \u0438\u0437 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e \u0447\u0438\u0441\u043b\u0430 \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 $5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. 1% \u043e\u0442 $5 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0434\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 $10 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432. \u041c\u0435\u043d\u0435\u0435 1,5% \u043e\u0442 $10 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d\u043e\u0432 \u0434\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 $1 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u0430. \u0422\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e 0,03% $1 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434 \u0438\u043b\u0438 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435.<\/p>\n \u0414\u043e\u043b\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A, \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0432 2022 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0441 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438, \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 78%. \u042d\u0442\u043e \u0441\u0430\u043c\u044b\u0439 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0437\u0430 \u0432\u0441\u044e \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044e. \u041f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443? \u0414\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435 \u043f\u043e \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0443. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0438\u0445 \u043b\u0435\u0433\u0447\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c. \u041f\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0440\u0430\u0437\u0434\u043e \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0445 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u0438\u044f\u0445 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u043f\u043e \u043f\u043e\u0432\u043e\u0434\u0443 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438.<\/p>\n \u0412 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430, \u0441 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0435\u0439 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439. \u041c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0442\u0438\u043f\u0438\u0447\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043e\u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 70-30, \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n \u041f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438.<\/p>\n \u0418\u0442\u0430\u043a, \u043a\u0430\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0442\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 6 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0442\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0441 \u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0433\u0440\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439.<\/p>\n \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0443\u044e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u044c \u0434\u043b\u044f \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u041f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f\u043c \u043f\u043e\u0432\u044b\u0441\u0438\u0442\u044c \u043c\u0430\u043d\u0435\u0432\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u0412\u0435\u0440\u0442\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438\u043d\u0442\u0435\u0433\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432\u0432\u0435\u0440\u0445 \u043f\u043e \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f \u043a \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u043c\u0443 \u0441\u044b\u0440\u044c\u044e \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c. \u0412\u0435\u0440\u0442\u0438\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438\u043d\u0442\u0435\u0433\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432\u043d\u0438\u0437 \u043f\u043e \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0440\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433.<\/p>\n \u042d\u0442\u043e \u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u0445 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432, \u0437\u0434\u0440\u0430\u0432\u043e\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433, \u044d\u043d\u0435\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0443\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f. \u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0443\u0448\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0435\u0439 \u0441\u0438\u043b\u044b \u0438 \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u043e\u0432. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u043e\u043d\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043a \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u043e\u043d\u0448\u043e\u0440\u0438\u043d\u0433\u0430 \u0438 \u0431\u043b\u0438\u0436\u043d\u0435\u0433\u043e \u0448\u043e\u0440\u0438\u043d\u0433\u0430. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u0418 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0441\u0438\u0442\u044c \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a \u0432\u043d\u0435\u0448\u043d\u0438\u043c \u0432\u043e\u0437\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f\u043c.<\/p>\n \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u0432 \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u0430\u0445 \u0446\u0435\u043f\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a. \u041e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u044b \u0441\u043e\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442\u044c \u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435.<\/p>\n \u041a\u0430\u043a \u0436\u0435 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u0438\u0441\u043a \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 7 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044e \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044e \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0438\u0441\u043a\u0440\u0435\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u0430\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0439 B2B \u0432 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u0445 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b.