{"id":8582,"date":"2024-02-18T07:13:13","date_gmt":"2024-02-18T12:13:13","guid":{"rendered":"https:\/\/lions.financial\/?p=8582"},"modified":"2024-05-14T04:40:11","modified_gmt":"2024-05-14T09:40:11","slug":"investment-research-analysis-risk-management-delta-airlines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lions.financial\/es\/investment-research-analysis-risk-management-delta-airlines\/","title":{"rendered":"Investigaci\u00f3n de inversiones An\u00e1lisis Gesti\u00f3n de riesgos Delta Airlines"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Visi\u00f3n general de la empresa<\/b><\/h2>

Sede central: Atlanta, GA<\/span><\/p>

N\u00famero de empleados: 83,000 (12\/31\/2021)<\/span><\/p>

Tama\u00f1o de la flota: 847 (657 <\/span>propiedad <\/span><\/i>+82 <\/span>arrendamiento financiero <\/span><\/i>+108 <\/span>arrendamiento operativo<\/span><\/i> 12\/31\/2021)<\/span><\/p>

Salidas: 4000+ diarios (31\/12\/2021)<\/span><\/p>

Fundador e historia<\/b><\/h2>
\"Founder<\/a><\/b><\/div>

Fundador: Collett Everman Woolman<\/b><\/p>

Huff Daland Dusters se fund\u00f3 en Macon, GA, y se traslad\u00f3 a Monroe, LA, unos meses m\u00e1s tarde. Los 18 aviones de Huff Daland constitu\u00edan la flota privada m\u00e1s destacada del mundo, y prestaba servicio en el sur y el oeste de Estados Unidos. En 1928, Woolman e inversores locales compraron los activos de Huff Daland Dusters, y la nueva compa\u00f1\u00eda se constituy\u00f3 como Delta Air Service. El servicio de pasajeros comenz\u00f3 en 1929, pero en 1930 se suspendi\u00f3 por falta de un contrato de correo a\u00e9reo. En 1934, Delta consigui\u00f3 un contrato de correo a\u00e9reo y reanud\u00f3 el servicio.<\/span><\/p>

Consejo de Administraci\u00f3n<\/b><\/h2>
\u00a0<\/div>
\"Directors<\/a><\/b><\/div>

Edward H. Bastian (Director General): <\/b>En su anterior cargo de Presidente, Ed se centr\u00f3 en dirigir las funciones comerciales e internacionales de Delta y en reforzar la base financiera de la compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s de la innovaci\u00f3n, la reducci\u00f3n de la deuda, el crecimiento de los ingresos y el refuerzo de la red mundial de la aerol\u00ednea.<\/span><\/p>

Francis S. Blake: <\/b>El Sr. Blake es el presidente no ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de Delta y anteriormente ocup\u00f3 el cargo de director principal del Consejo de Administraci\u00f3n de Delta desde mayo de 2016 hasta octubre de 2016.<\/span><\/p>

Ashton B. Carter: <\/b>El Secretario Carter es Director del Centro Belfer de Ciencia y Asuntos Internacionales de la Escuela de Gobierno John F. Kennedy de la Universidad de Harvard e Investigador de Innovaci\u00f3n en el MIT.<\/span><\/p>

Greg Creed: <\/b>\u00a1El Sr. Creed fue consejero delegado de Yum! Brands, Inc, operador global de restaurantes de servicio r\u00e1pido, desde enero de 2015 hasta su jubilaci\u00f3n en diciembre de 2019. \u00a1Tambi\u00e9n fue miembro del Consejo de Administraci\u00f3n de Yum! Brands desde noviembre de 2014 hasta mayo de 2020.<\/span><\/p>

David G. DeWalt: <\/b>El Sr. DeWalt es el Fundador y Director Gerente de NightDragon Security AllegisCyber Capital. El Sr. DeWalt es tambi\u00e9n el Presidente de NightDragon Acquisition Corp, una empresa de adquisici\u00f3n de prop\u00f3sito especial formada para completar una combinaci\u00f3n de negocios en el sector de la ciberseguridad, la seguridad, la seguridad y el sector privado.<\/span><\/p>

William Easter: <\/b>El Sr. Easter fue Presidente y Consejero Delegado de DCP Midstream, LLC (anteriormente Duke Energy Field Services, LLC) desde 2004 hasta su jubilaci\u00f3n en 2008.<\/span><\/p>

Leslie D. Hale: <\/b>La Sra. Hale es presidenta y consejera delegada de RLJ Lodging Trust, un fondo de inversi\u00f3n inmobiliaria en alojamiento que cotiza en bolsa, desde agosto de 2018.<\/span><\/p>

Christopher A. Hazleton: <\/b>El Sr. Hazleton es piloto de Delta y capit\u00e1n del avi\u00f3n Airbus 321.<\/span><\/p>

Michael P. Huerta:<\/b> El Sr. Huerta trabaja actualmente como consultor de la industria del transporte, actuando como asesor principal de Macquarie Capital.<\/span><\/p>

Jeanne P. Jackson: <\/b>La Sra. Jackson se jubil\u00f3 como asesora estrat\u00e9gica s\u00e9nior del director general de NIKE, Inc. a partir de agosto de 2017.<\/span><\/p>

George N. Mattson: <\/b>El Sr. Mattson es inversor privado en empresas p\u00fablicas y privadas y fue cofundador y copresidente de NextGen Acquisition Corp. y NextGen Acquisition Corp. II, ambas empresas de adquisiciones especiales antes de sus fusiones en 2021 con Xos, Inc. y Virgin Orbit Holdings, respectivamente.<\/span><\/p>

Sergio Rial: <\/b>El Sr. Rial es Presidente no ejecutivo del Consejo de Banco Santander (Brasil), filial de Banco Santander. Tambi\u00e9n es Presidente del Consejo de Vibra Energia SA, una empresa energ\u00e9tica brasile\u00f1a, y Vicepresidente del Consejo de BRF S.A., una empresa mundial de procesamiento de alimentos con sede en Brasil.<\/span><\/p>

David S. Taylor: <\/b>El Sr. Taylor es Presidente Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n de The Procter & Gamble Company.<\/span><\/p>

Kathy Waller: <\/b>La Sra. Waller es Directora Ejecutiva del Comit\u00e9 de Atlanta para el Progreso.<\/span><\/p>

Equipo ejecutivo<\/b><\/h2>
\u00a0<\/b><\/div>
\"Executive<\/a>\u00a0<\/b><\/div>
\u00a0<\/div>

Edward H. Bastian (Director General): <\/b>En su anterior cargo de Presidente, Ed se centr\u00f3 en dirigir las funciones comerciales e internacionales de Delta y en reforzar la base financiera de la compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s de la innovaci\u00f3n, la reducci\u00f3n de la deuda, el crecimiento de los ingresos y el refuerzo de la red mundial de la aerol\u00ednea.<\/span><\/p>

Glen Hauenstein (Presidente):<\/b> Anteriormente, Glen fue Vicepresidente Ejecutivo y Director de Ingresos. Como Presidente, Glen supervisa un equipo responsable de la red de Delta, la gesti\u00f3n de ingresos, la venta de reservas, la atenci\u00f3n al cliente, el compromiso del cliente y las estrategias de fidelizaci\u00f3n.<\/span><\/p>

Allison Ausband (Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Experiencia del Cliente):<\/b> Anteriormente fue Vicepresidenta Senior de Servicio a bordo de Delta Air Lines, donde dirigi\u00f3 un equipo de 24.000 auxiliares de vuelo y personal de supervisi\u00f3n y apoyo en todo el mundo, as\u00ed como la experiencia y el funcionamiento global de Delta en materia de alimentos y bebidas a bordo.<\/span><\/p>

Alain Bellemare (Presidente - Internacional):<\/b> Alain Bellemare se incorpor\u00f3 a Delta Air Lines en 2021 como Presidente - Internacional, dirigiendo la cartera de inversiones internacionales y trabajando en estrecha colaboraci\u00f3n con los socios mientras se recuperan de la pandemia.<\/span><\/p>

