{"id":8202,"date":"2022-07-16T06:14:50","date_gmt":"2022-07-16T11:14:50","guid":{"rendered":"https:\/\/lions.financial\/?p=8202"},"modified":"2024-03-08T06:06:26","modified_gmt":"2024-03-08T11:06:26","slug":"investment-research-analysis-risk-management-lufthansa-group","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lions.financial\/fr\/investment-research-analysis-risk-management-lufthansa-group\/","title":{"rendered":"Recherche sur les investissements Analyse Gestion des risques Lufthansa Group"},"content":{"rendered":"<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Pr\u00e9sentation du groupe Lufthansa<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Le groupe Lufthansa, fond\u00e9 en 1953, est la compagnie a\u00e9rienne nationale de l'Allemagne. Avec ses filiales, il est la deuxi\u00e8me compagnie a\u00e9rienne d'Europe en termes de passagers transport\u00e9s. Le groupe Lufthansa est l'un des cinq membres fondateurs de Star Alliance, la plus grande alliance de compagnies a\u00e9riennes au monde, cr\u00e9\u00e9e en 1997.<\/p>\n<p>Outre ses propres services et ses filiales de transport a\u00e9rien de passagers Austrian Airlines, Swiss International Air Lines, Brussels Airlines et Eurowings, le groupe Deutsche Lufthansa AG poss\u00e8de plusieurs entreprises li\u00e9es \u00e0 l'aviation, telles que Lufthansa Technik et LSG Sky Chefs, qui font partie du groupe Lufthansa. Au total, le groupe poss\u00e8de plus de 700 avions, ce qui en fait l'une des plus grandes flottes a\u00e9riennes au monde.<\/p>\n<p>En 2020, le gouvernement allemand a propos\u00e9 un plan de sauvetage de 9 milliards d'euros pour aider la compagnie a\u00e9rienne \u00e0 surmonter les probl\u00e8mes \u00e9conomiques induits par le COVID-19, et la capitalisation boursi\u00e8re s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,24 milliards d'euros.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Fondateurs et conseil d&#039;administration du groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Founders-Board-of-Directors.png\" alt=\"Founders &amp; Board of Directors of Lufthansa Group\" width=\"900\" height=\"450\" \/><\/a><\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Fondateurs et conseil d'administration<\/b><\/h2>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Kurt Weigelt Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image27.png\" alt=\"Kurt Weigelt Lufthansa Group\" width=\"356\" height=\"224\" \/><\/a><\/p>\n<p><b>Kurt Weigelt<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Pr\u00e9sident du conseil de surveillance 1953-60 et pr\u00e9sident honoraire<\/li>\n<li>Actif dans le secteur bancaire - membre du conseil d'administration de la Deutsche Bank<\/li>\n<li>Occup\u00e9 par la liquidation de l'ancienne Lufthansa apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Kurt Knipfer Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image28.png\" alt=\"Kurt Knipfer Lufthansa Group\" width=\"298\" height=\"358\" \/><\/a><\/p>\n<p><b>Kurt Knipfer<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Membre du conseil de surveillance<\/li>\n<li>Fonctionnaire -- chef de l'aviation, minist\u00e8re f\u00e9d\u00e9ral des transports<\/li>\n<\/ul>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><b>\u00c9quipe de direction<\/b><\/h3>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p><b>Carsten Spohr, pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral (depuis mai 2014) : <\/b><\/p>\n<p>Ing\u00e9nieur industriel, il a obtenu sa licence de pilote et a ensuite rejoint Lufthansa en 1994, d'abord en tant qu'assistant personnel, puis a occup\u00e9 de nombreux postes. Aujourd'hui, il dirige le segment Network Airlines, Eurowings et Aviation Services.<\/p>\n<p><b>Remco Steenbergen, directeur financier (2021 - aujourd'hui) : <\/b><\/p>\n<p>MBA, comptable agr\u00e9\u00e9. Quarante ans d'exp\u00e9rience professionnelle en tant que comptable avant de rejoindre Lufthansa en 2021. Il est aujourd'hui responsable de la division des finances, qui comprend le contr\u00f4le de gestion et la gestion des risques, la finance d'entreprise, la comptabilit\u00e9, les bilans, les imp\u00f4ts, les achats ainsi que les fusions et acquisitions et les relations avec les investisseurs.<\/p>\n<p><b>Detlef Kayser, directeur des op\u00e9rations (depuis 2019) : <\/b><\/p>\n<p>Ing\u00e9nieur en a\u00e9rospatiale, il a auparavant occup\u00e9 divers postes chez McKinsey. Il est aujourd'hui responsable de tous les processus op\u00e9rationnels ainsi que de la gestion de la flotte et de l'infrastructure de Lufthansa et du programme de restructuration \"ReNew\" mis en place \u00e0 l'\u00e9chelle du groupe en raison de la pand\u00e9mie de 2020.<\/p>\n<p><b>Michael Niggemann - Directeur des ressources humaines et des affaires juridiques (depuis 2020) :<\/b>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Avocat, Avant de rejoindre Deutsche Lufthansa en 2007, il \u00e9tait conseiller juridique interne chez HOCHTIEF AG. Apr\u00e8s son entr\u00e9e chez Lufthansa, il a occup\u00e9 plusieurs postes de direction au sein du service juridique.<\/p>\n<p><b><\/b><b>Christina Foerster - Chief Customer Officer (2020 - aujourd'hui) :<\/b><\/p>\n<p>MBA a commenc\u00e9 sa carri\u00e8re en tant que consultante au sein du groupe BCG, puis a rejoint Lufthansa en 2002 en tant que chef de projet au sein de l'entreprise. Elle a ensuite occup\u00e9 les postes de directrice g\u00e9n\u00e9rale du d\u00e9veloppement des produits, de directrice g\u00e9n\u00e9rale au sein de la compagnie a\u00e9rienne Belgium Group, etc. Aujourd'hui, elle est responsable des domaines d'activit\u00e9 \"Customer\", \"IT\" et \"Corporate\".<\/p>\n<p><strong>Harry Hohmeister - Directeur commercial (depuis 2013) :<\/strong><\/p>\n<p>Dans le domaine du transport a\u00e9rien commercial, il a pass\u00e9 la majeure partie de sa carri\u00e8re professionnelle au sein du groupe Lufthansa, qu'il a rejoint en 1985. Aujourd'hui, il coordonne la planification du r\u00e9seau, la gestion des recettes, la r\u00e9partition et les ventes pour toutes les compagnies a\u00e9riennes de passagers du groupe Lufthansa.<\/p>\n<p><b>\u00a0Notes\uff1a <\/b>Lors de sa r\u00e9union du 2 mars 2022, le conseil de surveillance de Deutsche Lufthansa AG a d\u00e9cid\u00e9 de renouveler les contrats de Christina Foerster et Michael Niggemann plus t\u00f4t que pr\u00e9vu, pour cinq ann\u00e9es suppl\u00e9mentaires jusqu'au 31 d\u00e9cembre 2027.<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Facteurs de risque<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Projection du risque en 2022 - Crise ukrainienne<\/p>\n<ol>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Affecter la couverture d'assurance des compagnies a\u00e9riennes dans le monde entier<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le prix du p\u00e9trole brut s'envole<\/li>\n<li aria-level=\"1\">L'augmentation du co\u00fbt de la vie et de l'\u00e9nergie a un impact n\u00e9gatif sur la confiance des consommateurs et sur les demandes de vol.<\/li>\n<\/ol>\n<p>Risque potentiel dans les prochaines ann\u00e9es :<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"\u00c9volution du prix des carburants Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image12.jpg\" alt=\"Fuel price movements Lufthansa Group\" width=\"746\" height=\"468\" \/><\/a><\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><b>Mouvements des prix des carburants<\/b><\/h3>\n<p>De fortes fluctuations des prix du carburant peuvent avoir un effet significatif sur les b\u00e9n\u00e9fices. Une variation du prix du carburant de +10% (-10%) \u00e0 la fin de l'ann\u00e9e 2022 augmenterait (diminuerait) les b\u00e9n\u00e9fices anticip\u00e9s du groupe Lufthansa de 261 millions d'EUR (-361 millions d'EUR) apr\u00e8s couverture.<\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><b>Abaissement de la note<\/b><\/h3>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>La note de cr\u00e9dit de Lufthansa a \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9e \u00e0 une note de non-investissement en 2020. Il est donc plus difficile pour l'entreprise de se financer, ce qui r\u00e9duit sa capacit\u00e9 \u00e0 emprunter des capitaux et augmente les co\u00fbts de financement.<\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><b>Cyber<\/b><\/h3>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Depuis la crise du coronavirus, les cyberattaques se sont multipli\u00e9es dans le monde entier. Les pirates informatiques sont de plus en plus professionnels, de plus en plus internationaux et de plus en plus nombreux.  Parall\u00e8lement, la num\u00e9risation des processus commerciaux au sein du groupe Lufthansa s'accro\u00eet, ce qui signifie que les effets potentiels des cyberattaques peuvent continuer \u00e0 s'intensifier.<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Secteurs d'activit\u00e9\u00a0\u00a0<\/b><\/h2>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">\u00a0<\/strong><\/h2>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: left;\"><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">-R\u00e9seau Airlines<\/strong><\/h2>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>Lufthansa German Airlines, SWISS, Austrian Airlines et Brussels Airlines.