<\/p>\n \u0421\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 16 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0444\u0440\u0430\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b. \u0425\u0438\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439. \u041a\u043e\u043c\u043c\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u044b. \u041a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438. \u041a\u0440\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e. \u041f\u043b\u043e\u0442\u0438\u043d\u044b. \u041e\u0431\u043e\u0440\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u043c\u044b\u0448\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0431\u0430\u0437\u0430. \u0410\u0432\u0430\u0440\u0438\u0439\u043d\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0443\u0436\u0431\u044b. \u042d\u043d\u0435\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u043a\u0430. \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438. \u041f\u0440\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0438 \u0441\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0445\u043e\u0437\u044f\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e. \u041f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u044b. \u0417\u0434\u0440\u0430\u0432\u043e\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0437\u0434\u043e\u0440\u043e\u0432\u044c\u0435. \u0418\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438. \u042f\u0434\u0435\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u044b, \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b\u044b \u0438 \u043e\u0442\u0445\u043e\u0434\u044b. \u0422\u0440\u0430\u043d\u0441\u043f\u043e\u0440\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u044b. \u0421\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u044b \u0432\u043e\u0434\u043e\u0441\u043d\u0430\u0431\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0432\u043e\u0434\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n \u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 - \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0442\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442\u0441\u044f \u043a \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u043d\u0435\u0433\u043e \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430, \u043c\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0432\u0435\u0440\u0445\u043d\u0435\u0433\u043e \u043c\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430, - \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0437\u0440\u0435\u043b\u044b\u0435 \u0438 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u043d\u044b\u0435. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438 \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0434\u043e\u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432\u043d\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0432 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430\u0445 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0435\u0435 \u0438\u0449\u0443\u0442 \u043c\u0430\u0442\u0447\u0438 \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u043d\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433 \u0438 \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0445\u0435\u043c \u043e\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433.<\/p>\n \u0418\u0442\u0430\u043a, \u043a\u0430\u043a \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u043b\u0435\u043a\u0441\u043d\u0430\u044f \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 8 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f, \u043f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u0442\u0449\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0433\u043b\u0443\u0431\u043e\u043a\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u043a\u0430 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441 \u0446\u0435\u043b\u044c\u044e \u0432\u044b\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0434\u043b\u044f \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n \u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0445\u0432\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0432\u0441\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438: 1) \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043a \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e \u0438 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0434\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0431\u0443\u0446\u0438\u044f \u0438 \u043b\u043e\u0433\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0430; 2) \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438, \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433, \u0440\u0435\u043a\u043b\u0430\u043c\u0430, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 \u0441 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f; 3) \u0432\u0441\u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0430\u043a \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438, \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043e\u043d\u0430\u043b\u043e\u043c, \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438, \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0447\u0435\u0442, \u0431\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u0447\u0435\u0442, \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438 \u0438 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0441\u0430\u043b\u0442\u0438\u043d\u0433.<\/p>\n \u041d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u044b\u0439 4-\u0448\u0430\u0433\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441: 1) \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438; 2) \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0443\u0442\u0435\u0439 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f; 3) \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439; 4) \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439.<\/p>\n \u042d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0431\u0443\u0436\u0434\u0430\u0435\u0442 buy-side \u0438 sell-side \u0438\u0441\u043a\u0430\u0442\u044c \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0442\u044c \u043e\u043f\u044b\u0442 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0435\u043d\u0438\u0439. \u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433 \u0438 \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0445\u0435\u043c \u043e\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433.<\/p>\n \u0418\u0442\u0430\u043a, \u043a\u0430\u043a \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0430\u043c \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 9 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u0412\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u043e\u0439 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0430\u0433\u0440\u0430\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0432\u0435\u0445 \u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u043d\u043e\u0441\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430. \u0414\u043b\u044f 1) \u0443\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0430\u0437\u0440\u044b\u0432\u0430 \u0432 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435, 2) \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u043c \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u043c, 3) \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u043c\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430\u043c\u0438. \u0412 2022 \u0433. \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439, \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0435 PE, \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u0443\u0434\u0432\u043e\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c (1,67x).