{"id":4874,"date":"2021-04-29T10:41:42","date_gmt":"2021-04-29T15:41:42","guid":{"rendered":"https:\/\/lions.financial\/?p=4874"},"modified":"2023-05-01T13:55:10","modified_gmt":"2023-05-01T18:55:10","slug":"berkshire-hathaway-analysis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lions.financial\/fr\/berkshire-hathaway-analysis\/","title":{"rendered":"Analyse de Berkshire Hathaway"},"content":{"rendered":"
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\"Berkshire<\/a><\/p>

Financi\u00e8re Lions<\/a> se concentre sur l'aide aux entreprises du secteur de l'assurance des entreprises par le biais de financements sur les march\u00e9s des capitaux et d'une aide \u00e0 la cr\u00e9ation d'entreprises. les missions de conseil aux entreprises<\/a>. Nous avons compil\u00e9 un bref aper\u00e7u des investissements de Berkshire Hathaway au fil des ans et de ses consid\u00e9rations en mati\u00e8re de gestion des risques.<\/p>

\"Company<\/a><\/p>

Berkshire Hathaway est un conglom\u00e9rat multinational am\u00e9ricain dont le si\u00e8ge social se trouve \u00e0 Omaha, dans le Nebraska, aux \u00c9tats-Unis. La soci\u00e9t\u00e9 poss\u00e8de \u00e0 100 % GEICO, Duracell, Dairy Queen, BNSF, Lubrizol, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds, Long & Foster, FlightSafety International, Pampered Chef, Forest River et NetJets, ainsi que leurs dirigeants. Elle d\u00e9tient \u00e9galement des participations minoritaires importantes dans les entreprises publiques am\u00e9ricaines Kraft Heinz Company, American Express, Wells Fargo, The Coca-Cola Company, Bank of America et Apple.<\/p>

\"Executive<\/a><\/p>

Berkshire Hathaway est contr\u00f4l\u00e9e et dirig\u00e9e par Warren E. Buffett, qui en est le pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral, et par Charles Thomas Munger, l'un des vice-pr\u00e9sidents de Berkshire Hathaway en tant qu'associ\u00e9 de Warren Buffett. Au d\u00e9but de sa carri\u00e8re chez Berkshire Hathaway, Buffett s'est engag\u00e9 dans des investissements \u00e0 long terme dans des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse, mais r\u00e9cemment, il a acquis plus fr\u00e9quemment des soci\u00e9t\u00e9s enti\u00e8res. Berkshire poss\u00e8de aujourd'hui une grande vari\u00e9t\u00e9 d'entreprises, notamment des confiseries, des commerces de d\u00e9tail, des chemins de fer, des meubles, des encyclop\u00e9dies, des fabricants d'aspirateurs, des ventes de bijoux, la fabrication et la distribution d'uniformes, ainsi que des services publics d'\u00e9lectricit\u00e9 et de gaz dans certaines r\u00e9gions.<\/p>

L'action de classe B de Berkshire Hathaway a parfois \u00e9t\u00e9 la huiti\u00e8me composante de l'indice S&P 500. La soci\u00e9t\u00e9 est c\u00e9l\u00e8bre pour avoir atteint le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'histoire de la Bourse de New York avec ses actions de classe A.<\/p>

Le conseil d'administration de Berkshire Hathaway compte actuellement 16 membres, dont 5 directeurs ex\u00e9cutifs et 11 directeurs non ex\u00e9cutifs. L'\u00e2ge moyen du conseil est de 72,8 ans, 75,8 ans pour l'\u00e9quipe ex\u00e9cutive et 72,9 ans pour l'\u00e9quipe non ex\u00e9cutive. L'\u00e2ge moyen de l'\u00e9quipe de direction \u00e9tant relativement \u00e9lev\u00e9, l'un des risques r\u00e9v\u00e9l\u00e9s dans le rapport annuel 2019 est que l'entreprise \"d\u00e9pende de quelques personnes cl\u00e9s pour ses principales d\u00e9cisions d'investissement et d'allocation de capital\". Un changement inattendu de Warren E. Buffett et de Charles T. Munger en particulier peut avoir un effet n\u00e9gatif sur l'entreprise. Tous deux affirment \u00eatre en bonne sant\u00e9, mais l'entreprise semble mettre en place un plan de succession potentiel pour att\u00e9nuer le risque.<\/p>

En 2018, Gregory Able et Ajit Jain ont \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9s vice-pr\u00e9sidents des op\u00e9rations de non-assurance et des op\u00e9rations d'assurance. Des cadres sup\u00e9rieurs ont d\u00e9clar\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 s'\u00e9tait pr\u00e9par\u00e9e \u00e0 la succession de Warren. Buffet a d\u00e9clar\u00e9 qu'il ne vendrait aucune action Berkshire et que toutes les actions seraient converties en actions Bs et confi\u00e9es aux diff\u00e9rentes fondations \u00e0 la date de distribution pr\u00e9vue. Les administrateurs non ex\u00e9cutifs et ind\u00e9pendants continueront \u00e0 servir de gardiens pour prot\u00e9ger les int\u00e9r\u00eats des actionnaires.\u00a0<\/p>

Source de : <\/b>Fintel.io<\/b><\/a><\/p>

\"Stock<\/a><\/p>

Berkshire Hathaway d\u00e9tient des actions de 46 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse aux \u00c9tats-Unis, selon les donn\u00e9es de la d\u00e9claration 13F de Berkshire Hathaway.<\/p>

\"Berkshire<\/a>\u00a0<\/p>

Source : : <\/span>Fintel.io <\/span><\/a>& <\/span>Kip linger<\/span><\/a><\/span><\/p>