<\/p>\n<p>Strat\u00e9gie multi-hub : fournir aux clients un produit et un service de qualit\u00e9 sup\u00e9rieure, un r\u00e9seau de routes complet et le plus haut niveau de flexibilit\u00e9 de voyage.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><b>\u2013<\/b><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">Eurowings<\/strong><\/p>\n<p>Eurowings se positionne comme le transporteur europ\u00e9en \u00e0 valeur ajout\u00e9e pour les voyages priv\u00e9s et d'affaires, se concentrant sur le trafic europ\u00e9en de point \u00e0 point, offrant \u00e0 ses clients des vols \u00e0 bas prix et flexibles avec des services innovants.<\/p>\n<p><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">-Logistique<\/strong><\/p>\n<p>Lufthansa Cargo AG propose des services de fret a\u00e9rien et de logistique dans le monde entier.<\/p>\n<p><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">-MRO<\/strong><\/p>\n<p>Lufthansa Technik : principal fournisseur individuel de services de maintenance et de r\u00e9paration pour les avions civils et commerciaux.<\/p>\n<p><b>\u00a0\u00a0\u00a0MRO : Maintenance, r\u00e9paration et r\u00e9vision (Maintenance, Repair and Overhaul)<\/b><\/p>\n<p><b>\u2013<\/b><strong style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">Restauration<\/strong><\/p>\n<p>LSG Sky Chefs : un sp\u00e9cialiste mondial de l'alimentation qui applique les normes d'hygi\u00e8ne et de qualit\u00e9 les plus strictes pour les compagnies a\u00e9riennes, le march\u00e9 de la livraison \u00e0 domicile et le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Positionnement des produits\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Mod\u00e8le commercial multi-lignes a\u00e9riennes<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le syst\u00e8me de trafic du groupe Lufthansa est en train de se transformer en un syst\u00e8me multi-trafic compos\u00e9 de hubs, de trafic point \u00e0 point et d'offres intermodales.<\/p>\n<ul>\n<li>Se concentrer de plus en plus sur la durabilit\u00e9 et la responsabilit\u00e9 sociale<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>-<\/strong>Investir dans des avions \u00e9conomes en carburant<\/p>\n<p><strong>-<\/strong>Applique les principes \"r\u00e9duire - recycler - r\u00e9utiliser - remplacer\" dans le d\u00e9veloppement de ses produits et services.<\/p>\n<ul>\n<li>Mettre en place le programme de restructuration \"ReNew\" pour r\u00e9agir \u00e0 l'effondrement du march\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la crise.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>\u00a0Point de douleur<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Lufthansa se livrerait probablement \u00e0 une guerre des prix avec Ryanair sur le court-courrier et sur le long-courrier avec United Airlines pour s'emparer de parts de march\u00e9. D'autres op\u00e9rations de rachat et de fusion pourraient aider la compagnie \u00e0 occuper davantage de parts de march\u00e9.<\/li>\n<li>La p\u00e9riode post-pand\u00e9mique est difficile pour Lufthansa, dont la rentabilit\u00e9 se situe au dernier rang des compagnies a\u00e9riennes mondiales.<\/li>\n<\/ul>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\" Analyse concurrentielle au niveau mondial Lufthansa Group\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image11.png\" alt=\" Competitive Analysis Globally Lufthansa Group\" width=\"1362\" height=\"1283\" \/><\/a><\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Analyse concurrentielle \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale<\/b><\/h2>\n<p>Source Investor-relations<\/p>\n<p>Asie : China Southern (taille de la flotte : 644) , ANA Holdings (214)<\/p>\n<p>Europe : Ryan Air(511), Air France(212)<\/p>\n<p>\u00c9TATS-UNIS : United Airlines(839), Delta Airline(877)<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td>EBIT<\/td>\n<td>Ratio actuel<\/td>\n<td>Ratio D\/E<\/td>\n<td>Liquidit\u00e9s en main<\/td>\n<td>Capitalisation boursi\u00e8re<\/td>\n<td>Taille de la flotte<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Lufthansa<\/td>\n<td>$-2.4B<\/td>\n<td>0.32x<\/td>\n<td>3.72<\/td>\n<td>$10.1B<\/td>\n<td>$7.3B<\/td>\n<td>713<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>United Airlines<\/td>\n<td>$-1.02B<\/td>\n<td>1.04x<\/td>\n<td>18.05<\/td>\n<td>$18.44B<\/td>\n<td>$12.31B<\/td>\n<td>839<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Delta Airline<\/td>\n<td>$1.87B<\/td>\n<td>0.65x<\/td>\n<td>23.66<\/td>\n<td>$9.955B<\/td>\n<td>$20.6B<\/td>\n<td>877<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>China Southern<\/td>\n<td>$-2.1B<\/td>\n<td>0.34x<\/td>\n<td>2.56<\/td>\n<td>$3.35B<\/td>\n<td>$14.67B<\/td>\n<td>644<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>AirFrance<\/p>\n<p>KLM<\/td>\n<td>$-2.99B<\/td>\n<td>1.02x<\/td>\n<td>0.98<\/td>\n<td>$10.8B<\/td>\n<td>$3.94B<\/td>\n<td>212<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ryan Air<\/td>\n<td>$-0.98B<\/td>\n<td>1.28x<\/td>\n<td>1.67<\/td>\n<td>$3.68B<\/td>\n<td>$15.01B<\/td>\n<td>511<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><strong>Implication :<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li>Lufthansa a l'EBIT le plus bas parmi ces compagnies a\u00e9riennes, ce qui indique que la rentabilit\u00e9 dans la p\u00e9riode post-pand\u00e9mique est faible.<\/li>\n<li>La combinaison des deux mesures - le ratio de liquidit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale et l'encaisse - peut montrer le probl\u00e8me de liquidit\u00e9 de chaque entreprise.  La facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable inaugurale de 2,0 milliards d'euros garantit la capacit\u00e9 de l'entreprise \u00e0 rembourser rapidement ses dettes et la rend moins susceptible de conna\u00eetre des difficult\u00e9s financi\u00e8res.<\/li>\n<\/ol>\n<p>3. Le ratio D\/E des compagnies a\u00e9riennes am\u00e9ricaines est nettement plus \u00e9lev\u00e9, ce qui implique qu'elles empruntent des sommes importantes pour financer leurs activit\u00e9s, ce qui est un peu risqu\u00e9 pour des obligations \u00e0 long terme.<\/p>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<h1><b><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Bilan actuel du groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image24.png\" alt=\"Current Balance Sheet Lufthansa Group\" width=\"400\" height=\"589\" \/><\/a><\/b><\/h1>\n<h2><\/h2>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Bilan actuel\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/b><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Diminution des stocks et des investissements \u00e0 long terme au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">La dette \u00e0 long terme a presque doubl\u00e9 par rapport \u00e0 la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dant la pand\u00e9mie. Lufthansa sera confront\u00e9e au risque potentiel de faillite si elle ne dispose pas de suffisamment de liquidit\u00e9s pour rembourser la dette.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s n\u00e9gatifs au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es montrent que Lufthansa a du mal \u00e0 faire des b\u00e9n\u00e9fices.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Exigences de capitalisation<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Source investopedia<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><b>Ann\u00e9e<\/b><\/td>\n<td><b>Esp\u00e8ces<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2005<\/td>\n<td>\u20ac1,173.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2006<\/td>\n<td>\u20ac455.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2007<\/td>\n<td>\u20ac2,079.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2008<\/td>\n<td>\u20ac1,444.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2009<\/td>\n<td>\u20ac1,136.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2010<\/td>\n<td>\u20ac1,097.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2011<\/td>\n<td>\u20ac887.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2012<\/td>\n<td>\u20ac1,436.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2013<\/td>\n<td>\u20ac1,552.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2014<\/td>\n<td>\u20ac953.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2015<\/td>\n<td>\u20ac1,099.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2016<\/td>\n<td>\u20ac1,256.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2017<\/td>\n<td>\u20ac1,397.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2018<\/td>\n<td>\u20ac1,500.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2019<\/td>\n<td>\u20ac1,415.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2020<\/td>\n<td>\u20ac1,806.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2021<\/td>\n<td>\u20ac2,307.