Peter Carter (Vicepresidente Ejecutivo, Director Jur\u00eddico y Secretario Corporativo):<\/b> Como Director Jur\u00eddico, Peter supervisa los grupos de asuntos jur\u00eddicos, normativos, de cumplimiento y gubernamentales de Delta en todo el mundo y forma parte del Comit\u00e9 de Liderazgo de Delta. Peter se centra en garantizar la libertad de Delta para operar, proteger la marca Delta y defender los intereses de Delta ante los responsables pol\u00edticos de todo el mundo.<\/span><\/p>

Gary Chase (Vicepresidente primero de Desarrollo Empresarial y Planificaci\u00f3n Financiera):<\/b> Gary y el equipo de Estrategia Corporativa son responsables de desarrollar y ejecutar los planes e iniciativas a largo plazo necesarios para que Delta alcance sus objetivos estrat\u00e9gicos y financieros. Gary tambi\u00e9n dirige One Delta, un programa de transformaci\u00f3n de la empresa cuyo objetivo es aumentar la eficiencia estructural en m\u00e1s de 1.400 millones de euros para 2020.\u00a0<\/span><\/p>

Dan Janki (Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero):<\/b> Dan dirige la organizaci\u00f3n de Finanzas de Delta, que incluye la elaboraci\u00f3n de informes financieros, la organizaci\u00f3n de controladores, la auditor\u00eda corporativa, la planificaci\u00f3n financiera, las relaciones con los inversores, la tesorer\u00eda, la cadena de suministro de flotas y TechOps, la gesti\u00f3n del combustible, incluida nuestra refiner\u00eda, la gesti\u00f3n de la cadena de suministro y la estrategia corporativa.<\/span><\/p>

John Laughter (Vicepresidente Ejecutivo y Jefe de Operaciones):<\/b> Dirige los equipos responsables de las operaciones l\u00edderes del sector, seguras y fiables en todo el mundo, con la supervisi\u00f3n de Seguridad Corporativa, Seguridad y Cumplimiento; Recursos de la Tripulaci\u00f3n; Operaciones de Vuelo; An\u00e1lisis y Rendimiento de las Operaciones; Centro de Operaciones y Clientes; Aerol\u00edneas Filiales; y Operaciones T\u00e9cnicas, incluido el Grupo de Servicios TechOps de Delta (DTSG).<\/span><\/p>

Tim Mapes (Vicepresidente Senior y Director de Marketing y Comunicaciones):<\/b> Es responsable de la estrategia y coordinaci\u00f3n de las comunicaciones internas y externas de Delta y de la labor de sostenibilidad de la aerol\u00ednea mundial.<\/span><\/p>

Rahul Samant (Vicepresidente Ejecutivo y Director de Informaci\u00f3n):<\/b>\u00a0 Su trabajo para fortalecer la infraestructura de TI de Delta, al tiempo que lidera la transformaci\u00f3n digital de Delta, respalda el enfoque l\u00edder en la industria de la aerol\u00ednea para armar a los empleados con herramientas basadas en la informaci\u00f3n para interactuar de manera m\u00e1s significativa con los clientes.<\/span><\/p>

Steve Sear ( Vicepresidente Ejecutivo de Ventas y Distribuci\u00f3n Mundial):<\/b> Steve Sear es Vicepresidente Ejecutivo de Ventas Globales y Distribuci\u00f3n de Delta Air Lines, y dirige los equipos que supervisan las relaciones con los clientes en todo el mundo y los programas con empresas, compa\u00f1\u00edas de gesti\u00f3n de viajes, socios de distribuci\u00f3n y proveedores de log\u00edstica de carga.<\/span><\/p>

Joanne Smith (Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Personal):<\/b> Es responsable de preservar la cultura \u00fanica de la aerol\u00ednea de compromiso positivo con sus m\u00e1s de 80.000 empleados, supervisando la gesti\u00f3n y el desarrollo del talento, la contrataci\u00f3n, la prestaci\u00f3n de servicios de RR.HH., la diversidad y la inclusi\u00f3n, las pol\u00edticas y los programas de RR.HH.<\/span><\/p>

Henry Ting (Vicepresidente primero y Director de Sanidad):<\/b> El Dr. Ting lidera Delta en la reimaginaci\u00f3n de nuestro enfoque de la salud y el bienestar, utilizando nuevas tecnolog\u00edas, inteligencia artificial, an\u00e1lisis avanzados y asociaciones innovadoras.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>

Posicionamiento del producto<\/b><\/h2>
\u00a0<\/b><\/div>

\"Product<\/a><\/p>

Pasajeros: Seguir apostando por los productos premium y la segmentaci\u00f3n de la clientela\u00a0<\/b><\/h3>

Confianza en el segmento de clientes m\u00e1s sensible a los precios:<\/b><\/h4>
  1. \u00a0 \u00a0 Prima: un tercio de los ingresos por pasajero<\/span><\/li>
  2. \u00a0 \u00a0 Delta Uno<\/span><\/li>
  3. \u00a0 \u00a0 Delta Premium Select<\/span><\/li>
  4. \u00a0 \u00a0 Primera clase<\/span><\/li>
  5. \u00a0 \u00a0 Delta Confort +<\/span><\/li>
  6. \u00a0 \u00a0 B\u00e1sico: la mitad de los ingresos por pasajeros<\/span><\/li>
  7. \u00a0 \u00a0 Cabina principal<\/span><\/li>
  8. \u00a0 \u00a0 \u00a0Econom\u00eda b\u00e1sica<\/span><\/li><\/ol>

    Los clientes pueden adquirir servicios adicionales seg\u00fan sus necesidades.<\/span><\/p>

    Carga:<\/b>\u00a0<\/span><\/p>

    1. \u00a0 \u00a0 SkyTeam Cargo<\/span><\/li>
    2. \u00a0 \u00a0 Aument\u00f3 la demanda y la capacidad durante la pandemia, y la tendencia contin\u00faa.<\/span><\/li><\/ol>

      An\u00e1lisis DAFO<\/b><\/h2>
      \u00a0<\/b><\/div>

      \"Delta<\/a><\/p>

      Puntos fuertes:<\/b><\/p>

      1. \u00a0 \u00a0<\/span>Gran tama\u00f1o de la flota y alto porcentaje de propiedad<\/span><\/li>
      2. \u00a0<\/span>\u00a0\u00a0<\/span>Mayor capacidad y menores impuestos<\/span><\/li>
      3. \u00a0 \u00a0<\/span>Valor y reconocimiento de la marca y fidelidad del cliente<\/span><\/li>
      4. \u00a0 \u00a0<\/span>Transportista heredado<\/span><\/li>
      5. \u00a0 <\/span>Mejor aerol\u00ednea estadounidense de 2021 seg\u00fan la WST, n\u00ba 1 en la encuesta anual Business Travel News Airline Survey.<\/span><\/li>
      6. \u00a0<\/span>Factor de finalizaci\u00f3n de 99,4%, con 88% de vuelos nacionales que llegan a tiempo.<\/span><\/li>
      7. \u00a0<\/span>95% de los aviones de l\u00ednea principal est\u00e1n equipados con pantallas en los respaldos de los asientos<\/span><\/li>
      8. Cooperaci\u00f3n con American Express<\/span><\/li>
      9. Aumente los flujos de ingresos y fomente la fidelidad de los clientes.<\/span><\/li>
      10. Programa SkyMiles\u00a0<\/span><\/li>
      11. Dise\u00f1ado para socios premium y viajeros frecuentes<\/span><\/li>
      12. Afiliaci\u00f3n creciente<\/span><\/li>
      13. Vender millas a empresas no a\u00e9reas y a otras compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas<\/li>
      14. \u00a0aumento de los ingresos por primas y flujos de caja m\u00e1s resistentes<\/span><\/li>
      15. Una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de la capacidad tras la pandemia permite a Delta aumentar su control de los recursos y mercados en los centros costeros<\/span><\/li>
      16. \u00a0<\/span>Alianzas estrat\u00e9gicas mediante empresas conjuntas<\/span><\/li>
      17. \u00a0<\/span>SkyTeam<\/span><\/li>
      18. \u00a0<\/span>Conexi\u00f3n Delta<\/span><\/li>
      19. \u00a0 \u00a0<\/span>Simplificaci\u00f3n y sustituci\u00f3n de la flota<\/span><\/li>
      20. \u00a0 \u00a0<\/span>Reducci\u00f3n de los costes futuros de mantenimiento y combustible\u00a0<\/span><\/li>
      21. \u00a0 \u00a0<\/span>Mejor experiencia de viaje para los clientes (aumento de los asientos premium)<\/span><\/li>
      22. \u00a0 \u00a0<\/span>S\u00f3lidos cimientos financieros<\/span><\/li>
      23. \u00a0\u00a0 <\/span>Monroe Energ\u00eda y MRO<\/span><\/li>
      24. \u00a0 \u00a0Medida de reducci\u00f3n de costes al adquirir aviones usados<\/span><\/li><\/ol>