\"Acquisition<\/a><\/p>

Les crit\u00e8res d'acquisition de Berkshire fixent les r\u00e8gles de base de l'acquisition pour le public. La soci\u00e9t\u00e9 cible les achats importants sur les entreprises dont le b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t est sup\u00e9rieur \u00e0 $75 millions d'euros et dont la capacit\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficiaire est constante. L'entreprise doit avoir une bonne gestion, car Berkshire ne la fournit pas. Les entreprises technologiques n'ont pas les faveurs de Berkshire et de Buffett.<\/p>

Berkshire Hathaway a r\u00e9alis\u00e9 plus de 65 acquisitions. Les informations contenues dans le document 10-K de la soci\u00e9t\u00e9 et les nouvelles constituent la base de l'analyse de la strat\u00e9gie d'acquisition.<\/p>

Performance<\/strong><\/h6>

L'entreprise ne publie pas de rapports financiers sur les entreprises individuelles. Chaque ann\u00e9e, elle fournit une analyse des performances d'entit\u00e9s importantes, mais cette analyse manque de rep\u00e8res coh\u00e9rents et de donn\u00e9es sp\u00e9cifiques. Il est donc difficile d'\u00e9valuer l'effet de l'acquisition et de d\u00e9terminer si l'op\u00e9ration est r\u00e9ussie ou non.<\/p>

Processus de r\u00e9flexion et de transaction<\/strong><\/h6>

Buffett utilise les crit\u00e8res d'acquisition divulgu\u00e9s pour \u00e9liminer un grand nombre de candidats non qualifi\u00e9s. Sur la base des informations disponibles sur les acquisitions pass\u00e9es, la d\u00e9cision finale est toujours prise par Buffett lui-m\u00eame et Charlie Munger, le vice-pr\u00e9sident de Berkshire.<\/p>

Montant et structure de paiement<\/strong><\/h6>

Le prix est bas\u00e9 sur les acqu\u00e9reurs eux-m\u00eames. Parmi les acquisitions divulgu\u00e9es qui ont \u00e9t\u00e9 collect\u00e9es, certaines ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es en combinant des actions et des liquidit\u00e9s, mais d'autres ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es uniquement avec des actions. Parmi les \u00e9changes d'actions, on peut citer RC Willey et Helzberg Diamonds, qui ont tous deux \u00e9t\u00e9 achet\u00e9s dans le cadre d'un \u00e9change d'actions Berkshire. Duracell et WPLG ont \u00e9t\u00e9 acquises par \u00e9change d'actions d'autres soci\u00e9t\u00e9s. Precision Castparts et BNSF font partie des acquisitions priv\u00e9es divulgu\u00e9es.<\/p>

General Re a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en \u00e9change des actions de Berkshire. L'affaire General Re est importante parce que la transaction a \u00e9t\u00e9 conclue par l'\u00e9mission de 272 200 actions de nouvelles fournitures. Le prix correspondait \u00e0 la juste valeur de l'entreprise \u00e0 l'\u00e9poque, et cette nouvelle \u00e9mission a augment\u00e9 le nombre d'actions en circulation de plus de 20 %. Avec l'augmentation du prix des actions au fil des ans, les actionnaires de Berkshire \"donnent bien plus qu'ils ne re\u00e7oivent\", comme l'a \u00e9crit Buffett dans sa lettre de 2017.<\/p>

Dexter Shoes est un autre investissement rat\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 en actions en 1993. La valeur de l'entreprise a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite \u00e0 n\u00e9ant peu apr\u00e8s l'achat. Les $434 millions d'actions utilis\u00e9es pour l'achat valaient $6 milliards en 2016.<\/p>

Les excellentes performances de Berkshire Hathaway constituent un avantage en cas d'acquisition. Ses actions peuvent \u00eatre tr\u00e8s attrayantes pour les acqu\u00e9reurs potentiels et les convaincre de vendre l'entreprise \u00e0 un prix r\u00e9duit. Sur la base des informations connues, Buffett est de plus en plus r\u00e9ticent \u00e0 utiliser des actions pour ses achats.<\/p>

Industrie<\/strong><\/h6>

Il existe deux types d'acquisitions :<\/p>

1) Des acquisitions autonomes importantes ;<\/p>

Le premier type d'acquisition se concentre sur des entreprises telles que Precision Castparts et Fruit of the Loom, dans des secteurs tels que l'habillement, les articles de luxe et l'alimentation et les boissons. Bien qu'elles appartiennent aux m\u00eames industries, les entreprises qui en font partie fonctionnent g\u00e9n\u00e9ralement de mani\u00e8re ind\u00e9pendante.<\/p>

2) Des acquisitions compl\u00e9mentaires qui s'int\u00e8grent aux entreprises qu'ils poss\u00e8dent d\u00e9j\u00e0.<\/p>

Le deuxi\u00e8me type sera repr\u00e9sent\u00e9 par l'assurance, avec onze soci\u00e9t\u00e9s sur la liste des filiales. Il est \u00e9vident que Buffett a une liste de secteurs qu'il pr\u00e9f\u00e8re et qu'il comprend. Comme indiqu\u00e9 dans les crit\u00e8res d'acquisition, les secteurs sont assez traditionnels et ne disposent pas de technologies de pointe \u00e0 utiliser dans les lignes directrices du secteur.<\/p>

\"Risk<\/a><\/h3>
Berkshire Hathaway identifiera ses risques, par exemple dans le 10K de 2019, o\u00f9 l'entreprise \u00e9num\u00e8re les probl\u00e8mes auxquels elle est confront\u00e9e avec les risques ci-dessous.<\/h6>
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