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2022(Q1)<\/td>\n<td>\u20ac2,485.00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Exigences en mati\u00e8re de capitalisation Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image37.png\" alt=\"Capitalization Requirements Lufthansa Group\" width=\"642\" height=\"364\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li>Lufthansa d\u00e9tient un montant de tr\u00e9sorerie croissant depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie en 2020. En comparaison, entre 2019 et 2021, Lufthansa a d\u00e9tenu 1,75 x plus de liquidit\u00e9s.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Lufthansa avait des revenus beaucoup plus faibles mais toujours beaucoup de co\u00fbts fixes et de dettes. Par cons\u00e9quent, l'action de d\u00e9tenir plus de liquidit\u00e9s est raisonnable et pourrait aider Lufthansa \u00e0 \u00e9viter certains risques potentiels concernant les liquidit\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<p><b><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Exigences en mati\u00e8re de capitalisation Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image1.png\" alt=\"Capitalization Requirements Lufthansa Group\" width=\"201\" height=\"453\" \/><\/a><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"DE ratio Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image18.png\" alt=\"DE ratio Lufthansa Group\" width=\"712\" height=\"364\" \/><\/a><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Diagramme circulaire de la structure du capital du groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image9.png\" alt=\"Capital structure pie chart Lufthansa Group\" width=\"443\" height=\"310\" \/><\/a><\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Lufthansa avait un ratio d'endettement exceptionnellement \u00e9lev\u00e9 lorsque la Covid-19 a \u00e9clat\u00e9 en 2020. En 2021 et 2022, le ratio D\/E reste sup\u00e9rieur \u00e0 celui de la p\u00e9riode pr\u00e9pand\u00e9mique en raison de la d\u00e9pr\u00e9ciation des capitaux propres de l'entreprise et des b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s n\u00e9gatifs, qui sont li\u00e9s aux profits de l'entreprise.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Il serait risqu\u00e9 pour Lufthansa de rembourser les dettes, mais heureusement, sa tr\u00e9sorerie augmente.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le secteur du transport a\u00e9rien pr\u00e9sente g\u00e9n\u00e9ralement un ratio D\/E plus \u00e9lev\u00e9, mais Lufthansa a un ratio D\/E relativement plus faible que ses concurrents, ce qui implique qu'elle est confront\u00e9e \u00e0 un risque moindre d'insolvabilit\u00e9 potentielle.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">75% du capital est financ\u00e9 par la dette, ce qui est inf\u00e9rieur \u00e0 celui de ses concurrents mais indique tout de m\u00eame que Lufthansa s'appuie fortement sur le financement par la dette.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Financement de la dette Groupe Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image7.png\" alt=\"debt financing lufthansa Group\" width=\"1296\" height=\"582\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source investopedia<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Analyse du seuil de rentabilit\u00e9\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Break-Even-Analysis.png\" alt=\"Break-Even Analysis\" width=\"900\" height=\"450\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le facteur de charge d'\u00e9quilibre (BLF) est le pourcentage moyen de si\u00e8ges qui doivent \u00eatre occup\u00e9s sur un vol moyen au tarif moyen actuel pour que les recettes des passagers de la compagnie a\u00e9rienne atteignent le seuil de rentabilit\u00e9 par rapport aux d\u00e9penses d'exploitation de la compagnie.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le FBT calcul\u00e9 \u00e0 l'origine est sup\u00e9rieur \u00e0 un, ce qui est impossible. \u00c9tant donn\u00e9 que Lufthansa tire \u00e9galement des revenus du trafic, la soustraction d'autres revenus pourrait r\u00e9duire les frais d'exploitation moyens que les passagers doivent couvrir.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le BLF apr\u00e8s ajustements est de 0,82, et nous observons une tendance \u00e0 la baisse du BLF et une tendance \u00e0 la hausse du facteur de charge r\u00e9el, ce qui indique que Lufthansa se remet de l'impact de la pand\u00e9mie.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Par rapport \u00e0 2019, le facteur de charge r\u00e9el diminue avec une baisse des recettes.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">La projection du BLF montre que le BLF est toujours sup\u00e9rieur au coefficient de remplissage r\u00e9el, ce qui indique que Lufthansa ne parvient pas \u00e0 couvrir ses d\u00e9penses d'exploitation. Ainsi, Lufthansa continue d'avoir un revenu net n\u00e9gatif au cours des cinq derniers trimestres.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Si Lufthansa continue d'agir de la sorte, elle court un risque \u00e9lev\u00e9 de perte et d'insolvabilit\u00e9 potentielle.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Calcul du flux de tr\u00e9sorerie disponible \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image22.png\" alt=\"Free Cash flow Calculation \" width=\"1248\" height=\"294\" \/><\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Calcul de l&#039;\u00e9valuation \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image4.png\" alt=\"Valuation Calculation \" width=\"339\" height=\"295\" \/><\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/investor-relations.lufthansagroup.com\/en\/publications\/financial-reports.html\">Source Investopedia<\/a><\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Projection des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">L'EBIT n\u00e9gatif dans la p\u00e9riode post-covid (cinq derniers trimestres) sugg\u00e8re que Lufthansa ne s'est pas encore remise de l'impact de Covid-19.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">L'utilisation de l'approche des flux de tr\u00e9sorerie disponibles donnera une valeur finale n\u00e9gative, qui pourrait ne pas repr\u00e9senter les performances futures r\u00e9elles de Lufthansa. Ainsi, la valeur finale est calcul\u00e9e sur la base du multiple moyen de sortie EV\/EBIT.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">En projetant le flux de tr\u00e9sorerie pour les cinq prochains trimestres, la valeur estim\u00e9e par action est de 4,45 euros, ce qui est inf\u00e9rieur au prix actuel du march\u00e9. Cela signifie que le cours de l'action de Lufthansa pourrait continuer \u00e0 baisser apr\u00e8s Covid-19.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Les investisseurs doivent tenir compte d'autres facteurs qui ne sont pas directement pris en compte dans le mod\u00e8le DCF et qui influent sur le r\u00e9sultat de l'\u00e9valuation. Par exemple, la forte envie de voyager de la population apr\u00e8s la fin du confinement peut entra\u00eener une forte augmentation de la demande de billets d'avion, d'o\u00f9 la croissance spectaculaire des recettes au d\u00e9but de 2021. Cependant, le taux de croissance des recettes ralentira lorsque les gens reviendront progressivement \u00e0 la vie normale dans la p\u00e9riode post-pand\u00e9mique. Par exemple, le taux de croissance des recettes devient n\u00e9gatif au d\u00e9but de 2022.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Tableau des flux de tr\u00e9sorerie<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><b><i>Exercice financier se terminant le<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2017<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2018<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2019<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2020<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2021<\/i><\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b><i>Monnaie<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Revenu net<\/b><\/td>\n<td><b>2,340.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,163.00<\/b><\/td>\n<td><b>1,213.00<\/b><\/td>\n<td><b>(6,725.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(2,191.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations<\/td>\n<td>1,941.00<\/td>\n<td>2,072.00<\/td>\n<td>2,575.00<\/td>\n<td>2,436.00<\/td>\n<td>2,083.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Amortissement du goodwill et des immobilisations incorporelles<\/td>\n<td>98.00<\/td>\n<td>92.00<\/td>\n<td>112.00<\/td>\n<td>128.00<\/td>\n<td>107.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations, Total<\/b><\/td>\n<td><b>2,039.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,164.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,687.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,564.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,190.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres amortissements<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>7.00<\/td>\n<td>9.00<\/td>\n<td>21.00<\/td>\n<td>15.