        Debilidades:<\/b><\/p>

        1. Dependencia del mercado nacional<\/span><\/li>
        2. Aunque el mercado nacional se est\u00e1 recuperando r\u00e1pidamente hasta el nivel anterior a la pandemia, la demanda internacional sigue rezagada. Esto podr\u00eda obstaculizar la expansi\u00f3n mundial de Delta.<\/span><\/li>
        3. Finanzas<\/span><\/li>
        4. Una cantidad significativa de obligaciones fijas existentes<\/span><\/li><\/ol>

          Oportunidades:<\/b><\/p>

          1. \u00a0<\/span>Ampliaci\u00f3n de MRO para dar servicio a otras aerol\u00edneas<\/span><\/li>
          2. \u00a0<\/span>Aunque actualmente MRO presta servicios a varias aerol\u00edneas, Delta podr\u00eda seguir ampliando sus servicios para aumentar y diversificar sus fuentes de ingresos.<\/span><\/li>
          3. \u00a0 <\/span>Mediante alianzas estrat\u00e9gicas y la compra de aviones, Delta podr\u00eda ampliar sus rutas nacionales e internacionales (Asia) y satisfacer una mayor demanda.<\/span><\/li><\/ol>

            \u00a0<\/span>Amenazas:<\/b><\/p>

            1. \u00a0<\/span>COVID-19<\/span><\/li>
            2. \u00a0<\/span>Restricciones de viaje<\/span><\/li>
            3. \u00a0<\/span>Viajeros desanimados<\/span><\/li>
            4. \u00a0<\/span>Cambio permanente: trabajo desde casa, plataformas de reuniones virtuales<\/span><\/li>
            5. \u00a0<\/span>Posible disminuci\u00f3n de la liquidez<\/span><\/li>
            6. \u00a0<\/span>Los resultados negativos de los socios<\/span><\/li>
            7. \u00a0<\/span>Menor rendimiento de la inversi\u00f3n<\/span><\/li>
            8. \u00a0<\/span>Reputaci\u00f3n<\/span><\/li>
            9. \u00a0<\/span>Situaciones econ\u00f3micas y pol\u00edticas<\/span><\/li>
            10. \u00a0 <\/span>Precios del petr\u00f3leo<\/span><\/li>
            11. \u00a0<\/span>Normativa gubernamental<\/span><\/li>
            12. \u00a0<\/span>Rutas<\/span><\/li>
            13. \u00a0Tasas e impuestos aeroportuarios<\/span><\/li><\/ol>

              Delta Airlines Fondo de comercio y otros activos intangibles (Millones de USD)<\/b><\/p>
              14944<\/span><\/td>2019<\/span><\/td><\/tr>
              15764<\/span><\/td>2020<\/span><\/td><\/tr>
              15754<\/span><\/td>2021<\/span><\/td><\/tr>
              15752<\/span><\/td>3.31.2022<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

              United Airlines Fondo de comercio y otros activos intangibles: 7319, en descenso desde 2010<\/span><\/p>

              American Airlines Fondo de comercio y otros activos intangibles: 6061, en descenso desde 2015<\/span><\/p>

              An\u00e1lisis de la competencia a nivel mundial<\/b><\/h2>
              \u00a0<\/b><\/div>

              \"Competitive<\/a><\/p>

              1. EE.UU.\u00a0<\/span><\/li><\/ol>
                Empresa<\/span><\/td>Ratio de liquidez (Ratio corriente)<\/span><\/td>Ratio de solvencia(D\/E)<\/span><\/td>Crecimiento de los ingresos de explotaci\u00f3n en los \u00faltimos doce meses\u00a0<\/span><\/td>Total de aeronaves (Capital y Operating Leased)<\/span><\/td><\/tr>
                Aerol\u00ednea Delta\u00a0<\/span><\/td>0.7x<\/span><\/td>1,156.8%<\/span><\/td>1.5%<\/span><\/td>990 (189)<\/span><\/td><\/tr>
                American Airline Inc.<\/span><\/td>0.8x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>(6.8%)<\/span><\/td>1,432(470)<\/span><\/td><\/tr>
                United Airline Holding<\/span><\/td>1.0x<\/span><\/td>1,112.0%<\/span><\/td>(6.8%)<\/span><\/td>1,344(161)<\/span><\/td><\/tr>
                JetBlue Airway<\/span><\/td>0.8x<\/span><\/td>132.3%<\/span><\/td>(2.7%)<\/span><\/td>282(62)<\/span><\/td><\/tr>
                Aerol\u00ednea Southernwest<\/span><\/td>1.9x<\/span><\/td>117.5%<\/span><\/td>3.2%<\/span><\/td>722(129)<\/span><\/td><\/tr>
                Holding Frontier Group\u00a0<\/span><\/td>0.6x<\/span><\/td>675.3%<\/span><\/td>(5.5%)<\/span><\/td>110(110)<\/span><\/td><\/tr>
                SkyWest Inc.<\/span><\/td>0.9x<\/span><\/td>149.7%<\/span><\/td>3.2%<\/span><\/td>509(88)<\/span><\/td><\/tr>
                Grupo a\u00e9reo Alaska<\/span><\/td>0.9x<\/span><\/td>110.0%<\/span><\/td>6.6%<\/span><\/td>249(62)<\/span><\/td><\/tr>
                Aerol\u00ednea Spirit<\/span><\/td>1.1x<\/span><\/td>265.2%<\/span><\/td>(14.9%)<\/span><\/td>173(67)<\/span><\/td><\/tr>
                Media del sector<\/span><\/td>0.97x<\/span><\/td>464.85%<\/span><\/td>-2.47%<\/span><\/td>645.7(195.4)<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
                1. Asia<\/span><\/li><\/ol>
                  Empresa<\/span><\/td>Ratio de liquidez (Ratio corriente)<\/span><\/td>Ratio de solvencia(D\/E)<\/span><\/td>Crecimiento de los ingresos de explotaci\u00f3n en los \u00faltimos doce meses\u00a0<\/span><\/td>Total de aeronaves (Capital y Operating Leased)<\/span><\/td><\/tr>
                  Aerol\u00ednea Delta\u00a0<\/span><\/td>0.7x<\/span><\/td>1,156.8%<\/span><\/td>1.5%<\/span><\/td>990 (189)<\/span><\/td><\/tr>
                  China Eastern Airlines Corporation Limited\u00a0<\/span><\/td>0.3x<\/span><\/td>381.7%<\/span><\/td>(26.3%)<\/span><\/td>758(491)<\/span><\/td><\/tr>
                  China Southern Airlines Company Limited<\/span><\/td>0.3x<\/span><\/td>253.2%<\/span><\/td>(11.2%)<\/span><\/td>878(561)<\/span><\/td><\/tr>
                  Cathay Pacific Airways Limited<\/span><\/td>0.7x<\/span><\/td>124.4%<\/span><\/td>(12.1%)<\/span><\/td>160(72)<\/span><\/td><\/tr>
                  Air China Limited<\/span><\/td>0.3x<\/span><\/td>336.7%<\/span><\/td>(29.9%)<\/span><\/td>746(446)<\/span><\/td><\/tr>
                  ANA Holding Inc.<\/span><\/td>1.9x<\/span><\/td>217.8%<\/span><\/td>(13.9%)<\/span><\/td>293(104)<\/span><\/td><\/tr>
                  Japan Airlines<\/span><\/td>1.6x<\/span><\/td>110.0%<\/span><\/td>(25.7%)<\/span><\/td>239(26)<\/span><\/td><\/tr>
                  Singapore Airlines<\/span><\/td>2.2x<\/span><\/td>68.8%<\/span><\/td>(12.5%)<\/span><\/td>183(0)<\/span><\/td><\/tr>
                  Cebu Air, Inc.<\/span><\/td>0.6x<\/span><\/td>2,996.3%<\/span><\/td>(127.7%)<\/span><\/td>74(48)<\/span><\/td><\/tr>
                  Media del sector<\/span><\/td>0.96x<\/span><\/td>627.30%<\/span><\/td>-28.64%<\/span><\/td>480.1(215.2)<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
                  1. UE<\/span><\/li><\/ol>
                    Empresa<\/span><\/td>Ratio de liquidez (Ratio corriente)<\/span><\/td>Ratio de solvencia(D\/E)<\/span><\/td>Crecimiento de los ingresos de explotaci\u00f3n en los \u00faltimos doce meses\u00a0<\/span><\/td>Total de aeronaves (Capital y Operating Leased)<\/span><\/td><\/tr>
                    Aerol\u00ednea Delta\u00a0<\/span><\/td>0.7x<\/span><\/td>1,156.8%<\/span><\/td>1.5%<\/span><\/td>990 (189)<\/span><\/td><\/tr>
                    Aegean Airlines S.A.<\/span><\/td>1.2x<\/span><\/td>359.1%<\/span><\/td>1.4%<\/span><\/td>68(NA)<\/span><\/td><\/tr>
                    Air France-KLM SA\u00a0<\/span><\/td>0.9x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>(14.2%)<\/span><\/td>505(333)<\/span><\/td><\/tr>
                    Air New Zealand Limited<\/span><\/td>0.3x<\/span><\/td>415.0%<\/span><\/td>(20.3%)<\/span><\/td>111(NA)<\/span><\/td><\/tr>
                    Aerol\u00ednea consolidada internacional<\/span><\/td>0.8x<\/span><\/td>2,318.0%<\/span><\/td>(24.2%)<\/span><\/td>447(NA)<\/span><\/td><\/tr>
                    Media del sector<\/span><\/td>0.78x<\/span><\/td>1062.23%<\/span><\/td>-11.16%<\/span><\/td>424.2(NA)<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