<\/p>\n \u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430\u0445. \u0418\u0445 \u043b\u0435\u0433\u0447\u0435 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u044c, \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0438 \u043e\u043d\u0438 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0432\u0435\u0440\u0436\u0435\u043d\u044b \u043c\u0430\u043d\u0438\u043f\u0443\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f\u043c \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439. \u0412\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b: \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0439 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438, \u0441\u0440\u043e\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438, \u0443\u0447\u0435\u0442 \u0431\u0435\u0437\u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u0431\u0438\u0442\u043e\u0440\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0437\u0430\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0438 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u043f\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0435, \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0438\u043d\u0435\u0440\u0433\u0438\u044e.<\/p>\n \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0442 EBITDA, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u044d\u0442\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u043c\u044b\u0439 \u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0427\u0430\u0441\u0442\u043e \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438, \u043c\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u043f\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u043e\u0440 EBITDA, \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0430\u0433\u0440\u0430\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f. \u041e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u044d\u0442\u0430 \u043c\u0435\u0442\u0440\u0438\u043a\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0435.<\/p>\n \u041f\u0435\u0440\u0435\u0434\u0430\u0447\u0430 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0441\u043c\u044f\u0433\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0435\u043c\u0435\u0434\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u0432.<\/p>\n \u041a\u0430\u043a \u0436\u0435 \u043a\u043e\u0440\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a M&A?<\/p>\n \u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 10 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n \u041d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u0435\u0440\u044b \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u044f\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u044b, \u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435 \u0447\u0435\u043c \u0432\u043d\u043e\u0432\u044c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043a \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u043c \u043f\u0440\u044f\u043c\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u043c \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u0435\u0440\u043e\u043c.<\/p>\n \u042d\u0442\u0438 LP \u0440\u0430\u0437\u0434\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u044b \u0442\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 PE-\u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u0432\u0437\u0438\u043c\u0430\u044e\u0442 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0443\u044e \u043a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0441\u0438\u044e \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 2% \u0437\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u044b \u043f\u043e\u0434 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u0445\u0440\u0430\u043d\u044f\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0435 \u043d\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0443\u0445\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0440\u043e\u0448\u043a\u0430.<\/p>\n \u0415\u0449\u0435 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0445 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a - \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 PE-\u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \"\u0441\u043b\u0435\u043f\u044b\u043c\u0438 \u043f\u0443\u043b\u0430\u043c\u0438\". LPs \u0438\u0433\u0440\u0430\u044e\u0442 \u0440\u043e\u043b\u044c \u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u041b\u041f \u043d\u0435 \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0430 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0441\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u0438\u0445 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438. \u0412 \u0441\u0435\u0433\u043e\u0434\u043d\u044f\u0448\u043d\u0435\u043c \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u043c \u043a\u043b\u0438\u043c\u0430\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043e\u0442 \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0445 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0435\u0449\u0435 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043e\u0441\u043b\u0430\u0431\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043f\u043b\u043e\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0443\u0441\u043a\u0430 20%, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u044e\u0442 \u0413\u041f.<\/p>\n \u0415\u0449\u0435 \u043e\u0434\u043d\u0430 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0438\u044f\u0437\u043d\u044c \u043a \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c PE-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u043c - \u044d\u0442\u043e \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u043e\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u043a\u043d\u043e \u043e\u0442 2 \u0434\u043e 7 \u043b\u0435\u0442 \u0434\u043e \u0432\u044b\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0437 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0434\u0443\u0440\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043d\u043e\u0441\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0444\u043e\u043d\u0434.<\/p>\n \u0412 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u043d\u0438\u0445, \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u044b\u0435 \u0441\u043f\u043e\u043d\u0441\u043e\u0440\u044b \u0438 \u043f\u043e\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0438\u043c \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043d\u0438\u0437\u043a\u0438\u043c \u0446\u0435\u043d\u0430\u043c, \u0441 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0438\u0435\u043c \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0438 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0433\u0438\u0431\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043e\u043a\u043d\u0430\u043c\u0438.