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Gain) perte sur la vente d'actifs<\/td>\n<td>(32.00)<\/td>\n<td>(33.00)<\/td>\n<td>22.00<\/td>\n<td>30.00<\/td>\n<td>33.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Gain) Perte sur la vente de l'investissement.<\/td>\n<td>78.00<\/td>\n<td>12.00<\/td>\n<td>(2.00)<\/td>\n<td>(21.00)<\/td>\n<td>(3.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>R\u00e9duction de valeur des actifs et co\u00fbts de restructuration<\/td>\n<td>178.00<\/td>\n<td>(6.00)<\/td>\n<td>42.00<\/td>\n<td>1,808.00<\/td>\n<td>83.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Revenu) Perte sur les placements en actions.<\/td>\n<td>(157.00)<\/td>\n<td>(174.00)<\/td>\n<td>(168.00)<\/td>\n<td>264.00<\/td>\n<td>(2.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s d'exploitation<\/td>\n<td>(38.00)<\/td>\n<td>(158.00)<\/td>\n<td>(82.00)<\/td>\n<td>(1,120.00)<\/td>\n<td>(592.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Variation des autres actifs nets d'exploitation<\/td>\n<td>960.00<\/td>\n<td>134.00<\/td>\n<td>309.00<\/td>\n<td>851.00<\/td>\n<td>1,085.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>L'argent d'Ops.<\/b><\/td>\n<td><b>5,368.00<\/b><\/td>\n<td><b>4,109.00<\/b><\/td>\n<td><b>4,030.00<\/b><\/td>\n<td><b>(2,328.00)<\/b><\/td>\n<td><b>618.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u00e9penses d'investissement<\/td>\n<td>(3,548.00)<\/td>\n<td>(4,097.00)<\/td>\n<td>(3,717.00)<\/td>\n<td>(1,249.00)<\/td>\n<td>(1,318.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Vente de biens, d'installations et d'\u00e9quipements<\/td>\n<td>142.00<\/td>\n<td>146.00<\/td>\n<td>132.00<\/td>\n<td>442.00<\/td>\n<td>211.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Acquisitions en esp\u00e8ces<\/td>\n<td>191.00<\/td>\n<td>(12.00)<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u00e9sinvestissements<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>4.00<\/td>\n<td>3.00<\/td>\n<td>(218.00)<\/td>\n<td>2.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Investir dans des titres n\u00e9gociables et des titres de participation.<\/td>\n<td>67.00<\/td>\n<td>1,083.00<\/td>\n<td>(598.00)<\/td>\n<td>(1,440.00)<\/td>\n<td>(1,943.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Diminution nette (Inc.) des pr\u00eats accord\u00e9s\/vendus<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s d'investissement<\/td>\n<td>(1,858.00)<\/td>\n<td>(393.00)<\/td>\n<td>313.00<\/td>\n<td>123.00<\/td>\n<td>24.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Liquidit\u00e9s provenant de l'investissement<\/b><\/td>\n<td><b>(5,006.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,269.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,867.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(2,342.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,024.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dette \u00e0 court terme \u00e9mise<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dette \u00e0 long terme \u00e9mise<\/td>\n<td>1,106.00<\/td>\n<td>987.00<\/td>\n<td>3,843.00<\/td>\n<td>6,738.00<\/td>\n<td>6,144.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total de la dette \u00e9mise<\/b><\/td>\n<td><b>1,106.00<\/b><\/td>\n<td><b>987.00<\/b><\/td>\n<td><b>3,843.00<\/b><\/td>\n<td><b>6,738.00<\/b><\/td>\n<td><b>6,144.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Remboursement de la dette \u00e0 court terme<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Remboursement de la dette \u00e0 long terme<\/td>\n<td>(967.00)<\/td>\n<td>(1,196.00)<\/td>\n<td>(3,413.00)<\/td>\n<td>(1,724.00)<\/td>\n<td>(5,070.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total de la dette rembours\u00e9e<\/b><\/td>\n<td><b>(967.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(1,196.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,413.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(1,724.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(5,070.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u00c9mission d'actions ordinaires<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>306.00<\/td>\n<td>3,309.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Rachat d'actions ordinaires<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>(1,218.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dividendes ordinaires vers\u00e9s<\/td>\n<td>(232.00)<\/td>\n<td>(349.00)<\/td>\n<td>(381.00)<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total des dividendes vers\u00e9s<\/b><\/td>\n<td><b>(232.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(349.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(381.00)<\/b><\/td>\n<td><b>\u2013<\/b><\/td>\n<td><b>\u2013<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dividende sp\u00e9cial pay\u00e9<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s de financement<\/td>\n<td>(152.00)<\/td>\n<td>(68.00)<\/td>\n<td>(210.00)<\/td>\n<td>(244.00)<\/td>\n<td>(291.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Liquidit\u00e9s provenant du financement<\/b><\/td>\n<td><b>(245.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(626.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(161.00)<\/b><\/td>\n<td><b>5,076.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,874.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ajustement du taux de change<\/td>\n<td>(37.00)<\/td>\n<td>2.00<\/td>\n<td>(5.00)<\/td>\n<td>(33.00)<\/td>\n<td>33.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Variation nette de la tr\u00e9sorerie<\/b><\/td>\n<td><b>80.00<\/b><\/td>\n<td><b>216.00<\/b><\/td>\n<td><b>(3.00)<\/b><\/td>\n<td><b>373.00<\/b><\/td>\n<td><b>501.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Tableau des flux de tr\u00e9sorerie\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image8.png\" alt=\"Cash Flow Statement\" width=\"582\" height=\"357\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l'exploitation et au r\u00e9sultat net ont fortement diminu\u00e9 en 2020, tandis que les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l'investissement et au financement ont augment\u00e9. La pand\u00e9mie de grippe aviaire de 19 ans a eu un impact consid\u00e9rable sur les flux de tr\u00e9sorerie de Lufthansa.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Lufthansa a \u00e9mis plus de dettes \u00e0 long terme et a moins investi dans les d\u00e9penses en capital pendant la pand\u00e9mie. Toutefois, l'endettement \u00e9lev\u00e9 en 2020 et 2021 pourrait rendre l'entreprise financi\u00e8rement instable. En outre, la diminution des investissements en immobilisations pourrait limiter le potentiel de croissance de l'entreprise \u00e0 long terme.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Lufthansa se remet du choc de Covid-19 dans les activit\u00e9s d'exploitation avec une augmentation du revenu net. Cependant, si le revenu net continue \u00e0 \u00eatre n\u00e9gatif, Lufthansa ne pourra pas faire de b\u00e9n\u00e9fices et risquera la faillite.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Multiples de valorisation moyens du secteur<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><b>29 d\u00e9cembre 2017<\/b><\/td>\n<td><b>28 d\u00e9cembre 2018<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2019<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2020<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2021<\/b><\/td>\n<td><b>28 juillet 2022<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>VTE \/ EBITDATM<\/b><\/td>\n<td>2.61x<\/td>\n<td>2.50x<\/td>\n<td>2.80x<\/td>\n<td>5.82x<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<td>26.81x<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>TEV\/LTM EBIT<\/b><\/td>\n<td>4.28x<\/td>\n<td>3.74x<\/td>\n<td>5.57x<\/td>\n<td>8.63x<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>P\/BV<\/b><\/td>\n<td>1.34x<\/td>\n<td>1.20x<\/td>\n<td>0.86x<\/td>\n<td>0.75x<\/td>\n<td>2.37x<\/td>\n<td>1.47x<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>TEV\/LTM Total des recettes<\/b><\/td>\n<td>0.33x<\/td>\n<td>0.37x<\/td>\n<td>0.37x<\/td>\n<td>0.42x<\/td>\n<td>1.31x<\/td>\n<td>1.01x<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Graphique \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image30.png\" alt=\"Graph \" width=\"534\" height=\"342\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le graphique ci-dessus pr\u00e9sente la tendance des multiples de valorisation au cours des six derni\u00e8res ann\u00e9es, y compris les p\u00e9riodes pr\u00e9 et post-pand\u00e9mie.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Certains multiples comme l'EBITDA et l'EBIT TEV\/LTM sont des mesures d'\u00e9valuation stables avant 2020 mais ne sont plus significatifs pendant la pand\u00e9mie en raison de l'EBITDA et de l'EBIT n\u00e9gatifs.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Pour les entreprises non rentables, il est pr\u00e9f\u00e9rable d'examiner le ratio VE\/revenu et le ratio P\/B.