                    Fuente: mergr.com\u00a0\u00a0<\/span><\/p>

                    Comparaci\u00f3n de mercados<\/b><\/b><\/p>

                    • EE.UU.<\/b><\/li><\/ul>

                      \"US<\/p>

                      Tama\u00f1o de la flota: Delta 990; AA 1432, UA 134, southwest 722<\/span><\/p>

                      \"US<\/p>

                      • Los grandes gastos de combustible en relaci\u00f3n con los gastos de explotaci\u00f3n indican la escala de las flotas, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica y la eficiencia de las rutas de vuelo.<\/span><\/li><\/ul>

                        \"revenue<\/p>

                        • Ingresos similares generados por las millas de los pasajeros con la aerol\u00ednea United\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                          \"Rev<\/p>

                          • Los buenos resultados en Rev Pasajero-Milla y gasto de combustible se traducen en un EBIT mejor que el de los dem\u00e1s.<\/span><\/li><\/ul>

                            \"Delta\u2019s<\/p>

                            • El equivalente en efectivo de Delta es 55% y 38% inferior al de AA y UA, lo que limita su potencial de fusiones y adquisiciones en comparaci\u00f3n con estas dos aerol\u00edneas.<\/span><\/li><\/ul>

                              Mercado asi\u00e1tico\u00a0<\/b><\/p>

                              \"Asian<\/p>

                              \"fuel<\/p>

                              • El gasto de combustible % del gasto total es el menor entre las 3 principales aerol\u00edneas asi\u00e1ticas, mientras que el importe de los gastos de combustible es, de media, 1,5 veces superior a la media de las 3 principales aerol\u00edneas en la \u00e9poca no pand\u00e9mica.<\/span><\/li>
                              • La discrepancia entre el gasto en combustible y el porcentaje de gasto en combustible puede deberse al bajo coste de la mano de obra en los pa\u00edses en desarrollo.<\/span><\/li><\/ul>

                                \"revenue<\/p>

                                • Los ingresos por pasajero Miles son aproximadamente 1,44 veces superiores a la media de las 3 principales aerol\u00edneas en la era no pand\u00e9mica.\u00a0<\/span><\/li>
                                • El precio de los billetes de avi\u00f3n en EE.UU. es superior al del mercado asi\u00e1tico\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                  \"Rev<\/p>

                                  • El EBIT es 4 veces superior al de otras 3 aerol\u00edneas principales antes y durante la pandemia. En 2021, la p\u00e9rdida se reducir\u00e1 y se espera que siga reduci\u00e9ndose<\/span><\/li><\/ul>

                                    \"Cash<\/p>

                                    • China Southern, el mayor tenedor de efectivo del mercado asi\u00e1tico, en 2022, multiplicar\u00e1 por 2,5 su efectivo en manos<\/span><\/li><\/ul>

                                      Mercado europeo<\/b><\/p>

                                      \"European<\/p>

                                      • Mayor gasto en combustible: escala y tecnolog\u00eda, precio de las materias primas\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                        \"European<\/p>

                                        • 3,3 veces el EBIT de las otras 3 aerol\u00edneas en la era prepand\u00e9mica. Las p\u00e9rdidas se reducen r\u00e1pidamente al mismo nivel que las otras 3 aerol\u00edneas.<\/span><\/li><\/ul>

                                          \"Cash<\/p>

                                          Fuente yahoo finance\u00a0<\/span><\/p>

                                          • El efectivo en caja es el mismo que el de Air France y 1,5 veces el de las otras 2 compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas<\/span><\/li><\/ul>

                                            An\u00e1lisis cuantitativo<\/b><\/h2>
                                            \u00a0<\/b><\/div>

                                            Investigaci\u00f3n 10K<\/b><\/h2>
                                            \u00a0<\/b><\/div>

                                            \"Quantitative<\/p>

                                            Mayor riesgo interanual<\/b><\/p>

                                            \"Key<\/p>

                                            Cuando hab\u00eda un riesgo mencionado por primera vez, era el riesgo clave; cuando no hab\u00eda ning\u00fan riesgo clave, el combustible era el riesgo clave; y cuando ni siquiera el combustible era un riesgo, la operaci\u00f3n era el riesgo clave. Algunos de estos riesgos clave eran globales y afectaban a m\u00faltiples categor\u00edas.<\/span><\/p>

                                            Nivel de riesgo y factores interanuales\u00a0<\/b><\/p>

                                            \"Risk<\/p>

                                            Fuente Investopedia\u00a0<\/b><\/p>

                                            • Los riesgos mencionados por la direcci\u00f3n en los informes financieros se resumieron en 6 categor\u00edas.<\/span><\/li>
                                            • El combustible, como principal gasto de explotaci\u00f3n, figura por separado, junto con las limitaciones financieras, que pueden cuantificarse.<\/span><\/li>
                                            • Los problemas y accidentes de los empleados incluyen todos los riesgos sorpresa.\u00a0<\/span><\/li>
                                            • Las interrupciones de las operaciones y las normativas gubernamentales se refieren a riesgos estrat\u00e9gicos.\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                              Requisitos de capitalizaci\u00f3n<\/b><\/h2>