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" M&A Dealing With Headwinds, Part 1 of 10. The economic weather has changed. From post-Great Recession to pre-Great Pandemic, tailwinds propelled Mergers & Acquisitions deals. […]<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":11272,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"default","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"default","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[98],"tags":[409,405,402,390,401,408,391,395,389,398,396,400,406,407,399],"ppma_author":[381],"class_list":["post-7545","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mergers-and-acquisitions","tag-ma-deal-alternative-fee-arrangements","tag-ma-deal-business-universe-size","tag-ma-deal-compensation","tag-ma-deal-due-diligence","tag-ma-deal-earnout-mix","tag-ma-deal-fractional-services","tag-ma-deal-negotiations","tag-ma-deal-phases","tag-ma-deal-sourcing","tag-ma-deal-strategy","tag-ma-deal-terminations","tag-ma-deal-value-creation","tag-ma-deals-volume","tag-ma-deals-facing-headwinds","tag-ma-off-market-deals","author-keithlions-financial"],"acf":[],"authors":[{"term_id":381,"user_id":13,"is_guest":0,"slug":"keithlions-financial","display_name":"Keith Yagnik","avatar_url":{"url":"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/KY-e1553027007953.jpg","url2x":"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/KY-e1553027007953.jpg"},"author_category":"","user_url":"https:\/\/www.lions.financial\/our-team\/keith-yagnik\/","last_name":"Yagnik","first_name":"Keith","job_title":"","description":"\u041a\u0438\u0442 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433 \u043f\u043e \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043a\u043e\u043d\u0441\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438 \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430. \u041a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u0438\u0437 \u0421\u0428\u0410, \u0437\u0430\u0440\u0443\u0431\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u0438 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u043d\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439: \u043a\u0430\u043a \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c, \u0442\u0430\u043a \u0438 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c (\u0432 \u0442\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c) \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f\u043c. \u0412\u0441\u0435\u0445 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u043e\u0432: \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435, \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435, \u043c\u0430\u043b\u044b\u0435 \u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435.\r\n\r\n\u0421\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u043a\u043e\u043d\u0441\u0443\u043b\u044c\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f: \u041a\u0438\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043b\u0430\u043d\u044b \u043e\u043f\u0442\u0438\u043c\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0439 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432. \u0410 \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043f\u043b\u0430\u043d\u043e\u0432. \u041d\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u044d\u0442\u0430\u043f\u0430\u0445 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c: \u0434\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438, \u0432\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043a\u0438.\r\n\r\n\u041d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0435 \u0440\u044b\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430: \u041a\u0438\u0442 \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043d\u0438\u0446\u0438\u0430\u0442\u0438\u0432\u044b \u043f\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0449\u0435\u043d\u0438\u044e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0438 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043f\u043e \u0441\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0446\u043e\u0432. \u041d\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u044d\u0442\u0430\u043f\u0430\u0445: \u043e\u0442 \u043f\u043e\u0441\u0435\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e, \u0441\u0435\u0440\u0438\u0438 A, B, C, D, E \u0438 \u0442.\u0434. \u0434\u043e \u043f\u0435\u0440\u0432\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f, IPO \u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f. \u0414\u043b\u044f \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043e\u043d \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0441 \u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u043c (\u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u0430\u043d\u0433\u0435\u043b\u043e\u0432 \u0438 \u0441\u0435\u043c\u0435\u0439\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0444\u0438\u0441\u044b), \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u043c \u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0430\u0439\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438. \u0410 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0441 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430: \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0441\u0442\u0432\u0430\u043c\u0438, \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043c\u0435\u0437\u043e\u043d\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0438\u043f\u043e\u0442\u0435\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c\u0438.\r\n\r\n\u041a\u0438\u0442 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u0441 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u0430\u043c\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0430, \u0431\u0443\u0445\u0433\u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0443\u0447\u0435\u0442\u0430, \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0438 \u0430\u043d\u0434\u0435\u0440\u0440\u0430\u0439\u0442\u0438\u043d\u0433\u0430. \u041f\u0440\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0432 \u0441\u0432\u043e\u044e \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0443 \u0441\u043e\u0447\u0435\u0442\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u0448\u0438\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043b\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u044b\u0442\u0430 \u0438 \u0446\u0435\u043b\u0435\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043d\u0430\u0432\u044b\u043a\u043e\u0432 \u0441 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c\u0438 \u0432\u0441\u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438.\r\n\r\n\u0414\u043e \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0430 \u0432 Lions Financial: \u041a\u0438\u0442 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 50 \u043b\u0435\u0442 \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u0441\u044f \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u043c \u0432 \u0441\u0444\u0435\u0440\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 \u0438 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u0430. \u041a\u0438\u0442 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u043b \u043a\u0430\u043a \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0432\u0448\u0438\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c MBA \u0441\u0442\u0430\u0436\u0435\u0440-\u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u0435\u0440 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f. \u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0441\u044f \u043f\u043e \u043a\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0435\u0441\u0442\u043d\u0438\u0446\u0435. \u0414\u043e \u0433\u043b\u0430\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0430. \u041a\u0438\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b \u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u0435 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430, \u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0449\u0438\u043a\u0430 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433. \u041e\u043d \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b \u0432 28 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0445 \u043c\u0438\u0440\u0430. \u0418\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043e\u043f\u044b\u0442 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u044f\u0445 \u043f\u0440\u043e\u043c\u044b\u0448\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438: \u0430\u0432\u0438\u0430\u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u0430\u0432\u0442\u043e\u043c\u043e\u0431\u0438\u043b\u0435\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b, \u044d\u043d\u0435\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u043a\u0430, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438 (\u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438, \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u044b\u0435 \u043a\u0430\u0440\u0442\u044b, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c), \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u044b \u0434\u043b\u044f \u043a\u0440\u0430\u0441\u043e\u0442\u044b \u0438 \u0437\u0434\u043e\u0440\u043e\u0432\u044c\u044f, \u0437\u0434\u0440\u0430\u0432\u043e\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u0431\u0438\u043e\u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438, \u0444\u0430\u0440\u043c\u0430\u0446\u0435\u0432\u0442\u0438\u043a\u0430, \u043c\u0435\u0434\u0438\u0446\u0438\u043d\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043e\u0440\u044b \u0438 \u0434\u0438\u0430\u0433\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u044b, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u0431\u043e\u043b\u044c\u043d\u0438\u0446\u044b \u0438 \u043a\u043b\u0438\u043d\u0438\u043a\u0438, \u0430\u043f\u0442\u0435\u043a\u0438), \u0433\u043e\u0441\u0442\u0438\u043d\u0438\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441 (\u043e\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0438 \u043a\u0443\u0440\u043e\u0440\u0442\u044b), \u0430\u043b\u043a\u043e\u0433\u043e\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u043c\u044b\u0448\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0421\u041c\u0418 \u0438 \u0438\u0437\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u043a\u043e\u0435 \u0434\u0435\u043b\u043e (\u0442\u0435\u043b\u0435\u0440\u0430\u0434\u0438\u043e\u0432\u0435\u0449\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0418\u043d\u0442\u0435\u0440\u043d\u0435\u0442, \u043f\u0435\u0447\u0430\u0442\u044c), \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044f (\u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u044d\u043b\u0435\u043a\u0442\u0440\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u043b\u044e), \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438 (\u043e\u0431\u043e\u0440\u0443\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0442\u0435\u043b\u0435\u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u0438).\r\n\r\n\u0417\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0435 12+ \u043b\u0435\u0442 \u041a\u0438\u0442 \u0441\u0444\u043e\u043a\u0443\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0430\u0445, \u043d\u0430\u0447\u0430\u0432 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0443 \u0432 MetLife, \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0432 New York Life, \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0432 Lions Financial.\r\n\r\n\u041a\u0438\u0442 \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0438\u043b \u0411\u043e\u043c\u0431\u0435\u0439\u0441\u043a\u0443\u044e \u0448\u043e\u0442\u043b\u0430\u043d\u0434\u0441\u043a\u0443\u044e \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044e\u044e \u0448\u043a\u043e\u043b\u0443, \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u044d\u043b\u0438\u0442\u043d\u0443\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0443\u044e \u0448\u043a\u043e\u043b\u0443. \u0410 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u041c\u0443\u043c\u0431\u0430\u0439\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0442\u0435\u0442. \u0412 \u0431\u0430\u043a\u0430\u043b\u0430\u0432\u0440\u0438\u0430\u0442\u0435 \u043e\u043d \u0438\u0437\u0443\u0447\u0430\u043b \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0443 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0443. \u0412 \u0430\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u043d\u0442\u0443\u0440\u0435 \u043e\u043d \u0438\u0437\u0443\u0447\u0430\u043b \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433 \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b. \u0412 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u043a\u0430\u0440\u044c\u0435\u0440\u044b \u041a\u0438\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043b \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0435\u0440\u0442\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0442\u044b \u0438 \u043b\u0438\u0446\u0435\u043d\u0437\u0438\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0430\u043d\u0438\u044f \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0442\u0435\u0442\u0430. \u0412 \u0442\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435 \u043f\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0432\u0438\u043d\u0443\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0438\u043d\u0433\u0443, \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0441\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432, \u043c\u0435\u0434\u0438\u0430\u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438 \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430\u043c, \u043d\u0430\u0432\u044b\u043a\u0430\u043c \u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043e\u0432, \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c.\r\n\r\n\u041a\u0438\u0442 \u0443\u0436\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 30 \u043b\u0435\u0442 \u0436\u0438\u0432\u0435\u0442 \u0432 \u0412\u0435\u0440\u0445\u043d\u0435\u043c \u0418\u0441\u0442-\u0421\u0430\u0439\u0434\u0435 \u043d\u0430 \u041c\u0430\u043d\u0445\u044d\u0442\u0442\u0435\u043d\u0435."}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7545","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7545"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7545\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8107,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7545\/revisions\/8107"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7545"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7545"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7545"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=7545"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-12-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-13-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-14-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-15-1.png\")
\u0421\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f\u0445 \u0432\u0441\u0442\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0435\u0442\u0440\u0430, \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c 5 \u0438\u0437 10.<\/strong><\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-16-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-17-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-18-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-19-1.png\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/word-image-7545-20-1.png\")
<\/p>\n