<\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Avec un ratio VE\/Revenus inf\u00e9rieur \u00e0 1, Lufthansa pourrait \u00eatre sous-\u00e9valu\u00e9e et m\u00e9riter un investissement avant la Covid-19. Cependant, avec une augmentation du ratio VE\/Revenu et un ratio VE\/EBITDA exceptionnellement \u00e9lev\u00e9 dans la p\u00e9riode post-pand\u00e9mique, la soci\u00e9t\u00e9 pourrait \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Cours de l'action depuis l'introduction en bourse<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p>Source investopedia<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"L&#039;action Lufthansa : Chiffres cl\u00e9s\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image26.png\" alt=\"The Lufthansa share: Key figures\" width=\"680\" height=\"532\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li>Lufthansa est cot\u00e9e sur toutes les places boursi\u00e8res allemandes depuis 1966.<\/li>\n<li>La date la plus ancienne enregistr\u00e9e pour l'introduction en bourse de Lufthansa est le 16 d\u00e9cembre 1996, avec un prix de 10,65 euros par action introduite en bourse et un volume de 761200\u3002.<\/li>\n<li>Lufthansa a atteint son cours le plus \u00e9lev\u00e9 le 17 d\u00e9cembre 2017, \u00e0 31,055 EUR, et son cours le plus bas le 21 novembre 2021, \u00e0 5,416 EUR.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Index des concurrents\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Competitor-Index.png\" alt=\"Competitor Index\" width=\"900\" height=\"450\" \/><\/a><\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><strong>1. Air France<\/strong><\/h3>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Air France\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image31.png\" alt=\"Air France\" width=\"1999\" height=\"566\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source yahoo finance<\/p>\n<p>En t\u00e9l\u00e9chargeant les donn\u00e9es de yahoo finance et en les visualisant dans Excel, le graphique ci-dessus repr\u00e9sente l'\u00e9volution globale du cours de l'action Air France depuis 2000. L'action a atteint son cours le plus \u00e9lev\u00e9 le 27 mai 2007, avec un prix de 38,3 EUR.  On constate que l'impact de la pand\u00e9mie sur le cours de l'action est encore relativement important. Au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2020, l'entreprise a connu une forte baisse du cours de son action, qui a alors presque atteint son niveau le plus bas de tous les temps. Il n'est pas difficile non plus de constater que le cours de l'action d'Air France a r\u00e9cemment atteint son propre plus bas niveau historique. J'ai donc con\u00e7u l'algorithme Python suivant pour mesurer l'\u00e9volution du cours de l'action de fin juin \u00e0 d\u00e9but juillet 2022.<\/p>\n<p><strong>Algorithme\uff1a<\/strong><\/p>\n<p>La logique de cette m\u00e9thode consiste \u00e0 utiliser Investing.com comme base de donn\u00e9es pour obtenir des informations r\u00e9centes sur le cours des actions \u00e0 partir du nom de la soci\u00e9t\u00e9 et du pays d'origine. Dans ce cas particulier, nous avons trouv\u00e9 le cours r\u00e9cent de l'action Air France \u00e0 partir de tous les cours historiques fournis sur le site.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"les cours historiques des actions \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image34.png\" alt=\"historical stock prices \" width=\"1790\" height=\"332\" \/><\/a><\/p>\n<p>Voici les r\u00e9sultats obtenus avec Python :<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\" r\u00e9sultats de Python\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image20.png\" alt=\" results from Python\" width=\"1778\" height=\"408\" \/><\/a><\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><strong>2. AIR\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/strong><\/h3>\n<p>Vue d'ensemble :<\/p>\n<p>Source yahoo finance<\/p>\n<p>En t\u00e9l\u00e9chargeant les donn\u00e9es de yahoo finance et en les visualisant dans Excel, le graphique ci-dessus repr\u00e9sente l'\u00e9volution globale du cours de l'action AIR depuis 1980. La soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9galement connu une forte baisse du cours de ses actions en 2020 en raison de la pand\u00e9mie, mais, \u00e9tonnamment, elle a continu\u00e9 \u00e0 afficher une tendance \u00e0 la hausse par la suite. J'ai utilis\u00e9 le m\u00eame algorithme python ci-dessus pour mesurer l'\u00e9volution du cours de l'action de fin juin \u00e0 d\u00e9but juillet 2022 AIR, et voici le r\u00e9sultat.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Air \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image40-1.png\" alt=\"Air \" width=\"1762\" height=\"386\" \/><\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><strong>3. Ryan Air<\/strong><\/h3>\n<p>Vue d'ensemble :<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Ryan Air \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image23.png\" alt=\"Ryan Air \" width=\"1999\" height=\"723\" \/><\/p>\n<p>En t\u00e9l\u00e9chargeant les donn\u00e9es de Yahoo Finance et en les visualisant dans Excel, le graphique ci-dessus repr\u00e9sente l'\u00e9volution globale du cours de l'action Ryan Air depuis 1997. La soci\u00e9t\u00e9 a connu une forte baisse du cours de l'action en 2020 en raison de la pand\u00e9mie ; elle a commenc\u00e9 \u00e0 rebondir au d\u00e9but de 2021, mais \u00e0 partir de cette ann\u00e9e, elle a connu une nouvelle baisse du cours de l'action. J'ai utilis\u00e9 le m\u00eame algorithme python ci-dessus pour mesurer l'offre du cours de l'action de RyanAir de fin juin \u00e0 d\u00e9but juillet 2022, et voici le r\u00e9sultat.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Ryan Air 1\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image36-1024x213.png\" alt=\"Ryan Air 1\" width=\"1024\" height=\"213\" \/><\/p>\n<h3 style=\"font-size: 22px; text-align: center;\"><strong>4. Lufthansa<\/strong><strong>\u00a0<\/strong><\/h3>\n<p>Vue d'ensemble :<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Lufthansa\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image33.png\" alt=\"Lufthansa\" width=\"1999\" height=\"1186\" \/><\/p>\n<p>Source yahoo finance<\/p>\n<p>En examinant les donn\u00e9es de yahoo finance et les donn\u00e9es visualis\u00e9es, le graphique ci-dessus repr\u00e9sente l'\u00e9volution globale du cours de l'action de Lufthansa depuis 1996. Le cours de l'action a g\u00e9n\u00e9ralement baiss\u00e9 depuis la pand\u00e9mie et a atteint son plus bas niveau historique cette ann\u00e9e. J'ai utilis\u00e9 le m\u00eame algorithme python ci-dessus pour mesurer l'\u00e9volution du cours de l'action de Lufthansa de fin juin \u00e0 d\u00e9but juillet 2022, et voici le r\u00e9sultat.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Lufthansa 1\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image6.png\" alt=\"Lufthansa 1\" width=\"1904\" height=\"426\" \/><\/a><\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><strong>Taille de l'entreprise - Indice de performance DAX<\/strong><strong>\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p>Aper\u00e7u : source yahoo finance<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Performance DAX \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image5.png\" alt=\"DAX Performance \" width=\"1999\" height=\"1197\" \/><\/a><\/p>\n<ul>\n<li><b><\/b>Les cours des actions ont g\u00e9n\u00e9ralement baiss\u00e9 depuis la pand\u00e9mie<\/li>\n<li>L\u00e9g\u00e8re baisse depuis cette ann\u00e9e<\/li>\n<li>Pas dans le Top30 Composant<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Les 30 premiers composants \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image16.png\" alt=\"Top 30 Components \" width=\"1954\" height=\"1692\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source yahoo finance<br \/>\nExchange Index- Euro Prochaine performance<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Indice de la bourse\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image32.png\" alt=\"Exchange Index\" width=\"1999\" height=\"1110\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source yahoo finance<\/p>\n<ul>\n<li>Les cours des actions ont g\u00e9n\u00e9ralement baiss\u00e9 depuis la pand\u00e9mie<\/li>\n<li>Pas dans le Top30 Composant<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Les 30 premiers composants\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image2-1-1024x994.png\" alt=\"Top 30 components\" width=\"1024\" height=\"994\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source yahoo finance<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>\u00c9tude de march\u00e9\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><b>\u00a0<\/b><\/p>\n<p><b>Qui sont les clients cibles de l'entreprise ?<\/b><\/p>\n<p>Quatre cat\u00e9gories : compagnies a\u00e9riennes de passagers, entreprises logistiques, MRO et Catering.<\/p>\n<p>Network Airlines : offre des produits et services haut de gamme aux clients de Lufthansa German Airlines, SWISS, Austrian Airlines et Brussels Airlines. Des coentreprises commerciales existent entre l'Europe et l'Am\u00e9rique du Nord, All Nippon Airways (ANA), l'Europe et le Japon, et Singapour et la Chine, respectivement.