                                              \"Capitalization<\/p>

                                              \u00a0<\/b><\/div>

                                              Tenencia de efectivo YOY<\/b><\/p>

                                              \"Cash<\/p>

                                              Fuente Investopedia\u00a0<\/b><\/p>

                                              • Desde el comienzo de la pandemia, Delta ha mantenido una mayor cantidad de efectivo.<\/span><\/li>
                                              • En comparaci\u00f3n, entre 2019 y 2020, Delta tuvo 2,7 veces m\u00e1s efectivo, y el valor de la propiedad y el equipo disminuy\u00f3 un 15,2%<\/span><\/li><\/ul>

                                                Estructura de capital y ratio D\/E<\/b><\/p>

                                                \"Capital<\/p>

                                                • La pandemia mundial aument\u00f3 la deuda de Delta. La principal secci\u00f3n afectada fueron los beneficios no distribuidos, que se refieren a los beneficios de una empresa, y la relaci\u00f3n entre deuda y fondos propios aument\u00f3 enormemente.\u00a0<\/span><\/li>
                                                • El sector del transporte a\u00e9reo suele tener un ratio D\/E m\u00e1s alto, de unas 5-6 veces para 2021, pero Delta incluso ten\u00eda un ratio D\/E relativamente m\u00e1s alto que sus competidores. <\/span>Al mismo tiempo, sus tenencias de efectivo est\u00e1n disminuyendo, lo que supone un riesgo.\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                                  \"Capital<\/p>

                                                  Fuente Investopedia\u00a0<\/b><\/p>

                                                  \u00a0<\/h2>

                                                  \"Break-even<\/p>

                                                  An\u00e1lisis del punto de equilibrio<\/b><\/h2>

                                                  \u00a0<\/p><\/div>

                                                  Factor de carga de equilibrio (BLF)<\/b><\/p>

                                                  \"Breakeven<\/p>

                                                  Fuente Investopedia\u00a0<\/b><\/p>

                                                  • En el sector del transporte a\u00e9reo, el an\u00e1lisis del umbral de rentabilidad se centra en el factor de carga, es decir, el porcentaje medio de plazas que deben llenarse en un vuelo medio con la tarifa media vigente para que los ingresos por pasajero cubran los gastos de explotaci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/li>
                                                  • La funci\u00f3n del factor de carga de equilibrio (BLF) es CASM\/PMY; se utilizaron funciones de tendencia para proyectar los datos correspondientes a 2022. Con esta funci\u00f3n, el BLF es de 1,22, lo cual es imposible.<\/span><\/li>
                                                  • Delta tambi\u00e9n tiene ingresos por carga y otros recursos; los dem\u00e1s ingresos deben restarse de los gastos de explotaci\u00f3n para minimizar los gastos de explotaci\u00f3n que deben cubrir los ingresos por pasajeros.\u00a0<\/span><\/li>
                                                  • Tras los ajustes, el BLF es de 0,85, lo que es probable que consiga con la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, pero el BLF aumenta de trimestre en trimestre.<\/span><\/li>
                                                  • En comparaci\u00f3n con 2019, el mejor a\u00f1o, el factor cr\u00edtico para un menor riesgo es el menor gasto o, en contradicci\u00f3n, unos ingresos mucho mayores. <\/span>\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                                    Proyecci\u00f3n de flujo de caja<\/b><\/h2>
                                                    \"Cash<\/b><\/div>

                                                    \u00a0<\/p>

                                                    Flujo de caja antes y despu\u00e9s de Covid<\/b><\/p>

                                                    Durante la pandemia, Delta tuvo p\u00e9rdidas de explotaci\u00f3n; la fuente de su capital era la deuda, especialmente la deuda a largo plazo.<\/span><\/p>

                                                    Como empresa del sector del transporte a\u00e9reo m\u00e1s perjudicada por Covid, Delta gast\u00f3 parte de su efectivo en inversiones y utiliz\u00f3 el rescate como fuente de capital.<\/span><\/p>

                                                    El flujo de caja neto de las actividades de explotaci\u00f3n es suficiente para cubrir la inversi\u00f3n en equipos antes de la pandemia. En 2020, el flujo de caja operativo fue en gran medida negativo e incapaz de cubrir la inversi\u00f3n en equipos debido a la pandemia, y se recuper\u00f3 para cubrir el coste de los equipos en 2021. Durante la pandemia, la inversi\u00f3n en equipos se redujo a una cuarta parte y se recuper\u00f3 hasta el 0,66 del nivel anterior a la pandemia.\u00a0<\/span><\/p>

                                                    Las ventas de la inversi\u00f3n se mantienen en torno a los 500 a 800 millones, y las compras estaban limitadas por debajo de los 220 millones antes de la pandemia. Ambas m\u00e9tricas se disparan en torno a 10x y 7x en y despu\u00e9s de la pandemia.<\/span><\/p>

                                                    La salida de inversiones aumenta al haber m\u00e1s dinero en el mercado en 2020 y retroceder\u00e1 al reducirse la oferta monetaria.\u00a0<\/span><\/p>

                                                    M\u00faltiplos de valoraci\u00f3n media del sector<\/b><\/h2>
                                                    A\u00f1o<\/span><\/td>tev\/ ltm rev<\/span><\/td>tev\/ LTM ebitda<\/span><\/td>tev\/ LTM ebit<\/span><\/td>P\/E<\/span><\/td>P\/BV<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/16<\/b><\/td>1.02x<\/span><\/td>5.06x<\/span><\/td>6.4x<\/span><\/td>9.14x<\/span><\/td>3.38x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/16<\/b><\/td>.94x<\/span><\/td>4.24x<\/span><\/td>5.23x<\/span><\/td>7.19x<\/span><\/td>2.94x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/16<\/b><\/td>.83x<\/span><\/td>3.61x<\/span><\/td>4.44x<\/span><\/td>6.19x<\/span><\/td>2.45x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/16<\/b><\/td>.96x<\/span><\/td>4.24x<\/span><\/td>5.26x<\/span><\/td>7.4x<\/span><\/td>2.72x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/17<\/b><\/td>1.01x<\/span><\/td>4.71x<\/span><\/td>5.97x<\/span><\/td>8.37x<\/span><\/td>2.9x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/17<\/b><\/td>1.07x<\/span><\/td>5.42x<\/span><\/td>7.04x<\/span><\/td>8.98x<\/span><\/td>2.77x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/17<\/b><\/td>1.06x<\/span><\/td>5.31x<\/span><\/td>6.92x<\/span><\/td>9.8x<\/span><\/td>2.71x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/17<\/b><\/td>1.08x<\/span><\/td>5.54x<\/span><\/td>7.37x<\/span><\/td>10.49x<\/span><\/td>2.69x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/18<\/b><\/td>1.11x<\/span><\/td>5.74x<\/span><\/td>7.81x<\/span><\/td>11.14x<\/span><\/td>2.8x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/18<\/b><\/td>1.07x<\/span><\/td>5.67x<\/span><\/td>7.73x<\/span><\/td>10.75x<\/span><\/td>2.95x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/18<\/b><\/td>1.08x<\/span><\/td>6.01x<\/span><\/td>8.37x<\/span><\/td>11.42x<\/span><\/td>2.99x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/18<\/b><\/td>1.04x<\/span><\/td>5.9x<\/span><\/td>8.22x<\/span><\/td>10.82x<\/span><\/td>2.76x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/19<\/b><\/td>1.09x<\/span><\/td>5.x<\/span><\/td>9.1x<\/span><\/td>8.89x<\/span><\/td>2.46x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/19<\/b><\/td>1.19x<\/span><\/td>5.15x<\/span><\/td>9.66x<\/span><\/td>9.4x<\/span><\/td>2.83x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/19<\/b><\/td>1.18x<\/span><\/td>5.08x<\/span><\/td>9.1x<\/span><\/td>8.95x<\/span><\/td>2.78x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/19<\/b><\/td>1.11x<\/span><\/td>4.7x<\/span><\/td>8.14x<\/span><\/td>7.98x<\/span><\/td>2.42x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/20<\/b><\/td>1.x<\/span><\/td>4.07x<\/span><\/td>7.1x<\/span><\/td>6.82x<\/span><\/td>2.07x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/20<\/b><\/td>.74x<\/span><\/td>3.11x<\/span><\/td>6.16x<\/span><\/td>4.44x<\/span><\/td>1.12x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/20<\/b><\/td>.98x<\/span><\/td>6.76x<\/span><\/td>6.77x<\/span><\/td>5.01x<\/span><\/td>2.01x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/20<\/b><\/td>1.72x<\/span><\/td>14.95x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>6.42x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/21<\/b><\/td>2.84x<\/span><\/td>16.65x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>17.89x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/21<\/b><\/td>3.95x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>54.81x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    9\/30\/21<\/b><\/td>2.74x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>24.75x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    12\/31\/21<\/b><\/td>2.03x<\/span><\/td>255.41x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>11.19x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    3\/31\/22<\/b><\/td>1.68x<\/span><\/td>57.49x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>87.92x<\/span><\/td>6.95x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    6\/30\/22<\/b><\/td>1.44x<\/span><\/td>15.26x<\/span><\/td>NM<\/span><\/td>53.53x<\/span><\/td>7.99x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    media<\/span><\/td>1.38x<\/span><\/td>18.96x<\/span><\/td>7.2x<\/span><\/td>14.51x<\/span><\/td>6.91x<\/span><\/td><\/tr>
                                                    adj avg<\/span><\/td>1.11x<\/span><\/td>6.46x<\/span><\/td>7.2x<\/span><\/td>8.59x<\/span><\/td>3.23x<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