<\/p>\n<p>Elle a transport\u00e9 un total de 39,2 millions de passagers en 2021.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Chiffres du trafic R\u00e9seau des compagnies a\u00e9riennes \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image41.png\" alt=\"Traffic Figures Network Airlines \" width=\"499\" height=\"295\" \/><\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Tendances dans les r\u00e9gions de trafic\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image14-1.png\" alt=\"Trends in Traffic Regions\" width=\"902\" height=\"309\" \/><\/a><\/p>\n<p><b>lufthansagroup.com<\/b><br \/>\nAu cours de l'\u00e9t\u00e9 2021, la demande de vols vers les destinations de vacances europ\u00e9ennes et les destinations touristiques long-courriers a fortement augment\u00e9 alors que les restrictions de voyage \u00e9taient limit\u00e9es ou inexistantes. Elle a ensuite augment\u00e9 en Am\u00e9rique du Nord apr\u00e8s l'annonce de l'assouplissement des restrictions de voyage vers les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p>Eurowings : se positionne comme un transporteur de valeur se concentrant exclusivement sur le trafic europ\u00e9en de point \u00e0 point. Comprend les op\u00e9rations a\u00e9riennes d'Eurowings et d'Eurowings Europe, ainsi que la participation au capital de SunExpress, une coentreprise avec Turkish Airlines.<\/p>\n<p>Les performances op\u00e9rationnelles se sont nettement am\u00e9lior\u00e9es tout au long de l'ann\u00e9e 2021, car la reprise de la demande a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e dans presque toutes les r\u00e9gions d'Europe, \u00e0 laquelle Eurowings a r\u00e9pondu avec souplesse et rapidit\u00e9 par les augmentations de capacit\u00e9 correspondantes.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Chiffres du trafic Eurowings \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image25.png\" alt=\"Traffic Figures Eurowings \" width=\"528\" height=\"299\" \/><\/p>\n<p>Source : <b>lufthansagroup.com<\/b><\/p>\n<p>Activit\u00e9 logistique : Le r\u00e9seau routier couvre environ 300 destinations dans plus de 100 pays, en utilisant des avions cargo et la capacit\u00e9 de fret des avions passagers exploit\u00e9s par Lufthansa.<\/p>\n<p>Activit\u00e9 MRO : Lufthansa Technik est le premier fournisseur ind\u00e9pendant de services de maintenance, de r\u00e9paration et de r\u00e9vision (MRO) pour les avions commerciaux civils et dessert plus de 800 clients dans le monde.<\/p>\n<p>Activit\u00e9 de restauration : Le groupe LSG offre une gamme compl\u00e8te de produits, de concepts et de services li\u00e9s au service en vol aux compagnies a\u00e9riennes.<\/p>\n<p><b style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; font-style: inherit; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">Comment acqui\u00e8rent-ils les entreprises cibl\u00e9es ?<\/b><\/p>\n<p>Parmi les 208 transactions r\u00e9alis\u00e9es au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies, Lufthansa a acquis des entreprises cibl\u00e9es en utilisant un m\u00e9lange d'argent et d'actions. La valeur de 67 de ces transactions a \u00e9t\u00e9 divulgu\u00e9e ; la plus importante a eu lieu le 3 septembre 2009, lorsque Lufthansa a acquis Austrian Airlines AG.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/contact\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Activit\u00e9 commerciale \" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/image29.png\" alt=\"Deal Activity \" width=\"1037\" height=\"544\" \/><\/a><\/p>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<p><b style=\"color: var(--ast-global-color-2); font-size: 22px; font-style: inherit; text-align: center; font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif;\">Quel type de marketing l'entreprise utilise-t-elle pour accro\u00eetre la reconnaissance de sa marque ?<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><strong>R\u00e9ponse rapide \u00e0 la pand\u00e9mie de COVID-19<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Le groupe Lufthansa a r\u00e9agi rapidement et de mani\u00e8re globale en mettant en place le programme de restructuration \"ReNew\" afin de r\u00e9agir \u00e0 l'effondrement du march\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la crise et \u00e0 l'\u00e9volution de la situation financi\u00e8re. Les sorties de liquidit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites avec succ\u00e8s, les co\u00fbts fixes ont \u00e9t\u00e9 concentr\u00e9s \u00e0 court terme de plus de 30%, et les d\u00e9penses en capital ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites d'environ deux tiers par rapport \u00e0 la planification initiale.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><strong>Introduit de nouveaux concepts de restauration :\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Au cours du premier semestre 2021, Lufthansa German Airlines, SWISS et Austrian Airlines ont introduit un nouveau concept de restauration. Les passagers de la classe \u00e9conomique sur les lignes court et moyen-courriers des compagnies se voient proposer une gamme personnalis\u00e9e et de haute qualit\u00e9 de produits alimentaires \u00e0 acheter. En septembre 2021, Lufthansa German Airlines a introduit une nouvelle cabine innovante dans les nouveaux avions de la famille Airbus A320, am\u00e9liorant ainsi le confort des passagers.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><strong>Se concentrer sur la durabilit\u00e9 :<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Les aspects li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9 jouent un r\u00f4le de plus en plus important pour le groupe Lufthansa. Par exemple, il a investi dans des technologies d'avions et de moteurs modernes et \u00e9conomes en carburant afin de r\u00e9duire les \u00e9missions de carbone des op\u00e9rations a\u00e9riennes. Des produits et services durables sont \u00e9galement d\u00e9velopp\u00e9s ou perfectionn\u00e9s pour offrir aux clients des voyages optimis\u00e9s sur le plan climatique. Le groupe a pour objectif de r\u00e9duire les \u00e9missions de carbone de 50% d'ici 2030 et d'\u00eatre neutre en carbone d'ici 2050.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><strong>D\u00e9veloppement d'un service num\u00e9rique pour des voyages sains<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Gr\u00e2ce \u00e0 la solution de donn\u00e9es de sant\u00e9 \"myHealth Docs\", les passagers peuvent v\u00e9rifier s'ils disposent de tous les documents d'entr\u00e9e n\u00e9cessaires et s'enregistrer efficacement en ligne, ce qui r\u00e9duit consid\u00e9rablement les temps d'attente \u00e0 l'a\u00e9roport.<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Positionnement de la marque\u00a0<\/b><\/h2>\n<p><strong>Prix :<\/strong><\/p>\n<p>Lufthansa German Airlines a re\u00e7u plusieurs prix lors des World Travel Awards en 2021. Elle a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e premi\u00e8re compagnie a\u00e9rienne europ\u00e9enne en classe \u00e9conomique, pour la desserte de l'Asie, et pour son magazine de bord. La compagnie a\u00e9rienne a \u00e9galement re\u00e7u le prix de l'hospitalit\u00e9 pour la meilleure collation en classe \u00e9conomique et le prix du design allemand pour le meilleur design d'emballage. Eurowings a re\u00e7u trois \"German Customer Awards 2020\/21\" La compagnie a\u00e9rienne a remport\u00e9 la premi\u00e8re place pour la satisfaction des clients, le service \u00e0 la client\u00e8le et le rapport qualit\u00e9-prix.<\/p>\n<h2 style=\"font-size: 25px; text-align: center;\"><b>Analyse SWOT<\/b><\/h2>\n<p><b>Force :<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Le groupe Lufthansa contient des marques fortes<\/li>\n<\/ul>\n<p>SWISS et Austrian jouissent d'une grande loyaut\u00e9 sur leurs march\u00e9s d'origine, de la marque Lufthansa et de celles de ses principales filiales. Le groupe Lufthansa se positionne parmi les plus grandes compagnies a\u00e9riennes du monde et assume le r\u00f4le de premier groupe a\u00e9rien europ\u00e9en. Les coentreprises\/alliances couvrent une grande partie de la capacit\u00e9 du r\u00e9seau de Lufthansa.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Modernisation de la flotte :<\/li>\n<\/ul>\n<p>Gr\u00e2ce au renouvellement de la flotte, la modernisation et la simplification de la structure de la flotte permettent de r\u00e9duire les \u00e9missions, d'augmenter l'efficacit\u00e9 du carburant, de r\u00e9duire les co\u00fbts de maintenance et de personnel, et donc d'am\u00e9liorer directement les b\u00e9n\u00e9fices. Lufthansa a acquis une position forte dans ses accords de coentreprise avec United Airlines, Air Canada et All Nippon Airways. Lorsqu'ils sont approuv\u00e9s par les autorit\u00e9s de la concurrence, ces accords permettent aux participants de coordonner les horaires et les prix et se traduisent g\u00e9n\u00e9ralement par des am\u00e9liorations significatives des co\u00fbts unitaires. Cela permet de r\u00e9sister \u00e0 la concurrence croissante des transporteurs du Golfe sur les liaisons avec l'Asie-Pacifique.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Bilan solide<\/li>\n<\/ul>\n<p>En 2021 : retour \u00e0 la rentabilit\u00e9 : S\u00e9curisation de 2,7 milliards de r\u00e9duction durable des co\u00fbts, arr\u00eat des sorties de tr\u00e9sorerie, remboursement de la stabilisation allemande et lancement d'un examen complet du portefeuille.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Se remet peu \u00e0 peu de la pand\u00e9mie de COVID-19.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En 2022 : Au d\u00e9but de l'ann\u00e9e, la demande de voyages a\u00e9riens a \u00e9t\u00e9 fortement impact\u00e9e par la propagation de la variante Omicron ; toutefois, vers le milieu du premier trimestre, l'\u00e9volution de la demande s'est d\u00e9coupl\u00e9e de l'\u00e9volution des chiffres d'infection ; en cons\u00e9quence, la capacit\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 sensiblement augment\u00e9e \u00e0 la fin du trimestre. Une forte dynamique de r\u00e9servation depuis le mois de mars, le r\u00e9seau est presque enti\u00e8rement r\u00e9tabli, le Premium se redresse plus fortement que le non-premium. Par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, les recettes du trafic des compagnies a\u00e9riennes du groupe Lufthansa ont augment\u00e9 au premier trimestre 2022 de 2 291 millions d'euros.<\/p>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<p><b>Faiblesse :<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Risque li\u00e9 aux op\u00e9rations de vol :<\/li>\n<\/ul>\n<p>Les compagnies a\u00e9riennes du groupe Lufthansa sont expos\u00e9es \u00e0 des risques potentiels li\u00e9s au vol et \u00e0 l'exploitation technique. Elles peuvent \u00eatre dans l'incapacit\u00e9 d'effectuer des vols r\u00e9guliers pour des raisons techniques ou externes. Les accidents et la possibilit\u00e9 de dommages aux personnes et aux biens ; ils sont divis\u00e9s en facteurs environnementaux (par exemple, les conditions m\u00e9t\u00e9orologiques ou les impacts d'oiseaux), en facteurs techniques (par exemple, une panne de moteur), en facteurs organisationnels (tels que des instructions contradictoires) et en \u00e9l\u00e9ment humain.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Conflit de travail<\/li>\n<\/ul>\n<p>Au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e, Lufthansa a annul\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 de ses vols au d\u00e9part de deux a\u00e9roports pivots, le personnel au sol ayant d\u00e9clench\u00e9 un mouvement de gr\u00e8ve. Six cent soixante-dix-huit vols ont \u00e9t\u00e9 supprim\u00e9s \u00e0 l'a\u00e9roport de Francfort et 345 autres \u00e0 son hub de Munich mercredi, en pr\u00e9vision de la saison des vacances dans certaines parties du pays ce week-end. Environ 134 000 passagers sont concern\u00e9s. Ce conflit social est le dernier en date d'une s\u00e9rie de conflits dans le secteur de l'aviation. Il touche plus largement l'Europe et a entra\u00een\u00e9 d'importants retards et annulations de voyages.<\/p>\n<p>Source Investopedia<\/p>\n<p><b>Opportunit\u00e9 :<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Programme de restructuration \"ReNew\" :<\/li>\n<\/ul>\n<p>Elles visent \u00e0 cr\u00e9er les conditions d'un retour \u00e0 un r\u00e9sultat d'exploitation positif. M\u00eame une fois la pand\u00e9mie pass\u00e9e, l'objectif est d'accro\u00eetre la rentabilit\u00e9 structurelle en r\u00e9duisant continuellement les co\u00fbts unitaires, en simplifiant les processus et les structures et en am\u00e9liorant la productivit\u00e9.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">Les partenariats avec d'autres compagnies a\u00e9riennes sont essentiels pour renforcer le march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<p>Les compagnies a\u00e9riennes du groupe Lufthansa sont bas\u00e9es dans des r\u00e9gions \u00e9conomiquement solides et sont donc des partenaires int\u00e9ressants pour les compagnies a\u00e9riennes en Europe et ailleurs.<\/p>\n<p><b>Menaces :<\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">COVID-19 :<\/li>\n<\/ul>\n<p>Les compagnies a\u00e9riennes de passagers du groupe Lufthansa ont consid\u00e9rablement souffert de la propagation de la variante Omicron, en particulier au d\u00e9but du premier trimestre 2022. Il a fallu travailler intens\u00e9ment \u00e0 la mise en \u0153uvre de programmes de restructuration. Les gr\u00e8ves, les intemp\u00e9ries et l'augmentation des cas de Covid-19 ont \u00e9galement mis le syst\u00e8me \u00e0 rude \u00e9preuve. Avec une demande croissante de voyages pendant l'\u00e9t\u00e9, Lufthansa supprime 2 000 vols de son programme d'\u00e9t\u00e9, alors que les compagnies a\u00e9riennes en Europe sont aux prises avec des p\u00e9nuries de personnel. Effets de la saisonnalit\u00e9 : les recettes des premier et quatri\u00e8me trimestres sont g\u00e9n\u00e9ralement plus faibles car les gens voyagent moins ; l'assouplissement des restrictions de voyage li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie compense actuellement l'impact.<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">La guerre en Ukraine :<\/li>\n<\/ul>\n<p>La perte de march\u00e9s en Ukraine et en Russie et les ajustements n\u00e9cessaires des routes a\u00e9riennes vers l'Asie. L'impact de la guerre en Ukraine sur l'\u00e9conomie mondiale - en particulier sur la confiance des consommateurs et les prix de l'\u00e9nergie - devrait influencer fortement la reprise \u00e9conomique du groupe.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/lions.financial\/fr\/services\/capital-markets-mergers-and-acquisitions\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" title=\"Fusions et acquisitions\" src=\"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Mergers-Acquisitions.png\" alt=\"Mergers &amp; Acquisitions\" width=\"900\" height=\"450\" \/><\/a><br \/>\n<b><\/b><b><\/b><\/p>\n<table style=\"height: 856px;\" width=\"158\">\n<tbody>\n<tr>\n<td><b><i>Exercice financier se terminant le<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2017<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2018<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2019<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2020<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>12\/31\/2021<\/i><\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b><i>Monnaie<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<td><b><i>EUR<\/i><\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Revenu net<\/b><\/td>\n<td><b>2,340.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,163.00<\/b><\/td>\n<td><b>1,213.00<\/b><\/td>\n<td><b>(6,725.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(2,191.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations<\/td>\n<td>1,941.00<\/td>\n<td>2,072.00<\/td>\n<td>2,575.00<\/td>\n<td>2,436.00<\/td>\n<td>2,083.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Amortissement du goodwill et des immobilisations incorporelles<\/td>\n<td>98.00<\/td>\n<td>92.00<\/td>\n<td>112.00<\/td>\n<td>128.00<\/td>\n<td>107.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations, Total<\/b><\/td>\n<td><b>2,039.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,164.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,687.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,564.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,190.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres amortissements<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>7.00<\/td>\n<td>9.00<\/td>\n<td>21.00<\/td>\n<td>15.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Gain) perte sur la vente d'actifs<\/td>\n<td>(32.00)<\/td>\n<td>(33.00)<\/td>\n<td>22.00<\/td>\n<td>30.00<\/td>\n<td>33.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Gain) Perte sur la vente de l'investissement.<\/td>\n<td>78.00<\/td>\n<td>12.00<\/td>\n<td>(2.00)<\/td>\n<td>(21.00)<\/td>\n<td>(3.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>R\u00e9duction de valeur des actifs et co\u00fbts de restructuration<\/td>\n<td>178.00<\/td>\n<td>(6.00)<\/td>\n<td>42.00<\/td>\n<td>1,808.00<\/td>\n<td>83.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>(Revenu) Perte sur les placements en actions.<\/td>\n<td>(157.00)<\/td>\n<td>(174.00)<\/td>\n<td>(168.00)<\/td>\n<td>264.00<\/td>\n<td>(2.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s d'exploitation<\/td>\n<td>(38.00)<\/td>\n<td>(158.00)<\/td>\n<td>(82.00)<\/td>\n<td>(1,120.00)<\/td>\n<td>(592.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Variation des autres actifs nets d'exploitation<\/td>\n<td>960.00<\/td>\n<td>134.00<\/td>\n<td>309.00<\/td>\n<td>851.00<\/td>\n<td>1,085.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>L'argent d'Ops.<\/b><\/td>\n<td><b>5,368.00<\/b><\/td>\n<td><b>4,109.00<\/b><\/td>\n<td><b>4,030.00<\/b><\/td>\n<td><b>(2,328.00)<\/b><\/td>\n<td><b>618.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u00e9penses d'investissement<\/td>\n<td>(3,548.00)<\/td>\n<td>(4,097.00)<\/td>\n<td>(3,717.00)<\/td>\n<td>(1,249.00)<\/td>\n<td>(1,318.