                                                    \u00a0<\/p>

                                                    Fuente yahoofinance\u00a0<\/span><\/p>

                                                    An\u00e1lisis del precio de las acciones<\/b><\/h2>
                                                    \u00a0<\/b><\/div>

                                                    Precio de las acciones desde la salida a bolsa<\/b><\/h3>
                                                    \u00a0<\/b><\/div>

                                                    OPV en la bolsa de NY el 03 de mayo de 2007, con un precio de $20\/acci\u00f3n. Las acciones de la empresa cotizaban antes del 3 de mayo de 2007. La empresa cancel\u00f3 o retir\u00f3 de la bolsa todas las acciones en circulaci\u00f3n en los mercados originales y volvi\u00f3 a cotizar en la bolsa de Nueva York.<\/span><\/p>

                                                    El 1 de junio de 2007, la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til era de 4.741 millones de d\u00f3lares, con 240 millones de acciones en circulaci\u00f3n, y el precio de las acciones cerr\u00f3 a 19,7 d\u00f3lares\/acci\u00f3n. La capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til fluctu\u00f3 y aument\u00f3 hasta uno de los m\u00e1ximos de 11.488 millones de d\u00f3lares el 31\/3\/200 con 787,388 millones de acciones en circulaci\u00f3n. Alcanz\u00f3 una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de 40.131 millones de d\u00f3lares el 31\/1\/2018 con 706,91 millones de acciones en circulaci\u00f3n.<\/span><\/p>

                                                    An\u00e1lisis del \u00edndice<\/b><\/h2>
                                                    \u00a0<\/b><\/div>

                                                    El NYSE Arca Global Airline Index (\"AXGAL\" o \"\u00cdndice\") es un \u00edndice ponderado por partes iguales de d\u00f3lares modificado dise\u00f1ado para medir el rendimiento de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas internacionales altamente capitalizadas y l\u00edquidas. El \u00cdndice sigue la evoluci\u00f3n de los precios de una selecci\u00f3n de acciones de mercados locales o ADR de las principales aerol\u00edneas estadounidenses y extranjeras. El \u00cdndice se estableci\u00f3 con un valor de referencia de 1000,00 el 27 de noviembre de 2006. Los valores del \u00cdndice son publicados por NYSE Euronext Inc (\"Proveedor del \u00cdndice\"), y el valor del \u00cdndice se publica cada 15 segundos a trav\u00e9s de la Red B de la Asociaci\u00f3n de Cintas Consolidadas con el s\u00edmbolo \"AXGAL\".<\/span><\/p>

                                                    Estudio de mercado<\/b><\/h2>
                                                    \u00a0<\/b><\/div>

                                                    Investigaci\u00f3n del mercado objetivo<\/b><\/b><\/h3>
                                                    \u00a0<\/b><\/div>

                                                    Clientes objetivo de la empresa<\/b><\/h4>

                                                    Trayectoria y destinos:<\/b><\/p>

                                                    • A nivel nacional, la red de Delta se centra en los centros principales de Atlanta, Minneapolis-St. Paul, Detroit y Salt Lake City. Los hubs centrales tienen una fuerte cuota de pasajeros locales, una elevada penetraci\u00f3n de clientes fieles a Delta, una posici\u00f3n competitiva en costes y unos m\u00e1rgenes s\u00f3lidos. Los hubs costeros de Boston, Los \u00c1ngeles, Nueva York-LaGuardia, Nueva York-JFK y Seattle proporcionan una fuerte presencia en mercados de grandes ingresos y permiten el crecimiento de productos premium y servicios internacionales.<\/span><\/li><\/ul>
                                                      • A nivel internacional, Delta cuenta con importantes centros de operaciones y presencia en los mercados de \u00c1msterdam, Londres-Heathrow, Ciudad de M\u00e9xico, Par\u00eds-Charles de Gaulle y Se\u00fal-Incheon. Durante la pandemia, Delta contin\u00faa sirviendo a los mercados transatl\u00e1ntico, transpac\u00edfico y latinoamericano directamente y a trav\u00e9s de empresas conjuntas con aerol\u00edneas globales asociadas. En 2021, Delta restableci\u00f3 aproximadamente 50% de capacidad en los mercados internacionales y se espera que en 2023 recupere totalmente los niveles de 2019.<\/span><\/li><\/ul>

                                                        En funci\u00f3n de la asequibilidad:<\/b><\/p>

                                                        En t\u00e9rminos de asequibilidad, Delta se dirige a pasajeros de clase media a alta con una renta familiar media de $100.000+, mientras que tambi\u00e9n ofrece la cabina b\u00e1sica para atraer a clientes de compa\u00f1\u00edas de bajo coste, como Frontier y Spirit.<\/span><\/p>

                                                        Viajeros frecuentes:<\/b><\/p>

                                                        Delta introdujo un programa de fidelidad llamado SkyMiles para viajeros frecuentes. El programa de fidelidad SkyMiles permite a los clientes acumular millas\" volando en Delta, Delta Connection y otras aerol\u00edneas participantes en el programa de fidelidad. Los clientes tambi\u00e9n pueden ganar millas a trav\u00e9s de empresas participantes, como compa\u00f1\u00edas de tarjetas de cr\u00e9dito, hoteles, agencias de alquiler de coches y empresas de viajes compartidos que compran millas a Delta. El contrato m\u00e1s importante de venta de millas se refiere a la relaci\u00f3n de tarjeta de cr\u00e9dito de marca compartida de Delta con American Express.<\/span><\/b><\/p>

                                                        \u00bfC\u00f3mo adquieren las empresas objetivo?<\/b><\/h3>
                                                        \u00a0<\/b><\/div>

                                                        El 14 de abril de 2008, bajo la amenaza del aumento de los precios del combustible y creyendo que la fusi\u00f3n supondr\u00eda un enorme ahorro de costes, Delta Air Lines y Northwest Airlines anunciaron que se fusionar\u00edan para crear la mayor aerol\u00ednea del mundo bajo el nombre de Delta.\u00a0<\/span><\/p>

                                                        Como resultado de la Fusi\u00f3n, cada acci\u00f3n ordinaria de Northwest en circulaci\u00f3n o emitible en virtud del Plan de Reorganizaci\u00f3n de Northwest se convirti\u00f3 en el derecho a recibir 1,25 acciones ordinarias de Delta. Delta esperaba emitir un total de 339 millones de acciones ordinarias de Delta, o aproximadamente 41% de la suma de las acciones ordinarias de Delta. A 31 de diciembre de 2010, Delta hab\u00eda emitido 338 millones de acciones ordinarias de Delta en relaci\u00f3n con la Fusi\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>

                                                        Partidas relacionadas con la fusi\u00f3n<\/b> se refieren a los costes asociados a la integraci\u00f3n de las operaciones de Northwest en Delta, incluidos los costes relacionados con la tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n, la reubicaci\u00f3n y formaci\u00f3n de empleados y el cambio de marca de aviones y estaciones.\u00a0<\/span><\/p>

                                                        En 2008, Delta registr\u00f3 1.200 millones de PTLM principalmente en cargos no monetarios relacionados con la fusi\u00f3n por la emisi\u00f3n o devengo de participaciones de los empleados en relaci\u00f3n con la fusi\u00f3n y 1.114 millones de PTLM en gastos de reestructuraci\u00f3n y otros relacionados con programas voluntarios de reducci\u00f3n de plantilla.\u00a0<\/span><\/p>

                                                        Durante 2009, Delta registr\u00f3 un cargo de $288 millones principalmente por partidas relacionadas con la fusi\u00f3n y un cargo de $119 millones en relaci\u00f3n con programas de reducci\u00f3n de plantilla.<\/span><\/p>

                                                        Durante 2010, Delta registr\u00f3 un cargo de $268 millones principalmente por partidas relacionadas con la fusi\u00f3n y $182 millones en cargos por deterioro de activos relacionados con la iniciativa de reducir sustancialmente nuestros aviones de 50 plazas y los aviones de carga dedicados retirados.\u00a0<\/span><\/b><\/p>

                                                        \u00bfQu\u00e9 tipos de marketing realiza la empresa para aumentar el reconocimiento de su marca?<\/b><\/h3>
                                                        \u00a0<\/b><\/div>
                                                        • \u00a0Gastos de publicidad<\/b><\/li><\/ul>

                                                          En los \u00faltimos tres a\u00f1os, el gasto anual en publicidad de Delta baj\u00f3 del nivel prepand\u00e9mico de $288 millones en 2019 a $119 millones en 2020 y luego subi\u00f3 a $198 millones en 2021.\u00a0<\/span><\/p>

                                                          En el primer trimestre de 2022, el gasto total en publicidad televisiva nacional de viajes ascendi\u00f3 a $351,5 millones, con Delta Air Lines ocupando el primer puesto en gasto en publicidad televisiva de viajes de este a\u00f1o, con un r\u00e9cord de $70,4 millones, seg\u00fan la empresa estadounidense de an\u00e1lisis televisivo iSpot.tv.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>

                                                          • Alianzas comerciales con otras aerol\u00edneas<\/b><\/li><\/ul>
                                                            • Acuerdos de empresa conjunta.<\/span><\/i>\u00a0<\/span><\/li><\/ul>

                                                              Delta ha puesto en marcha tres acuerdos separados de joint venture con compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas extranjeras. El acuerdo incluye el reparto de ingresos, beneficios y p\u00e9rdidas generados por las partes en las rutas de la empresa conjunta, marketing y ventas conjuntos, gesti\u00f3n coordinada de precios e ingresos, planificaci\u00f3n de redes y horarios y otras actividades coordinadas con respecto a las operaciones de las partes en las rutas de la empresa conjunta.<\/span><\/p>

                                                              • Una empresa conjunta con Air France, KLM y Virgin Atlantic sobre el flujo de tr\u00e1fico transatl\u00e1ntico.<\/span><\/li>
                                                              • Una empresa conjunta con Aerom\u00e9xico para los flujos de tr\u00e1fico transfronterizo entre EE.UU. y M\u00e9xico.<\/span><\/li>
                                                              • Una empresa conjunta con Korean Air para los flujos de tr\u00e1fico entre Estados Unidos y determinados pa\u00edses de Asia.<\/span><\/li>
                                                              • Alianza estrat\u00e9gica con LATAM.<\/span><\/i><\/li><\/ul>

                                                                En mayo de 2020, Delta firm\u00f3 un acuerdo de empresa conjunta transamericana con LATAM que combina las redes de rutas altamente complementarias de Delta entre Norteam\u00e9rica y Sudam\u00e9rica para ofrecer a los clientes una experiencia de viaje fluida y una conectividad l\u00edder en el sector.<\/span><\/p>

                                                                • Mejora de los acuerdos comerciales con China Eastern.<\/span><\/i><\/li><\/ul>

                                                                  Delta tiene acuerdos estrat\u00e9gicos conjuntos de marketing y cooperaci\u00f3n comercial que cubren los flujos de tr\u00e1fico entre China y EE.UU., lo que incluye c\u00f3digos compartidos rec\u00edprocos, participaci\u00f3n en programas de fidelizaci\u00f3n, acceso a salas VIP en aeropuertos y cooperaci\u00f3n en ventas conjuntas.<\/span><\/p>

                                                                  • SkyTeam<\/span><\/i><\/li><\/ul>

                                                                    Como miembro de la alianza mundial de aerol\u00edneas SkyTeam, Delta enlaza su red con las redes de rutas de las dem\u00e1s aerol\u00edneas miembros, lo que proporciona oportunidades para aumentar el tr\u00e1fico de conexi\u00f3n al tiempo que ofrece un mejor servicio al cliente a trav\u00e9s del c\u00f3digo compartido rec\u00edproco y la participaci\u00f3n en programas de fidelidad, el acceso a las salas VIP de los aeropuertos y las operaciones de carga.<\/span><\/b><\/p>

                                                                    • Sostenibilidad medioambiental<\/b><\/li><\/ul>

                                                                      Delta aumenta el reconocimiento de su marca gracias a su compromiso con la sostenibilidad. La empresa tiene previsto invertir $1.000 millones para conseguir la neutralidad de carbono de las aerol\u00edneas hasta finales de 2030 y ha establecido el objetivo de sustituir 10% del consumo de combustible de aviaci\u00f3n por combustible de aviaci\u00f3n sostenible para finales de 2030.<\/span><\/p>

                                                                      Delta se centra en construir su flota para que tenga la vida \u00fatil m\u00e1s larga y sostenible posible para aprovechar al m\u00e1ximo los recursos del planeta. En 2020, Delta retir\u00f3 m\u00e1s de 200 aviones y los sustituy\u00f3 por aeronaves un 25 % m\u00e1s eficientes en consumo de combustible que los modelos sustituidos.<\/span><\/p>

                                                                      En 2021, Delta estableci\u00f3 nuevos objetivos clim\u00e1ticos a medio y largo plazo para reducir la intensidad de las emisiones en 2035 en comparaci\u00f3n con 2019, bas\u00e1ndose en las emisiones de gases de efecto invernadero del combustible de aviaci\u00f3n, y lograr cero emisiones netas de gases de efecto invernadero en todas las operaciones de la aerol\u00ednea y su cadena de valor a m\u00e1s tardar en 2050. A finales de 2021, Delta ten\u00eda acuerdos con m\u00faltiples proveedores para un total de 81 millones de galones anuales de combustible de aviaci\u00f3n sostenible a partir de 2025, sujeto a la inversi\u00f3n de terceros y al desarrollo oportuno de las instalaciones.<\/span><\/p>

                                                                      • Participaci\u00f3n comunitaria<\/b><\/li><\/ul>

                                                                        Delta conecta a sus empleados con el mundo y se compromete a retribuir a las comunidades apoyando el medio ambiente, la equidad, la educaci\u00f3n y el bienestar. Por ejemplo, los empleados de Delta donaron 11.347 pintas de sangre, convirtiendo a Delta en el patrocinador corporativo n\u00famero 1 de la Cruz Roja Americana por cuarto a\u00f1o consecutivo. Nuestra gente ayud\u00f3 a construir la casa n\u00famero 276 de voluntarios de Delta con Habitat for Humanity y dos parques infantiles con The Trust for Public Land.<\/span><\/p>

                                                                        Posicionamiento de la marca<\/b><\/h2>
                                                                        \u00a0<\/b><\/div>