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Vente de biens, d'installations et d'\u00e9quipements<\/td>\n<td>142.00<\/td>\n<td>146.00<\/td>\n<td>132.00<\/td>\n<td>442.00<\/td>\n<td>211.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Acquisitions en esp\u00e8ces<\/td>\n<td>191.00<\/td>\n<td>(12.00)<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u00e9sinvestissements<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>4.00<\/td>\n<td>3.00<\/td>\n<td>(218.00)<\/td>\n<td>2.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Investir dans des titres n\u00e9gociables et des titres de participation.<\/td>\n<td>67.00<\/td>\n<td>1,083.00<\/td>\n<td>(598.00)<\/td>\n<td>(1,440.00)<\/td>\n<td>(1,943.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Diminution nette (Inc.) des pr\u00eats accord\u00e9s\/vendus<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s d'investissement<\/td>\n<td>(1,858.00)<\/td>\n<td>(393.00)<\/td>\n<td>313.00<\/td>\n<td>123.00<\/td>\n<td>24.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Liquidit\u00e9s provenant de l'investissement<\/b><\/td>\n<td><b>(5,006.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,269.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,867.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(2,342.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,024.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dette \u00e0 court terme \u00e9mise<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dette \u00e0 long terme \u00e9mise<\/td>\n<td>1,106.00<\/td>\n<td>987.00<\/td>\n<td>3,843.00<\/td>\n<td>6,738.00<\/td>\n<td>6,144.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total de la dette \u00e9mise<\/b><\/td>\n<td><b>1,106.00<\/b><\/td>\n<td><b>987.00<\/b><\/td>\n<td><b>3,843.00<\/b><\/td>\n<td><b>6,738.00<\/b><\/td>\n<td><b>6,144.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Remboursement de la dette \u00e0 court terme<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Remboursement de la dette \u00e0 long terme<\/td>\n<td>(967.00)<\/td>\n<td>(1,196.00)<\/td>\n<td>(3,413.00)<\/td>\n<td>(1,724.00)<\/td>\n<td>(5,070.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total de la dette rembours\u00e9e<\/b><\/td>\n<td><b>(967.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(1,196.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(3,413.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(1,724.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(5,070.00)<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u00c9mission d'actions ordinaires<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>306.00<\/td>\n<td>3,309.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Rachat d'actions ordinaires<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>(1,218.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dividendes ordinaires vers\u00e9s<\/td>\n<td>(232.00)<\/td>\n<td>(349.00)<\/td>\n<td>(381.00)<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Total des dividendes vers\u00e9s<\/b><\/td>\n<td><b>(232.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(349.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(381.00)<\/b><\/td>\n<td><b>\u2013<\/b><\/td>\n<td><b>\u2013<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dividende sp\u00e9cial pay\u00e9<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<td>\u2013<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autres activit\u00e9s de financement<\/td>\n<td>(152.00)<\/td>\n<td>(68.00)<\/td>\n<td>(210.00)<\/td>\n<td>(244.00)<\/td>\n<td>(291.00)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Liquidit\u00e9s provenant du financement<\/b><\/td>\n<td><b>(245.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(626.00)<\/b><\/td>\n<td><b>(161.00)<\/b><\/td>\n<td><b>5,076.00<\/b><\/td>\n<td><b>2,874.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ajustement du taux de change<\/td>\n<td>(37.00)<\/td>\n<td>2.00<\/td>\n<td>(5.00)<\/td>\n<td>(33.00)<\/td>\n<td>33.00<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Variation nette de la tr\u00e9sorerie<\/b><\/td>\n<td><b>80.00<\/b><\/td>\n<td><b>216.00<\/b><\/td>\n<td><b>(3.00)<\/b><\/td>\n<td><b>373.00<\/b><\/td>\n<td><b>501.00<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<tbody>\n<tr>\n<td><\/td>\n<td><b>29 d\u00e9cembre 2017<\/b><\/td>\n<td><b>28 d\u00e9cembre 2018<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2019<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2020<\/b><\/td>\n<td><b>30 d\u00e9cembre 2021<\/b><\/td>\n<td><b>28 juillet 2022<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>VTE \/ EBITDATM<\/b><\/td>\n<td>2.61x<\/td>\n<td>2.50x<\/td>\n<td>2.80x<\/td>\n<td>5.82x<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<td>26.81x<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>TEV\/LTM EBIT<\/b><\/td>\n<td>4.28x<\/td>\n<td>3.74x<\/td>\n<td>5.57x<\/td>\n<td>8.63x<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<td>NM<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>P\/BV<\/b><\/td>\n<td>1.34x<\/td>\n<td>1.20x<\/td>\n<td>0.86x<\/td>\n<td>0.75x<\/td>\n<td>2.37x<\/td>\n<td>1.47x<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>TEV\/LTM Total des recettes<\/b><\/td>\n<td>0.33x<\/td>\n<td>0.37x<\/td>\n<td>0.37x<\/td>\n<td>0.42x<\/td>\n<td>1.31x<\/td>\n<td>1.01x<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"7\"><b>*NM indique que le multiple est n\u00e9gatif.<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<tbody>\n<tr>\n<td><b>Entreprise<\/b><\/td>\n<td><b>Type<\/b><\/td>\n<td><b>Date<\/b><\/td>\n<td><b>Interpr\u00e9tation de l'industrie<\/b><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Swiss International Air Lines<\/td>\n<td>Acquisition<\/td>\n<td>3\/22\/2005<\/td>\n<td>Le montant de l'op\u00e9ration s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 310 millions d'euros. Les actionnaires majoritaires (le gouvernement suisse et de grandes entreprises suisses) se verront offrir un paiement si le cours de l'action de Lufthansa d\u00e9passe un indice a\u00e9rien au cours des ann\u00e9es suivant la fusion. Les deux compagnies continueront \u00e0 \u00eatre g\u00e9r\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Swiss restera une compagnie a\u00e9rienne essentiellement ind\u00e9pendante, avec sa direction et son si\u00e8ge en Suisse, ainsi que sa flotte et son personnel. Lufthansa a confirm\u00e9 qu'elle \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 fournir \u00e0 Swiss deux nouveaux avions long-courriers tant que la compagnie aura des structures de co\u00fbts comp\u00e9titives.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Austrian Airlines<\/td>\n<td>Acquisition<\/td>\n<td>9\/3\/2008<\/td>\n<td>Cette acquisition a co\u00fbt\u00e9 environ 220 millions d'euros, alors que Lufthansa br\u00fblait de l'argent et que sa tr\u00e9sorerie \u00e9tait n\u00e9gative \u00e0 cette \u00e9poque. Lufthansa a achet\u00e9 ce rival parce qu'Austrian Airlines a le plus grand nombre de vols en Europe centrale et orientale. En rachetant les routes d'Austrian Airlines, Lufthansa s'appr\u00eate \u00e0 devenir la premi\u00e8re compagnie a\u00e9rienne d'Europe, d\u00e9passant Air France-KLM en se concentrant sur l'Europe de l'Est, ainsi que sur le Moyen-Orient. Toutefois, dans le cadre de ce rachat, Austrian Airlines sera soumise \u00e0 de s\u00e9v\u00e8res mesures d'\u00e9conomie, notamment une r\u00e9duction de plus de 10 % de son personnel. Dans l'ensemble, le rachat a \u00e9t\u00e9 une situation gagnant-gagnant, non seulement pour Austrian Airlines et ses clients, mais aussi pour l'\u00e9conomie autrichienne \u00e0 long terme.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Eurowings<\/td>\n<td>Acquisition<\/td>\n<td>12\/31\/2008<\/td>\n<td>Eurowings Luftverkehrs AG a vendu ses parts dans la compagnie a\u00e9rienne \u00e0 bas prix Germanwings \u00e0 Deutsche Lufthansa AG. Cette op\u00e9ration a mis fin aux travaux de construction de Lufthansa sur la compagnie a\u00e9rienne \u00e0 bas prix. Eurowings peut se concentrer davantage sur ses activit\u00e9s principales dans le segment r\u00e9gional. En 2014, Lufthansa a annonc\u00e9 qu'Eurowings remplacerait ses avions r\u00e9gionaux Bombardier CRJ par des Airbus A320. Cette d\u00e9cision a entra\u00een\u00e9 une r\u00e9orientation du r\u00e9seau, qui est pass\u00e9 des vols r\u00e9gionaux aux vols de loisirs court-courriers \u00e0 bas prix. Eurowings s'est bien adapt\u00e9e aux d\u00e9fis de la COVID-19. Elle a profit\u00e9 des changements apport\u00e9s aux restrictions de voyage pour ouvrir des liaisons en dehors de l'Allemagne. Par exemple, elle a commenc\u00e9 \u00e0 exploiter des services entre le Royaume-Uni et Majorque, et pr\u00e9voit de nouvelles bases dans des villes comme Stockholm et Prague.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Company Overview of Lufthansa Group \u00a0 Lufthansa Group is the flag carrier of Germany, founded in 1953. 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