                                                                        La gran fiabilidad de sus operaciones y la elevada satisfacci\u00f3n de los consumidores han distinguido eficazmente a Delta del resto de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas de EE.UU.<\/span><\/p>

                                                                        • Fiabilidad:\u00a0<\/b><\/li><\/ul>

                                                                          Delta ha sido reconocida como la aerol\u00ednea m\u00e1s fiable en 2021 por el sitio web de consumidores WalletHub, con el menor \u00edndice de cancelaciones, retrasos, equipajes mal manipulados y embarques denegados entre las compa\u00f1\u00edas estadounidenses. <\/span>La aerol\u00ednea tambi\u00e9n ha demostrado su responsabilidad con las mascotas, ya que en 2021 no registr\u00f3 ning\u00fan incidente relacionado con animales.<\/span><\/p>

                                                                          Seg\u00fan el Departamento de Transporte de Estados Unidos, Delta ocup\u00f3 el primer puesto entre las cuatro principales compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas del pa\u00eds en cuanto a \u00edndice de puntualidad y el menor en cuanto a \u00edndice de cancelaciones, retrasos y retrasos.<\/span><\/b><\/p>

                                                                          • Satisfacci\u00f3n del cliente:<\/b><\/li><\/ul>

                                                                            Delta fue reconocida como la aerol\u00ednea n\u00ba 1 en satisfacci\u00f3n del cliente en Norteam\u00e9rica por J.D. Power tras medir la satisfacci\u00f3n de los pasajeros en 8 factores: avi\u00f3n, equipaje, embarque, facturaci\u00f3n, costes y tasas, tripulaci\u00f3n de vuelo, servicios a bordo y reservas.\u00a0<\/span><\/p>

                                                                            En 2021, los profesionales de viajes corporativos calificaron a Delta con el n\u00famero 1 en la encuesta anual de aerol\u00edneas Business Travel News por und\u00e9cimo a\u00f1o consecutivo. Adem\u00e1s, Delta tuvo una de las tasas m\u00e1s bajas de quejas de los consumidores, recibiendo 1,92 quejas por cada 100.000 pasajeros, seg\u00fan datos de WalletHub.<\/span><\/p>

                                                                            Fusiones y adquisiciones<\/b><\/h2>
                                                                            \u00a0<\/b><\/div>
                                                                            Fecha de adquisici\u00f3n<\/b><\/td>Empresas adquiridas e importancia<\/b><\/td><\/tr>
                                                                            5\/1\/1953<\/span><\/td>

                                                                            Chicago y Southern Air Lines<\/b><\/p>

                                                                            • Las rutas de C&S aportaron a Delta su primer servicio internacional desde la ciudad de entrada, Nueva Orleans, al Caribe y Caracas (Venezuela).\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Delta tambi\u00e9n sigui\u00f3 ganando rutas populares en Estados Unidos.<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                            8\/1\/1972<\/span><\/td>

                                                                            Aerol\u00edneas Northeast<\/b><\/p>

                                                                            • La adquisici\u00f3n convirti\u00f3 a Delta en la quinta mayor aerol\u00ednea de EE.UU., con rutas que abarcan 33.300 millas.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Delta a\u00f1adi\u00f3 nuevos destinos internacionales a Canad\u00e1, Bahamas y Bermudas, y un servicio frecuente entre el noreste y Florida.<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                            4\/1\/1987<\/span><\/td>

                                                                            Aerol\u00edneas occidentales<\/b><\/p>

                                                                            • Delta y Western Airlines se fusionan en un acuerdo de $860 millones.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • La adquisici\u00f3n convirti\u00f3 a Delta en la cuarta compa\u00f1\u00eda a\u00e9rea del pa\u00eds.<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                            11\/1\/1991<\/span><\/td>

                                                                            Pan American World Airways<\/b><\/p>

                                                                            • Delta adquiri\u00f3 $1.400 millones en activos de Pan Am.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Delta se convirti\u00f3 en la compa\u00f1\u00eda a\u00e9rea l\u00edder al otro lado del Atl\u00e1ntico.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Ciudades europeas atendidas por Delta y nuevos destinos a\u00f1adidos al sistema de rutas de Delta.\u00a0<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                            4\/14\/2008<\/span><\/td>

                                                                            Aerol\u00edneas Northwest<\/b><\/p>

                                                                            • Transacci\u00f3n de $2.600 millones en acciones.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Los beneficios de la fusi\u00f3n incluyen una utilizaci\u00f3n m\u00e1s eficaz de las aeronaves, un sistema de rutas m\u00e1s completo y diversificado, una reducci\u00f3n de los gastos generales y una mayor eficacia operativa.<\/span><\/li>
                                                                            • Ha creado una empresa financieramente m\u00e1s estable, capaz de absorber la subida del petr\u00f3leo y la volatilidad del sector a\u00e9reo.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • En 2017, Delta gener\u00f3 $18.600 millones m\u00e1s de ingresos y ten\u00eda $8.800 millones menos de deuda a largo plazo que la que ten\u00edan ella y Northwest juntas a finales de 2008.\u00a0<\/span><\/li>
                                                                            • Sin embargo, aparecen con frecuencia problemas inform\u00e1ticos al pasar del sistema de Northwest al de Delta. Pero, en general, la adquisici\u00f3n sigue siendo elogiada como la \"fusi\u00f3n de aerol\u00edneas mejor ejecutada de principios del siglo XXI\".<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

                                                                              Empresas conjuntas<\/b><\/h2>
                                                                              \u00a0<\/b><\/div>
                                                                              Empresas conjuntas\u00a0<\/b><\/td>Detalles<\/b><\/td><\/tr>
                                                                              Air France, KLM y Virgin Atlantic\u00a0<\/span><\/td>

                                                                              Una empresa conjunta relativa a los flujos de tr\u00e1fico transatl\u00e1ntico.\u00a0<\/span><\/p>

                                                                              • Delta posee una participaci\u00f3n no mayoritaria de 49% en Virgin Atlantic Limited.\u00a0<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                              Aerom\u00e9xico<\/span><\/td>

                                                                              Una empresa conjunta para los flujos de tr\u00e1fico transfronterizo entre Estados Unidos y M\u00e9xico.\u00a0<\/span><\/p>

                                                                              • Delta posee una participaci\u00f3n no controladora de 51% en Grupo Aerom\u00e9xico, S.A.B de C.V.,\u00a0<\/span><\/li><\/ul><\/td><\/tr>
                                                                              Korean Air\u00a0<\/span><\/td>Una empresa conjunta para los flujos de tr\u00e1fico entre Estados Unidos y determinados pa\u00edses de Asia.\u00a0<\/span><\/td><\/tr>
                                                                              LATAM<\/span><\/td>Un acuerdo de empresa conjunta transamericana que combina las redes de rutas altamente complementarias de Delta entre Norteam\u00e9rica y Sudam\u00e9rica.\u00a0<\/span><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

                                                                              Fuente: mergr.com<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                                                                              Company Overview Headquarter: Atlanta, GA Number of Employees: 83,000 (12\/31\/2021) Fleet Size: 847 (657 owned +82 finance lease +108 operating lease 12\/31\/2021) Departures: 4000+ daily […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":11239,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"default","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"default","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[101],"tags":[],"ppma_author":[386],"class_list":["post-8582","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate-finance","author-research-team"],"acf":[],"authors":[{"term_id":386,"user_id":0,"is_guest":1,"slug":"research-team","display_name":"Research Team","avatar_url":{"url":"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/cropped-LIons-Assurance-Financial-Logo-Favicon.png","url2x":"https:\/\/lions.financial\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/cropped-LIons-Assurance-Financial-Logo-Favicon.png"},"author_category":"","user_url":"","last_name":"","first_name":"","job_title":"","description":""}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8582","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8582"}],"version-history":[{"count":50,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8582\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11196,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8582\/revisions\/11196"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11239"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8582"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8582"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8582"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/lions.financial\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=8582"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}